Liquid Staking Derivatives，簡稱 LSD，是一種流動性質押衍生品。

質押的時候，幣會被鎖定在鏈上不能動用，銀行定存還能賠點利息提早解約，但區塊鏈上的鎖定就是真的鎖定，要解除通常得等 7-28 天，某些特殊情況甚至無法提早解除。雖然可以獲得質押收益，但就不能做其他操作了，解除質押有等待期也很不方便，LSD 就是為了解決這些不便而生，透過衍生品來釋放質押流動性。

在知名跨鏈項目波卡 (Polkadot) 生態中，也有一個專注 LSD 領域的項目，Bifrost。

 

本文重點：

Bifrost 官方推特

 

一句話說明 Bifrost 是什麼？

Bifrost 是為了釋放質押流動性而生的全鏈 LSD 協議，也是一個 DeFi 協議，同時也是波卡平行鏈。

 

作為全鏈 LSD 協議，不是針對單一區塊鏈，而是針對多鏈，且鏈與鏈之間能互動與操作，它所鑄造的 vToken 本身就是一種跨鏈資產。


Bifrost 的特殊之處在於它不只是個 LSD 協議，不是運作在其他鏈上的 Dapp，它同時也有自己的鏈，是波卡平行鏈之一。

Bifrost 項目介紹

因為 Bifrost 是波卡生態平行鏈，介紹 Bifrost 之前，得先簡短快速說明一下波卡生態。

 

波卡 Polkadot：一個朝向多鏈未來的生態項目

在波卡設定的未來裡，針對每種特殊應用，都可以建構一條特定的區塊鏈，不像現在多種不同應用運行在少數的公鏈上。

 

目前：眾多 Dapp 運作在幾條公鏈上

目標：一個 Dapp 一條鏈，專門客製量身打造的區塊鏈

 

如果未來會有很多條鏈，那麼讓鏈與鏈之間可以互相通訊與操作就很重要，跨鏈互操作性是波卡很重視的一項功能。

波卡生態是一個多鏈的架構，透過模組化、中繼鏈、平行鏈等等的架構來做到共享安全性以及鏈與鏈之間的互操作性。目前波卡主網上共有 46 條平行鏈，數量上限暫定為 100 條，本篇文章主角 Bifrost 就是其中一條平行鏈。 

 

波卡 Polkadot 的結構：中繼鏈 (Relaychain) 與平行鏈 (Parachain) - 來源

Polkadot / 波卡鏈｜平行鏈競拍為何成為市場熱話？DOT 幣有何用途？

 

Bifrost - 去中心化、非託管的全鏈流動性質押協議

成立於 2019 年 7 月，一開始就是針對釋放質押流動性開發，在 2021 的 7 月贏得 Kusama (波卡的金絲雀網路) 第五個插槽拍賣，成為 Kusama 的第五條平行鏈。接著在 2022 年 5 月贏得 Polkadot (波卡主網) 的第十八個插槽拍賣，從此也成為波卡平行鏈之一。

 

波卡的架構是平行鏈經由插槽接在中繼鏈上，藉此來共享安全性，插槽數量有限需要經由競拍來取得。

 

在 Bifrost 鏈上，運行 Bifrost 開發的 DeFi 協議，使用 Bifrost 的 Dapp 介面操作。

https://bifrost.app/

 

在 Dapp 中除了參與質押 (vStaking)，也有其他 DeFi 功能可以操作，例如兌換 (Swap)、跨鏈轉帳 (Cross chain) 以及流動性挖礦 (Farm)，進階一點的也可以直接在這裡參與波卡插槽競拍。

項目最主要針對的就是釋放質押流動性，而且不是針對單一或少數區塊鏈，作為全鏈 LSD 協議，目前主要在兩種場景：「質押」與「波卡插槽競拍」。

 

SLP - Staking Liquidity Protocol 質押流動性釋放協議

質押是一種鏈上操作，採取 POS (權益證明) 共識機制的區塊鏈，為了維持區塊鏈的運作與安全，需要將大量的加密貨幣質押在鏈上，被質押的幣就鎖定在鏈上了，因為安全需求，解除質押通常需要 7-28 天的等待期。

 

就像前文提到的，質押之後會得到質押收益，但幣就這樣被鎖定著什麼事也不能做。透過 Bifrost 的 SLP，能將這些質押的流動性給釋放出來，同時享有質押收益。

 

透過 Bifrost 的協議來質押，針對質押的幣，鑄造 vToken 作為質押憑證，持有憑證就可以領取質押收益，也能拿 vToken 去 DeFi 操作。釋放質押的流動性，原本質押後除了等著領收益就什麼事也不能做，現在不只可以照樣領取質押收益，也享有操作的便利性，還有賺取額外收益的機會。

SALP - Slot Auction Liquidity Protocol 插槽競拍流動性釋放協議

波卡的網路結構由中繼鏈和平行鏈組成，平行鏈跟中繼鏈之間經由插槽連接，藉此來共享整體網路安全性。因整體資源有限，插槽也有限，就需要透過競爭的方式取得，方式是插槽競拍。

 

參與波卡插槽競拍，需要把投注的幣鎖定在鏈上長達一年或兩年，完全無法提前解鎖，但透過 SALP 協議，就可以在參與波卡插槽競拍的同時，提前釋放流動性。

 

原理跟質押的部分類似，透過協議參與競拍，協議鑄造對應的 vsToken 作為憑證，原始的幣鎖定在鏈上，但 vsToken 可以拿去買賣、操作，等鎖定時限到期時，也可以兌換回原始的資產。

使用 Bifrost 參與 LSD 的最大特色是什麼？

做 LSD 協議的並不只有 Bifrost，許多協議都能做到類似的事情，將質押資產轉換成 vToken，領取質押收益同時也可以做 DeFi 操作，或快速轉賣不須經過解鎖等待期。

 

Bifrost 最大的特色在於它不只是一個 LSD 協議，它本身就是一條鏈，是波卡平行鏈，因為波卡的結構，它要做到跨鏈操作更為容易。所有經由它的協議鑄造的 vToken，都直接在 Bifrost 鏈上鑄造。再加上它身為波卡平行鏈之一，這些 vToken 要進入波卡生態操作極為方便。

 

使用 Bifrost 質押，就算在好幾條鏈上質押不同的幣，獲得的各種 vToken 都在 Bifrost 鏈上，不用再額外跨鏈，直接就能在 Bifrost 的 Dapp 中操作，又因為 Bifrost 本身是波卡平行鏈，要把這些 vToken 在波卡生態中跨鏈轉移也非常方便，輕鬆參與波卡生態中的其他 DeFi 操作。

 

波卡本身主打的就是跨鏈互操作性，平行鏈之間可以透過 HRMP 通道來輕易的做到跨鏈互通。

 

現在有愈來愈多區塊鏈採取 POS (權益證明) 的共識機制，有大量的加密貨幣被質押在區塊鏈上，流動性被鎖定，而 Bifrost 想做的，就是釋放這些分布在不同鏈上、被大量質押的流動性，目標成為一個全鏈 LSD 協議。

可以怎麼使用 Bifrost？

要使用 Bifrost，因為它是波卡平行鏈，首先需要有波卡錢包，關於波卡更詳細的介紹與錢包教學，請參閱這一篇文章：

Polkadot / 波卡鏈｜平行鏈競拍為何成為市場熱話？DOT 幣有何用途？

－手上有幣想質押

目前 Dapp 裡頭支援可以質押領 vToken 的有這幾種幣：DOT、ETH、FIL、GLMR、KSM、MOVR、BNC，這些幣種大多都是 波卡的生態幣種，如果手上剛好就有這幾種幣想質押，直接使用 Bifrost 的 Dapp 質押，就可以領到對應的 vToken。

在 Dapp 中選擇 vStaking，選擇自己想要質押的幣種。目前 Bifrost 有分波卡主網 (Polkadot) 與波卡金絲雀網路 (Kusama) 兩條鏈，支援的幣種不同，這兩條鏈可以使用同一個波卡錢包操作，不需要另外安裝額外錢包。

 

只要持有 vToken，就可以享有質押收益。質押收益不需要另外領取，直接計算在 vToken 的匯率上，在解質押時換回的幣數量會增加，也就是所謂的生息資產（interest bearing asset）。

 

介面上會直接顯示目前這協議總共質押了多少幣，解質押的等待期，以及 vToken 的近期與當前匯率。

 

試算：如果質押當下，一顆 vToken = 1 顆原始 Token，質押收益率是 10%，意味著一年後一顆 vToken = 1.1 顆原始 Token，收益直接加在匯率上。

－手上沒幣想直接買 vToken 

手上沒有對應的那些幣，但也想參與質押，可以直接在 Dapp 中購買 vToken，持有 vToken 就可以得到質押收益，如上一段所說直接加在匯率上。

在 Dapp 中選擇 Swap，可以直接買或賣 vToken。Swap 是 DeFi 中的基本操作，拿手上的幣去買 (或說是兌換) 其他幣。

 

眼睛尖一點的話會發現，在 Swap 功能中所顯示的 vToken 匯率與在 vStaking 功能中顯示的匯率不一樣，價格不一樣，為什麼？

在 vStaking 中，是透過協議把幣拿去質押，協議發質押憑證 vToken 給你，如果解質押，需要經過等待期，協議把質押的幣再加上質押收益一起還給你。

 

這裡的匯率是協議依據質押收益累積上去後計算出來的。

 

在 Swap 中，是透過去中心化的交易機制，在流動性池中讓人買或賣，得到的 vToken 並不是拿幣去質押得到，而是買走別人提供的幣，賣出 vToken 也不是在鏈上解除質押，而是把幣賣出去。

 

這裡的匯率就是由市價決定，由當下的買賣供需來決定，所以可能會有匯差損失，在交易時需注意。

 

想更了解去中心化交易機制，請參閱這一篇：

什麼是流動性挖礦？能賺多少收益？無常損失又是什麼？

使用 unstake 功能，是鏈上解除質押，需要等待 28 天；如果非常急迫要拿到幣，不能等或不想等，可以直接使用 Swap 功能把 vToken 賣掉換成原本的幣，可以立刻拿回幣，快很多，但通常這樣直接賣會有一點折價。

－拿 vToken 參與 DeFi

不管是真的拿幣質押取得 vToken，或是在 Swap 中直接購買 vToken，總之有幣了就可以開始參與 DeFi 操作。

 

在 Dapp 中選取 Farm，可以看到目前有哪些額外收益可以操作，目前在 Polkadot 主網上有五個，Kusama 上有更多，這邊的操作就跟一般 DeFi 操作一樣，未來據說也會推出借貸的功能。


小提醒：這些 DeFi 操作是在 Bifrost 鏈上，它是波卡平行鏈，需要使用波卡錢包，操作時需要一點 BNC 或 DOT 幣作為手續費。

－在波卡平行鏈中跨鏈轉帳

不同的鏈上會有一些不同的 DeFi 協議，有時需要把幣轉到其他鏈上去參與其他操作。

在 Dapp 中選擇 Cross Chain，利用波卡生態中的 XCM 功能可以在幾條有開通通道的平行鏈中跨鏈轉移資產，選擇要從哪條鏈轉到哪條鏈，選擇要轉的加密貨幣，如果都是波卡平行鏈，只需要使用同一個波卡錢包就能生成所有鏈的地址，系統會自己抓目的鏈的地址，不需要手動輸入。

－參與波卡插槽競拍

文章很長，剛好再複習一下前面，Bifrost 主要針對的就是釋放質押流動性，目前主要在兩種場景：「質押」與「波卡插槽競拍」。

跟前述提到的質押原理一樣，透過協議參與波卡插槽競拍，得到 vsToken 作為參與競拍的憑證。而 vsToken 也跟 vToken 一樣可以直接買賣或拿去做各種 DeFi 操作。

 

在 Dapp 中把滑鼠移到 Explore more，會出現 vCrowdloan 的選項，按下後會前往波卡插槽競拍的頁面。

不只波卡主網 (Polkadot)，Kusama 上的插槽競拍也可以參與，在上方切換網路即可。

 

這部分比較進階，想了解更多關於波卡，請參閱這一篇文章：

Polkadot / 波卡鏈｜平行鏈競拍為何成為市場熱話？DOT 幣有何用途？

簡介 Bifrost 的原生代幣 BNC 

 

BNC 是 Bifrost 鏈上發行的原生代幣，主要有三種功能：

 

● 作為手續費用，在鏈上做交易、轉帳、或其他操作時的手續費。

● 質押，維持 Bifrost 區塊鏈的網路安全。

● 治理，對區塊鏈運作的各項議題提出建議或參與議案投票。

 

BNC 總發行量：80,000,000 顆。

創始人與團隊分配了其中的 20%，代幣上市後鎖定半年，而後分兩年線性解鎖。有 50% 的代幣分配在生態中，主要是作為生態發展獎勵，例如插槽競拍獎勵、vToken 鑄幣獎勵。

 

哪裡可以購買 BNC 幣？

目前可以購買 BNC 的交易所並不多，根據 coinmarketcap 網站上的資料有這些：

 

 

更好的方法也許是購買波卡生態中的其他加密貨幣，例如波卡幣 (DOT) ，再把幣轉帳到自己的波卡錢包中，而後透過波卡生態中的 DeFi 操作來購買 BNC 幣。

延伸閱讀：

 

以太坊 Ethereum 與波卡 Polkadot 是共存共榮還是競爭對手？

 

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