1inch Aqua 是什麼？幣不用存進池子的 LP 新玩法｜操作介紹與獎勵說明

老牌聚合器 1inch 最近推出新產品 Aqua，主打「自託管共享流動性」(self-custodial shared liquidity)，跟常見的 AMM 很不一樣：不用先把幣存進流動性池，就能提供流動性。

在 Aqua 提供流動性，幣平常還是留在自己的錢包裡，該流動性被成交時才會移動；且同一筆資產，可以同時支撐多個交易對的流動性。

1inch 委託鏈上數據平台 Dune 做了一份流動性研究，在研究範圍中 (四個集中流動性平台、7 條鏈、2026 上半年 )，發現大約有 85% 的流動性資金其實沒有被使用到，流動性閒置就不會賺手續費，以這份研究中涉及的範圍，估計錯失的手續費收入高達每年 1.5 億美金。

Aqua 提高資金效率的方法：讓同一筆錢包餘額同時支撐多個交易對流動性。在 Aqua 上，已經沒有 TVL (因為幣根本不用存進去)，也沒有 LP token，跟熟悉的 AMM 模式差很多。

 

本篇文章將回答 Aqua 是什麼？幣不存進池子，怎麼提供流動性？一筆資產怎麼「共享」給多個交易對使用？以及簡易操作教學與獎勵計畫介紹，可從目錄前往想看的段落。

 

1inch Aqua 是什麼?

1inch 是 2019 由 Sergej Kunz 與 Anton Bukov 在 ETHGlobal 紐約黑客松做出來的 DEX 聚合器，聚合器是指它本身不是傳統 AMM，沒有自己的流動性，當使用者發起交易，它會把訂單拆開、分散到多個 DEX 去找出最好的成交價成交，簡單可理解為 DEX 版的比價王，找出最佳成交路徑。 

Aqua 是 1inch 近期推出的共享流動性層 (shared liquidity layer)，不需要把幣存入流動性池，就能用來為多部位提供流動性。比起傳統 AMM 的流動性池，Aqua 更像是一本登記簿，記錄每個錢包願意拿出哪些幣、用什麼規則提供流動性，幣留在錢包裡，等到該流動性真的被使用時才移動並更新記錄。

2025 / 11 月，1inch 在 Devconnect 發表 Aqua，先開放給開發者並同步釋出 SDK 與技術文件；2026 / 7 月 28 日正式對所有使用者開放，一次在 13 條 EVM 兼容鏈上線，包含 Ethereum、Arbitrum、Base、BNB Chain 與 Robinhood Chain 等。

 

Aqua 的特色與注意事項

• 可以用單一幣種提供流動性
  不需要先兌換成等值的兩種幣

• 同一筆資產可以同時在多個交易對提供流動性
  錢包裡的 1,000 USDC，可以同時掛在 WETH/USDC、WBTC/USDC、USDT/USDC 等多個交易對上，這就是「共享流動性」，但實務上要提高資金效率需要更細緻的規劃。

• 幣不會離開錢包
  提供流動性不需要把幣存入流動性池，不用把幣轉走，關閉部位時就也不需要提領。手續費在流動性被使用當下直接回到錢包。

• 背後處理成交的是 Resolver
  1inch Resolver，專業做市商與套利者，使用者發起的交易實際上由它完成。例：使用者按下 ETH→USDC Swap，實際上是由 Resolver 接下這張單、去湊出需要的幣，再送出鏈上交易完成整筆交易。 

 

1inch 依舊是聚合器，Aqua 是其中一個流動性來源
使用者在 1inch 介面上發起交易時，由 1inch 的路由引擎 Pathfinder 在鏈下掃過各個流動性來源、找出最佳路徑，Aqua 是其中一個比價對象。實際成交由 Resolver 這些專業做市商與套利者送出鏈上交易完成。

1inch Aqua 小檔案

 

幣在錢包，怎麼提供流動性？

傳統 AMM 是把兩種幣 (也有多資產池) 存進流動性池、存入的幣交給智能合約管理，使用者拿到 LP token，退出時燒掉 LP token、按當時池中比例領回兩種幣。

Aqua 的作法不一樣，Aqua 合約不持有代幣，主要負責記錄虛擬餘額 (virtual balance)。

「Aqua 紀錄是授權，不是存款」

開部位時 Aqua 建立紀錄，沒有任何代幣移動；關部位時清掉這筆紀錄，一樣沒有代幣移動，代幣在流動性被使用 (成交時) 移動。

成交那一刻發生什麼事？

• pull：扣掉虛擬餘額，把代幣從你的錢包轉出去 

• push：增加虛擬餘額，把換回來的代幣送進你的錢包

pull 會在執行那一刻檢查錢包實際餘額，不夠就讓整筆交易失敗，所以協議不會產生壞帳。push 則是把收到的代幣 (加上手續費收入) 立刻算進可用餘額，直接變成新的流動性。

舉例：1 WETH 為 WETH/USDC 交易對提供流動性 (引自官方文件範例)

設定好價格區間、授權送出。錢包中還是 1 WETH。

有人來買 ETH：

成交前錢包餘額 1 WETH + 0 USDC

成交後錢包餘額 0.006 WETH + 3,000 USDC

pull 從錢包拉走 0.994 WETH，push 把 3,000 USDC 送回來，在同一筆交易中完成。換算成交價約 3,018 USDC 一顆。

錢包餘額會在兩種幣之間來回，每次成交後會有變動。

重要：

傳統流動性池的思維是「把錢交出去、讓池子去做生意」；Aqua 更像是做市商的庫存模型，我們當做市商，設定價格區間、抽多少手續費，貨放在自己倉庫，有人下單時 Resolver 才來調貨、付錢。 

但也就是因此，過去成交發生時是針對整個池成交，單筆成交對幣種比例的影響較小；Aqua 的成交發生時是針對選中的錢包成交，單筆成交對幣種比例影響大，可能一筆成交就讓錢包中餘額都變成單邊資產，就像前面 1 WETH 的例子，一筆成交後幾乎全變成 USDC。  

 

一筆資產可支援多個交易對，但有限制

如果錢包裡有 1 WETH，可以同時為不只一個交易對，例如 WETH/USDC、WETH/WBTC、WETH/BNB 提供流動性，但實際上每筆交易發生時，成交上限是執行當下錢包裡真實存在的幣餘額。

Aqua 提高資金效率的原理是輪流服務。除非是熱門資產，DEX 的成交需求是非同步且稀疏的，只要分散在不同交易對中的部位不在同一瞬間成交，就能使用同一筆錢輪流服務各自的偶發交易，資金使用率提高，賺到更多手續費。

但前提是錢要回來 (前面提到的 push)。以前述案例，1 WETH 成交一次後餘額只剩 0.006，這時若其他交易對又有需要 WETH 的交易，錢包中沒有餘額可成交，就會被路由略過，要等到有人反向來買、把 WETH 換回來。

所以投入的資金規模愈小，愈容易一筆成交就被翻成單邊資產，餘額不足以支援其餘成交；依照官方文件中的數字推算，筆者認為這套設計比較適合資金規模較大的操作者。

補充：

• 錢包中餘額不足沒有清算問題，只是部位會停止成交

 

1inch Aqua 簡易操作教學

Provide Liquidity on 1inch Aqua | Shared Liquidity AMM

右上連接錢包。Swap 就跟常見的 DEX 相同。

Aqua 這邊的 Create position 就是提供流動性。

剩下都跟一般提供流動性的操作相同，最大差異是提供完之後幣還是在錢包裡。

之後就能到 Positions overview 中查看部位狀態。Wallet balance 是錢包餘額、Pullable 是目前真正能被 Aqua 動用的額度。 

1inch Aqua 獎勵計畫

1inch 在 Aqua 上線同一天啟動三個月的激勵計畫，共提供：

• 500 萬枚 $1INCH - 直接成交量獎勵

• 500 萬枚 $1INCH - 合作夥伴獎勵

• 50 萬 USDC - 1inch DAO 出資的加碼

不需要註冊、沒有白名單限制，提供流動性在合格市場成交就會自動計入。獎勵累積在 Merkl，到 Merkl 或 1inch 的 incentives 頁都能領取；關閉部位不會影響已經賺到的獎勵。

獎勵按照實際成交量分配 (而非參與流動性規模)。自己跟自己成交、洗量交易都會被排除。

獎勵分配按月遞減：第一個月 50%、第二個月 30%、第三個月 20%。

 

注意事項：Aqua 支援 13 條鏈，但獎勵只針對 Ethereum、Robinhood Chain 與 BNB Chain 三條；且都是針對與 $1INCH 的交易對，如 USDT/USDC、WETH/USDC 這類交易對並不提供獎勵。

完整獎勵細節官方文件

 

小結

Aqua 在 7 月 28 推出，若看 $1INCH 幣價，在幾天前就先行上漲，不過撰文當下漲勢已緩，暫時還看不出 Aqua 的推出在短期上對 $1INCH 的影響會是如何。

不過這依舊是一個值得關注的 DeFi 創新，尤其在過去這一段時間，焦點似乎都在華爾街、資產代幣化、與傳統金融的整合等。

幣都留在自己錢包裡，不需要存到外部合約裡就能提供流動性，根據本文的拆解推論，可以發現它本質上更偏向做市商邏輯，針對資金規模較大的能提供更好的資金運用效率。

上線還未滿一個月，根據 DeFiLlama 數據已產生 7500 萬美金交易量，撰文當下這幾天，每日交易量約在千萬美金上下；由於 Aqua 沒有 TVL，成交量就是最主要的指標，未來觀察重點就是成交量是否能持續成長。

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