隨著 EigenLayer 生態逐漸擴張，過去兩週再質押（ restaking）類別 的項目也可以說是瘋狂成長，更有協議在短短推出一天的時間鏈上鎖倉資金突破千萬，逐漸有上一輪牛市 DeFi Summer 的感覺。

在近期仍有坎昆升級、ETF 現貨 ETF 通過預期的消息下，我們能預見今年再質押生態會持續爆發，更會有超過 20 個協議陸續出現，在同一賽道中團隊數量以指數增加的情況下，有何創新點便愈加重要。

即將上線的 Puffer Finance 有何亮點？又解決著什麼樣的問題呢？

什麼是 LST、LRT？

什麼是 LST（Liquid Staking Token）

首先讓我們再複習一次 LST、LRT 再講到接下來要介紹的 nLRT

LST （liquid staking token）為 LSDFi 時期誕生的概念，爆發於以太坊上海升級後，以太坊完全過渡至 PoS 機制後的上海升級開放先前質押的 ETH 贖回，但事實並非過去大家想像的一般「大量贖回」，反而因為質押於各個 DeFi 的 ETH 能夠轉變為 LSD（Liquid Staking Derivatives）或是 LST（Liquid Staking Token）進一步透過手上現貨賺取更多被動收益而大受歡迎，降低 ETH 贖回數量。

這些衍生資產包含我們熟知如 Lido Finance 推出的 stETH、Rocketpool 推出的 rETH 以及 Coinbase 推出的 cbETH、Binance 推出的 bETH 等。

巨頭幫助我們質押 ETH 於 beacon chain 中， 讓散戶投資者也能一同參與 ETH 2.0 質押，降低門檻，同時我們拿到了擁有基本利息的流動資產：生息資產，因而有更多的利用機會。

什麼是 LRT（Liquid Restaking Token）

LRT 為 EigenLayer 引爆的再質押熱潮後誕生的概念，EigenLayer 讓同一份資金可以質押在不同的去中心化網路，重複利用來解決原先不同 AVS （Actively Validated Services）無法從以太坊本身繼承信任的問題，對於想要打造新產品（如跨鏈橋、預言機或是資訊層等解決方案）的團隊來說，維護成本更便宜且更安全。

二次質押也能夠讓原先質押在信標鏈（beacon chain）的 ETH 以及 LST 透過「再次質押」的方式來獲得額外收益以及更高的安全性。

source: taipei ethereum meetup

再質押賽道有多麼競爭？在 DeFillama 上「liquid restaking」的分類中的我們可以清楚看到目前僅有的五種協議包含 ether.fi、Kelp DAO、Renzo Eigenpei 以及 Genesis LRT 就已經排名第十三，在過去一個月，這些產品在市場中吸收了超過 7億美金，究竟有何魔力？

回想過去流動質押（liquid staking）協議超過借貸賽道成為第一名時是多麽瘋狂，我們也能預見再質押賽道在 2024 年會有爆發性的成長。

再質押協議的中心化問題 - Puffer Finance 如何解決？

再質押炒久了，也有人開始質疑 wBETH、stETH 等這些代幣，其實再套一次娃之後並沒有解決中心化的問題，我們還是將 ETH 提供給大型節點商，有些甚至是交易所，這也不是 DeFi 愛好者所樂見，於是就有著其他類型的解決方案，幫助維持以太坊的「可信中立性」。

Puffer 從原生代幣出發，推出的 nLRT（Native Liquid Restaking Token）只需要 ETH 就能以低門檻賺取驗證收益及 EigenLayer 的再質押收益，也降低槓桿套娃所帶來的風險。

Puffer Finance 的使命是想要讓更多的原生質押者（native stakers）透過他們提供的服務進入原生再質押（native restaking）生態，提供以下有別於其他再質押協議的優勢

✅ 可以低門檻成為 ETH 2.0 驗證者，bond 要求低至 1 ETH

✅ 獲得的質押憑證 - pufETH 為生息資產，持有就能夠享有利息收益 ( interest bearing token)

✅ 帶動整體以太坊網路去中心化

✅ 透過自身開發的 anti-slashing 技術降低節點受罰風險

✅ 無許可狀態下，透過保證金機制降低節點性能不佳或 MEV 盜竊風險

Puffer Finance 的技術亮點

Puffer Finance 除了重視網路整體去中心化的程度之外，也著手於安全工具的開發，團隊開發的開源安全簽章工具 Secure Signer 能透過提供遠端證明驗證（remote attestation verification），保障用戶驗證時不受罰， 是相較於 DVT （分布式驗證技術）更便宜的選擇，值得一提的是，此工具更是拿到了以太坊基金會的資助基金。

Puffer Finance 雙代幣機制介紹

透過官方文件資訊，Puffer Finance 協議中有兩種代幣供用戶使用

• $pufETH ：當用戶質押 ETH 之後能夠獲取的 LST，隨時間推近提升價值，持有者將能夠賺取驗證及質押獎勵

• $PUFI：為 Puffer Finance 協議治理代幣，持有者將能夠投票決策哪些 AVS 能讓 隸屬 Puffer 的節點使用，同時也能共同管理 Puffer Finance 財庫資金

更多細節需要等官方披露，現時尚未有關於代幣經濟的細節。

更多資訊可以參考：https://docs.puffer.fi/arch/overview/

Puffer Finance 的使命特別，背景也是明星陣容

翻開融資背景，Puffer Finance 除了拿到 Lemniscap、Jump Capital、Bankless Ventures 等頂級投資機構的融資之外，天使投資人甚至包含 Eigenlayer 的創始人 及 CSO Sreeram Kannan 、Calvin Liu 、業內的礦池大佬神魚等站台。

在 1 月 30 日晚間，Binance Labs 更是宣布了對 Puffer Finance 的戰略投資，在 LSDFi 風潮時，我們看到了受 Binance 投資的 Pendle Finance 一直到今天都有著非常良好的表現，這次我們也能好好期待 Puffer Finance 於再質押（restaking）賽道的精彩表現。

Puffer Finance 質押活動開啟！選擇戰隊累計積分

根據 Puffer Finance 的官方帳號推文表示，質押活動也將隨即開啟！關注再質押賽道的讀者記得不要錯過了！目前可以先透過簡單的社群綁定卡位，待質押活動開放後便可以直接累積積分，賺取潛在空投 🎁

1. 首先我們需要先進去 Puffer Finance 的官網選擇「Join the Quest」

2. 進入到任務頁面，需要先連結你的錢包之後才能動作，連結完之後點選「Launch Puffer Quest」

3. 接著綁定你的 X 帳戶，選擇 Family（暫時可以選擇 Puffer，幣研正在申請中‼️）

現在可以開始質押你的 stETH ，透過 1:1 換取 pufETH 累積分數！網站連結：https://quest.puffer.fi/chapter2

stETH 可以透過幾種方式取得：

1. 透過 Lido Finance 官網質押 ETH 換取 stETH

2. 直接透過 DEX 交易換取 stETH（注意會有些許差價）

參考資料

Puffer Finance 官方文件

EigenLayer Restaking Explainer