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本期幣研熱點資訊
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難道隱私將成為 Solana 和以太坊下一個一起主推的大敘事？
Solana 與以太坊的敘事正逐漸重疊，繼 ICM 與創作者經濟後，「隱私」成為新焦點。近期 mindshare 顯示，AI 仍是主流熱點，而預測市場雖話題熱卻仍早期；FHE 因 Zama 的推廣與高估值成為焦點，並與 zk 技術、RWA 生態產生交集。Zama 不僅獲 Solana 創辦人投資，也讓隱私計算成為兩大公鏈的共同主軸，2025 年將可能會是「隱私敘事」的爆發之年。
【更多詳情請參考】https://x.com/Alvin0617/status/1983559535307722789 -
Ondo Global Markets 登陸 BNBCHAIN！向 340 萬潛在用戶提供 100+ 種代幣化美股與 ETF
Ondo Finance 宣布其 Global Markets 平台正式登陸 BNB Chain，向 340 萬潛在用戶開放超過 100 種代幣化美股與 ETF。Ondo 創辦人指出，BNB Chain 的高互操作性與低成本特性，能將代幣化美股與 ETF 服務推向亞洲、拉美等新市場；而 BNB Chain 官方則強調，RWA 是其生態中成長最快的賽道之一，Ondo 的加入將推動傳統金融與區塊鏈融合的下一波浪潮。【更多詳情請參考】https://x.com/CryptoWesearch/status/1983731748866552150
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Canton Network：華爾街鏈的崛起，重塑全球金融基礎設施的新時代
全球金融數位化進入新階段：Canton Network 由高盛、摩根士丹利等機構共建，被稱為「華爾街鏈」，結合公鏈透明與私有鏈隱私，實現跨鏈結算與合規監管。它承接 Ripple 跨境支付、DeFi 實用化後的演進，成為傳統金融真正上鏈的關鍵基礎設施。【更多詳情請參考】https://x.com/CryptoWesearch/status/1983843903972196696
週報內容、市場新聞摘要
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大盤走勢
圖：過去 7 天大盤行情 | TradingView
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NQZ2025: +4.33%
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ESZ2025: +2.26%
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OTHERS: +0.92%
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US2000: +0.09%
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TOTAL: -0.35%
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TOTAL3: -0.40%
本週 BTC 維持高位震盪，受機構買盤與市場情緒帶動，一度在 10/28 突破 114,000 美元。隨後動能轉弱，價格在 10/30 後回落至 108,000 美元附近。ETH 走勢也相似，在 10/28 觸及 4,180 美元後逐步回撤，最後回落至 3,850 美元。整體來說，本週呈現「衝高後回調」的走勢，市場動能減弱。
資金流動上，10 月底現貨 ETF 明顯出現資金外流。10/30 比特幣 ETF 單日淨流出約 4.7 億美元，結束連續多日的流入趨勢；以太坊 ETF 也出現 8,000 萬美元級別的淨流出。這反映出機構資金避險傾向上升，雖然月初市場仍延續「 Uptober 」行情的期待，但月底的資金轉冷與價格回檔，整體市場熱度明顯降溫。
宏觀層面上，Fed 宣布降息 25 個基點至 3.75%–4%，為連續第二次降息。Fed 聲明指出，勞動市場放緩及通膨下行速度不均，是政策調整的主因。雖然市場普遍將此視為寬鬆週期的延續，但同時強調未來政策路徑仍將依據數據而定。投資人對後續經濟成長與通膨壓力的矛盾預期，使得風險資產在短線反應後陷入觀望。
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Coinglass 貪婪與恐懼指數 28 恐懼（ 前值 -5 ）
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CMC 恐懼與貪婪指數 31 恐懼（ 前值 +3 ）
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BTC Dominance 59.98%（前 59.73% ）
短線震盪延續：期現背離消除，多頭暫獲優勢
Source : https://x.com/CryptoPainter_X/status/1983436672537866578
更新 @CryptoPainter_X 專欄。期現背離已被消除，價格也回到 4 小時通道中軌附近。短線回調時，現貨溢價小幅上升，反而形成對多頭有利的背離訊號，因此暫時選擇空倉觀望，預計行情仍將持續震盪。
跨鏈淨流入數據
Source: https://defillama.com/bridges
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Plasma + 6.81 億
本週 Plasma 持續維持高淨流入，達成 TVL 超過 10 億美元的里程碑，再加上與 Yellow Card 的合作推動其在非洲國家的穩定幣應用，近一步吸引了市場中的資金流入。目前 Nansen 也已經完成與 Plasma 的整合，用戶可以直接在平台上查看 Plasma 鏈上的成長的情況。
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Arbitrum + 1.75 億
TVL 數據錯誤，實際為 3.85 -> 3.4B
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BSC + 7,150 萬
TVL 數據錯誤，實際為 8.7 -> 8.4B
ETF 行情
高位獲利了結引發資金外流，機構轉趨觀望
Source: https://sosovalue.com/assets/etf/us-btc-spot
本週，BTC 現貨與 ETF 均出現明顯資金外流，累計淨流出約 5 億至 5.5 億美元。這波撤資主要來自美國大型 ETF，如 BlackRock 和 Fidelity 所發行的產品。市場避險情緒升高與降息時程不確定，使機構投資者選擇獲利了結、暫時觀望。
整體來看，BTC ETF 的資金動能明顯降溫，顯示短線市場對高位比特幣的承接意願下降。
資金穩定持倉，長期敘事支撐市場信心
Source: https://sosovalue.com/assets/etf/us-eth-spot
相較之下，ETH ETF 資金表現相對穩定。儘管市場波動，但並未出現明顯撤資，部分仍維持小幅淨流入。機構對以太坊長期潛力（特別是 Layer2 與 AI 應用帶動的網路需求）仍具信心。
ETH ETF 呈現「持倉不動、緩步增倉」的趨勢，資金穩定度高於 BTC。
內容精選 - 建構去中心化金融（DeFi）投資銀行
Source : https://www.shoal.gg/p/building-defis-investment-bank
By : Paul Timofeev
1️⃣ DeFi 的核心問題：資訊不對稱與流動性短視
DeFi 雖解決了傳統金融的資訊不對稱問題，但在實踐中仍缺乏「協調機制」。協議之間各自發放代幣激勵以吸引資金，卻無法預測參與者的類型與持續性，導致流動性短期化、逐利化。這與傳統金融中借貸雙方資訊落差類似，缺乏能整合資訊、分配風險與撮合資本的中介機構。
2️⃣ 傳統金融的啟示：投資銀行的協調功能
傳統投資銀行透過「聯合貸款（syndication）」的機制，將放款與投資分離，幫助借貸雙方完成大規模資金協調。投行負責盡職調查、風險分層與資金分配，使信貸市場得以標準化與擴張。這種「資訊聚合與分配」的協調角色正是 DeFi 缺乏的核心。
3️⃣ Turtle 的定位：DeFi 的投資銀行層
Turtle 以「鏈上流動性分配協議」的形式運作，扮演協調者角色，連結協議（資金需求方）與流動性提供者（LPs）。
其三大機制構成核心運作：
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Curated Campaigns：協議定義目標金額、獎勵與期限的結構化募資活動。
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Turtle Vaults：非託管的智能合約金庫，管理存入資產、報酬與鎖倉條件。
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Embedded Distribution：將活動嵌入錢包、交易所等前端，讓用戶可直接參與並追蹤獎勵。
4️⃣ 代幣經濟與治理：以 TURTLE 為核心的自循環機制
TURTLE 代幣作為協調與治理媒介，用於：
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分配流動性獎勵與手續費收入；
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為 DAO 成員提供投票權與提案權；
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形成「協議出資 → DAO 分配 → 再投資」的正向循環。Turtle DAO 透過 OpenZeppelin 與 Tally 架構執行治理，逐步實現去中心化決策與資金管理。
每日幣研 CryptoWesearch
