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本文內容摘錄自 Four Pillars，由幣研團隊編譯且整理如下
前言
比特幣一直都被大家視為「數位黃金」，市值截至目前位列全球第八大資產，但絕大部分的比特幣都仍處於靜置的儲存狀態。隨著近年投資機構選擇將比特幣作為儲備資產後，市場便開始去尋找能夠將比特幣真正「動」起來的方法，讓這些閒置的資產變得能夠具有「收益」和「金融用途」的用途，因此 BTCFi 也逐漸成為市場關注的焦點。
Lombard 的出現成為了推動這股浪潮的推手，除了推出 LBTC 為比特幣開啟質押和 DeFi 的大門，更嘗試去搭建完整的比特幣生態，本文將帶大家一起了解 Lombard 的產品創新以及生態的成長現況。
Lombard - 比特幣流動性質押協議
質押 = 鎖定在鏈上，幣一旦質押鎖定就失去了流動性
Lombard 是比特幣上的流動性質押 (LSD = Liquid Staking Derivatives) 協議，核心產品 LBTC 是比特幣的流動性質押代幣 (LST = Liquid Staking Token)，可以理解成質押比特幣的憑證，背後都對應著質押的比特幣。
LBTC 由 BTC 所支持，並可以在 DeFi 領域進行交互，能夠與 Aave、Spark、Pendle、Etherfi 等 12 個區塊鏈上的協議整合，同時還能夠賺取收益。目前 Lombard 是最大的比特幣 LST，佔據 57% 的市場份額，而 LBTC 則是第四大的 BTC 衍生品，僅次於 WBTC、CBBTC 和 BTCB。
Lombard 釋放了質押比特幣的流動性，讓質押的比特幣能在賺取質押收益的同時依然保有流動性，可以參與其他的 DeFi 再賺取額外收益。
延伸閱讀：Lombard｜LBTC｜融資 1600 萬美金的比特幣流動性質押協議
Lombard 攜手 LBTC 開啟真正的鏈上比特幣金融時代
跟大多數智能合約平台不同的地方是，比特幣被設計成基於 PoW（工作量證明）的區塊鏈，沒有質押的概念，這也讓 LST 無法實現。為了最大限度降低潛在的安全風險，比特幣的語言被受限，讓它無法做到複雜的 DeFi 功能。
2024 年 Babylon 的出現也對比特幣生態產生了巨大的變化，它推出了一項比特幣質押協議，協議支持原生 BTC 質押和獎勵，同時也增強了其他 PoS 鏈的安全性。隨著當時的突破，比特幣的 LST 市場開始慢慢成形，Lombard 和 Solv Protocol 等項目也逐漸推出，為跨鏈協議能夠使用原生 BTC 支持的資產開啟了新的渠道。
根據 DeFiLlama 的數據，比特幣 DeFi 的 TVL（在 2024 年初仍低於 5 億美元）現在已經成長到大約 75 億美元，其中大約有 76%（57.7 億美元）是透過 Babylon 進行質押，其餘則是以由 Lombard 發行的 LBTC 為主。
Lombard 的 LBTC 在 DeFi 領域的資產利用率為 82%，涵蓋 13 條鏈，透過將底層 BTC 質押到 Babylon 獲得收益，除了可以增強權益證明網路（比特幣安全網路，BSN）的安全性，還能夠捕獲其中產生的獎勵。除此之外，LBTC 也是 BTC LST 在 DeFi 生態中的一道專屬橋樑，專門為比特幣進入 DeFi 生態搭建了第一個無需許可的閘道器（Gateway）。透過這種方式，LBTC 除了保有比特幣固有的安全性，還創造了對質押比特幣的需求，進一步成為推動比特幣鏈上發展的關鍵。
透過與其他機構和協議的合作，讓 LBTC 在多鏈環境中能夠安全流通，目前已經和超過 70 個協議整合，包括：Aave、EigenLayer、Curve、Spark、Maple、Morpho 和 Etherfi 等。LBTC 的 TVL 目前已經超過 20 億美元，在市場份額和鏈上利用率上，LBTC 可以說是比特幣 LST 領域的龍頭也不為過。
主要項目亮點
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產品創新：推出 LBTC，這也是第一個能夠產生收益的比特幣資產，擁有 26 萬名用戶，可以在 13 條鏈上使用，包括以太坊主網、Base、Sui 和 BNB。
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成長現況：LBTC 是加密貨幣歷史上成長速度最快的收益型代幣，只用 92 天 TVL 就突破了 10 億美元，並在鏈上引入了超過 20 億美元的淨流動性。
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整合超過 100 個 DeFi：LBTC 是借貸、DEX、再質押和衍生品協議（包括 Aave、Pendle、Morpho 和 Spark）中，成為備受用戶信任的抵押品。
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市場龍頭：將 LBTC 扶持成最大的比特幣 LST，佔據 57% 的市場份額，成為整體排名第四的 BTC 衍生品。
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團隊：由來自 Coinbase、Ripple、德意志銀行、微軟、Maple、Polychain 和 Argent 的成員所組成，在加密、金融和工程領域都擁有一定的專業知識。
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獲得機構青睞：從知名投資者籌集了 1,700 萬美元，包括 Polychain Capital、YZi Labs（前身為 Binance Labs）和富蘭克林鄧普頓。
生態成長現況
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用戶成長：LBTC 持有者超過 26 萬人，流動性分佈於各大生態中。
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交易所採用：Lombard 為 Binance 和 Bybit 等交易所提供比特幣質押的服務，這些交易所可以直接在 APP 內向用戶提供 LBTC 鑄造。
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機構級 LBTC 抵押品：LBTC 和 100 個以上的 DeFi 進行整合，並在經過風險審查後加入了 Aave、Maple、Spark、Morpho 等龍頭 DeFi 協議。
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比特幣 DeFi 復興：LBTC 給了其他生態中的龍頭協議一定的啟發，包括 Aave、Pendle、Ether.fi、Symbiotic 和 EigenLayer，都在戰略上優先考慮比特幣的整合，進一步開啟了 BTCFi 的板塊輪動。
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金庫策略：在包括 Berachain、TAC、Katana 和 Sonic 在內的新生態中啟動了 7.5 億美元以上，讓 LBTC 金庫成為新鏈加入比特幣流動性的最快路徑。
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推出 eBTC：透過和 Etherfi 合作推出第一個再質押的 BTC 資產 eBTC，而 eBTC 也是第一個以「抵押品」加入 Aave 的再質押的 BTC 資產。
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全球會議：Lombard 曾受邀在全球區塊鏈活動上發表演講，包括 Token2049、韓國區塊鏈週、Permissionless、Consensus 等。
鏈上比特幣經濟將由原生 BTC 基礎建設參與者推動
Lombard 的出現可以說是重新定義並領導著鏈上比特幣的生態，包括在 Roadmap 中詳細說明未來的規劃：擴展和創新鏈上比特幣、建立以比特幣深度流動性為基礎的生態建設等。
比特幣至今已經誕生了十六年，距離第一個出現的智能合約平台也超過了十年，但在鏈上活躍的比特幣流通量卻只佔了總流通量的 1% 左右，原因非常簡單那就是因為受到比特幣網路的技術限制以及缺乏支撐性的基礎建設，才會導致大量的流動性都處於閒置的狀態。
Lombard 選擇接下這個挑戰，透過推出 LBTC 來證明原生 BTC 資產可以作為收益資產，實現跨平台的無縫流通。在這個基礎上，Lombard 也正在持續開發一系列原生 BTC 產品和生態架構，為未來 BTCFi 鋪路。
結語
在短短的一年中，Lombard 已經證明了比特幣並非只能「持有」，而是能夠被「使用」，成為推動全新金融市場的核心。LBTC 的出現為比特幣生態帶來了前所未有的流動性和應用，也讓市場看見比特幣資本市場的可行性。
當全球資本逐漸走向鏈上，比特幣能不能真正承擔起「去中心化金融核心資產」的角色？在未來的加密領域中，比特幣會依舊是被動的資產還是會成為金融應用創新的驅動引擎呢？
Hank
