不會清算的永續合約交易所？Arbitrum 新型態交易平台 Good Entry 介紹

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不會清算的永續合約交易所？Arbitrum 新型態交易平台 Good Entry 介紹

DeFi

Alvin

・2023/08/04

2023 年，大家對於 GMX、GNS 以及 dYdX 等鏈上永續合約平台（Perp DEX）的成長可以說是有目共睹，$GMX 於今年1月起於三個月內價格翻倍，$GNS 也於推出後迅速上了幣安交易所。

dYdX 更是這方面的先驅，早在三年前便已經推出了鏈上合約交易平台，讓大家見識到鏈上交易也能「如此滑順」，同時也於上一個月上線了 v4 測試網，準備打造自身的應用鏈，再提升一個級別。

dYdX 推文

市場上的永續合約平台如雨後春筍，後續也出現了 MUX、LVL 等競爭者，針對永續合約交易平台的各個應用場景的團隊也陸續出現。

為什麼鏈上合約交易所會開始火熱？

第一個轉變肯定得提到去年各大交易所的崩潰事件，因 FTX 而起的災難，使得各個中心化交易所開始更重視自身儲備金的問題，同時也讓幣圈交易用戶開始正視「自身資金安全」的重要性，如果我們的資金不安全了，那麼便應該及早提領出去，甚至開始轉往鏈上進行交易或是其他操作，這是該時期幣圈用戶最深刻的體悟。

在 FTX 倒閉後一天，1inch 在推特中表示他們的協議用戶在三天之內成長了 20% 之多，1天之內的交易量逼近 20億美金。

1inch 推文

BlackRock 的 CEO Larry Fink 也於當時說道「大多數加密貨幣公司將在 FTX 崩潰後倒閉，但這不會是 DeFi 世界的終結」

Larry Fink 推文

而到現在，即使鏈上合約交易量（DEX）只佔了中心化交易所（CEX）的 2%，卻可以創造每天數十億美金的交易量，不禁讓人思考，當鏈上合約交易平台的規模持續增長，各個項目的代幣成長空間也是十分可觀的。

圖片取自 The block

GMX 點燃 Arbitrum DeFi 生態

而自 Layer 2 從 2022年爆發開始，便開始有非常多不同類型的 DeFi 團隊進駐生態，而提到火熱的 Arbitrum DeFi 生態便不能不提到引領著這股風潮的衍生品平台 GMX。

目前坐穩鏈上鎖倉量第一的 GMX 透過初期高收益及好用的介面吸引到非常多忠實的交易用戶，即使不是頻繁交易的用戶，也可以透過持有 GLP 代幣賺取穩定收益。

GMX 看似風潮已過，目前流動池資金依然有 4 億美元的規模。

GXM 目前累積交易量已經高過 1.41億美元，總用戶數逼近 31萬

GMX 更是在今年 2 月時，協議收入成長為整體第五名，PancakeSwap、dYdX 等龍頭協議，$GMX 的代幣價格也從今年初的 45 美元成長至翻倍的 91 美元，隨著鏈上金融生態持續發展，我們也能期待更多新款的鏈上合約平台出現，而今天要介紹的 Good Entry 便是其中一個。

不會爆倉的永續合約是什麼意思？Good Entry 如何實現

Good Entry 是一個保護合約交易者的衍生品市場，同時透過提高資金效率的方式讓流動性提供者在提供各式主流資產（BTC、ETH、GMX）作為 LP 時，也能夠享有高年化的報酬。

Good Entry 產品特色

Good Entry 的產品主要針對三種族群做設計

交易者：不會爆倉的永續合約（Protected Perps）

交易者可以使用「受保護的」永續合約進行交易，你不會受到突如其來的價格變化而承受爆倉損失，交易者的成本為時間，持倉單位的成本便是你需要繳出的費用（protection fees）。

保護倉位的核心原則是當市場價格高於或低於目標價格時。無論你是做多還是做空資產，最大損失始終是所選的激活價格（Activation Price），而最大收益則沒有上限，其實操作方式十分像交易期權。

如上圖中的 1,800、1,900 兩個價格為目前系統所提供可選擇的激活價格

透過這樣子的操作方式，交易者並不會有爆倉的危險，主要風險則是維持倉位所需要支付的每小時資金費率（Current Hourly Rate），且能夠在可控的風險中享受單邊無上限的收益。

交易簡易流程

1. 選擇要交易 ETH/USDC 或 GMX/USDC 等市場

2. 根據選擇的市場存入抵押品

3. 選擇想要做多還是做空資產

4. 選擇激活價格和倉位大小

5. 開啟交易，在獲得保護的同時開始獲利

想了解更多資訊，也歡迎透過團隊所製作的教學網站查看

流動性挖礦者：高利率的 Good Entry ezVaults

如果你不是一個合約交易者也完全沒關係，在 Good Entry 當中還有一個任何人都能參與且賺取高報酬的方式：質押代幣於 Good Entry 的 ezVault 當中，可以看到目前的預期年化利率都是非常可觀的，皆在 110% APR - 120% APR 之間，持續累積 $GOOD 代幣獎勵。

目前 Good Entry 所開放的四個池子包含 BTC-USDC、ETH-USDC、ARB-USDC、GMX-USDC 等代幣對，可以針對自己偏好投資的幣種做質押

Good Entry 提供的高利率哪裡來？

透過簡單好操作的各式金庫吸引客戶，提供自身資產作為流動性提供者，與 GMX 的 GLP 設計類似，ezVaults 的收益來源主要有以下三點。

DEX 交易費用（AMM Swap Fee）：提供到 ezVaults 金庫中的流動性將會作為數個 Uniswap V3 上的倉位，如以太幣價格來說，便會是 1,700, 1,800, 1,900, 2,000 等等，且不會只作為特定一種資產存放，以 ETH-USDC 金庫來說，會是 ETH 或是 USDC 兩種代幣形式。

網站中也可以看到過去不同代幣池的績效以輔助自身的投資決策，投入資金的單位可以是基礎資產（ETH）以及 USDC。投入之後，你的持倉單位會轉為 GEV，類似於不同去中心化交易所中的流動性提供者， LP 的角色。

流動性提供者的目標是要讓交易者盡可能在這些價格範圍區間有更多的交易次數，如此也能賺取更多的手續費流動性提供者的目標則是要讓交易者盡可能在這些價格範圍區間有更多的交易次數，如此也能賺取更多的手續費。

與其他常見的方式不同，流動性存入 Uniswap 之後，Good Entry 會將透過交易者在平台上進行合約交易後所得到的「交易手續費」進一步重新投資到該策略中，時間一久，用戶收益將能夠持續累積複利收益以達到效益最大化。

交易者所付出的倉位利息（Supply APR）：就像 GMX 的 GLP 持有者是交易方的對手方，ezVaults 的存入者也能夠賺取開倉者在進行永續合約交易的利息收入，
代幣激勵收益（Token Incentives）：Good Entry 團隊在每一輪的流動性挖礦活動中會添加部分代幣作爲代幣激勵，如此也能有效提高質押者的收益。

上圖為截稿前之利率，可以看到即使去掉了代幣激勵的部分，也有 21% 的年化收益。

應該注意的風險

每次存入之後會有一定的費用：收取本金的 0.2%
根據不同金庫基礎資產的平衡狀況，費用會在 0.1% 至 0.3% 的範圍內波動
合約經過審計，目前的合作方有 Peckshield 以及正使用 9 萬賞金進行開放審計的 Code4rena
在使用早期產品之前，應該盡量避免一次投入過多資產，不要超過自己能夠損失的範圍

Good Entry 代幣經濟介紹

GOOD Entry 的原生代幣 $GOOD 目前尚未發行，不過團隊對外表示他們是一個沒有 VC 注資的團隊，也就是說並不像我們一般所看到的其他項目在初始項目上線時，就有一股強勁的代幣拋壓在等著我們。

代幣分配比例如下圖所示

除了團隊比例為 22% 之外，流動性挖礦加上公售的比例來到了 40%，儲備資金則有 18%，另外團隊的代幣也是鎖倉的，在代幣上線之後（TGE）鎖倉一年，接著線性釋放 3年，可以看出 Good Entry 在對待社群以及推動流動性挖礦等活動時是十分大方的。

創世代幣分配：

公開發行期間將透過 IFO 分配總共 15% 的代幣，此次的收益將有助於協議擁有更多的流動性，也能夠有更多費用支持協議開發，IFO 的日期將優先公佈於 Good Entry 的 Discord
預挖礦獎勵將會分配 5% 的代幣：將會以線性方式分配持續 6 個月的時間，更多細節也將優先公佈於 Good Entry 的 Discord 。