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本期幣研熱點資訊
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隱私幣重返主舞台！ $ZEC 暴漲 700%，重新點燃「去中心化」精神
隱私賽道再度升溫，Zcash（$ZEC）自九月暴漲超過 700%，帶動隱私敘事復甦。憑藉 zk-SNARKs 技術與可選隱私設計，Zcash 在兼顧匿名與合規間取得平衡。隨 NEAR Intents 整合 Zashi 錢包，跨鏈隱私轉帳成真，隱匿池佔比升至 30%，顯示用戶實際使用增長。Zcash 持續透過技術升級與治理改革，重燃去中心化精神。
【更多詳情請參考】https://x.com/CryptoWesearch/status/1988843610352283686 -
當前關注度最高生態大比拼 $MON V.S. $MEGA
當前最受矚目的兩大未 TGE 項目是 Monad（$MON）與 MegaETH（$MEGA）。Monad 憑藉 Coinbase 打新熱度與多項合作消息吸引市場關注，但因 KYC 流程爭議讓部分用戶觀望；其預售與盤前價差達 2 倍仍具吸引力。相較之下，MegaETH 盤前漲幅已達 5 倍，近期圍繞空投分配與禁止套保等議題引發討論。兩者皆成為本月加密市場的焦點生態。【更多詳情請參考】https://x.com/CryptoWesearch/status/1988630063643029581
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以太坊開發者大會 DevConnect 倒數，幾個你必須知道的資訊
以太坊開發者大會 DevConnect 即將登場，焦點聚集在隱私與擴容兩大主題。11 月 16 日由 Web3Privacy Now 主辦的隱私論壇將集結 Vitalik、Filecoin、Polygon、Zcash、Brevis 等重量級專案。
另一重點是 Brevis 主辦的 ZKONNECT（11 月 18 日），聚焦 LeanEthereum 與 zkVM 發展，被視為以太坊的「終局目標」。此外，Fukasa 升級將於 12 月 3 日啟動，透過 PeerDAS 技術實現大規模擴容，標誌以太坊「寬頻時代」的來臨。
週報內容、市場新聞摘要
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全球最大幻想運動公司 PrizePicks 與 Polymarket 合作，新增預測市場
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美國眾議院通過結束政府停擺的法案
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大盤走勢
圖：過去 7 天大盤行情 | TradingView
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OTHERS: +1.87%
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TOTAL3: -0.79%
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ESZ2025: -0.93%
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NQZ2025: -2.54%
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US2000: -3.08%
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TOTAL: -3.36%
本週 BTC 以及整體加密市場延續早前的調整走勢，BTC 跌破關鍵位置 $100,000，最低點觸及 $96,000，隨後反彈至 $97,000 區間，在震盪中反復測試支撐。加密市場整體市值在 11 月 9 日約為 $3.493 兆，較前週約下滑 5.3%。雖然在 11 月 10 日出現短暫反彈，但價格並未迅速回到近期高點，且市場整體仍處於「盤整中帶有下行風險」的狀態。
資金動向的部分，市場仍呈現觀望與流入交錯的局面。BTC ETF 截至 11 月 12 日當週淨流入接近 2.998 億美元，顯示機構資金在經歷一段撤出後已有回流跡象。整體來看，投資者情緒仍偏謹慎：資金雖有回流但尚未全面點燃上漲動能，資金流動與真正的價格反彈之間仍存在時間差。
宏觀環境對加密資產造成壓力也十分明顯，全球經濟成長放緩、利率維持偏高、以及風險資產情緒偏向謹慎。此外，市場對於監管政策、貨幣政策調整等潛在變數亦保持高度敏感。加密市場暫未迎來明確的「寬鬆／流動性回升」催化，令市場更多地進入觀望階段，而價格與資金流入尚未能完全脫鉤。
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Coinglass 貪婪與恐懼指數 15 極度恐懼（ 前值 -8 ）
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CMC 恐懼與貪婪指數 22 恐懼（ 前值 +1 ）
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BTC Dominance 60.17%（前 60.44% ）
BTC 短期反彈可期，中長期維持震盪偏空格局
Source : https://x.com/CryptoPainter_X/status/1988949216006402248
更新 @CryptoPainter_X 專欄。目前 BTC 在 4 小時線的 ASR 通道中運行。價格先前在中軌反彈受阻後持續回調，並回到震盪通道的下沿。從目前的走勢來看，下沿支撐表現有效，短期回調幅度也相對到位，市場情緒有逐步穩定的跡象。
若隨著美國政府恢復運作、宏觀不確定性下降，資金情緒轉為積極，BTC 有望迎來一波技術性反彈。反彈的第一個目標位於 4 小時通道的中軌區域，大約在 105,000 美元附近。若能有效突破中軌，第二個目標將指向上方的次級供應區與震盪通道上沿重合的位置，大約在 110,000 美元。
從現貨溢價表現來看，目前價格圍繞 0 軸上下波動，顯示市場仍在等待現貨買盤的進場方向。整體而言，年內仍略偏多，預期價格大致維持在 10 萬美元以上的寬幅震盪區間內，但從月線級別的大趨勢來看，整體仍偏空。
跨鏈淨流入數據
Source: https://defillama.com/bridges
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Ethereum + 1.86 億
本週 Ethereum 的 TVL 成長主要來自於 Republic Technologies 投入 1 億美元購買 ETH 擴增驗證者節點，引發質押存款暴增與 Aave 借貸規模擴張。Lido 亦貢獻顯著，使質押與借貸成為本週主力增長來源。其餘像是 Aztec Network 代幣銷售、Fusaka 升級預期及美國政府關門危機解除也帶來了生態的資金流入。
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Base + 1.7 億
TVL 數據錯誤，實際為 4.59B -> 4.54B
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Avalanche + 1.13 億
TVL 數據錯誤，實際為 1.47B -> 1.36B
ETF 行情
BTC ETF 短期資金進出頻繁、機構態度謹慎
Source: https://sosovalue.com/assets/etf/us-btc-spot
本週 BTC ETF 的資金流動出現明顯波動。11 月 7 日，市場在連續六天資金淨流出後，首次轉為淨流入約 2.4 億美元，顯示機構資金開始回補。隨後在 11 月 11 日，流入金額大幅放大至 5.24 億美元，主要由 BlackRock 的 IBIT、Fidelity 的 FBTC 與 ARK Invest 的 ARKB 三檔 ETF 所貢獻，反映大型機構在價格震盪時逢低布局。
不過在 11 月 12 日，受通膨數據與利率政策不確定性影響，再度面臨約 2.78 億美元的淨流出。整體來說，BTC ETF 在這一週內呈現短期資金進出頻繁的情況，機構雖有回流意願，但對宏觀風險仍保持高度謹慎。
ETH ETF 資金持續流出、投資者維持觀望
Source: https://sosovalue.com/assets/etf/us-eth-spot
本週 ETH ETF 資金流動表現疲弱，整體以淨流出為主。11 月 7 日當天出現約 4,600 萬美元的資金撤出，反映市場對 ETH 的信心不如 BTC。11 月 10 日，資金流動短暫趨於平穩，並未出現顯著流入或流出，但隔日再次面臨約 1.07 億美元的淨流出，為本週最大單日流出。
從流出的走勢顯示，儘管 BTC ETF 當週吸引大量機構資金流入，但 ETH ETF 仍陷於資金外流與觀望狀態，投資者對以太坊的中短期表現明顯較為謹慎。
內容精選 - 流動性趨勢：吸引市場關注的資金渠道
Source : https://www.decentralised.co/p/trending-liquidity
By : Sumanth Neppalli
1️⃣ 預測市場的崛起與制度化
2024 年美國大選讓 Polymarket 登上主流舞台，交易量高達 32 億美元，證明市場比專家更能有效聚合資訊。隨後，CFTC 批准 Kalshi 可上架國會控制權合約，使預測市場在美國首次獲得明確監管。ICE 與 a16z 等機構的投資進一步推動其金融化，標誌著「以機率為數據餵流」的理念正式進入華爾街。整體市場潛力涵蓋政治、金融、體育與文化事件，規模可達數千億美元。
2️⃣ 流動性問題與 Azuro 的去中心化解法
傳統預測市場面臨流動性碎片化與高資本占用問題。Azuro 提出以單一共享池（singleton pool）聚合全域流動性，並由三個角色組成：資料供應商（創建與結算賽事）、前端應用（用戶介面）、流動性提供者（資金來源）。其設計以虛擬資金（Virtual Funds）追蹤實時風險，透明計算利潤與保證金，並透過 DAO 仲裁爭議。此架構讓小眾賽事也能享有深度流動性，並使任何人都能「成為莊家」，分潤整體投注市場收益。
3️⃣ 從體育到注意力：預測市場的新邊界
Azuro 的體育基礎延伸至「注意力市場（attention markets）」──由其衍生產品 Trendle 將同樣的流動性邏輯應用於文化與社交話題。Trendle 透過跨平台資料（Twitter、Reddit、YouTube）建立「注意力指數」，以動量而非絕對量衡量話題熱度，並以永續合約形式交易「上漲或下跌」的注意力走勢。這讓用戶可直接押注敘事熱度，而非間接透過股票或代幣價格反映，開創以心智佔有率為標的的市場。
4️⃣ 注意力金融化的意義與未來發展
注意力合約將「敘事熱度」轉化為可交易標的，讓投資者能精準表達對市場情緒的判斷。品牌與娛樂產業可透過此類市場取代傳統焦點團體或問卷測試，以群眾真金白銀的投注揭示真實偏好。未來前端應用可針對不同族群（粉絲、品牌、分析師）打造專屬界面。雖然仍存在資料供應商操控與流動性風險，但若解決信任與穩定性問題，Azuro 與 Trendle 將使「文化本身」成為新一代的交易資產──讓價格發現從金融市場延伸到資訊與注意力層面。
每日幣研 CryptoWesearch
