以太幣幣價自5月luna爆破後起開始一波急跌，跌穿USD$2000支撐位後幣價一度反覆，到6月9日至13日再次迎來一波大跌至USD$1,193低位，在6月19日更一度跌至USD$897.59谷底。 

以太幣暴跌背景：自五月起幣價蒸發近半

早前加密貨幣市場出現luna爆破、Celsius擠提危機、加密貨幣基金三箭資傳出資不抵債破產憂慮，再加上外圍投資氣氛低迷、美國股市下跌，比特幣、以太幣幣價相繼插水式暴跌，加密貨幣市場早已步入熊市。

以太坊合併The merge後對幣價的影響

以太坊合併被視為影響幣圈走向的大事，不單是幣價方面，而是在共識機制及區塊鏈機術方面也將會有深遠影響，原在於過渡到PoS後，以太坊合併會讓以太幣變成通貨緊縮的貨幣，尤其尤其隨著各種 Layer2 應用以及 DeFi 普及，使用量會增加，再從而增加通縮速度。

留意，以上推測只是市場意見，並不一定反映真實幣價走向，因大環境會影響到整體的市場情緒與走向，但在各種應用紛紛出爐，以及以太坊多階段的持續更新之下，以太幣的需求或許會有所變化。

以太幣崩盤了？大跌五大原因分析

近兩個月加密貨幣市場大幅下跌，但其實相比2021年的加密貨幣旺市，2022年整體加密貨幣幣價都有所下降。加密貨幣市場的下調波動反映了大環境下，環球經濟特別是美股市場的表現下滑，影響投資者情緒，相較2021年幣市的瘋狂牛市而言，2022年的投資熱度有所下降。

然而，在市場氣氛較平靜的期間，原本曾是前10加密貨幣的穩定幣UST被急劇拋售至脫鉤，更與LUNA雙雙陷入死亡螺旋，幣價清零，一波引爆市場不安情緒，進一步打擊幣市。大環境拖累下，以太幣難以倖存，而以太幣是比特幣以外受拖累得比較嚴重的幣種。

以下將詳細分析5大原因：

原因一、美股市場低迷 拖累加密貨幣市場

加密貨幣市場和美股市場高度相關，特別是科技股領域。當美股受俄烏戰爭、通脹、聯儲局加息等政策影響下跌，幣市也有跟隨下跌的趨勢。

今年內反映美國普遍經濟水平以及科技股水平的標準普爾500指數和納斯達克指數都呈下跌趨勢，科技股公司如Tesla、Apple Inc.、Amazon亦跌幅不少。受經濟衰退和生活成本上升影響，市場投資意欲普遍下降，對於較高風險的加密貨幣市場的投資意欲相對也會降低。

原因二、LUNA引發的DeFi黑天鵝危機

觀察以太幣、LUNA和UST幣價，不難發現以太幣首次在5月大跌的軌跡和LUNA、UST爆破的時機基本上非常一致，可以說LUNA爆破是猛力扯下以太幣幣價的一記重鎚。

5月9日開始，UST和LUNA遭瘋狂拋售，導致算法穩定幣UST與美元價格無法維持1:1，通過銷毀UST而鑄造、用以維持UST價格的LUNA幣因此供應量大增，但這樣非但不能挽回UST的匯率，甚至拖連LUNA和UST一起斷崖式暴跌，最終幣價清零。

原因三、幣市持續下跌 大戶／投資基金拋售

以太幣在6月13日再次迎來一波大跌，同樣是受其他項目拖累。CeFi中心化貨幣存儲平台Celsius被揭發隱瞞丟失三萬多顆以太幣，事件引起用戶大量贖回以太幣，由於Celsius被指有流動性不足問題，其持有的以太幣不足以應付用戶大量贖回以太幣，有機會引發擠兌，引來新一波恐慌，Celsius更暫停用戶提款和轉帳功能。事件連帶全球最大型加密貨幣交易所也出現擠兌潮，也一度需要暫停比特幣提現服務。以太幣第二波震盪正值Celsius問題爆出的時期。

原因四、加幣貨幣市場大規模去槓桿化

上述多項資產引爆、贖回、債務清算等情況，都代表加密貨幣正在實現去槓桿化和去泡沫化的過程。用戶在加密貨幣2021年牛市當中使用DeFi託管大量加密貨幣金融產品，GameFi、NFT、元宇宙等概念炒起，發展過於迅速而堆積了泡沫。

在LUNA爆破後，市場迎來一波資產收縮、贖回和清算，DeFi市場由於抵押品幣價下跌、資金撤出，正在經歷去槓桿化的過程。

原因五、以太坊需求下跌

以太坊的燃料費極高向來為人所批評，使用量和網絡需求本來正出現下降趨勢，以太坊每天交易量和平均Gas支付價格已有6個月的宏觀下降，可能原因出於用家對以太坊網絡擁擠和高gas費的不滿，正轉向其他區塊鏈。

以太坊早就計劃由PoW工作量證明全面過渡至PoS股權證明，實行The Merge 合併主網和PoS信標鏈，以降低以太坊gas費和增加可擴展性。

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以太幣何時回升？現在是抄底的時機嗎？

在LUNA被拋售而引致爆破的極端條件下，以及Celsius和三箭資本的問題中，可見加密貨幣的漏洞和缺乏監管問題。這一輪加密貨幣跌勢可以說是引爆了市場的不穩定要素，市場自身進行一個汰弱留強的過程，只有實際符合市場需求的項目才能生存，對於幣圈長遠發展有一定的好處。

從幣種的基本面分析，以太幣／以太坊長期以來佔了幣圈一席位，其高擴展性一被各界所應用，相比其他幣種，市場對於將來以太幣會再次回升的信心亦比較大。

當以太坊合併完成，成功過渡至PoS證明後，以太幣將會實行通縮機制，或能刺激幣價有所上升。不過，現時幣市的價格波動尚未能夠說是已經止住了跌勢，亦未能肯定近期會否再有不利消息傳出，引發再一輪幣價下跌。而近期幣市的價格波動和機構缺乏監管問題也可能促使地方法律加強監管，進一步拖低幣價。