FED 等三大監理機構聯合開綠燈，銀行可提供加密貨幣服務

美國銀行業可以開始從事加密業務了，不需要事先取得核准，只要符合一般銀行法規即可進行；三大監理機關 FED (聯準會) + OCC (美國貨幣監理署) + FDIC (聯邦存款保險公司) 近期已陸續撤銷之前的相關限制。

銀行業 vs 加密貨幣產業，量級差距有多大？

• Fedwire (美國央行大額即時轉帳網路) 2023 全年清算金額 1.09 千兆美元，同年，鏈上穩定幣結算總量約 3.7～10.8 兆美元 (依不同估算方式)，僅有 Fedwire 的 0.3%～1%，美國銀行體系「水庫水量」遠超目前加密產業。

• 一旦對傳統金融敞開大門，資金湧入也有前例：現貨 Bitcoin ETF 自 2024 年初上市至今一年多，比特幣價格翻了超過一倍，目前 ETF 資產規模已達 1,090 億美元左右 (約佔比特幣流通市值 5.8%)。

→ 當銀行閘門打開，鏈上市場將面對的可能是「千兆級」的法幣流量，加上 ETF 已經示範過的千億級吸金能力，後續影響非常巨大。

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美國三大監理機構開綠燈，銀行可開始從事加密貨幣業務

 

這幾年，美國銀行若想開始從事加密相關業務，會受到監管機關的「先行審查 (No‑Objection)」機制影響，也就是說必須先提案申請，核准後才能進行。2025  / 4  月  24 日，聯準會 (Fed) 宣布撤回 2022 發布的《SR 22‑6》監督信函，也同步退出 2023 的兩份聯合聲明；再加上稍早之前 OCC 與 FDIC 也進行了相同動作，這表示美國三大銀行主管機關已對 ＂銀行從事加密業務＂ 正式鬆綁開綠燈，銀行業可以在“常規銀行監管框架”內，自行決定是否進行加密業務，不再需要事先取得核准。

重點： 只要符合現行銀行法規與風險管理要求，美國銀行不需要向監管機關取得「無異議函」，可自行開始推行穩定幣、代幣化存款、加密託管等加密相關的服務。

 

• 撤銷文件：Fed 於 2025 / 4 月 24 日同時撤回 2022 發布的 SR 22-6 (要求銀行事前通報加密業務) 以及 2023 發布的針對美元穩定幣監管信函《州會員銀行參與美元代幣活動指引》；OCC 於 2025 / 3 月 7 日發布 Interpretive Letter 1183，撤銷 1179 號信函，取消銀行需事先取得監管無異議的要求；FDIC 於 2025 / 3 月28 發布新指引 (FIL-7-2025)，撤銷原本的事前通報與核准要求。

• 鬆綁內容：取消加密相關業務「事前核准」的規定，銀行從事加密資產業務不需額外事前核准，改以一般監理流程評估。

「過去是『原則禁止，例外核准』；現在則變成『原則允許，例外禁止』，只要不違反資本充足、KYC/AML 等基本規定，銀行即可自行展開加密資產業務。」

未來會視市場發展情況，考慮是否再發布新指引，但目前已完全撤銷拜登時期的「特別審查」政策。

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美國銀行業三大監理機構：FED / OCC / FDIC

 

三個各自獨立的監理機關，這次幾乎同步撤銷加密業務先行審查機制，反映出美國對加密貨幣的重大政策轉向。

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美國銀行業從事加密業務的新規定是什麼？

重點：加密業務不再被視為「特殊業務」，銀行只要像平常推出外匯、衍生品那樣，依一般監理流程完成內部風險評估並持續接受例行檢查，就能上線。

主要改變

• 不用再拿「無異議函」：取消額外的先行審查 / 核准。

• 照常辦理：資本充足、流動性、KYC⁄AML、消費者保護與資安標準，原本銀行就必須遵守的規定，照常遵守。

• 適用範圍：穩定幣結算、代幣化存款、加密託管、鏈上清算 … 等都納入「一般業務」通道。

如何理解？

• 過去：原則禁止 → 提案 → 監管機關核准 → 才能做。

• 現在：原則允許 → 自行評估 → 只要不踩法規底線就能做。

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美國加密產業走出「Choke Point 2.0 (窒息點 2.0)」

「Choke Point 2.0」這說法源自 2013 歐巴馬政府鎖定高風險產業的「Operation Choke Point」。加密社群將 2022–2024 期間拜登政府對加密公司的銀行壓力，形容為升級版的「窒息點 Choke Point 2.0」。

Choke Point 2.0 形成脈絡（2022 - 2024）

1. 爆雷觸發：2022 年 FTX、Terra/Luna 接連倒閉，暴露市場與治理風險。

2. 密集文件：2022 Fed 發佈 SR 22‑6 / CA 22‑6 要求銀行取得「監管無異議」才能進行加密業務；2023 三大監理機關發布聯合聲明，針對穩定幣與去中心化網路風險。

3. 銀行退場：Silvergate、Signature、Metropolitan Commercial 等加密友善銀行均因市場與監理壓力縮減業務；分析師 Nic Carter 稱其為「精密且廣泛的打壓」。

    

   I spent a few weeks asking people in crypto and the government whether Operation Choke Point 2.0 is real. I found several troubling cases, and sources who believe this is more than a conspiracy theory:https://t.co/6CghaDdLkh

   — Jen Wieczner (@jenwieczner) May 1, 2023

    

「我們正走出窒息點 Choke Point 2.0 」

• 政策逆轉：2025 年 3‑4 月三大監理機構陸續取消無異議函機制，將加密視為「可在一般監理框架下管理」業務。

• 法幣管道再開：銀行無須額外核准即可為加密企業提供帳戶、支付、託管與穩定幣儲備，解除「資金斷流」風險。

Choke Point 2.0 的核心是「透過銀行管道逐步扼殺加密產業」。隨著無異議函制度終結，法幣與鏈上資金重新接軌，美國加密業正脫離窒息期。

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後續可能影響

銀行端

• 新商機：能推出穩定幣結算、代幣化存款與加密託管等，賺新服務的手續費與利差。

• 已有多家銀行表態或已進行加密業務：

• 美國銀行 Bank of America：CEO Brian Moynihan 表示，監管就緒後將「很快」推出美元儲備的自家穩定幣。

• 紐約梅隆銀行 BNY Mellon：擴大數位資產平台，並為 Circle 提供客戶資金清算通道。

• 美國合眾銀行 U.S. Bancorp：重新啟動與 NYDIG 合作的加密託管計畫，鎖定機構資產管理客戶。

加密產業端

• 出入金改善：更多銀行願意承接加密相關業務，加密產業的法幣流動性會更順暢。

• 穩定幣再洗牌：由銀行發行的「存款穩定幣」將與 USDC、USDT 等現有穩定幣競爭，有保險及嚴格監理背書的產品可能會更得到市場偏好。

• 全球合規競爭：美國監管鬆綁，政策轉向，有機會吸引加密產業流向美國。

從加密投資者角度：加密資產正走入主流金融渠道，使用場景與資金規模都會大幅成長；但也表示隨著傳統銀行加入競爭、監管加碼，產業雖然會更成熟，但市場也將更複雜。

隨著傳統金融巨頭加入競爭，既有加密產業龍頭不一定能保有優勢。

 

美國政府加密政策轉向

美國三大銀行監理機構在 60 天內「同步鬆綁」加密業務，這其實不是一起單一事件，再加上 4 月 10 日川普簽署廢除 IRS 新規，把這幾起事件串起來看，這些都反映出 2025 美國政府對加密資產的政策轉向。

美國不僅保障個人購買、持有加密貨幣及參與 DeFi 的自由，也確保去中心化協議得以維持其去中心化運作，又把加密資產從「特案監理」改為「常態監理」，加密世界與傳統金融之間的高牆正在倒下。

參考閱讀：川普簽署廢除 IRS 加密新規：一場圍繞 DeFi 核心的監管攻防戰

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小結：美國影響力加大，DeFi 正在走出自己的路

我們總說川普是近期以及接下來幾年的幣圈關鍵字，隨著美國對加密貨幣更開放，有更多相關應用在美國落地，美國對加密貨幣的影響力會愈來愈大。

總結來說，這樣的政策發展會讓加密產業更成熟，但市場會更競爭。我們終於慢慢迎來期待中的加密貨幣普及，但發展方向卻跟最初期待有些不同。對加密貨幣長期信仰者而言，區塊鏈與加密貨幣最初的誕生 (比特幣)，是因為傳統金融體系的低效與漏洞，但發展至今，加密貨幣尚未成為比傳統金融更好的替代選項，反而逐漸成為傳統金融裡的一個新商機，加密貨幣成為一種新興的中心化託管資產。

但還好的是至少從目前政策來看，去中心化的核心價值被認可且保留，也許最初的理念，還是有機會在 DeFi 端實現，而 DeFi 也真的正在強勁成長中：

根據 Galaxy Research，在加密貨幣借貸市場中，DeFi 市場占比已超越 CeFi。

根據 the Block，DEX 相較 CEX 交易量占比呈現上升趨勢。

根據 DeFiLlama，鏈上穩定幣市值也持續創新高。

 

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