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眾人貪婪時我恐懼，眾人恐懼時我貪婪｜比特幣恐懼與貪婪指標介紹
這句名言來自巴斐特，世界上第一個靠投資成為世界首富的股神。
原文：「I will tell you how to become rich. Be fearful when others are greedy. Be greedy when others are fearful.」
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我將告訴你如何變得富有，在其他人貪婪時保持恐懼，在其他人恐懼時貪婪
這句話的邏輯是建立在眾人恐懼時會超賣，會出現低於實際價值的價格，這時可以撿便宜買進；眾人貪婪時會超買，會出現高於實際價值的價格，這時可以趁機賣出。
巴菲特是知名價值投資派，投資的週期極長，穿越牛熊，一支股票可以持有數十年以上，這句話對應到實際做法大概就是在下跌時買進，在上漲時賣出，時機的掌握有些逆勢，以加密貨幣市場來說，若是買進持有的 HODL 類交易者可以參考這樣的投資哲學，但如果是短期高頻交易的類型就不一定適合。
但問題是，要怎麼判斷眾人現在是恐懼還是貪婪？
看數字就知道現在是貪婪或恐懼
Fear & Greed Index 恐懼與貪婪指數介紹
不能路上隨機抓人問他現在是貪婪或恐懼，然後做成民調統計，實際上是依據一系列資料做加權計算後得來，用來評估目前市場氣氛是處於恐懼或貪婪，不同單位做的指數會有些微不同。
以相對較老牌的比特幣恐懼貪婪指數發布單位 Alternative.me，它們計算時納入了以下部分：
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Volatility (25 %)
近期的價格波動率與波動值，並與過去 30 / 90 天的平均資料進行比較，波動率異常上升是一種恐懼訊號。 -
Market Momentum/Volume (25%)
近期的市場成交量 / 動量 (價格變化的速度)，也會與過去 30 / 90 天平均值相比較，若每天持續上漲，又伴隨交易量提高，會判斷市場正在變得貪婪。 -
Social Media (15%)
主要計算推特 (現已改名為 X) 上的貼文數量與互動狀態，這數字的提高也反映一種貪婪狀態。 -
Surveys (15%) currently paused
就是市調，與調查機構合作，但這塊目前暫停。 -
Dominance (10%)
比特幣市佔率，通常當比特幣市占愈高，表示人們對其他加密貨幣的恐懼，而當比特幣市占降低，表示更多人們將資金轉移到其他加密貨幣，市場進入山寨季，反映的是一種貪婪。 -
Trends (10%)
Google 上的相關搜尋趨勢變化，不只是搜尋量也包含搜尋字詞，綜合判斷貪婪與恐懼的狀況。
每部份的詳細說明可直接看 Alternative.me 說明
綜合加權計算後會得到一個數字，介於 0-100 之間，0 表示市場正極度恐懼，100 表示市場處於極度貪婪狀態，每天更新最新數字；實際上不太可能真的走到 0 或 100 這種極端值，大多時候都在 20-80 之間震盪。
這網站上的比特幣恐懼與貪婪指數從 2018 年初開始計算，目前曾出現過最恐懼的指數是 2019 / 8 / 22 創下的 5，最貪婪都是 95，出現過好幾次，最近幾次都是在 2020 年底 - 2021 年初那波牛市。
在哪裡可以找到最實時的恐懼與貪婪指數?
提供加密貨幣恐懼與貪婪指數的機構並不只一個，各自有不同的計算標準，彼此差距不大但不會完全一樣。
這邊分享三個可以查看加密貨幣恐懼與貪婪指數的網站：
Alternative.me
應該是歷史最悠久、最多人使用的加密貨幣恐懼與貪婪指數
網站：Crypto Fear & Greed Index - Bitcoin Sentiment - Alternative.me
Coinmarketcap
Coinmarketcap 是最知名主流的加密貨幣資訊網站之一，它也推出自己的恐懼貪婪指數，一進到網站首頁立刻就能看到。
它使用的計算數據跟 Alternative.me 不太一樣，還包含了衍生品市場數據 & Coinmarketcap 自己的專有數據等等，詳細資料可直接看官方說明文章：CoinMarketCap Introduces the CMC Fear and Greed Index
CoinStats
CoinStats 是加密貨幣投資組合追蹤工具，有官網也有手機 App，它們也推出自己的恐懼貪婪指數，其中最特別的地方在於，前面分享的兩個網站計算的都是針對加密貨幣整體的指數，但 CoinStats 可以針對不同加密貨幣各自計算各自的恐懼貪婪指數！
選擇不同的加密貨幣後它就能計算出不同的數值，而且提供趨勢圖表可以直接跟歷史價格走勢比對分析
它的計算方式和 Alternative.me 蠻接近，可直接看官網說明：
Crypto Fear & Greed Index | CoinStats
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如何解讀恐懼與貪婪指數?
先用極端數值來快速理解：
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0 = 極度恐懼
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50 = 中性不貪不恐
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100 = 極度貪婪
以 CoinStats 的圖表來說明，它直接將數值分成四個範圍：
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0-25 紅色 - 極度恐懼
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25-50 橘色 - 恐懼
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50-75 淺綠色 - 貪婪
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75-100 深綠色 - 極度貪婪
對應到市場概況可以參考以下表格：
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恐懼與貪婪指數 |
市場情緒氣氛 |
市場概況判斷 |
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0-25 |
極度恐懼 |
市場過度恐慌，有超跌可能，有價值投資機會 |
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25-50 |
恐懼 |
存在一定程度恐懼，市場可能處於猶疑狀態 |
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50-75 |
貪婪 |
有一定樂觀情緒，若適度有機會持續推升價格 |
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75-100 |
極度貪婪 |
市場過度貪婪，有超漲可能，需注意風險 |
這當然只能做為參考，較能確定的就是極端值，中間要如何劃分與判斷可以依個人習慣來調整，也可以再切細一點，分為五個範圍，或更少一點切三塊就好，這部份看個人習慣與交易頻率周期。
重點在於：恐懼與貪婪指數是一個參考，用來評估市場當下氣氛的參考，關鍵在於如何將指數與自身的交易策略結合。
以恐懼貪婪指數角度投資加密貨幣準確嗎？
主要依據交易周期而定，短線交易者用恐懼貪婪指數來投資應該完全不準確，很難有幫助。
用 CoinStats 的比特幣恐懼貪婪圖表來看，直接看它標註為紅色的 0-25 極度恐懼區，太久遠以前的忽略，只看近幾年，確實可以觀察到，當紅色極度恐懼出現時，比特幣的價格處於相對低點的機率蠻大，但也只是相對低而不是絕對低。
來源：財經Ｍ平方
這也是恐懼貪婪指數 & 比特幣價格的走勢圖，只看近幾年，紅色標出的區域是貪婪恐懼指數低於 20 的區間，當市場處於極度恐懼時，確實不會是價格高點，通常是相對低，但不是絕對低，後面也可能會出現更低點。
若看貪婪的部分更不準，以上一輪 2020-2021 牛市來說，第一次出現 80 以上的極度貪婪數字時 (綠色圈圈部分)，比特幣當時價格才剛突破一萬五千，後面又漲到六萬以上；而在比特幣創下歷史新高 69000 的時候，貪婪指數還不到 80。
有種說法是例如：當恐懼貪婪指數低於 OO 時就買進，高於 XX 時就賣出，這是過度簡化的說法，真的照這樣做也不容易確保獲利。
使用恐懼與貪婪指數作為買賣依據的缺點
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指標出現頻率很低，數個月甚至數年才一次
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極度恐懼時可能是相對低點，但不一定是絕對低點
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用極度貪婪來判斷高點很不準確
這表示恐懼與貪婪指數沒用嗎？
倒也不是，不會有機構願意天天更新一個毫無用處的指標。我們得知道它只是一個參考，用來評估市場氣氛的參考，作為買入依據時，用來判斷相對低點還算好用，但後面可能還有更低點，所以資金控管很重要；作為賣出依據時，用來判斷高點不是很好用，需要搭配更多其他因素綜合判斷。
除恐懼貪婪指數外，還有哪些指標可參考？
加密貨幣市場有非常多指標，請參考以下幾篇文章：
有些是市場價格指標，例如價格漲跌買賣力道，有些是鏈上數據指標 (這會是加密貨幣領域獨有的指標數據)，有些則是真實世界的現象指標，例如機構進場資金流向統計等。
重點在於，每個指標都有它的定義和適用範圍，也都不能百分之百準確預測未來，實際使用都得綜合評估，並搭配自己的交易策略而定。
▌和社群一起討論交易策略，歡迎加入每日幣研華語交流群！
小結 – 投資不要只憑感覺，策略能讓我們走得更遠
股神的投資智慧，在市場極度恐懼，出現價格低估的時候入場，在市場極度貪婪，價格超漲時出場，說起來很簡單，但要如何判斷市場恐懼或貪婪？
不要憑個人感覺，這太不準確了，我們需要更客觀的指標，加密貨幣恐懼與貪婪指數就是一個可以用來評估的參考指標，做這指數的機構不只一家，可以多家綜合評估。
但指標只是個數字，最終還是得回歸個人的交易策略，各自的買賣依據、交易週期、資金控管、與交易工具等等，只憑感覺投資，也許市場好時能順勢賺到利潤，有一句話說：「靠運氣賺到的錢，憑實力賠回去」。
累積實力的方式之一，就是開始建立自己的交易策略。或是 ... 覺得一直交易、看一堆指標太累？你聽過躺平被動投資嗎？
東東
加密貨幣愛好者 | 2017 入圈，認為區塊鏈是下個世代的網路，期待區塊鏈與加密貨幣普及到日常生活的那一天。
