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本文內容摘錄自 vinny，由幣研團隊編譯且整理如下
Plama 橫空出世, $XPL 代幣發行上線交易所後最高的全稀釋市值來到了驚人的 160 億美元 , 穩定幣儼然成為各大機構以及交易所積極扶持的一大領域 , Plasma 的開局將會對整個穩定幣賽道產生什麼樣的影響？
前言
眾所周知，目前在加密貨幣的市場中「穩定幣」這個話題的熱度依舊很高，不論是政府或是國際的支付巨頭都在持續朝著穩定幣的領域進行佈局，包括：近期 Visa 啟用了穩定幣的跨境支付測試、歐洲有九家銀行計劃要聯合發行合規歐元穩定幣以及備受關注的韓元穩定幣 KRW1 的推出等等。
但是，隨著越來越多的穩定幣誕生，單純的支付和轉帳功能早已沒辦法吸引和滿足用戶的需求，身處在 DeFi 世界的我們更想要知道的就是要如何透過穩定幣來創造可持續的收益。Plasma 以「穩定幣驅動的 DeFi 生態」為目標，結合深度的流動性、借貸、收益代幣化與收益資產，想要打造出全新的基礎建設。本文將會深入介紹 Plasma 的四大支柱，以及它如何成為 USDT 的強大動能。
Plasma 是什麼？不再主打以太坊殺手
Plasma 和其他主打「以太坊殺手」的公鏈不同，它的定位從一開始就非常明確，那就是「為穩定幣支付量身定做」。這代表 Plasma 並不只是單純複製現有的 L1 架構，而是去針對整體支付和金融應用的需求，重新設計協議的邏輯與功能。
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一般用戶：最直接的好處就是穩定幣轉帳完全免費，不需要再為了手續費煩惱。
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企業和機構：Plasma 提供原生的隱私模組，讓公司在薪資發放、供應鏈付款或是 B2B 結算的時候能夠同時兼顧「合規」和「保密」。
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開發者：Plasma 友善的環境，完全相容以太坊的開發工具，不需要重新學習新的語言或框架，甚至還能夠直接使用 MetaMask 和 Hardhat 等基礎建設。
在照顧到用戶的同時也兼顧了企業機構和開發者，讓 Plasma 能夠成為理想的支付平台。
延伸閱讀：Plasma：打造零手續費、隱私友善的穩定幣全球支付網路
The new global financial system relies on a deep and robust yield economy.
— Plasma (@Plasma) August 20, 2025
To reach that scale, distribution is everything. That’s why we are excited to announce our partnership with @Binance Earn to bring the first fully onchain yield product to hundreds of millions worldwide. pic.twitter.com/ECYPqIePgM
穩定幣有四大核心用途：儲存、支付、轉帳和賺取收益。
除了最常見的三種功能之外，在 Plasma 上會更加重視 DeFi 的生態，讓所有人都能夠在穩定幣上賺取收益。
Plasma 生態最主要的核心就是基於貨幣市場的深度 USDT 流動性，它能夠去支撐低利率的借貸環境。這個利率由大規模鏈上供給、機構參與，以及流動性在安全套利交易中的高效循環所維持。低借貸成本能夠推動 Plasma 上的資金循環，進一步擴展了穩定幣供應並加深市場上的流動性。
Plasma DeFi 的四大支柱
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金庫（Vaults）
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借貸市場
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收益代幣化與 Stableswap DEX
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能產生收益的穩定幣與資產
Plasma 上的收益
Plasma 的收益高主要是因為 USDT 的借貸成本低，這也就解鎖了整體的資金循環、套利和策略，讓收益可以持續增長。用戶跟機構可以透過 Stablewatch 與 ASXN 等合作夥伴的 dashboard 追蹤收益狀況。
連結：https://plasma.stablewatch.io/
金庫（Vaults）
Vaults 對於 DeFi 市場來說就像是「儲蓄帳戶」般的產品。透過和 Veda 的整合，目前已經成功推出了 10 億美元的存款計畫，所有的用戶都不需要經過複雜的操作就可以存取多元化的鏈上收益。Plasma 未來還會將 Vaults 整合到應用程式、錢包與其他的工具中，讓用戶可以真正享受到持有穩定幣就可以賺取收益的好處。
There will be no further increases to the deposit cap. Total deposits are now limited to $1 billion.
— Plasma (@Plasma) June 16, 2025
The goals of the deposit period were clear: enable broad, global participation through a fair process prioritizing real users over bots, and bootstrap day-one stablecoin… pic.twitter.com/ms3PiVz4KI
借貸市場
作為鏈上的核心基礎建設之一，借貸市場像是 Aave、Fluid 與 Euler 在 Plasma 生態中都扮演著很重要的角色。
貨幣市場可以說是所有生態中的核心，但對於機構來說，要將巨額的資金存入未經驗證的合約是有一定的風險存在，因此也限制了應用的潛力。所以 Plasma 選擇跟 Aave 合作作為主要的借貸平台，並透過 Fluid 與 Euler 提供其他的借貸場景。
With positive regulatory tailwinds, traditional financial institutions have their clearest signal yet to bring core services onchain.
— Plasma (@Plasma) August 7, 2025
Together with @Aave, Plasma is launching the first and only dedicated institutional fund for a new global financial system. pic.twitter.com/7t8Tk95P36
Stableswap DEXs
隨著 Plasma 建立起來的 USDT 流動性和多種能產生收益的穩定幣，對於代幣兌換的需求也會進一步提升。
Stableswap DEXs 可以將流動性轉換成低滑點的交易。透過跟 Fluid、Curve 和 Eulerswap 的整合將可以更有效去規劃兌換路徑，確保在高成交量的同時保持低廉的交易成本。
The gold standard for stablecoin swaps is coming to Plasma.
— Plasma (@Plasma) April 21, 2025
Swap with precision. Earn with efficiency.
Today, we’re excited to announce our next major ecosystem partner: @CurveFinance. pic.twitter.com/IyHJYag96n
收益代幣化
Pendle 是 Plasma 的收益市場代表，它將收益資產拆分成本金和收益代幣，以便用戶可以鎖定固定收益或利用收益進行槓桿操作。結合借貸市場，就能夠實現更一目瞭然的資金循環以及結構化策略。
People across the world are disadvantaged by restrictions on access to core financial services.
— Plasma (@Plasma) August 11, 2025
Today, we are excited to announce our partnership with @Pendle_fi to make critical services, like yield, available to everyone, everywhere. pic.twitter.com/z00hOPFJKU
能產生收益的穩定幣與資產
作為以穩定幣為核心的區塊鏈，引入多樣化且成長中的收益型穩定幣非常重要。
Plasma 上的收益型穩定幣將和 DeFi 生態深度整合，讓大家都可以透過這些資產作為抵押品來進行借貸，並循環利用這些資產以獲得更高的收益。
Plasma 支持多種資產：
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Ethena 是 USDe 的部署者，USDe 的總鎖定價值 (TVL) 超過 100 億美元。該穩定幣依靠 USDT 的流動性來支撐其基礎交易策略。這也讓 USDe 成為 Plasma 穩定幣優化且 USDT 豐富的生態的理想交易對。
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Axis 將原生部署機構級收益穩定幣 USDx。 Axis 旨在確保跨市場同步，捕捉鏈上和鏈下存在的套利機會，並將收益返還給 USDx 持有者。
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USDai 是一種合成美元，為服務不足的 AI 營運商提供流動性。企業將安全地託管在資料中心的 GPU 硬體作為抵押品，借出 USDC。 USDai 持有者可以透過質押 USDai 賺取收益。
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Maple Finance 是一個鏈上機構信貸市場，也是 syrupUSDT 的發行方，syrupUSDT 用於超額抵押借貸。
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Daylight 是一種由可再生能源支援的穩定幣，它將分散式太陽能和儲能轉化為收益資產。 Daylight 穩定幣的持有者將從去中心化能源等類型的資源中捕獲價值。
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Centrifuge 將在 Plasma 上推出機構級、可產生收益的資產。這些資產將從代幣化的現實世界金融產品中獲得收益。
結語
Plasma 不只是想要建立單一產品或協議，而是一個能支撐全世界金融運行的基礎。從借貸市場到收益代幣化，再到多樣化的穩定幣資產，多角化發展那的目的只有一個，讓穩定幣真正成為全球資金的核心。
你覺得等到未來 Plasma 的生態逐漸成型後，傳統金融還能夠維持現有的地位嗎？
Hank
