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      Vela Exchange 介紹 | Arbitrum 衍生品市場的後起之秀?

      Burnurbackyard

      2023/02/21

      隨着 Layer 2 的發展日趨成熟,加上近日大衆對中心化交易所的疑慮,去中心化交易所的應用也隨之崛起。要提 Defi 協議,就不得不提在衍生品市場中闖出一片天,成爲 Arbitrum 鏈上新寵的 GMX,其總鎖倉價值已高達 6億美金 (來自 DefiLlama),GMX 代幣更在熊市中達到了All time high ($85.07 來自 Coingecko)。

      但除了 GMX,其實還有許多不同的協議在爭奪這市場佔份,而將會介紹的便是同樣在 Arbitrum 鏈上的衍生品協議 - Vela Exchange。它們在剛剛 2023 年二月才開始公測,在短短 24 小時內已經有超過一千萬美金的鎖倉量,可見這超新星的市場熱度非同凡響。


      Defillama: https://defillama.com/protocol/vela-exchange

      Vela Exchange 簡介

      Vela Exchange 是一個去中心化交易所協議,它提供一籃子的資產和服務以供用戶交易,包括加密貨幣的現貨和期貨交易,場外交易 (OTC),外匯交易,和將會推出的代幣市值交易等。旨在提供一個公平、 透明、且用戶能自我保管資產的協議,同時爲用戶營造一個低手續費,高效率的平臺。平臺的團隊主要是由 Dexpools(去中心化 OTC 交易協議)的團隊構成,擁有豐富的程式開發經驗。



      交易的資產包括:
      •    加密貨幣 (1x – 30x 槓桿)
      a.    BTC/USD
      b.    ETH/USD
      c.    DOGE/USD

      •    外匯 (1x – 100x 槓桿)
      a.    EUR/USD
      b.    GBP/USD
      c.    USD/JPY

      •    將會推出:代幣市值 - USDC 的市值/USD (1x - 30x 槓桿)

      資產價格來源

      有別於 GMX(使用 ChainLink 爲預言機提供即使價格),Vela Exchange 採用從中心化交易所(包括 Kraken, Bitfinex, Coinbase) 和其他鏈上數據獲取資產的即時價格,以達至較快的即時數據更新,而這些也能從合約地址中查詢到。其數據會在每一分鐘或當加密貨幣價格移動了多於 0.1% (外匯則是 0.02%)時刷新。

      交易費用和其應用(加密貨幣)

      • 開倉和平倉費用:0.1%
      • 資金費率:有別於較爲熟悉的中心化平臺 Bybit,Vela Exchange 的資金費率是在你開倉後的每一刻都計算,而且不論是做多或做空都會在你的倉位中自動扣除。

      但值得留意的是,若用戶質押了一定數目的 $VELA 代幣,便能享有交易費用的折扣。

      Staked VELA + eVELA

      Discount

      500

      2%

      2,500

      3%

      5,000

      5%

      10,000

      10%

      25,000

      15%

      50,000

      20%

      100,000

      30%

      250,000

      40%

      500,000

      50%

      平臺收回的費用會根據以下分配:

      50% → $VLP 流動資產池 (以 USDC 形式)

      10% → $VLP 質押者 (以 eVELA)

      5% → $VELA 質押者(以 USDC)

      10% → $VELA 質押者 (以 eVELA)

      25% → 項目資金

      用戶體驗中的特別之處

      • 能自行設定其滑價的指標
      • 能隨時更改倉位中抵押品的數量,以更改清算價格或騰出空餘的本金
      • 能隨時增加已開倉位的槓桿,但會有一分鐘的延遲以避免搶先交易的情怳
      • 與其他平臺合作,用戶能隨時交換法定和交易貨幣,但或需要在其他合作平臺進行 KYC
      • 透過邀請,用戶能以 USDC 的形式獲取 20% 你所介紹的用戶的交易費用

      代幣經濟

      和 GMX 類似,Vela Exchange 採用雙代幣經濟模式 - $VELA 和 $VLP:

      $VELA 和 $esVELA

      用戶能從其他去中心化交易所或從質押中獲取 $VELA。透過質押 $VELA 或 $esVELA,用戶獲取以下的獎勵:

      1. 交易費用折扣
      2. 從 $VELA 的回購中賺取 $esVELA(等於 10% 的合約費用)
      3. 以 $USDC 賺取 5% 的合約費用
      4. 將會推出:40% 現貨費用、30% 的現貨費用用作 $VELA 回購以 $esVELA 派發、30% 場外交易費用等

      $esVELA 的解鎖:

      獲取的 $esVELA 能以 1:1 轉換爲 $VELA,但需要經過六個月才能解鎖。

      $VLP

      $VLP 的主要用途是提供流動性給 Vela Exchange。用戶能透過質押 $USDC 鑄造 $VLP 以賺取平臺上的交易費用。用戶也能隨時把 VLP幣 換回 USDC。

      與 $GLP 相類似,持有 $VLP 就像下注給莊家,當其他交易者虧錢時,$VLP 價值就會上升,反之亦然。而把 $VLP 質押更能獲取 60% 的平臺交易費用(當中 10% 會以 eVELA 形式派發,其餘則直接爲 VLP幣提供價值)。

      $VLP 的價格是由平臺的費用收益、其他交易者的收益或虧損和庫儲的變動而定:

      獎勵的代幣

      • $VLP 價值 = 交易費用收益 + 平臺交易者的虧損 + 平臺交易者的強制平倉價值 --> 都進庫儲
      • $EsVELA:靠質押 VLP 或 VELA 獲得
        • 需要一段時間才能完全解鎖
        • 一定比例的{交易費用收益 + 平臺交易者的虧損 + 平臺交易者的強制平倉價值}會用作購會 VELA 以派發
      • USDC:
        • 轉介新用戶獲取一部分他們的交易費用
        • VELA 或 eVELA 的質押者能以 USDC 形式獲取部分的交易平臺收益獎勵
      • 平臺收益分配
        1. 55% 以 USDC
          1. 5% 予 $VELA 或 $esVELA 質押者
          2. 50% 予 $VLP 持有者
        2. 20% 以 $esVELA(透過回購 VELA)
          1. 10% 予 VELA 或 esVELA 質押者
          2. 10% 予 VLP 質押者
        3. 25% 存在庫儲

      比較 Vela Exchange 及 GMX

      *數據取自 2023年2月22日

       

      Vela Exchange

      GMX

      市值

      ~ 49M

      ~ 619M

      完全稀釋市值 FDV

      ~ 619M

      ~ 970M

      總鎖倉價值 TVL

      ~ 24.6M

      ~ 657M

      代幣經濟

      同樣是雙代幣經濟模式

      代幣經濟

      (VELA vs.. GMX)

      質押 $VELA

      • esVELA(10% 的總平臺費用收益會用作回購)
      • USDC 獎勵 (5%的合約費用收益)
      • 交易費用折扣 --> 鼓勵更多交易
        • VELA War的可能性?
        • 需要質押的 VELA 或 eVELA 數量以達至高折扣不算多,變相更鼓勵散戶質押

      esVELA 代幣解鎖

      • 六個月的直線解鎖

       

      沒有直接擁有 VELA 流動池

      • 但也會用 10% 的合約費用收益回購 VELA 以 esVELA 派發

       

      總供應:最多4500萬顆,在 2027 年末全解鎖

       

      質押 $GMX

      • esGMX(30%的平臺費用收益)
      • ETH 或 AVAX(30%的交易費用)
      • 質押增成 --> 鼓勵質押
        • GMX War:吸引其他協議囤積更多GMX以獲得更多質押獎勵

      esGMX 代幣解鎖

      • 一年的直線解鎖

       

      擁有 GMX/ ETH 流動池

      • 平臺費用收益會轉化爲 GLP,50%用作回購地板價,50% 爲市場營銷用

       

      總供應:最多 1325 萬顆,除非開拓新業務和市場

      代幣經濟

      (VLP vs. GLP)

      鑄造模式

      • 質押 USDC 鑄造
      • VLP 價格 = 庫儲 USD 價值 / 總 VLP 數目
      • 鑄造費爲 0.3%

       

      質押獎勵

      • 賺取 esVELA 獎勵
      • 50% 的平臺收益:價值儲在 VLP,能隨時換回 USDC
      • 25% 以 USDC 和 eVELA 派發

      鑄造模式

      • 質押一籃子的資產鑄造(包括 BTC, ETH, UNI, LINK, USDC 等)
      • GLP 價格 = 一籃子資產的總價格 / GLP 數目
      • 鑄造費會因你質押的資產在庫存的比例而改變

       

      質押獎勵

      • 賺取esGMX獎勵
      • 70% 平臺收益會以ETH派發

      費用

      開倉平倉費用:0.1%

      資金費率:動態的,每小時更新

      開倉平倉費用:0.1%

      資金費率:0.01%,每小時扣減

      交易對服務

      三款加密貨幣交易對

      三款外匯交易對

      場外交易

      未來推出的市值交易

      只有四款加密貨幣交易對

      未來會推出更多交易市場

      價單執行模式

      由團隊協議執行

      • 一些合約地址擁有管理員身份,用作執行止賺、止損等指令
      • 但只能鑄造平臺內用的 USD,而這些 USD 是不能轉移或交易的,降低被濫用風險

      由名爲 Keepers 的個體執行

      • 較爲去中心化

      Vela Exchange 空投機會

      總結

      綜合以上分析,Vela Exchange 的大至功能與 GMX 相類似,爲筆者認爲它較 GMX 稍爲中心化,包括以單一 USDC(中心化穩定幣)作平臺抵押品、用中心化交易所作預言機和由團隊合約執行指令等,但這些也爲協議帶來好處,如更快更有效率的價格更新率和價單執行速度,在衍生品市場中尤其重要。

      就分發獎勵而言,在比例上 Vela Exchange 比 GMX 派發較少質押獎勵,它更注重平臺的發展和營銷。當然,Vela Exchange 仍然只在非常早的發展階段(在2023年二月才公測),仍然非常值得觀察他們的行動。因着 Vela團隊對市場營銷的野心,可見未來會有更多的活動去搶佔更多的市場份額,如交易大賽等,散戶也能積極參與其中,可能也因此能獲得空投!


      參考

      https://vela-exchange.gitbook.io/vela-knowledge-base/token-economy/usdvlp

      https://gmxio.gitbook.io/gmx/glp

      https://defillama.com/protocol/vela-exchange

      Burnurbackyard

      Vela Exchange 簡介

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