乾淨能源 RWA 先驅：Plural Energy

過去半年固定收益和 RWA （現實世界資產）市場經歷成長顯著。在降息尚未發酵、更多的傳統機構如貝萊德、富蘭克林持續支持等雙重利多，可以關注到 RWA 賽道龍頭 $ONDO 自 1 月下旬代幣上線以來，其市值從 1.38 億美元增長了 14.9 倍，達到了 20.8 億美元。

本文將介紹近期取得 233 萬美元 Pre-Seed 輪融資的綠能 RWA 項目——Plural Energy。該項目專注於連結中小型綠能開發商和投資人，致力於將綠能開發商與全球資本市場相連結，使清潔能源產業高達雙位數年化的固定收益更能觸及投資人，另一方面大幅降低了開發商的融資成本。在具備完善 SEC 合規基礎下，幫助綠能產業建構起規模化的資本市場。

基礎簡介

Plural Energy 是一家致力於將太陽能、風能等氣候資產的項目融資過程進行代幣化的公司。他們透過區塊鏈的代幣化技術，打造一個可規模化（Scalable）的清潔能源投資平台、為投資人創造更高的流動性與資訊透明度，同時提高募資者在金融市場的能見度，使這些再生能源項目能夠更容易地獲得資金，成為所有人投資組合中的一部分。

Plural 瞄準的是包含太陽能在內的全美綠能市場，根據產業研究機構 Spherical Insights 提供的數據，太陽能源總需求將以年化 16% 的速度增長至 2033 年 721.32 GW（Giga Watt），潛在年產值規模高達 1,067 億美元。 

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合規競爭力

RWA 發展很大一部分考驗項目方「法遵方面的完備性」以及「背後是否有華爾街金融巨頭支持」，如 Ondo 背後有貝萊德撐腰，在推行代幣化美元債券的過程針對監管議題可以快速反應，給予市場十足的信心。

而 Plural Energy 目前是美國證券交易委員會（SEC）註冊的經紀商和轉讓代理機構（Registered Broker Dealer and Transfer Agent），專注於創建結構化的金融產品並將其上鏈，從而為投資者和項目提供更高的透明度和效率。

節錄自創辦人訪談

"we do a lot we're an SEC registered broker dealer, transfer agent and all these compliance things but essentially what we do is we work directly with these companies we build a structured Financial product and then we offer it on chain."

“我們從事許多業務，包括作為美國證券交易委員會（SEC）註冊的經紀交易商和轉讓代理，並負責各種合規事務。但基本上我們的工作是直接與這些公司合作，設計結構化的金融產品，然後將其上鏈提供。”

從法律面來看，Plural Energy 依循 Ondo Finance 的路徑，積極與 SEC 之間的關係並取得實際的授權和認證，在一開始就定義自己的代幣化產品為「證券（Security）」將一切合規需要做的準備做到最好，大幅度降低監管風險。 

團隊背景

根據 Linkedin，Plural  5 位核心成員全為美國背景，團隊具備 dapp 前後端開發、基金管理、投資組合管理、Web3 VC 等從業經歷，其中 CTO Kent Kolze 是 Citadel 的全球石油工程部前負責人，因領導能源市場先進交易系統的開發而聞名。在綠能產業累積豐富經驗，和全美各地的能源企業具有緊密關係。

合規方面，Plural 總法律顧問 Howard “Wood” Steinberg 在過去已擁有超過二十年擔任 GC/CLO/CCO 的經驗，Wood 曾擔任 Forge Global 的總法律顧問和監管主管以及LTSE 的總法律顧問和監管長，也領導過豐業銀行和野村證券的法律和合規工作，並曾在高盛的監管實踐小組和美林投資公司擔任高級職務銀行和股票交易集團，極度精實的資歷有望大幅減少 Plural 的監管阻礙

融資背景

Plural Energy 在 2024/05/31 宣布完成 230 萬美元的 Pre-Seed 輪融資，由 Compound VC（並非借貸項目 Compound） 和 Necessary Ventures 領投，Volt Capital 及 Maven 11 等參投。所籌資金將用於實現 Plural 的核心產品：透過區塊鏈技術為太陽能、風能開發商和投資者建立緊密的資本網絡。

Compound VC 的投資橫跨生物科技、AI、機器人、加密資產，並致力於擴大這些版塊間的投資綜效，如機器人 x 生物科技；AI x 加密資產。過往投資過借貸項目 Compound、龍頭 Layer 2 Arbitrum、數據索引開源項目 The Graph ($GRT)，負責加密投資的管理人 0xSMAC 經常發布關於加密資產投資的看法。

產品細節與交易機制

Plural Energy 目前尚未推出成熟的 RWA 產品，僅將投資標的上架在 SEC 的另類交易系統（ATS，Alternative Trading System），在 5/1 官方已上架第一個投資標的，Ace Portfolio，投資人可以透過 Gmail、Email、錢包地址註冊會員，在 KYC 之後進入等待隊伍中，在 2024/3/3 的訪談中創辦人提到當時已超過 4,000 位用戶。

Ace Portfolio 的全部資金將用於投資 Solaris Energy, Inc. ，這是一家位於科羅拉多州的太陽能和儲能開發商，已累積 15 年的開發、融資和持有商業規模項目的經驗。

過去三年這間公司的投資收益介於 11-13% 之間，透過 Plural 透過歷史資料預測未來將穩定於此區間，但也有可能因氣候、財務、合約等風險導致損失。

未來 ACE Portfolio 將聚焦於 Solaris 這間公司總計 10% 的股權，其餘 90% 將由普通股發行的方式在傳統金融圈流通。

Plural 埋伏機會

目前團隊尚未發布代幣空投、治理代幣相關消息，投資人參與此項目除了觸及一個新興的投資方案之外暫無其他機會，作為首個拓展快速的 RWA 項目，更重要的是領投 Plural 的 Compound VC 在早期投的項目如 $ARB、$GRT、$COMP、$STX 目前都已發幣，可以期待未來 Plural 也高機率會發幣，值得持續關注。

小結

Plural Energy 在 RWA 賽道中具備十足的合規性，與實業有著緊密的聯繫，紮紮實實幫助綠能開發商將股權轉變成為良好、可規模化、資訊透明的投資標的。透過區塊鏈技術，他們能夠實時串聯全球資源，吸引大量流動性和資金。這使得筆者對 Plural 的產品架構充滿信心。

過往 RWA 賽道充斥著美債與基金代幣化產品，但這類投資者已經擁有非常成熟的傳統投資管道，如複委託、eToro 等，使得 RWA 項目很難脫穎而出。然而，Plural 計畫消除投資人和融資機構在傳統金融中的障礙，使得綠能資本在鏈上形成強大的競爭力，展現出其出圈的潛力。對於加密市場參與者來說，也無疑是一個多元化自身投資組合的新方式來說，更能夠透過治理代幣獲得收益機會。

RWA 賽道仍為早期，但我們已經能看到當中有針對不同領域及產品紛紛入局的開發團隊，相信待監管環境更加成熟之時，便是此賽道爆發的完美時機。

延伸閱讀素材

1. Plural 創辦人在 ETH Denver 的 Panel 影片

2. Plural Energy 為再生能源專案先鋒鏈上投資籌集 233 萬美元，確保 Solaris 成為首個投資機會

3. United States Solar Energy Market Size, Forecast 2023 - 2033