Adrena：Solana 原生 GMX，低費率 perp DEX，高獎勵的交易競賽攻略！

過去許多 Perp DEX 在推廣期間都推出吸引人的交易活動，例如 2024 年初的 Vertex 以及年中的 SynFutures。許多專業交易者在實現利潤的同時，也能賺取交易獎勵，大幅降低交易成本。

時間來到 2024 年 Q3，隨著多家 Perp DEX 的交易活動陸續結束，Adrena 作為一個本就擁有低費率優勢的平台，卻選擇此時推出高額獎勵的交易競賽。本文將從產品優勢、代幣經濟學、交易活動賽制等角度，介紹 Solana 生態的 Perp DEX——Adrena，並在文末設計一個積分教程，幫助參與者更快掌握收益機會。

Adrena 協議介紹：產品機制與優勢

最高 100x 槓桿高速交易

Source: https://www.adrena.xyz/

 

Adrena 的產品機制致敬了老牌 DeFi perp DEX GMX，同樣具有 100% 收益分潤予社群的機制。在承襲了 GMX 大部分優點的前提下，Adrena 的 TVL 甚至超越 Solana 版本 GMX 67 倍，在流動性方面更加取得先機。 

 

根據 Adrena 白皮書，在安全方面，智能合約代碼已取得 OtterSec 及 Offside Labs 兩間安全公司的審計報告。

Adrena 交易導覽

Source: https://app.adrena.xyz/trade?pair=SOL_BTC&action=long

 

Adrena 的交易介面相較訂單簿模式更為直覺，可以說是「具備多空槓桿功能的 Swap 交易」，給予更為便捷的交易體驗

 

儘管如此，Adrena 仍支持「限價單」功能，交易者可以預先設定好槓桿倍數及價格，到價後可以實現自動交互

競品分析

 

上圖顯示 Adrena 及 Solana 生態其他 perp DEX 的優勢如下：

• 費用低廉：開倉/平倉費 0.08%，無清算費和倉位費，鏈上交易成本極低

• 高持倉上限：最大倉位達 $4M，比 Jupiter 多出近 4 成

• 獎勵與分潤：100% 收益回饋社群，分享予 $ALP 及 $ADX 支持者

• 去中心化治理：採用 SADX 鏈上治理，無團隊私鑰控制，確保真正的去中心化

Adrena 生態支持者（Community Contributors）

Source: https://www.adrena.xyz/

自 Andrena 創立至今，得到許多來自生態的支持，數十位貢獻者名單中包含：

1. $BONK 社群核心貢獻者：based Troy 、 Branche_SC 、 Nom 等人

2. Hack VC 合夥人 Roshun Patel

3. DCF GOD

除此之外，還有許多 VC 、 專業交易員 、 KOL 、 項目方經營者

$ADX + $ALP 雙代幣經濟學

Source: https://www.adrena.xyz/

 

Adrena 的代幣經濟模型具有 100% 收益回饋社群的特質：

• 70% 分潤予自動化做市商代幣 $ALP

• 20% 分潤予 $ADX 忠實質押者

• 10% 分潤予廣大 $ADX 持有者，不必質押也能獲取 Buyback 收益

$ALP 代幣詳解：Adrena 自動做市商

Source: https://defillama.com/protocol/adrena-protocol#tvl-charts

 

$ALP 是 Adrena 的自動做市代幣，涵蓋一籃子的資產，在交易者進行多空槓桿操作時提供流動性。

$ALP 持有者不但能賺取 70% Adrena 交易費收入，還能賺到 $jitoSOL、$WBTC、$BONK 的潛在漲幅。

目前 Adrena TVL 具有 1,876 萬美金，代表 $ALP 的做市規模。

$ADX 治理代幣

Srouce: https://docs.adrena.xyz/tokenomics/adx/distribution

• 市價： 0.021

• 流通市值：359 萬美金

• FDV： 2,100 萬美金

• 流通供給量：1.72 億枚 $ADX

• 最大供給量：10 億枚 $ADX

• 代幣流通比例：17.2%

註：第三方網站 Coingecko 及 DEX Screener 的流通市值及 FDV 數據錯誤，上列數據已經過筆者驗算 

根據 Adrena 官網代幣經濟學頁面，目前的流通供給量為 1.72 億枚 $ADX，其代幣經濟學高達 48% 用於生態激勵，值得關注 Adrena 給予社群的豐厚獎勵有哪些，透過活動參與埋伏高額 $ADX 獎勵。

值得關注的是，Adrena 的代幣經濟學設計兼顧了項目初期的敏捷開發速度，以及中長期的去中心化願景。團隊總共分得的 21.3% 代幣將在 TGE 後面臨「3 個月鎖倉；21 個月線性解鎖」。

在 TGE 初期，團隊擁有更高的治理投票權能夠快速推進項目更新，追求更高效率的營運模式。隨著代幣逐步解鎖，團隊在治理社區的投票權重將逐漸下滑，至長期達到社區共治的去中心化模試。

Adrena $ADX 代幣估值

1. 筆者選擇同樣屬於 Perp DEX 賽道中基本面性質與 Adrena 類似的 4 個項目

2. 根據項目的流通市值及 Fee 收益數據進行評比，可以推算出 P/F Ratio，類似本益比的指標

3. 從本益比來看 Adrena 目前被交易在相對便宜的倍數

4. 值得預期接下來隨著 Adrena 逐漸被市場發現，流通市值成長

需要注意的是，代幣經濟學中僅有 10% 收益用於 $ADX Buyback，20% 收益需要透過質押 $ADX 才可獲得，單純持有很可能錯失市值漲幅

目前大盤行情看空，中長期若看好某個項目，建議透過做空另一個類似項目來對沖市場行情風險

$3M+ in fees in 5 months with $ADX at $3.6M MC (30% rev share), and y’all still fading?

What’s wrong with the fundamentals? 😭 https://t.co/6uQW6lPFRL

— Adrena (@AdrenaProtocol) March 3, 2025

 

值得注意的是，Adrena 自 2024 年 9 月 25 日啟動至今約 5 個月內，累積 Fee 收益達 720 萬。依此推算，P/F Ratio 僅為 0.48，遠低於表格中以過去 30 天年化收益計算的績效，顯示 Adrena 的實際低估幅度可能更大。

The Expanse 交易競賽：獎金高達 14.2 萬等值美元

Soruce: https://app.adrena.xyz/ranked?view=leaderboard

官方從去年 11 月開始舉行一系列交易活動，目前已進行到的第二季將獎金數額翻倍 

根據積分任務清單，每日可以掌握以下機會

1. 開 1 筆小額交易，秒平倉（保連續獎勵）

2. 再開 2 筆小額交易，完成每日任務

3. 開 1 筆 25x 槓桿單，秒平倉（完成每日槓桿條件）

4. 結束，隔天重複

此方法每天僅花幾分鐘，可確保低風險、及低門檻穩定得分

針對每天有合約交易的需求，可改成使用 Adrena 獲取以下積分：

• 持倉時間 < 5 分鐘： +0.015 分

• 50x / 80x 槓桿： +0.02-0.03 分

• 每週 50% 勝率 + 至少 50 筆交易：+2 分 

除此之外，每天也可以查詢 Daily Quests 欄位的隨機任務，可以掌握到當天取得積分最有效率的策略

圖：2025 年 3 月 25 日當天的隨機任務

積分排行榜

Source: https://app.adrena.xyz/ranked?view=leaderboard

 當前排行榜 & 獎勵分佈

• 冠軍（420 分）— $20,000 等值代幣

• Top 5（200+ 分）— $4,300 等值代幣

• Top 27（100+ 分）— $2,200 等值代幣

• Top 60（50+ 分）— $1,300 等值代幣

策略建議

• 競爭激烈區域：前四名獎金競爭激烈，微小比分即可導致大額獎金差異

• 普通玩家策略：如果無法競爭前三名，建議選擇「低保策略」，確保至少 50 分，即可獲得相對較高 CP 值的獎勵。

Adrena AI 賽道佈局

Source: https://x.com/solana/status/1866536555307053503

除了 DeFi 開發，Adrena 也正積極佈局 AI 賽道，在去年 12 月的 Solana AI 黑客松中擔任主要贊助人，主導 DeFi Agents（DeFAI）的賽事主題，同時項目本身也持續建設 DeFAI 產品： 

• Adrena 目前是 Solana 生態首個開放永續合約交易 api 給 Solana Agent Kit 的 Perp DEX，允許任何 DeFAI Agent 基於 Adrena 進行交易。詳細可參考此推文

• DeFAI：AI Agent NEMESIS 即將發布，將成為 Solana 上第一個可以進行永續合約交易的 AI Agent

除此 AI 之外，也可以期待更多優化功能陸續上線：

• 推薦碼拉新機制已在審計階段，即將上線

• 將引進雙預言機機制，避免單一預言機故障問題，完善整體交易系統的穩定性

小結：把握 $ADX 收益機會

本文從產品解析、代幣經濟學、交易競賽導覽了 Andrena 的潛在埋伏機會，基於其相對低成本和獎勵活動，若是經常有在鏈上合約交易的需求，可以在近期轉向使用 Andrena，在賺取交易利潤的同時收穫 $ADX 代幣獎勵。

Adrena 相關連結

• 推特：https://x.com/AdrenaProtocol

• 官網：https://www.adrena.xyz/

• 白皮書：https://docs.adrena.xyz/

• Discord：https://discord.com/invite/adrena

• 治理代幣資訊： $ADX | Geckoterminal