Coinbase 進標普 500 領軍加密主流化，Arbitrum 連四周流入第一-0513 幣研週報

 

本期重點整理

• Coinbase 納入標普 500：5 月 19 日取代 Discover Financial Services，成為首家純加密公司入選，盤後股價漲超 10%，Base 生態 TVL 達 47 億美元，標誌加密主流化。

• 中美關稅休戰：美對中關稅從 145% 降至 30%，中對美關稅從 125% 降至 10%，美股上揚，BTC 回落至 102,600 美元，30 天與標普 500 相關性達 83%

• SUPERSTATE 將公開股票引入 SOLANA：SOL STRATEGIES 為首家簽約，專注基礎設施建設，獲批後股票今夏上市，推動 SOLANA 生態主流化。

• 以太坊 Fusaka 升級：計劃 2025 年底上線，PeerDAS 提案降低 Layer2 交易成本並優化驗證者數據處理，TVL 回升至 800 億美元，資金信心回暖。

• SEC 監管鬆綁：主席 Paul Atkins 推加密友好政策，允許基金自托管並為創新產品提供豁免，提振市場信心。

週報內容、市場新聞摘要

• 中美日内瓦會談後，美對中關稅從 145% 降至 30%（24% 暫停 90 天），中對美關稅從 125% 降至 10%，雙方取消部分加徵關稅。

• SEC 主席 Paul Atkins 宣布將採取更支持加密貨幣的監管政策，制定發行與托管新指引，允許基金自托管，並為創新產品提供有條件豁免，適應現有框架。

• 以太坊核心開發者聚焦 Fusaka 升級，計劃 2025 年底上線，包含 PeerDAS 提案，可降低 Layer2 交易成本並優化驗證者數據處理。

• 杜拜政府與 Crypto.com 合作，允許用加密貨幣支付政府服務，目標 2026 年前 90% 交易無現金化。

• 紐約市長 Eric Adams 宣布 5 月 20 日舉辦首屆加密高峰會，目的為打造「全球加密貨幣之都」，推動區塊鏈創新與平衡監管。

• Coinbase 將於 5 月 19 日取代 Discover Financial Services 納入標普 500 指數，成為首家純加密公司入選，股價盤後漲超 7%。

• Pump.fun 推出「創作者收益分享」，代幣交易 PumpSwap 營收 50% 回饋創作者，每筆交易獲 0.05% SOL 獎勵，今日起自動計費，可隨時領取。

• DeFi Development（DFDV）再購 172,670 枚 SOL，均價 $136.81，總額 2360 萬美元，持倉增至 595,988 枚，市值 1.05 億美元，股價週一漲 20%。

• Nakamoto 與 KindlyMD 合併，籌資 7.1 億美元設立比特幣國庫，David Bailey 任 CEO，打造比特幣生態，KindlyMD 醫療業務保留，股票續於納斯達克交易。

• Metaplanet 發行 1500 萬美元零息債券，用於增購 BTC。

• Solana 聯創 toly 推 Meta 區塊鏈，將數據放以太坊、Celestia、Solana 等鏈，統一整理，用最便宜的數據存取服務。

• World Liberty Financial 聲明 WFLI 為川普家族唯一背書 DeFi 項目，其他宣稱相關的加密貨幣均為詐騙，投資者需警惕虛假資訊。

• 愛爾蘭總統候選人 Conor McGregor 將與薩爾瓦多總統會面討論戰略比特幣儲備

• Unichain 超越以太坊，成為 Uniswap v4 交易量最大的區塊鏈。

• 過去 7 天，Tron 費用收入超 1300 萬美元，超越以太坊與 Solana。

   

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大盤走勢

 

圖：過去 7 天大盤行情 | TradingView

• OTHERS: +20.29%

• TOTAL3: +12.65%

• TOTAL: +9.91%

• NQM2025: +5.05%

• US2000: +4.59%

• ESM2025: +3.68%

中美關稅休戰協議緩解貿易緊張局勢，推動美股上揚，但 BTC 從 105,720 美元高點回落至 102,600 美元，與標普 500（過去 30 天相關性 83%）出現背離，反映獲利了結與避險情緒影響。技術面，BTC 面臨 106,000 美元阻力，若跌破 100,000 美元，可能回測 99,700–100,500 美元支撐區間。高槓桿合約集中於 98,000–100,000 美元，RSI 接近超買（68），短期震盪風險加劇。

機構方面，MicroStrategy 持倉達 1,190,000 枚（占流通量 5.7%），顯示信心，但集中度引發拋壓為隱市場擔憂的點。鏈上數據顯示市場日前受巨鯨減持 12,300 枚，BTC ETF 卻淨流入 4.2 億美元，市場分歧顯著。

宏觀層面，4 月 CPI 年增率降至 2.3%，核心 CPI 持穩 2.1%，通膨放緩提振降息預期（6 月機率 67%），利好風險資產，但美元指數的走勢與關稅效應仍需觀察。

短期內，BTC 可能在 98,000–106,000 美元震盪，中長期受美聯儲政策、機構資金及地緣政治影響。投資者應密切關注後續 SEC 政策以及宏觀趨勢。

• Coinglass 貪婪與恐懼指數 70 貪婪（ +11 個百分點 ）

• CMC 恐懼與貪婪指數 71 中 性（ +21 個百分點 ）

• BTC Dominance 63.02% （ 前 64.86% ）

五月重要宏觀事件發布時間（UTC +8）

05 月 15 日

• 美國至 5 月 10 日當周初請失業金人數 (萬人)（20:30）

• 美國 4 月 PPI 年率（20:30）

• 美聯儲召開第二屆 Thomas Laubach 研究會議

05 月 16 日

• 美國 5 月一年期通脹率預期初值（22:00）

• 美國 5 月密歇根大學消費者信心指數初值（22:00）

05 月 20 日

• 紐約加密圓桌會議

賽道與公鏈生態數據

跨鏈淨流入數據

 

Source: https://defillama.com/bridges

• Arbitrum / Hyperliquid +11.9 億 ( 前 +2.7 億 ) 連續四周🔥🔥

  Hyperliquid 生態持續升溫，Hyperbridge 本週攜手 LayerZero 啟動，支援 USDT0、USDe 等資產從任意鏈橋接至 Hyperliquid（hyperbridge.xyz），促進跨鏈流動性。
  9 日費用收入達 320 萬 USDC，未平倉合約飆至 56 億 USDC。$USDT0 推出與新幣合約上市帶動資金熱度，8 日 ETH 多倉達 858 萬 USDC，單日淨流入創 2 億 USDC 新高。Dune 訂單簿提升透明度，Hyperbridge 與 LayerZero 合作推動生態擴張。

• Ethereum + 4.8 億🔥
  受益於升級及大盤回暖的基本面立好，以太坊資金回暖，市場對「山寨幣季節」的預期也推高了投資熱情，TVL 回到 800 億美元。多個協議出現資金強勁流入，顯示投資人信心回升，Pectra 升級落地後接著而來的是 Fusaka 、ETH ETF 預期與利率轉折等多重利多因素帶動下，整體 DeFi 生態有望重拾動能，值得期待以太坊後續走勢。

• Base + 1.3 億 (前+ 3,600 萬)
  據 Tangem Blog，Base 區塊鏈 TVL 達 47 億美元，位居全球第六，每日交易量 1300 萬筆，活躍地址超 100 萬，Aerodrome 等 DEX 吸引 DeFi 項目與用戶。Base 得益於以太坊 Pectra 升級，性能與 Layer 2 擴展性提升。
  
  本週重磅消息，Coinbase 於 5 月 19 日加入標普 500，取代 Discover Financial，成為首個納入該指數的加密貨幣公司，股價盤後飆升逾 10%，市場估值達 530 億美元，標誌加密貨幣融入主流金融，利好整體 Base 後續發展。

幣研本週 DeFi Farming 推薦🧑‍🌾

• Sui 生態頂尖 DEX，獨創 CLMM 與智能路由，存入 SUI/USDC 池子可享 Grand Prix 競賽高額獎勵。

  池子連結：https://trade.bluefin.io/deposit?poolAddress=0x3b585786b13af1d8ea067ab37101b6513a05d2f90cfe60e8b1d9e1b46a63c4fa

• Sui 上混合 DEX，首創鏈上/鏈下訂單簿與 CLMM，存入 BLUE/SUI 池子獲交易費及 Blue Points 激勵。

  池子連結：

  https://app.turbos.finance/#/pools/0x77f786e7bbd5f93f7dc09edbcffd9ea073945564767b65cf605f388328449d50/add-liquidity

• 為 Cosmos 生態上的新興 DeFi 協議，目前 TVL 在 4.9M，融合訂單簿與 AMM 雙模式，存入高效池子可享穩定流動性收益與生態獎勵。

  池子連結：https://app.elys.network/stats

DeFi Protocol 行情

漲幅最大項目（TVL 大於 1,000 萬美金）

 

Source:

https://defillama.com/?minTvl=10000000&maxTvl=

TVL 漲幅榜 Top 10：

• Satoshi Protocol（1.44 億美金，198%）為 BTC 上的 CDP 協議，共支持 8 條公鏈，本周協議升級為 River ( TGE 預期 )，以及 satUSD質押池將上線，共吸引超 4,600 萬美元資金流入。

• Hyperion（6,712 萬美元，137%）為 Aptos 生態中排名第七的 DEX 項目，本周TVL 突破 6,000 萬美元大關，與 OKX Wallet 活動持續進行中，本周共吸引 3000 萬美金資金流入。

• Reti Pooling（7,185 萬美元，125%）是 Algorand 生態中排名第三的質押池項目。本週，Algorand 的權益質押服務已正式上線 P2P.org，並吸引了 3,500 萬美元的 $ALGO 流入。

• TermMax（1,100 萬美元，121%）為 Ethereum 上的 Lending 項目， TermMax 近一周 TVL 飆升至 1000 萬美元，因 32.99% APY 的 USDC 池子、新增交易對（如 wETH/PT-pufETH）、槓桿借貸功能，吸引資金流入。

• YO Protocol（1,288 萬美元，114%）為 Base 生態中的收益聚合協議，本周和 Pendle 的合作消息，吸引了 700 萬美金資金流入。

• Extended（1,014 萬美元，90%）為 Ethereum 生態中的 DEX 項目，本周的 400 萬美金流入主要受其推廣人積分計畫所影響。

統計異常 ( 本周週數據異常 )

• Tangible（4,305 萬美元，552 倍）連續三周漲幅異常，無實際資金流入

• Polynomial Protocol（1,231 萬美元，111%）連續兩周漲幅異常，無實際資金流入

• GlowSwap（2,938 萬美元，110%）數據抓取異常

• Unleash Protocol（2,040 萬美元，94%）漲幅異常，無實際資金流入

市場融資情形

 

Source: https://www.rootdata.com/zh/Fundraising

融資榜 Top 5 ：

• Deribit（29 億美元）Coinbase 已同意以約 29 億美元的價格收購 Deribit，為全球最大的比特幣和以太坊期權交易平台。該交易仍需獲得監管批准，Coinbase 亦將接手 Deribit 在杜拜的運營牌照。

• Metaplanet（2,125 萬美元）Metaplanet 董事會已批准發行第 14 期普通債券，總金額為 2,125 萬美元，債權人為 EVO FUND，用於購入比特幣。該債券無息，並於 2025 年 11 月 7 日到期贖回。

• T-REX (1,700 萬美元 ) 為 Web3 消費者娛樂平台，投資方包括 Portal Ventures、Framework Ventures 及 Arbitrum Gaming Ventures 等。

• Openverse Global（1,100 萬美元）為區塊鏈基礎設施平台，本輪融資由 Castrum Capital、TB Ventures、DuckDAO 和 Asva Capital 參投。

• Sonic（1,000 萬美元）Sonic Labs 宣布完成 1,000 萬美元 $S 策略融資，由數位資產及資料中心基礎設施巨頭 Galaxy 領投。此次合作將加速 Sonic Labs 在美國市場的拓展，並為其 DeFi 生態發展提供關鍵支援。

延伸閱讀：DeFi 之神 AC 回歸？$S 單週暴漲 100% 輕鬆玩轉 Sonic DeFi 生態

內容精選 - Tether USDT 穩定幣擴張與 USDT0 策略 by Four Pillars

 

Source : https://x.com/FourPillarsFP/status/1920796091039313984

作者：Four Pillars

1️⃣　USDT 擴張挑戰

1. 僅原生支持 12 條鏈，橋接風險攀升

   • Tether 原生支持約 12 條區塊鏈（包括以太坊、Tron、Solana 等），但 USDT 透過第三方橋接存在於超 80 條鏈，其中 50 條鏈的 USDT 流通量超過 100 萬美元。

   • 橋接 USDT 依賴第三方橋接運營商，安全性和穩定性不受 Tether 控制，若橋接被攻擊，用戶可能損失資金，Tether 不承擔責任。

   • Tether 已停止在部分低使用率或有安全隱患的鏈（如 Omni Layer、Kusama、Algorand）發行新 USDT。

2. 橋接 USDT 規模擴大，管理挑戰加劇

   • 以太坊上 USDT 流通量約 649.4 億美元，其中 80 億美元透過橋接流向其他鏈（如 BNB 鏈 52 億美元）。

   • 第三方橋接導致 Tether 難以直接追蹤代幣供應、確保合規或管理風險，加劇運營複雜性。

3. Tron 生態價值外流

   • Tron 穩定幣市場總值達 715 億美元，USDT 佔據 709 億美元（98%），幾乎主導所有交易量與費用（年費收入超 25 億美元）。

   • Tron 幾乎成為「USDT 鏈」，但 Tether 無法直接獲取 Tron 的生態價值。若 Tether 推出自家區塊鏈，可能吸引中心化交易所（持有 Tron 上 30% USDT）轉移，重新捕獲費用與生態價值。

2️⃣　Tether 擴張策略

1. 橫向擴張：USDT0 與 LayerZero OFT

   • USDT0 概況：Tether 推出多鏈代幣 USDT0，基於 LayerZero 的 OFT 框架，實現跨鏈轉移。USDT0 推出一個月，總鎖定價值（TVL）達 9.71 億美元，跨鏈交易量超 30 億美元。

   • 運作方式：USDT 在原生鏈（如以太坊、Tron）鎖定或銷毀，然後在非原生鏈（如 Arbitrum、Optimism）鑄造 USDT0，降低跨鏈成本並簡化供應管理。

   • 優勢：LayerZero 支持 131 條主網，USDT0 擴張更具策略靈活性，跨鏈操作由 Tether 控制的 USDT0 DVN 與 LayerZero DVN 雙重驗證，確保安全。

2. 縱向擴張：Legacy Mesh 與 Plasma

   • Legacy Mesh：以 Arbitrum 為核心，透過 LayerZero 協議串聯現有 USDT 與 USDT0，統一以太坊、Tron、TON 等鏈上 98% 的 USDT 流動性，支持新興鏈（如 Berachain）。

   • Plasma：Tether 背書的比特幣側鏈，專注高效支付，USDT0 將從首日集成，與以太坊、Tron、TON 的 USDT 直接連通。

   • 協同效應：Arbitrum 提供流動性支撐，Plasma 優化交易效率並發展 dApp 生態，共同打造 USDT 的流動性與應用中心。

     

      

3️⃣　跨鏈互通：穩定幣擴張的基石

• 趨勢：區塊鏈生態已擴展至 300 多個網絡，穩定幣鑄造與用戶群碎片化，單鏈策略難以支撐長期增長，跨鏈成為關鍵。

• 案例：Wyoming Stable Token (WYST)：美國首個全額儲備州發穩定幣，採用 LayerZero OFT，在以太坊、Avalanche、Solana 等鏈上發行，擴大用戶基礎並降低成本。

• LayerZero 角色：提供靈活的跨鏈基礎設施，覆蓋廣泛區塊鏈，成為穩定幣跨鏈擴張的首選平台。