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【初學者指南】 DeFi 生態中的 Trove (金庫)之清算管理,以 Liquity 為例

閱讀時間: 2 分鐘

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此文翻譯於 A Beginner’s Guide to Trove Management
原文作者:Kolten

開一個 Trove(金庫) 並借用 LUSD 可能會讓用戶帶來壓力,其實並非必須如此!在本指南中,我將介紹 Trove 管理的基礎知識,包括需要注意的事項、風險以及如何保護自己免受這些風險的影響。

開啟金庫 Trove

我們的社群版主 Derrick 先前也撰寫了有關打開 Liquity Trove(可在此處找到)的手把手教學,我將直接跳到重要內容。

當你前往整合前端並開啟了一個 Trove 時,最終你會得到以下資訊:

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清算準備金(Liquidation Reserve)借款費用(Borrowing)較容易理解。清算準備金是固定的 200 LUSD,從你的債務中“預留”並在你的 Trove 被清算時獎勵給清算人。這不是“真正”會向你收取的費用,只要你還清債務,就可以取回。

借款費用是一次性費用,範圍從 0.5% 到 5%,會添加到你的債務中。請記住:Liquity 不會對貸款收取利息,而且你的債務沒有時間限制——支付一次即可保留你的 LUSD。要取回你的 ETH 抵押品,只需償還所有 LUSD,這不會產生額外費用。

接下來,應該檢查你的抵押品比率和(取決於前端)你的清算價格:

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注意:如果你的前端沒有顯示清算價格,你可以使用以下公式自行計算:(110 * ETH 價格)/抵押品比率。

你的 Trove 抵押品比率是你的 Trove 中的 ETH 抵押品的美元價值(根據 Chainlink ETH:USD 價格來定)與其在 LUSD 中的債務之間的比率。你可以透過向上或向下調整你的 Trove 的抵押品和/或債務來影響比率:

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注意:隨著 ETH 價格的波動,你的抵押品比率也會隨之波動。如果 ETH 價格上漲,你的抵押品比率就會上升,反之亦然。 LUSD 的價格與計算你的抵押品比率無關。

在正常操作下,Liquity 要求的最低抵押率為 110%。這意味著,如果你的抵押品比率降至 110% 以下,你的 Trove 將被清算——即你的 ETH 抵押品將被沒收並分配給穩定池存款人。如果被清算,你仍可保留借來的 LUSD,但你的 Trove 將被關閉。

恢復模式下,規則有所不同。當系統的總抵押品比率(即整個系統抵押品在當前 ETH:USD 價格下的美元價值與整個系統債務的價值)低於 150% 時,“恢復模式”被“激活”。當系統處於恢復模式時,清算規則發生變化,抵押品比率為 150% 或更低的 Troves 有資格清算。

注意:Troves 可以無序清算,這意味著高價值 Troves 可能會在風險較高、價值較低的 Troves 之前被清算。
考慮到這兩個抵押比率要求,讓我們回顧一些避免清算的方法。

避免清算

作為 Trove 所有者,避免清算可是你的首要任務。畢竟,沒有人想損失 10% 的持倉,而被強平可能會帶來壓力。

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為避免清算,請務必選擇你感到滿意的抵押品比率/清算價格。例如,高級 DeFi 用戶可能對 165% 的抵押率感到滿意,但風險承受度較低的用戶應該給自己更多空間。 ETH 的價格波動很大,這意味著你的抵押品比率可能在短時間快速上升和下降。如果你在大跌期間無法拯救你的 Trove ,請確保你有足夠的安全機制。

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ETH 在五月時的價格波動. 來源: TradingView
僅在 21 年 5 月,ETH 就出現了多次 20% 以上的價格下跌——在開設 Trove 時,你應該記住這一點,因為你正在決定適合你的抵押品比率/清算價格。例如:如果你是一個不積極的 DeFi 玩家,以 130% 的抵押率打開一個 Trove 是一個冒險的舉動。如果 ETH 下跌 21% 而你不在,你就會被清算。
對於規避風險的用戶,或不打算每天守候他們的 Trove 的用戶,通常建議將抵押比率 (CR) 保持在輕鬆高於 110% 最低 CR 水準和 150% 恢復模式 CR 的水平。這可以在兩種情況下保護你。風險規避用戶的示例比率可能是 200%-250% 或更高。你可能會損失一些資金使用效率,你應該清楚避免被清算或是資金使用率稍低哪一個是比較重要的。
注意:高端 DeFi 玩家將始終能夠從 Liquity 借貸中獲得最大收益,但請避免僅僅因為其他人這樣做而承擔你不應該承擔的風險。

避免贖回

你應該記住的下一種“風險”是贖回風險以及它可能如何影響你的 Trove。有時人們會將被贖回與清算或部分清算混淆,但它們是完全不同的。
我寫了一篇單獨的博客文章詳細解釋了贖回規則(可以在這裡找到),所以我會像之前一樣跳到重點。

贖回的執行方式非常直觀:

這意味著,如果你屬於風險最高的 Trove 之一,則有可能有人用你的債務償還你的債務以換取你的抵押品——你的抵押品比率如何。雖然被贖回有其缺點,但有兩點需要牢記:
受贖回影響的最大缺點是你失去了一些 ETH 敞口,並且必須將其回購。但不要害怕,有一個簡單的策略可以避免贖回:避免成為風險最高的 Trove 持有人。

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幾乎每個 Liquity 前端都提供了一個有風險的 Troves 列表,如上所示。要了解你的贖回風險,你可以查看你在有風險的 Trove 中的排名以及你的 Trove 前面有多少 LUSD 債務。
例如,如果你在列表的第一頁,你很有可能會被贖回。如果你在列表的第五頁,並且有幾百萬 LUSD 債務在你面前,那麼你可能暫時不會被贖回。
如果贖回是你關心的事情,確保你的 Trove 和最危險的 Trove 之間有足夠大的緩衝是避免遭贖回的最安全策略。你還可以在此處找到已贖回的 Troves 列表,並使用它來了解經常被贖回的抵押品比率。

Gas 價格

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Source: Coin Metrics
我最不想談的是以太坊的 Gas 價格,它是波動的——尤其是在市場壓力時期。這與 Liquity 本身無關,而與對以太坊區塊容量的需求有關。當 ETH 的價格迅速下跌時,以太坊上的每個其他用戶都試圖與你同時調整他們的 DeFi 頭寸,從而使費用比正常情況更加昂貴。
請在整個 Trove 管理過程中牢記這一點。如果 ETH 快速下跌,你是否必須恐慌地償還債務或增加更多抵押品?如果是這樣,你準備好支付高昂的 Gas 價格嗎?如果這聽起來很有壓力,那麼在操作 Liquity 或任何其他 DeFi 協議時一定要考慮這些場景。在管理你的 Trove 時,給自己足夠的空間在市場壓力下呼吸絕不是一個壞策略。

下一步該做什麼?

完成所有提示後,你應該準備好開始嘗試 Liquity。你可以透過此處的 Liquity 前端整理頁面來操作。我們還期待 Instadapp 和 DeFi Saver 等更先進的 Trove 管理工具盡快上線——讓上述流程變得更加容易。
如果你還有什麼不明白的,請參考Derrick的教學, How to Borrow LUSD using Liquity, 以及常見問題 FAQ.

如果你想參與社群,也可以在 Discord 上找到我們!


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