2024 / 9 月 18 日，美國聯準會 FED 宣布降息兩碼，這是從 2020 / 3 月以來，四年多來首次降息，對加密貨幣投資者而言，降息是我們等待許久的重大消息，過去幾次牛市歷史幾乎都發生在低利率環境，市場上有無充裕的資金對加密市場至關重要。

市場原本就預期降息會發生在 2024，九月終於等到第一次降息，預計年底前還會再降 2 碼，如果你對此不太熟悉，可能會好奇：降息是什麼意思？降了什麼東西？怎麼降？一碼兩碼又是多少？ 

給只想快速看答案的你：

• FED 升息降息：指的是提高或降低美國基礎利率

• FED 控制利率方式：不直接設定利率，透過市場操作來影響

• 一碼是 0.25%，也稱為 25 個基點 (每基點 = 0.01%)

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如果想了解更多關於升息降息，請繼續往下閱讀： 

FED 降息升息是什麼意思？如何做到？

FED 全名 Federal Reserve System，美國聯邦準備系統，中文稱聯準會，是美國的中央銀行機構，負責制定和執行貨幣政策；貨幣政策包含控制國家貨幣的供應量與利率，一般說的印鈔指的就是增加貨幣供應量，利率就是這邊要介紹的降息升息。

FED 升息 (提高利率) 或降息 (降低利率)，指的是提高或降低美國的「基礎利率」。

升息降息 - 升降聯邦基準利率（Federal Funds Rate）

這個利率指的是美國的銀行與銀行之間，在隔夜市場上相互借貸資金的利率 (隔夜拆款利率)，就是銀行之間短期借貸資金的利率。A 銀行跟 B 銀行借一筆錢，明天或過幾天就還，這種短期借款所需要支付給對方的利率。

Q：為什麼銀行之間要相互借錢？
A：因為銀行有準備金的要求，根據存款餘額要準備一定比例的準備金，其餘的才能貸款出去賺利息，但有時候會有臨時周轉需求，就需要跟其他銀行借錢來補足準備金額度。

這種銀行之間短期調度的利率，可視為整體資金市場中最基本的利率，而 FED 所說的升息或降息，就是去提高或降低這個基礎利率。

FED 如何達成升息降息？不直接設定利率，透過各種工具控制利率

FED 宣布利率升降後，不是直接設定利率，而是透過各種工具和市場操作來影響利率，將利率控制到預期的區間。

例如 2024 / 9 月 18 這一次，FED 宣布降息兩碼，表示將會透過多種工具來影響利率，把原本 5.25-5.5 % 的利率降低到 4.75-5.0% 之間。

FED 常見的利率工具有這幾種：

• 公開市場操作
  買賣有價證券影響市場上資金量，FED 買進有價證券要付錢，這會向市場放出資金，反之 FED 賣出有價證券時要收錢，等於向市場收回資金

• 調整重貼現率
  銀行拿票據跟 FED 兌現時要貼的利率，這個利率愈高，銀行拿票據跟 FED 兌現時就必須承受愈多折價，銀行就更偏向找其他銀行融通資金

• 超額準備金利率
  銀行把多的準備金存在 FED 的利率，利率愈高，銀行愈偏向把錢存在 FED 而不是借給別的銀行

• 逆回購協議
  FED 跟小規模銀行間的資金融通，例如 FED 將某資產賣給某銀行先收回資金，並承諾再未來用更高價買回來，以此方式來影響市場上的資金量

交叉使用以上各種工具來影響市場利率，將利率調整到目標區間，簡單說就是透過調整銀行系統中的資金供應量和借貸成本來控制基礎利率。

降息一碼是多少

一碼指的是 0.25%，金融市場中常用基點來表示利率，每一個基點是 0.01%，25 個基點就是一碼。

一般而言，FED 每次升降息以一碼為單位，台灣則是以半碼 (0.125%) 為單位。

降息對加密貨幣的影響是什麼？

降息通常意味著更寬鬆的資金環境，市場上有更多錢、資金的成本更低，更有利於風險資產，市場更有機會上漲。

但這是單純只看資金面，把降息的環境背景也考慮進去就不一定，如果是因為經濟環境不好，導致 FED 需要降息來刺激經濟，這時就是經濟下行力道與降息刺激力道之間的拉扯，降息不一定就會上漲。

但總體而言，資金是加密貨幣大牛市不可缺少的關鍵要素之一，更寬鬆的資金環境依然是牛市必備條件，降息或許短期上不一定對市場有利，長期而言應該可以期待。

關於降息和比特幣、加密貨幣市場之間的關係，可閱讀這幾篇文章：

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關於後續降息與否的資訊，時常成為我們投資各種資產時態度是否進取的一項參考依據，Sosovalue 提供了十分有用的 FED watch - tool，幫助我們掌握後續幾個月的「降息機率表」，比如我們可以看到市場對於 2024 年 11 月降息至 4.25%-4.5% 的機率為 51%，明年 2025 年 10 月降息至 2.75%-3% 的機率為 29.1%。

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