Solana ETF 有望吸引數十億美元資金！ 核准時程、申請機構介紹

 

過去一年，比特幣（BTC）與以太坊（ETH）現貨 ETF 在美國陸續獲得 SEC 核准，快速吸引來自傳統金融市場數千億美元的資金，更讓比特幣成為資金規模成長最快的 ETF 之一。

這不僅展現出 Web 2 市場對加密貨幣產品興趣濃厚，也讓眾人開始紛紛觀望下一個獲得核准的 ETF 會是哪個幣種，其中呼聲最大的就是加密貨幣排行第六大，被看好這輪週期有望漲到 400～500 美元的 Solana（SOL）。

不過，市場對於 Solana ETF 是否能在 2025 年內獲得核准看法兩極，尤其是 Solana 是否屬於「證券」的爭議尚未解決。

這篇文章，就來深入介紹目前已提交的 Solana ETF 申請、SEC 的審查進度、機構與市場對此的看法、潛在的通過時間，以及 Solana ETF 通過後對市場可能帶來的影響！

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本文關鍵

 

・如果 SEC 放寬監管標準，Solana ETF 最快 2025 年底可能獲得核准。

・如果 SEC 堅持 Solana 是證券的立場，Solana ETF 可能要等到 2026 年，甚至更晚才有機會獲得核准。

 

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Solana ETF 申請機構與最新審核進度

目前，已知有五家資產管理公司已向 SEC 提交 Solana 現貨 ETF 申請並獲得受理，分別是 Grayscale、Bitwise、VanEck、21Shares 和 Canary Capital。

 

 

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Solana ETF 申請機構介紹

1. Grayscale Investments

▌管理資產規模：超過 500 億美元

▌加密貨幣市場經驗：管理全球最大比特幣信託基金之一（GBTC），並已將比特幣信託轉換為現貨 ETF

▌Solana ETF 申請策略：希望透過 Grayscale Solana Trust 轉換為 ETF，讓機構投資者能夠透過傳統金融工具間接投資 SOL

Grayscale 是全球最大數位資產管理公司之一，專注於加密貨幣投資產品，旗下管理比特幣（BTC）、以太坊（ETH）、Solana（SOL）等多種數位資產。該公司目前管理的比特幣 ETF（GBTC）已成功上市，並且正在推動將 Grayscale Solana Trust 轉換為現貨 ETF。

 

2. Bitwise Asset Management

▌管理資產規模：超過 120 億美元

▌加密貨幣市場經驗：提供多種加密貨幣指數基金，也曾申請比特幣和以太坊 ETF

▌Solana ETF 申請策略：主打「合規性」，強調 SOL 的市場需求與投資機會

Bitwise 是一家 專注於加密貨幣的資產管理公司，總部位於舊金山，在 2017 年創立後，迅速成長為加密投資領域的領導者之一。Bitwise 以開發指數型基金聞名，目前管理的 Bitwise 10 Crypto Index Fund 是最受機構投資者歡迎的加密貨幣基金之一。

Bitwise 已多次向 SEC 申請加密貨幣 ETF，包括比特幣和以太坊 ETF，這次也在 2024 年 11 月 28 日提交 Solana ETF 申請，並於 2025 年 2 月 12 獲 SEC 受理。Bitwise 認為，Solana ETF 具有 降低交易成本、提高市場透明度 的潛力，因此積極推動該產品上市。

 

3. VanEck

▌管理資產規模：超過 1140 億美元

▌加密貨幣市場經驗：比特幣 ETF 早期申請者之一，在歐洲已推出加密貨幣 ETP

▌Solana ETF 申請策略：與傳統金融機構合作，推動 SOL 進入主流市場

VanEck 是 全球知名的投資管理公司，在傳統金融與加密貨幣市場均有佈局，旗下的黃金 ETF 是全球規模最大的商品型 ETF 之一，而在加密貨幣市場，VanEck 也早在 2018 年就曾嘗試申請比特幣 ETF。

VanEck 於 2024 年 12 月 2 日提交 Solana ETF 申請，並於 2025 年 2 月 12 日獲 SEC 受理。VanEck 希望透過與機構投資者合作，提升 Solana 的市場接受度，使其成為機構投資組合中的一部分。VanEck 也強調 Solana 在 DeFi 領域的成長，認為 ETF 產品將能進一步推動該生態系統發展。

 

4. 21Shares

▌管理資產規模：約 12 億美元

▌加密貨幣市場經驗：在歐洲推出多種加密貨幣交易所交易產品（ETP）

▌Solana ETF 申請策略：擴展歐洲經驗至美國市場，強調 Solana 技術優勢

21Shares 是 全球最大的加密貨幣 ETP（交易所交易產品）發行商之一，目前在歐洲上市了多種加密貨幣 ETP，包括 比特幣、以太坊、Solana、Avalanche、Polkadot 等。長期以來專注於推動數位資產進入傳統金融市場。

2024 年 12 月 6 日，21Shares 與 Cboe BZX 交易所合作提交 Solana ETF 申請，並於 2025 年 2 月 12 日獲 SEC 受理。21Shares 強調 Solana 具備高吞吐量、低手續費的優勢，適合作為機構投資者的長期投資標的。

 

5. Canary Capital

▌管理資產規模：未揭露

▌加密貨幣市場經驗：新興數位資產管理公司，積極申請多種加密貨幣 ETF

▌Solana ETF 申請策略：與 Cboe BZX 交易所合作，搶佔新興市場機會

Canary Capital 是一家 專注於數位資產投資的新興公司，雖然規模不及 Grayscale、VanEck 等老牌機構，但在 Solana、XRP、HBAR 和 Litecoin 等資產的 ETF 申請上相當積極。

Canary Capital 於 2024 年 12 月 10 日提交 Solana ETF 申請，並於 2025 年 2 月 12 日獲 SEC 受理。Canary Capital 希望透過與 Cboe BZX 交易所合作，在 Solana ETF 市場搶占先機，並為機構投資者提供更多元的加密投資工具。

 

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Solana ETF 的潛在挑戰

SEC 目前正在審查 Grayscale、Bitwise、VanEck、21Shares 和 Canary Capital 提交的 Solana ETF 申請，但與比特幣和以太坊 ETF 相比，Solana ETF 的審查被認為更具挑戰性，主要是因為：

・Solana 是否為證券？

在 SEC 對 Binance 和 Coinbase 的訴訟中，SEC 明確指控 SOL 是「未註冊證券」，若 SEC 認定 Solana 是證券，則 Solana ETF 需遵循更嚴格的監管標準，可能影響核准機率。

・上市時程可能延宕

比特幣 ETF 在 2024 年 1 月獲得核准，以太坊 ETF 也在 2024 年 7 月獲得核准，但 Solana 因為監管的不確定性，可能導致核准時間延遲至 2026 年。

・市場對 Solana ETF 是否真的有真實需求？

比特幣 ETF 推動 BTC 破新高，機構資金湧入超過 100 億美元，但市場對 Solana ETF 的需求仍待觀察。JPMorgan 預測，若 Solana ETF 獲得核准，首年將吸引 30 億至 60 億美元資金流入。但除了預測之外，仍然需要密切關注市場的真實需求。

 

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機構對 Solana ETF 的核准時機預測

雖然加密貨幣產業界的人士雖然對於 Solana ETF 最終會獲得核准有一定程度的共識，但對於 Solana ETF 的核准時機則有不同看法：

樂觀派（支持 2025 年內通過）

・VanEck 數位資產研究主管 Matthew Sigel 認為 Solana ETF 在 2025 年底前獲得核准的機率極高，因為比特幣和以太坊 ETF 已經為市場打開大門。

・市場需求正在成長，投資機構希望透過 Solana ETF 參與 DeFi、NFT 和 Web3 領域。

保守派（認為 2026 年才會通過）

・Bloomberg ETF 分析師 James Seyffart 指出 Solana 可能最早要等到 2026 年才有機會通過，主要因為 SEC 仍將 Solana 視為證券，這有可能會延後 ETF 的核准進程。

・SEC 主席 Gary Gensler 已於 2025 年 1 月辭職，但新監管團隊仍未明確表態是否支持 Solana ETF。

 

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Solana ETF 上市後可能帶來的影響

如果 Solana ETF 獲得核准，可能會對市場帶來諸多影響，例如：

機構投資資金湧入

Solana ETF 讓傳統投資者可透過 SEC 監管的方式投資 SOL，降低進場門檻。預計首年 可吸引 30 億至 60 億美元資金，類似於比特幣 ETF 的市場影響。

Solana 生態系統成長

ETF 的核准將提升 Solana 的市場認可度，吸引更多開發者與企業使用 Solana 區塊鏈技術。可能帶動 DeFi、NFT 和 Web3 應用發展，進一步擴大 Solana 生態系。

市場波動降低

ETF 產品提供更透明的價格發現機制，降低市場操縱風險，使 Solana 的價格更穩定。

 

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筆者觀點

總結來說，Solana ETF 確實正在推進，但最終是否能在 2025 年內獲得核准，仍然有諸多變數。

因此我們應該密切關注新任 SEC 團隊的監管政策變化，以及各大機構申請進度，以掌握潛在動向。不過，如果你看好 Solana ETF 上市會再帶來一波資金，那麼在目前動盪盤整時期，先開始定期定額或許也是不錯的策略。

 

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