美國加密貨幣戰略儲備起動！時間表路線圖一覽

美國總統川普 3 月 2 日在旗下的社交平台 Truth Social 上再拋震撼彈，宣布計畫要將比特幣（BTC）、以太幣（ETH）、瑞波幣（XRP）、Solana（SOL）與 Cardano（ADA）這五大加密貨幣納入美國國家戰略儲備。

這個消息不僅讓全球加密貨幣市場為之一振，以漲歡慶，也展現出川普政府確實有意使用加密貨幣資產作為強化美國金融霸權的工具。

然而，雖然市場如期上漲（雖然很快又因為關稅幾乎跌回原點），但大家最關心的應該是：這個大餅畫是畫出來了，但多久以後能吃到？

這篇文章，就來討論在美國現有的憲政框架下，建立戰略儲備需要經過什麼樣的程序，以及美國政府何時能真正實現加密貨幣戰略儲備，aka 開始以國家名義買幣？

 

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本文重點

・川普的加密貨幣戰略儲備計劃有兩條路徑可以實現，分別是行政路徑和立法路徑，前者將扣押資產直接轉儲備較快，最快 2026 年有機會實現：後者需完整立法較慢，2027～2028 年有望完整。專家評估成功機率約 40%～60%，關鍵在於國會的配合度。

・若按照潛在比特幣儲備法案的內容，美國政府可能投入 2,000～3,000 億美元建立加密貨幣戰略儲備，近目前加密貨幣市場總市值的 1/10。

 

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什麼是加密貨幣 / 比特幣戰略儲備？

所謂的加密貨幣或比特幣戰略儲備，是指該國政府將比特幣（BTC）等加密貨幣資產納入「國家儲備體系」，類似黃金或外匯儲備，用以提升金融彈性、對抗通貨膨脹或強化經濟戰略地位。

川普近期宣告計畫將美國查獲的 198,000 枚比特幣及其他 4 大幣種 ETH、XRP、SOL、ADA 納入儲備，是美國首次嘗試將去中心化資產融入國家財政策略。

▌ 推薦閱讀：川普表示當選後將建立國家比特幣儲備，比特幣儲備是什麼？

 

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川普的加密貨幣戰略儲備願景：從比特幣到 5 大幣

其實，這不是川普第一次「畫餅」，在去年十月美國選舉進入白熱化的時候，川普就曾經比特幣大會上拋出「比特幣儲備」作為其競選政策之一，正式當選後川普也迅速兌現承諾，著手推動建立戰略儲備的基礎工作。

今年 1 月 23 日，川普簽署行政命令 E.O. 14178，成立由白宮 AI 與加密貨幣顧問 David Sacks 領導的總統數位資產市場工作小組，除了協助美國建立一個更透明穩定的數位資產監管框架外，也負責研究如何將數位資產納入國家儲備，並善用美國政府手中的查獲加密貨幣（如約 198,000 枚比特幣，價值約 209 億美元）作為儲備的基礎。而近期宣布額外納入四種「山寨幣」的計畫，更進一步顯示川普對加密貨幣市場的肯定。

然而，在美國憲政體制下，總統的行政權有限，不是今天說要做明天就開始買，要實現這個目標，需仰賴國會立法與監管機構配合！

 

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加密貨幣戰略儲備時間軸：行政路徑 v.s 立法路徑

首先，川普推動的加密貨幣儲備計畫，可以依照憲政框架分為兩條執行路徑：

加密貨幣戰略儲備路徑 1：「扣押資產轉儲備」

即利用美國政府已查獲的加密貨幣直接轉化為國家儲備。這條路徑透過行政命令即可實施，無需額外資金或立法，進展較快，可能於 2026 年成型。

加密貨幣戰略儲備路徑 2：「「立法建立儲備基礎」

透過國會制定法案，明確資金來源（如新預算）、五大幣種納入細則及法律地位。需參眾兩院通過並由川普簽署，耗時較長，預計 2027 至 2028 年實現。

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建立加密貨幣儲備的行政程序

目前，川普已透過行政命令 E.O. 14178 啟動計畫，指示財政部、證券交易委員會（SEC）、商品期貨交易委員會（CFTC）等機構在 180 天內（也就是 2025 年 7 月 22 日前）提交研究報告。

這份報告將評估使用現有查獲資產建立儲備的可行性，並提出初步執行方案。行政命令的優勢在於執行迅速，通常只需數天至數週即可發布，目前已進入研究階段。

然而，總統的行政權「無法直接撥款或修改法律」。若儲備規模僅限於查獲的 209 億美元比特幣等資產，無需額外資金即可推進；但若計畫要擴大至購買更多加密貨幣像是納入五大幣種的完整框架，則需進一步立法支持。

因此，行政命令只是第一步，後續能否實施，還取決於美國國會的態度。

完成行政命令的時程預估

行政命令發布後，須在 180 天內提交報告，隨後財政部可能再花 3 至 6 個月執行。若一切順利，最快於 2025 年底至 2026 年初可見初步成果，將查獲的比特幣正式列為儲備資產。

 

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國會立法：加密貨幣戰略儲備的關鍵門檻

而更長遠來說，要讓加密貨幣戰略儲備獲得法律保障並擴大資產類別規模，國會必須通過相關法案。具體步驟如下：

1. 法案提案：由支持加密貨幣的參議員或眾議員提交草案。

2. 委員會審議：法案送至參議院銀行委員會或眾議院金融服務委員會，進行聽證與修改。

3. 兩院表決：參眾兩院分別投票，需過半數通過。

4. 版本協調：若兩院版本不同，需經聯合委員會整合。

5. 總統簽署：川普簽署後正式成為法律。

法案內容可能會包括明確的資金來源（如新預算或查獲資產）、監管機構分工，以及五大幣種的法律地位。依照目前的政治情勢，預計共和黨會在 2025 持續年掌控參眾兩院，這有助於加速立法，但黨內保守派與民主黨反對會是關鍵變數。

國會完成立法的時程預估

立法通常需 6 個月至 2 年。截至 2025 年 3 月 3 日，尚未有正式法案提交，但參議員 Lummis 等加密貨幣支持者可能已開始起草。若政治共識強，2025 年底前可能通過草案；若遇阻力，則可能延至 2027 年。

 

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加密貨幣戰略儲備法案通過後：監管機構執行與細則制定

而如果一切順利，國會通過法案或行政命令確立方向，財政部、SEC、CFTC 仍需制定具體執行細則，例如如何安全儲存比特幣、以太幣等資產，如何應對市場波動，以及是否與私人部門（如加密交易所）合作，並符合反洗錢（AML）與客戶身分驗證（KYC）規定等。

監管細則完成時程預估

細則制定通常需 6 個月至 1 年，包括公開徵詢意見的 30 至 90 天的固定程序。目前，監管層仍處於研究階段，尚未進入實質制定。

 

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加密貨幣戰略儲備的資金來源與司法挑戰

若儲備僅使用查獲資產（如 209 億美元比特幣），無需額外預算，實施較為簡單。川普目前傾向此方案，以避免觸碰敏感的預算爭議。然而，若要納入五大幣種並擴大儲備規模，可能需國會通過撥款法案，程序包括總統提交預算提案、國會審批等，耗時數月至 1 年。

司法審查：潛在的法律風險

若儲備計畫引發爭議（如被指違反憲法或財政法規），反對團體可能提起訴訟，聯邦法院甚至最高法院將介入審查。例如，批評者可能質疑總統是否有權單方面建立此類儲備。

司法審查可能耗時 1 至 3 年，若發生將大幅延後計畫進度。目前尚未有訴訟跡象，但考慮到川普的爭議形象和過去被針對性提起訴訟的案例，這個風險不容忽視。

 

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聯準會不支持美國建立加密貨幣戰略儲備？

值得注意的是，聯準會主席鮑叔 -  Jerome Powell 曾多度公開表態，聯準會無意將比特幣納入儲備資產，並強調美元仍是全球主要儲備貨幣。

這類發言往往會被市場解讀為鮑威爾「反對加密貨幣儲備計畫」，但事實上，如果正式建立加密貨幣儲備，管理權責單位預計將會由財政部（U.S. Department of the Treasury）出任，財政部掌管國家財政資產，並擁有執行貨幣政策的專業能力。

與此同時，美國政府查獲的加密貨幣已由財政部下屬機構協同司法部保管，若轉為戰略儲備，財政部將進一步負責儲存與運用。

鮑威爾不見得反對，而是傾向維持中立

由此可知，川普的加密貨幣儲備計畫將由財政部主導，而非聯準會，這與鮑威爾的說法並不矛盾。

・聯準會的獨立性：聯準會是美國的中央銀行，主要負責貨幣政策（如利率調整）、金融體系穩定與美元發行，權限由《聯邦準備法》（Federal Reserve Act）界定。根據該法，聯準會的資產負債表主要持有美國國債、抵押擔保證券（MBS）等傳統金融資產，並無法律依據允許其持有比特幣等非傳統資產。

鮑威爾的「不被允許」與「不尋求修法」，表明聯準會無意改變自身角色，也無意捲入政治性計畫如川普的加密貨幣儲備。

從客觀的層面解讀，鮑威爾的話可能並非否認儲備計畫本身，而是強調聯準會的法律與職能界限。他提到「這是國會必須考慮的事情」，實際上式將責任轉向立法機構與行政部門（如財政部），表明若川普要推動儲備，需透過國會修法或行政命令，而非指望聯準會參與。

簡單來說，鮑威爾的表態只是重申聯準會的中立立場，避免市場誤判未來的政策方向。

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美國可能會買多少加密貨幣作為戰略儲備？比特幣會有多少買盤？

川普計畫可能從現有查獲資產（約 198,000 枚比特幣，價值 209 億美元）起步，並視立法進展擴大規模。若採參議員 Cynthia Lummis 提案的「比特幣法案」（BITCOIN Act），美國計畫 5 年內購入 100 萬枚比特幣，約占總供應量 21 百萬的 5%，總值可能達 1000 億至 1500 億美元（假設比特幣價格在 10 萬至 15 萬美元間）。

若將五大幣種納入，總儲備規模可能會擴增到 2,000 億甚至 3,000 億美元以上，資金可能來自查獲資產、政府預算或出售黃金儲備。以下是對於加密貨幣戰略儲備的估值猜測：

・比特幣主導：比特幣至少佔 70% 儲備是相對合理的分配，因爲比特幣有最佳的流動性與市場認可度，符合「數位黃金」定位。若比特幣價格漲至 15 萬美元，140 萬枚估值可達 2100 億美元。

・以太幣次之：以太幣 15% 的比例合理反映以太坊的技術價值與市場地位，300 億美元～500 億美元是可能的估值範圍。

・其他三幣投機性高分配比例較低：XRP、SOL、ADA 可能各 5%（合計 15%），因市值與穩定性不及 BTC、ETH 且波動較大。

如果國會撥款增加或市場熱潮推高價格，總估值可能會達 3000 億美元以上。目前加密貨幣市場總市值約 2.8 兆美元，如果美國政府投入 3,000 億美元建立儲備，就相當於是加密貨幣市場的近 1/10！（也接近美國現有黃金儲備價值的 1/3）

也就是說，光是美國本身就有機會為比特幣帶來 10% 以上漲幅的買盤，不包含其他國家的跟進。

 

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筆者觀點

雖然最近一波建立儲備的利好消息所帶來的上漲，很快被川普的關稅動盪給抵銷，但川普的加密貨幣戰略儲備計畫若逐步實現，期間的任何利好消息都可能成為交易者的絕佳機會。

像是工作小組報告通過（預計 2025 年 7 月）、國會法案進展（2026-2027 年）或財政部正式納入查獲比特幣（2026 年初）等消息，都可能推動比特幣、以太幣等潛在儲備幣種價格上漲。

對相關幣種有興趣的投資人，可以記下這個計畫的時間軸，利用價格波動進行短線操作或長期定投擴大持倉，把握政策紅利！

不過切記：槓桿千萬不要開太大，最多 3 倍為限，否則下一個爆倉的可能就是你。

 

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