Coinbase 代幣化股票上線 Aave｜股票進入 DeFi，能怎麼賺錢？

2026/9 月底，Coinbase 發行的七檔代幣化股票 (Apple、Amazon、Alphabet、Meta、Microsoft、NVIDIA 與 Tesla)，進入主流 DeFi，上線 Aave V4，可以做為抵押品借出 USDC。

代幣化股票與 DeFi 的結合正在發生，用途已經不只持有與交易，也能參與借貸、流動性與收益策略，在 Robinhood Chain 上甚至出現結合迷因幣的設計。

代幣化股票在鏈上的活動量正快速成長。a16z 整理：代幣化股票鏈上規模一年成長四倍 (3.29 億美金 → 17 億美金)，每月鏈上轉移量一年增加超過 170 倍 (5300 萬美金 → 92 億美金)。

股票上鏈後，DeFi 正在出現新的運用與賺錢方式。

 

股票上鏈後發生什麼事？以 Apple 股票為例

以 Coinbase 發行的 AAPLc 為例，從一股 Apple 股票開始：

1. 實際的一股 Apple 股票放在託管機構作為底層支持

2. 再按照 1：1 的初始比例發行對應的鏈上代幣 AAPLc

3. AAPLc 是加密代幣，可以在 Base 上持有、轉移與交易

過去代幣化股票主要做到這一步，讓股票可以到鏈上持有與交易。這一年多來則繼續往下多走了幾步，以這次上線 Aave 為例： 

• AAPLc 可以存進 Aave

• 作為抵押品借出 USDC

• Aave 透過 Chainlink 預言機取得 Apple 股票的市場價格，再依照協議設定的抵押參數，計算這些 AAPLc 可以支撐多少借款

Apple 股票 → 託管 → 發行 AAPLc → 鏈上持有／交易 → 存進 Aave → 借出 USDC

代幣化股票的用途不再只是「到鏈上持有與交易」。持有人可以保留 Apple 的價格曝險，同時把這筆資產拿來抵押、取得流動性，再把借出的 USDC 投入其他 DeFi 策略。

 

Coinbase 七檔代幣化股票可進入 Aave 當抵押品借款

2026/9/25，Aave V4 在 Base 上線專門給代幣化股票使用的 Equities Hub，首批支援 Coinbase 發行的七檔股票代幣：AAPLc、AMZNc、GOOGLc、METAc、MSFTc、NVDAc、TSLAc。

目前這七檔股票都只能作為抵押品，不能直接從 Aave 借出；使用者存入股票代幣後，可以借到的資產只有 USDC。Aave 把這個市場獨立出來，每檔股票都有自己的抵押參數與供應上限，USDC 也另外設定供應與借款上限。

截至 10/5，市場上線約十天，Aave 官方介面顯示，七檔代幣化股票合計約存入 398 萬美金，可借出的 USDC 池中有 525 萬美金流動性，撰文當下實際已借出約 123 萬美金，整體規模仍在早期。

 

更多代幣化股票進入 DeFi｜更多賺錢方式

股票進入鏈上生態和 DeFi 結合，會出現原本傳統股票沒有的應用；這也表示，鏈上市場會出現更多資金運用與賺錢方式。

目前最基本的做法，是把股票代幣當成借貸協議裡的抵押品，借出其它資產去操作；在不賣掉原有部位的情況下，取得流動性去尋找其它收益機會。 

例如：把股票代幣存進 Aave、Kamino 等借貸協議，借出 USDC 或其他資產，再把借來的資金拿去放貸、提供流動性，或投入其他收益策略。

這樣不需要先賣掉股票部位，就能多取得一筆可以運用的鏈上資金。

• 如撰文當下，在 Aave V4 存股票代幣借出 USDC → 借款利率 1.28%

• 在 Aave V3 存入 USDC → 存款利率 4.3%

以上數字會變動，只是用來舉例說明，操作上也可以跨鏈或到其它協議找更高收益。

 

這種基本操作已經存在一段時間。2025/7 月，Solana 上的 Kamino 就開放 xStocks 作為抵押品，讓 SPYx、QQQx、AAPLx、NVDAx、TSLAx 等股票代幣可以拿來借出穩定幣；到 2026/9 月底，Kamino 的 xStocks 市場已有約 2,800 萬美金資產存入、530 萬美金借款。  

這套操作方式也正在被設計更簡單的理財產品。2026/9 月，Kraken 推出 xStocks Vaults，使用者只要把股票代幣存進 Vault，後面的抵押、借款與收益策略由系統處理；同月 Kamino 推出 Sentora xStocks 市場，也是類似的策略管理機制。 

未來，只要有更多借貸協議開放股票代幣可以被借出，股票代幣就會開始有自己的存款利息。這部分目前還比較早期，只有部分 xStocks 市場已經開始這樣運作。 

 

另一種鏈上常見的應用：提供流動性。在 AMM 流動性池中提供份額作流動性挖礦，目前在 Aerodrome、Uniswap、Raydium、Orca 等 DEX 都已有相關市場，不過這種方式要承擔無常損失風險。 

上述都是常見的鏈上基本應用，但鏈上也持續有新應用誕生；最近在 Robinhood Chain 上出現代幣化股票結合迷因幣的玩法，拿股票代幣與迷因幣組成交易對，用股票代幣作為迷因幣的計價資產，創造出一種新的操作方式。

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FAQ｜代幣化股票進 DeFi 還有哪些問題？

Q：代幣化股票和真實股票算是一樣的東西嗎？
A：不一定。目前 DeFi 裡常見的代幣化股票，主要是一種對應底層股票的鏈上資產，讓持有人取得股票價格表現與相關經濟權利 (如股利)，但股東權利 (例如投票權) 就不一定有。

未來應該會出現直接把股票本身代幣化、連股東權利一起保留的模式，實際購買前需要先了解該股票代幣背後設計。

Q：股票休市時，DeFi 怎麼處理股票的價格與清算？
A：DeFi 24 小時運作，但美股不是。Aave 使用 Chainlink 的 24/5 美股價格資料，週末或非交易日期間，會沿用最後一個有效價格。

這代表股票和 DeFi 之間還是存在一段「交易時間差」。Aave 有把價格空窗期納入壓力測試，透過較保守的抵押率、額度限制等參數控制風險。

不過這件事未來也可能出現變化，甚至是鏈上優勢與機會。當鏈上的股票代幣規模更大、流動性更深，傳統市場休市期間，鏈上市場反而可能成為價格發現的主要地方。

Q：我可以把券商帳戶裡的 Apple 股票變成 AAPLc 嗎？
A：目前一般投資人無法把券商帳戶裡的股票轉成鏈上股票代幣，鑄造與贖回都有資格限制。

一般使用者想取得股票代幣，主要方式是在交易所或鏈上購買

 

小結

過去代幣化股票主要只是「把股票上鏈」，讓人們可以在鏈上持有與交易代幣化股票。現在開始發展出更多應用，從 Aave、Kamino 的抵押借款，到 Kraken 的收益產品、DEX 流動性挖礦，甚至 Robinhood Chain 上的迷因幣交易對，股票代幣正在進入更多 DeFi 應用場景。

這個市場正快速成長。根據 RWA.xyz  數據，2026 年初代幣化股票市場約 6.77 億美金，到撰文當下 10 月初已經突破 32 億美金，今年以來已成長超過數倍。但和真正的股票市場相比，全球股市總市值超過 130 兆美金，目前代幣化股票的規模只佔約 0.002-0.003%。

鏈上有愈多代幣化股票應用，就更有機會吸引更多股票上鏈，假設未來會有 1% 股票在鏈上流通，規模也是目前的 400 倍以上。在代幣化股票這條路上，we are still early，值得持續關注。

 

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