一發動就是末日？它漲就快逃？加密貨幣末日戰車是什麼？

來源：Trading View

2021 上半年是大牛市，幾乎整個幣圈都在上漲，2021 一到五月，比特幣上漲超過 100%，加密貨幣整體市值上漲超過 200%。

圖中藍線是加密貨幣整體市值，綠色則是某個末日戰車。市場全面上漲時它不太動，等終於漲到它，已經是漲勢末期，接著是全面性的崩跌。

末日戰車的意思 - 市場情緒面可能已過度高漲

當它發動就是末日，漲到它通常已經是漲勢末期，已經是牛市的階段性尾聲，對於這種幣，人們戲稱為「末日戰車」。 

這畢竟只是一種機率，雖然背後有某些邏輯，實際上每波漲勢的原因都不一樣，不能作為一種精準的指標，頂多作為參考警訊，看到末日戰車啟動不等於市場要轉向，但能作為一個警告和提醒，提醒我們注意市場是否已經符合某些轉向的條件。

末日戰車可能的原因－末升段的警訊

股市中也有末升段的相關理論，當開始出現小股飆漲、群魔亂舞的現象，表示投機氣氛已非常濃厚，有可能已經是多頭市場的最後一波。也有例如「金融股是多頭的最後一棒」的說法，當漲到金融類股時，有可能已經是多頭市場的尾聲，要密切注意風險。

加密貨幣不是股票，兩者的市場機制跟參與群眾都不太一樣，但有些人性和資金邏輯還是類似的，如果試著把股市「初升段 / 主升段 / 末升段」的概念套用到加密貨幣上，大概會是這樣子：

參考閱讀：加密貨幣的十萬個為什麼｜為什麼都是比特幣先漲？

但 ... 看一張網路知名梗圖：

末升段有時在漲幅與漲速上都是最可觀的，是最甜美的一段，但當然風險也最高。有句話說：

「末日戰車啟動，你看到末日，我看到戰車」

末日戰車啟動是機會或是風險？這視自己的交易策略而定。

末日戰車可能的成因：

• 漲到它表示市場已經沒有其他敘事，已漲無可漲

• 漲到它表示投機氣氛已極度濃厚，泡沫破裂風險急遽升高

當市場已經缺乏新敘事，沒有再上漲的邏輯，沒有能期待的發展，也沒有新資金入場，剩下場內資金高度投機博弈，雖然這不一定表示牛市必然結束，但短期修正的壓力確實上升了。

短期修正的用處：打掉一些過度的投機氣氛，讓資金換手，把一些未實現損益變成已實現損益，整理清場，重新醞釀下一波行情。

照這樣的邏輯來思考，有些加密貨幣本身缺乏敘事，沒有太明確令人期待的發展，大行情來時也漲不到它們，當這種幣也開始大漲時就得注意，出現新的敘事了嗎？有令人期待的新發展了嗎？

若還是沒有，大漲主要建立在投機預期之上，這就符合市場末升段的描述，短期修正的風險升高中，投資者應該要控管對應風險。

這種幣就屬於末日戰車，日常觀察清單應該要多列入幾台末日戰車作為警告訊號。

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哪些加密貨幣算是末日戰車？

如果你已是有數年經驗以上的幣圈老人，應該可以隨口講出幾台曾經的末日戰車，也不妨猜猜文章開頭那張圖中的綠色是哪個幣？

真要說哪些幣算是末日戰車，也許人們各有想法很難有共識，幣圈最知名的末日戰車主要就這一台：以太坊經典 Ethereum Classic，代幣是 $ETC。

ETC 是以太幣的第一個分叉幣，當年以太幣發生了一起被盜事件，總流通量 5% 的以太幣被駭客盜取，社群在如何處理這件事的作法上發生了分歧，大多數人贊同透過硬分叉的方式來處理，新分叉的就是目前的以太幣 ETH，少數人認為這違背區塊鏈的本質，保留舊的鏈並改名為以太坊經典，時至今日 ETC 依然是市值排名第 29 的大幣。

｜以太坊經典- 維基百科，自由的百科全書

為什麼以太坊經典會是末日戰車？主要原因是統計，輪漲到它後沒多久市場就開始修正，這種關聯性發生幾次之後就開始被人戲稱為末日戰車。

 

接著讓我們回顧 ETC 在上一個牛市精彩的表現，幣研團隊透過 Tradingview 製作出 $ETC 與 $BTC 價格走勢對照圖，可以看到在 3 月底時， $ETC 花費僅僅兩週的時間就達到了價格翻倍，108% 的漲幅！隨後 $BTC 便開始進行連續三個月的下跌，跌幅足足為高點的 60%。

下次記得，看到這些末日戰車發動時要審慎對待你手中持有的幣種，即使你沒有賺到末日戰車的漲幅，也要記得將手中的盈利入袋為安

每輪牛市的末日戰車都不太一樣，有些曾經的末日戰車真的有了新發展，出現新敘事，走出新的路。市場時時變化，依照邏輯去找會好一點。例如開始漲一些缺乏新敘事的老幣，如果項目並沒有新發展新突破，單純市場沒東西可炒，又回頭找老幣出來炒冷飯，這很可能是一種末日戰車警訊。

或有些籌碼高度集中的類別幣，例如某些冷門 POW 幣。POW 透過挖礦方式發幣，如果是冷門小幣，籌碼會高度集中在大礦工手上，籌碼高度集中表示容易控盤，容易炒作，當市場開始漲這種幣，但又沒有具體的新發展，這也可能表示市場已漲無可漲，投機賺最後一波的氣氛濃厚，也是一種末日戰車警訊。

小結 - 沒有永恆不變的末日戰車，不變的是邏輯和人性

以筆者東東自己的觀察清單，曾經將另一個分叉幣 BCH 比特幣現金列入末日戰車名單，但也就只是那一段時間，BCH 在 2023 年中走出一波翻三倍行情，走在市場前面，比大哥比特幣更早創下年度新高。

參考閱讀：10 天暴漲 300%！BCH 是什麼？比特幣現金還能起舞嗎？

沒有不變的清單，老幣也能有新發展，可能是項目本身的突破，也可能來自大環境的因素，例如每當證券疑慮又起，資金就會流向那些明確不是證券的幣 - POW 幣，這時它們就不是末日戰車，而是市場領頭羊！

主要還是依照邏輯來評估，舉兩個幣當例子：

• $FTT
  已破產也停止營運的 FTX 交易所代幣，漲這種幣表示？首先看它是否有新敘事，FTX 破產程序進行中，過程尚算順利，債權回收比例也上漲至超過 5 成，近期消息表示重啟的可能愈來愈高，FTT 上漲雖然有投機成分，但還算是合理的發展。

• $LUNC
  已崩盤消失，幾乎失去所有社群信任的公鏈 LUNA 的代幣，可以說是新一代的迷因幣也不為過，如果沒有出現明確的新事件，例如原創辦人洗白回歸，或新主事者、新團隊、新技術及新商業模式的到來，那麼漲到這種幣就是個可能的末日戰車訊號，表示市場當下投機氣氛過重，短期修正的壓力正在增加。

或另外一種加密貨幣類別，先看這張圖：

來源：Trading View

和文章開頭那張圖同時期，也是 2021 年 1-5 月那波大牛市，圖中綠色是迷因幣始祖：狗狗幣 DOGE。

迷因幣的漲跌主要取決於社群氣氛，投機氣氛較其他幣濃厚，這樣的特質讓迷因幣也能算是末日戰車候選。但加密貨幣市場畢竟是比較特殊的地方，迷因幣有時反而是引領市場的領頭羊，是火車頭或末日戰車必須視當下情況而定。

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