LRT 賽道在最近可以說是非常火熱，使用 EigenLayer 的各大 LRT 協議如 Ether.fi 、Renzo 、Kelp DAO 都取得不錯的成績，TVL都以驚人的速度往上飆且相繼突破 10 億美金的 TVL，而同為再質押賽道的 Karak 與 Symbiotic 的出現似乎打破了 EigenLayer 一家獨大的現況，也讓許多協議與用戶有了不同的選擇。

Vector Reserve 在先前的推文表示將脫離 EigenLayer 生態系統並更名為 Kernel Protocol，投入 Karak 生態的懷抱當中，這到底是怎麼回事呢，本篇文章就帶你認識 Vector Reserve 即將要在 Karak 生態中開展的新 LRT 協議 : Kernel Protocol 。

Vector Reserve 是什麼

Vector Reserve 的核心目標是利用優化的流動性質押和流動性再質押收益率，引入基於 ETH 的多元化、風險調整儲備貨幣，提供領先市場的收益率。

其結合再質押概念和流動性衍生品兩者 ，利用 LST 和 LRT 在 ETH/LST 或 ETH/LRT 的 LP 中創建多元化的 LPD，並透過 Superfluid Stake 進一步提高收益。

詳細內容可以參考我們之前的介紹文章 :

再質押賽道之中的黑馬候選人，拆解 Vector Reserve 運作機制，近況更新 - 每日幣研

Vector Reserve 現況

DefiLlama數據顯示，Vector Reserve 協議 TVL 為 700 萬美元上下，相較初始上線之後不斷成長的鏈上資金，在今年 4 月左右有將近 2000 萬美元的高點已經有所降溫，從 4 月中之後有大量的LST、LRT資產移出。

從官網數據來看，Treasury Balance 的部分已經下降至 400 萬美元左右，vETH、TVL等並沒有顯示，並且 $VEC 的代幣價格目前距離當初上線已經下降許多，截至完稿價格大概在 4.62 美元。

Vector Reserve 自 2024 年 5 月宣布改名為 Kernel Protocol ，協議代幣 $VEC 也將更名為 $KERN ，接下來我們將介紹 Karak 再質押網路以及更名後的 Kernel Protocol 。

Karak Network

Karak 是一個再質押網路，與我們熟知的 EigenLayer 不同 ，其不只在 Ethereum 主網運行，也在其他鏈上運行並支持多鏈資產，Karak 支持 20 多種鏈上資產，之後高機率支援更多其他區塊鏈上資產，而其願景也包括了 Solana、Tia 等許多大型區塊鏈生態

下圖是目前 Karak Network 上的鏈上資產分布，可以看到其包含 LST、LRT、穩定幣等資產，包含 Puffer Finance 的 pufETH、Renzo 的 ezETH、EtherFi 的 weETH 等，同時還有 Ethena 的 USDe 先前也已支援 WBTC 以及 Solv Finance 的 solvBTC，納入不只以太坊系列資產。

根據DefiLlama的數據， Karak Network 平台從上線到現在的 TVL 不斷成長，超過 1 億美金之後回落，目前為 700 萬美金左右的量體。

2024 年 2 月，Karak 宣布推出早期訪問計劃，允許用戶在 Karak 上進行再質押來賺取 XP 積分，並在 2024 年 4 月 8 日開啟 private access ，獲得訪問權限後可以在不同的鏈上存入 LST、LRT 以及各種資產，目前支援Ethereum、Arbitrum、Mantle 和 Karak 的 K2 共 4 條鏈 ，用戶使用 KaraK 生態進行再質押可以額外獲得再質押獎勵、再質押積分以及 Karak XP 積分。

目前 Karak 雖還不及 EigenLayer 規模如此大，但其發展速度著實也不能忽視，這也是 Kernel Protocol 積極轉移其環境的原因之一。

Karak 上首個LRT專案 : Kernel Protocol

Kernel Protocol : 透過首批 Karak 流動性再抵押代幣釋放價值數億美元的流動性

Vector Reserve (現已改名Kernel Protocol) 在 5/15 發推稱其將脫離 EigenLayer 生態，並推出 Karak Network 上首個原生流動性再抵押代幣（LRT），並表示同為再質押平台的 EigenLayer 生態具有一系列流動性再抵押代幣（LRT），例如 Ether.fi 的 eETH 和 Renzo 的 ezETH，允許用戶將重新抵押的資產部署到進一步產生收益的 DeFi 活動中，但 Karak 生態目前還沒有類似的代幣。

使用者雖然可以在 Karak 上重新抵押 EigenLayer 的 LRT，但這些資產仍處於鎖定狀態，並缺乏流動性，無法在 DeFi 活動中部署，Karak 的 LP 代幣雖可作為協議上重新質押資產的收據，但也缺乏流動性。

即將推出的LRT代幣

LRT代幣有以下3種 :

• ksETH：透過 Kernel Protocol 重新抵押以 ETH 計價的 LST 資產（例如 Lido 的 stETH、Rocket Pool 的 rETH 等），將會獲得 ksETH，該 LRT 可以部署在進一步的收益活動。

• krETH：透過 Kernel Protocol 重新抵押以 ETH 計價的 LRT 資產（例如 Ether.fi 的 eETH、Renzo 的 ezETH 等），將會獲得 krETH ，該 LRT 可以部署在進一步的收益活動。

• kUSD：透過 Kernel Protocol 重新抵押以美元計價的資產（從 USDC、USDT、sFRAX、USDe 和 sDAI 開始）將會獲得 kUSD ，這也是第一個以美元計價的 LRT。

這些以 ETH 計價或由美元計價的資產都必須是 Karak 生態中接受的資產，而原先 Vector Reserve 協議中主要流通的 vETH 將會轉變為 krETH。

一旦這三個 LRT 資產被市場所接納，Kernel Protocol 將推出 kpETH，它將針對 Pendle PT 進行鑄造，以及 kINDX 代幣，它將為 Karak 上的任何非 ETH 或非美元計價的再質押資產的提供 LRT 。

Kernel Protocol 的優勢

使用者在進一步的收益活動中部署 Kernel Protocol LRT 時，將繼續累積符合條件的 Karak XP 和任何相關的 LRT 獎勵，並且將開始賺取 Kernel Protocol 積分，這是 Kernel Protocol 的原生積分系統，而此舉看來很有機會再次引爆再質押賽道，讓大量的非以太系資產進行 Kernel Protocol 再質押賺取額外積分。

就好像透過 ether.fi 協議在 EigenLayer 平台進行再質押，同時在 ether.fi 協議持續獲得積分是一樣的概念，而這是在 Karak 生態中的首個 LRT 協議，對於 Kernel Protocol 的使用者來說，甚至可以透過 Kernel Protocol 協議在 Karak 平台進行再質押，在 Kernel Protocol 協議持續獲得積分。

不過別忘了，Karak 與 Kernel Protocol 都支持多元資產進行再質押，這將對應更大的市場範圍，同時也是 Kernel Protocol 的優勢。

$VEC ( $KERN ) 的好處有哪些 ?

$VEC 代幣將重新命名為 $KERN 代幣，VEC / sVEC / gVEC 持有者將有權利一鍵轉換成 $VERN 代幣，而原來的 vETH 將會替換成 krETH，而 $VEC 代幣的機制在更名後，就官方發表的內容來看，持有 $KERN 具有以下優點。

- 協議費用收入將有部分拿來回購 $KERN 並銷毀，打造飛輪效應。

- 在協議中交易 $KERN 將不會有手續費產生，減少磨損。

治理與代幣經濟的部分如無變更，那持有 $KERN 也將擁有協議的部分決策權，而代幣經濟則會有以下分配 :

• 0.63%：預售輪次：無鎖倉

• 5%：Fjord 公售：無鎖倉

• 5％：顧問，線性 12 個月解鎖

• 5% : 儲備金，線性 12 個月解鎖

• 24.36%：財庫、流動性資金，線性 24 個月解鎖

• 60%：生態激勵，36 個月解鎖

( 其中團隊持有 20% 的代幣，線性 12 個月解鎖 )

Kernel Protocol  合作夥伴資訊：Timeswap、Airpuff、Napier Finance

我們也可以看到先前 Kernel Protocol 已經有在推文公布了第一批合作夥伴的相關消息，都是先前熱度不小的專案，包含利率市場借貸協議 Timeswap、專注於再質押生態的槓桿挖礦協議 Airpuff 以及專注於 Curve 生態的收益市場 Napier Finance 等。 

原先 Kernel 的上線時間因為推特帳號被鎖的關係有所延遲，由官方消息來看，近期應該會有重大消息釋出

結語

Kernel Protocol 作為 Karak 生態的首個 LRT 協議，自然是想複刻像在 EigenLayer 生態 Ether.fi 協議的成功，不過這還需要讓市場對其重新燃起信心，之前的協議相對許多 LRT 協議表現並不出色，不過其轉型速度之快，或許也讓市場有機會重新認識它。

而 Karak 生態初期發展迅速，現在更有了 Symbiotic 這一個 Lido 勢力的再質押協議出現，在競爭越加激烈的環境下如何祭出絕招吸引用戶便是一大看點。

更多的詳細內容。請參考 : Introducing Kernel Protocol: The First Suite Of Karak-Native LRTs, Unlocking Liquidity & Yields For…