美國聯準會終於鬆口九月可能降息，美股四大指數當天全收漲，但比特幣卻下跌了 … 為什麼？

確定九月降息？聯準會說了什麼？

美國聯準會在台灣時間 8 月 1 日凌晨公布最新一次的利率會議決策，決策是利率連八凍，依舊將基礎利率維持在 5.25%-5.5% 之間。

但在會後記者會上，聯準會主席 Powell 表示九月有可能降息，這當然是大消息，表示降息啟動，之後可能就此進入降息循環，美股立刻上漲回應，當天全數收漲。

Powell 具體說了什麼？

會後記者會的形式是記者提問而後 Powell 回答，需拼湊各段問答彙整出完整觀點，可參考 CNBC 的整理，這裡只放筆者覺得最重要的兩段話：

(聯準會的發文較為隱晦保守，這裡試著用更直接一點的方式翻譯中文)

“The broad sense of the committee is that the economy is moving closer to the point at which it would be appropriate to reduce our policy rate.” 

目前的經濟狀況，正在接近適合降息的位置

“If that test is met, a reduction in our policy rate could be on the table for as soon as the next meeting in September.”

如果條件符合，將在九月會議討論降息

Powell 並沒有承諾九月降息，但確實鬆口放出了九月降息的可能性，聯準會的決策影響力極大，在完全確定之前通常不會做出明確承諾，鬆口談論就已具有一定指標性。

確定九月降息？降息循環啟動？市場預期是什麼？

從上一段可以知道，聯準會並沒有 “承諾” 九月就會降息，而是釋出九月 "可能" 降息的訊號。

對此市場如何解讀？美股當天收漲就表示市場認為這是好消息，但究竟之後降息機率如何？推薦可以使用之前介紹過的 SoSoValue 查看：

目前的基準利率是 5.25 - 5.5%，九月利率在 5-5.25% 的機率是 68.5%，根據目前市場預期，九月降息一碼的機率是 68.5%，十一月再降息一碼的機率是 65%，十二月再降一碼機率為 58.5%。

(一碼 = 0.25%)

2024 有降息三碼的可能性，明年看起來也是持續降息，若無意外就進入降息周期，不過市場預期是浮動的，會根據情勢變化，可定期關注掌握最新情況。

降息預期出來後，比特幣下跌了?

美國四大指數在釋出降息可能後雖然當天收漲，但隔天都下跌了。

比特幣更超前，會議一公布就跌了。

為什麼有更高的降息預期後反而下跌？降息不正是市場引頸期盼的嗎？

有幾個可能的原因：

• Sell the news 預期實現，利多出盡
  市場期待降息已久，早就有年底降息 2-3 碼的預期，預期可能早已 Price - in，已反映在價格中，預期實現反而是利多出盡

• 鬆口降息，也暗示了經濟衰退的可能
  聯準會提到降息決策不會只考慮通膨數據，也會評估經濟數據，這話說得合理，但也可能暗示經濟出現衰退跡象，才會讓聯準會在通膨率尚未降到目標之前就啟動降息

• 預判你的預判
  這特別有可能發生在比特幣這種投機氣氛更重、更淺碟、更情緒化、一點風吹草動就大波動的市場；預判別人會解讀為利多出盡就先賣，預判別人會預判賣出所以先做空

影響市場漲跌的因素極多，相互綜合影響之下要精準預測短期漲跌幾乎是不可能的任務，大多新聞消息也只是事後找理由，很難真的百分百確認漲跌原因，所以重點不在於幫下跌找原因，而是思考接下來要怎麼做。

鬆口降息卻不漲，比特幣行情還能期待嗎？接下來能怎麼做？

還是回到大勢上，讓我們看幾張圖：

紅點處是過去三次比特幣減半時美國基準利率的位置，三次都在 1% 以下，過去三輪牛市都在低利率的環境下發生。

這輪牛市至今利率都在 5% 以上，必須進入降息周期才能讓利率回到低點，才有更寬鬆的資金環境。

還記得今年四月比特幣完成第四次減半嗎？這是前三次減半行情的時間漲幅整理，從前三次減半行情來看，幾乎都是三個月後開始，半年後爆發，主要漲幅都出現在減半完成的六個月之後。

對應這次時間：

第四次減半完成：2024 / 4 月 20，7 月 20 滿三個月，10 月 20 滿半年，年底大事不只降息，11 月也是美國總統大選，這攸關後續美國政府對加密貨幣的態度。

從大勢判斷，資金一直都是牛市中非常關鍵因素，去年幣研在這篇文章中強調了這部分：

開啟 2024 牛市的鑰匙！ 減半、現貨 ETF、RWA，市場資金增量三大敘事

減半後的行情要持續，資金依然是重要因素：

減半後行情怎麼走？三大關注重點：ETF、鏈上數據指標、宏觀資金

降息不等於牛市，但牛市需要資金，降息週期會帶來低利率的環境，這更適合牛市發展；再搭配美國總統大選與過往的減半週期參照，牛市的諸多條件正在齊備中，除非是短期價格投資，不然現階段更重要的事情是布局：規劃與建立投資組合。

從今年上半年的市場觀察，這次牛市可能不會是全面瘋漲的牛市，單純買進持有就賺錢的市場紅利期可能已經快結束了，需要更審慎的評估與篩選優質賽道和項目，如果你真的不知道該買什麼幣，在進入山寨季之前，定期定額買入比特幣也是一種好策略。

2024 上半年加密貨幣市場回顧｜敘事排名與分析｜下半年展望

加密貨幣牛市來了嗎？從比特幣市占率 Bitcoin dominance 看接下來如何佈局？

在這篇文章中觀察出三個重點方向：

• 比特幣生態

• 迷因幣

• 與真實應用有關

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