半年鎖倉資金成長 50 倍，一鍵槓桿挖礦平台 Contango 介紹

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半年鎖倉資金成長 50 倍，一鍵槓桿挖礦平台 Contango 介紹

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Bill

・2024/06/14

槓桿挖分數已成顯學，繼 Pendle 後的明日之星 Cantango

這一輪牛市由 Restaking、LRTs、ethena、BTC Layer 2 引爆了基於質押積分挖礦的 DeFi Summer，大戶 FOMO Pendle PT 的高額雙位數收益；散戶急買 YT 想槓桿賺分追上大戶。除了眾所皆知的 Pendle 之外還有什麼賺固收和嚕大毛的好工具？

本文將介紹一鍵式循環借貸平台 Contango，來看看 Contango 如何在競爭激烈的 perp DEX 賽道開啟 LRTFi 新出路？如何在槓桿刷分的同時不讓本金歸零？如何在鏈上找到超越 PT 的收益機會？

Contango 團隊、融資、審計背景

團隊背景

根據 Linkedin，核心成員大多來自 Adaptive Financial Consulting，這是一間總部位於倫敦的交易系統開發商，核心業務在協助做市商、高頻交易公司客製交易系統。除此之外許多成員都有新創經驗，其中一位軟體工程師 Alfredo Ferreira 曾在知名造市商 GSR 短期任職 3 個月。

Cantanto 融資背景

Contango 在 2022 年 7 月取得 400 萬美金、4500 萬估值的種子輪融資

由 ParaFi Capital 領投，參投方包括 Coinbase Ventures、GSR Markets、Amber Group 和 CMS Holdings 等；天使投資人 Juan 和 Andrew（MakerDAO）、Michael（Fantom Foundation）等

融資期間 Contango 主打的敘事是無需訂單簿、流動性池、預言機的衍生品交易平台（ perp DEX ），主要是基於借貸項目發展一鍵循環借貸功能，實現多空槓桿交易。2023 年底隨著 Restaking、LRTs、ethena 帶起的高額質押收益及積分挖礦熱潮，Contango 能讓用戶透過一鍵循環借貸的宮能槓桿高速賺分，在這一輪 DeFi Summer 中帶動 TVL 上漲 48 倍！

審計

Contango 的智能合約得到 ABDK 的完全審計，，其次 Open Zeppelin、Offbeat Security 提供 Miner Audit 服務

交易功能與機制介紹

Introduction to Contango

Contango 是一個跨鏈一站式 DeFi 策略平台，目前已在六條鏈上部署包含 Ethereum、Arbitrum、Optimism、Genosis、Base、Polygon 等，Cantango 提供的服務主要可以分成交易（Trade）和策略功能（Strategies）兩大部分，前者相當於一般的衍生品交易平台，交易者可以在此介面開多空槓桿；後者則是由平台方找出目前值得積分挖礦、農高額收益的交易對。目前已支持 6 個鏈、14 個借貸項目和 160+ 個交易對中進行選擇。

槓桿交易－閃電貸降低循環借貸成本

傳統循環借貸的交易流程繁雜、累積手續費昂貴

如上圖所示，過往交易者在這一個實現 5.45 倍槓桿需要手動操作 14 輪步驟，至少涉及 42 筆 Gas Fee 的費用及時間，對於在以太坊主網要槓桿刷 LRT 積分的交易者非常不友善，而 Contango 利用閃電貸實現相當於循環借貸的效果，一鍵即可實現，智能合約在後端僅涉及約 6 筆操作。

Contango 利用閃電貸實現 5 步驟循環借貸

上圖描述著 Contango 在交易者按下交易之後，智能合約在後端交互：

交易者以 200 DAI 作為保證金，從閃電貸借出 800 DAI，共持有 1,000 DAI
將 1000 DAI 換成 1 ETH
在借貸項目（如 AAVE、SPARK）借出 1 ETH
超額抵押借入 800 DAI
將借入的 800 DAI 歸還於閃電貸

所有交易在一個區塊內完成，透過借貸項目發揮循環借貸的效果，透過 6 筆 Transaction 即實現 5 倍槓桿。可以發現 Contango 實際上沒有依循傳統做法，而是直接用閃電貸將高槓桿一步到位。

在槓桿交易時，系統會自動幫我們比較哪些公鏈/項目的融資管道較實惠，若是特定借貸項目有激勵機制或是空投機會，也會一併在此通知我們，如 Dolomite、Compound、Spark 等，就可以在普通的槓桿交易上再賺一層激勵。

策略交易：槓桿積分、倍速挖礦平台

這是 Contango 在這一週期主打的功能，也是 TVL、交易量、持倉量上升的原動力。Contango 整合了所有借貸項目中所有的交易對，挑選出高 APR、Delta Neutral 的交易對，為用戶實現低滑點、高槓桿、高收益、高積分的質押挖礦，一次滿足多種願望。

Contango 官方提供的篩選器參數如下：

策略選擇：E 本位質押、Matic 質押、穩定幣收益、積分挖礦
公鏈：Mainnet、Arbitrum、Optimism、Base 等
資產類型：eETH、PT Token、wstETH 等
借貸項目：AAVE、Silo、Spark 等
預計要投入資金
最低期望報酬率

從上圖來看，我們來選擇：

ETH Staking
All Chains
All Asset
All Market
預計投入資產 1 ETH
最低報酬率 5%

得到最高 59.07% ROE ，使用 $apxETH 資產在 MorphoBlue 平台中的交易機會

若是將「預計投入資金」改成 100 ETH：

會因為資金過大而導致原本 apxETH 資產在 MorphoBlue 的交易對產生過大滑點，此時系統會配對其他適當的交易機會，像是

wstETH on Exactly：0.75% ROE + 38.79% APY( $esEXA )
wstETH on Spark：16.66% ROE + (Spark Points)

幣研也在此建議選擇目前有激勵機制或是積分空投的借貸項目，如 Exactly、Spark，達到一筆資金多嚕的效益。

Contango 的交易對持倉量份額

上圖顯示目前最熱門的交易對：

槓桿做多 sUSDe/DAI：倍速賺 ethena 積分 + sUSDe 收益
槓桿做多 weETH/ETH：倍速賺 ether point + Ether.fi LRTs 收益
槓桿做多 wstETH/ETH：倍速賺 LST 收益
槓桿做多 USDe/DAI：倍速賺 ethena 積分 + USDe 收益
槓桿做多 PT-eETH0624A/ETH：倍速賺 Pendle 本金代幣高額收益

交易 Demo：開倉、平倉、調整倉位、進階策略

建議去官方 Youtube 頻道看功能導覽

鏈上數據

總鎖倉量（Total Value Locked, TVL）

Contango TVL 在這一輪 DeFi Summer 之後從 48 萬美金上升至 2,341 萬美金，成長了 48 倍，同樣受益於「槓桿挖取積分」的 pointfi 敘事，Gearbox 自 2024 年 2 月起 TVL 成長超過 10 倍，目前已來到 3.6 億美元，積分霸主 Pendle 更是直接成為了 top 10 的 DeFi 協議，TVL 來到了 65 億美元，隨著後續市場回暖，再加上 EigenLayer、Karak、Symbiotic 等生態都需要這一類型的服務，可預見 Cantango 或許也會有很不錯的成長空間，值得多加關注。

總交易量（Total Volume）

過去 7 天在 Contango 創造了 7,530 萬美金的交易量；過去 30 天則創造 2.68 億美金交易量，其中大部分均為以太坊主網的交易對，其次為 Arbitrum，可見 Contango 對於在主網的循環借貸交易者有很大的吸引力，也很能吸引 ethena 及 LRTs 積分挖礦玩家。

總持倉量（Total Open Interest）

目前累積 1,376 萬美金持倉量，其中有 63% 在以太坊主網，最熱門的借貸項目是 MorphoBlue，可能因為目前 ETH Staking 的策略中使用此項目的 ROE 排名第一，高達 59%。

根據官方 6/14 推文，目前 Contango 持倉量為 perp DEX 排名第三，已超越 dYdX，劍指 GMX、Hyperliquid。

空投埋伏與積分活動

空投消息

官方 2024/01 的文章指出空投將在今年 2024 年第二季進行，最新消息是 TGE 時程仍未確認，具體時程可能已延後至 2024 下半年。

“The Contango token launch is planned for 2024. No exact date has been shared yet. Beware of scams. All updates will come through official links. This section will be updated soon.”