新加坡在過去一向被譽為是對 Web 3 最友善的地區之一，早在 2020 年就推出了針對加密貨幣交易所、穩定幣發行商、區塊鏈支付顧問的相關法規與合規牌照 DPT。但兩年多下來，在數百件申請案件中，實際通過的卻僅有十幾家，可以說是有著極高的陣亡率。

在 LUNA、三箭資本、FTX 事件陸續發生後，以前的加密貨幣天堂新加坡，近年似乎逐漸收緊監管，就連知名交易所幣安也選擇在 2022 年退出新加坡市場。根據調查，四成以上的新加坡民眾都投資並持有加密貨幣，加強監管的背後，可能是為了保障一般投資用戶的安全，只有經過嚴格審核的交易所可以在當地提供服務。

這篇文章，將帶你概覽新加坡的監管環境，在當地提供加密貨幣服務必須持有需有哪些牌照，用戶該如何自己查核交易所是否有符合監管規定持有合規牌照，以及目前究竟有哪些合規交易所可以使用！

新加坡有哪些加密貨幣相關牌照：SPI、MPI

在新加坡的監管框架下，既 2020 年 1 月《支付服務法》修訂生效後，所有傳統的支付業務，像是開戶、匯款、貨幣兌換，以及新興的支付業務像是電子貨幣（eMoney）發行服務和支付型代幣（Digital Payment Token）服務都必須遵循《支付服務法》為準則。

其中比特幣、以太坊等加密貨幣都被明文歸類在 DPT 範疇內，所以交易所如想要提供加密貨幣的購買、出售、法幣兌換、幣幣兌換以及交易撮合、資金託管、錢包管理等服務，都需要持有 DPT 牌照。

其中，又根據每月交易量區分牌照類型。月均交易量低於 300 萬新加坡幣（SGD）的公司，需要持有 SPI（Standard Payment Institution License，標準支付機構牌照）；月均交易量高於 300 萬新加坡幣（SGD）的公司，需要持有 MPI（Major Payment Institution License，主要支付機構牌照）。

簡單來說，宣稱自己在新加坡合規營運的交易所，至少要取得 MPI、SPI 其中一種牌照，如果沒有任何一種 DPT 牌照，就是無牌經營。

哪裡可以查詢交易所在新加坡是否有牌：新加坡金融管理局（MAS） 網站

新加坡得虛擬資產是交由是能夠在當地行使中央銀行職權，同時也是負責監管金融機構的部門金融管理局（Monetary Authority of Singapore）所負責。

在金融管理局的網站中，可以查到所有在當地包含銀行、投顧、保險業、加密貨幣等金融機構的相關牌照。在新加坡，加密貨幣的牌照類型為「Digital Payment Token Service」，除了直接輸入你想查詢的交易所在當地的註冊公司名稱，也可以在網站中依序點選 Payment > Standard Payment Institution> Digital Payment Token Service 以及 Payment > Major Payment Institution > Digital Payment Token Service，即可找出目前有哪些公司實際持牌。

根據筆者的實際搜尋，目前總共僅有 17 家包含交易所、區塊鏈顧問和區塊鏈解決方案的公司持有 DPT 數位支付許可牌照。（2023/10/14 更新）

哪裡可以查到哪些交易所正在新加坡申請牌照？

新加坡目前並沒有公開提供正在申請的交易所名單，僅會在發牌後將資訊公布更新在金管局的網站上，一般民眾無法查到尚未獲牌的交易所的申請狀況。

 

新加坡目前有哪些交易所取得 DPT 牌照：僅六間，Coinbase、Crypto.com、Independent Reserve、Blockchain.com、Sparrow、Coinhako

根據新加坡金融管理局實際提供的資訊，在 17 間持牌的公司機構當中，除了 Circle 和 PAXOS 這兩間穩定幣發行公司，只有 Crypto.com、Independent Reserve、Blockchain.com、Sparrow 和 Coinhako 這六間，以及熱騰騰剛獲得牌照的 Coinbase 是交易所，也就是目前只有上述六間交易所在新加坡是接受官方監管，合規經營。

其他在新加坡的交易所都是違法嗎：可能正在申請尚未通過，但特定期限豁免資格已失效

當年在《支付服務法》上路後，新加坡政府給予所有在 2020 年 1 月以前已經開始提供交易所服務的公司半年的豁免期，即使尚未取得牌照，也能在這 6 個月內持續提供加密貨幣相關服務，直到獲得牌照，但這個資格在 2020 年 7 月 28 日就已經失效。

但也因為申請門檻嚴格，牌照取得困難，兩年至今 600 多個支付服務許可證申請案件中，僅有 17 間公司通過，所以有的交易所像是幣安就曾經選擇退出新加坡市場，或是持續處在不合規經營的灰色狀態。

新加坡嚴格的反洗錢（AML）機制：KYT（Know your Token）機制

為了與 FATF 國際防制洗錢金融行動工作組織合作，除了常見的 KYC 實名登記外，新加坡的合規交易所大多都還要有 KYT （Know your Token）的機制，亦即掌握用戶任何一筆轉進交易所的代幣來源，是否是被登記在案遭受盜取的資產，或是曾被一些非法機構持有參與洗錢案件的可疑資金。

如果代幣安全性被追朔出可能有問題，交易所有權凍結轉帳，要求用戶近一步提交資料，甚至向當地政府通報調查，降低交易所和用戶收到黑錢的風險。

在新加坡當地使用無牌的交易所有什麼風險：沒有官方事前風控，資產安全性缺乏保障

要取得 DPT 牌照必須通過嚴格的審查機制，根據實際的申請數量和獲牌數量來看，取得合規牌照的機率可能不超過 2.5％。

除了對於註冊公司的全面調查、確認財務能力（最低資本額為 100,000 SDG）、通過反洗錢程序，後續每年還需要進行年度的交易帳目審計，以及繳交年度規費才能持續保有牌照，同時還必須指定至少一名人員在營業地點或註冊辦事處處理消費者的任何問題或投訴。

近期，新加坡政府也對交易所提出更嚴格的要求，要求交易所在 2023 年前完成：

• 將客戶的資產與其自有資產分開並以信託方式持有

• 保護客戶的資金

• 對客戶資產進行日常核對並留存適當的帳簿和記錄

• 維護對新加坡用戶虛擬資產的營運和控制

• 確保託管單位在營運上獨立於其他業務部門

• 向客戶明確揭露 DPT 服務提供者持有其資產以及所涉及的風險

雖然金管局並不直接監管交易所營運狀況，但獲牌的交易所相當於通過政府的在經濟能力、信用安全各方面的層層審核，並要求將用戶資金交由銀行法定信託以實現資產分離，也確保無論本土或離岸的交易所都必須在當地有實體的據點，以解決用戶與交易所相關問題。

整體而言，用戶使用無牌的交易所雖然不會面臨刑事風險，但因為缺乏事前和取得牌照後持續的監管審核，必須承擔無牌交易所可能挪用資產甚至捲款跑路的隱憂。

在還沒有牌照的情況下，如何確保新加坡交易所的安全性？

持有 DPT 許可證僅意味著交易所可以在新加坡提供加密貨幣的服務，但官方無法透過牌照來擔保保證交易所的營運狀況。因此，雖然牌照是交易所安全性的重要標準，但用戶仍然應該在選擇交易所前，透過其他機制來檢查交易所的信用透明程度和資金儲備狀況。

在加密貨幣市場當中，比起股票、期貨等傳統金融商品，我們可以透過區塊鏈的技術特性來了解更多交易所的評分與數據。在新手必讀交易所安全性指南一文中，我們詳細地告訴大家如何利用包含牌照檢查的五個步驟：交易所綜合評分、ROR 資產儲備證明、用戶安全基金、各地合規牌照、用戶帳號安全機制，來進一步選擇相對安全的交易所。

新加坡有牌交易所綜合安全性比較

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