微策略斥資 8.3 億美元買入比特幣！12 月降息機率持續下探 - 1118 幣研週報

本期重點整理

• “ 別人恐懼我貪婪，抄底抄到 18 層 “， Buy the dip ？ 一文回顧精選推文

  比特幣已跌破 9 萬，納斯達克指數再次跌破 25,000 點，市場一片狼藉，資金究竟在那些生態與代幣身上！？本文整理了比特幣與納斯達克指數存在高度負面連動的現象、熱點生態 Monad & MegaETH & Hyperliquid、強勢隱私幣 $ZEC 和 Solana Memecoin Launchpad 年度回顧。

  【更多細節請參考👉】https://x.com/CryptoWesearch/status/1990342721840763114

• Legion 新一輪公售！YZi Labs 支持的 Perp 新星－VOOI

  由 YZi Labs 支持的 Perp DEX 聚合器 VOOI 近期整合了幣安當家衍生品平台 Aster 至其 Pro 版介面，可謂幣安系 Perp 項目的聯手，並且可在 VOOI 進行 Aster 衍生品交易獲取雙邊積分，本次 Cookie.fun 與 Legion 合作舉行的 $VOOI 公開銷售將於 11 月 21 日晚間 9 點結束。
  
  【更多細節請參考👉】https://x.com/CryptoWesearch/status/1990352999873740897

• DAT 領頭羊 MicroStrategy mNAV 跌至接近 1 大關

  隨著近期 $MSTR 不斷下跌以及加密貨幣市況頹靡，DAT 領頭羊 MicroStrategy 的 mNAV 只剩下 1.24，雖於 11 月 17 日晚間宣布斥資 8.3 億美元買入 8,178 枚比特幣後 $MSTR 小幅度拉升，但隨即又迎來一波下跌，可見比特幣持續下跌的走勢已讓投資人失去信心。

  【更多細節請參考👉】https://x.com/CryptoWesearch/status/1990322531379892613

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週報內容、市場新聞摘要

• Aave（$GHO）新產品 Push 取得歐洲 MiCAR 許可，開啟法幣零手續入口

• Aster 宣布千萬美元交易競賽，疊加 Stage 4 空投與 Rocket Launch 激勵

• 聯準會 12 月降息 25 個基點的機率為 45.8%

• DeFi 領域僅剩 4 個 TVL 超過 100 億美元的協議

• 市場情緒維持「極度恐慌」，今日恐慌與貪婪指數為 11

• CoinList 宣布全面轉型為非託管、鏈上平台

• 加密資料網站 DappRadar 宣布因財務困境將逐步關停

• Coinbase 上線 Monad 公募：23 分鐘募集 4,300 萬美元，後續認購熱度迅速降溫

• Infura 推出 DIN AVS，為 EigenLayer 引進去中心化 RPC 與 API 市場

• Vitalik 發布以隱私為核心的以太坊框架 “Kohaku”

• Figment、OpenTrade 和 Crypto.com 合作為機構推出含 15% 收益率的穩定幣產品

• USD.AI 開發團隊 Permian Labs 宣布獲得 Coinbase Ventures 的投資

• Sentient 空投註冊已開啟，確認資格截止至 11 月 30 日凌晨

• Hourglass 第二階段預存計畫退款開放領取

• Aave 計劃在蘋果 App Store 推出應用程式，為用戶提供至少 5% 利息

• MicroStrategy 上週加倉買進 8,178 枚比特幣，均價 102,171 美元

• DEX 聚合器 1inch 推出新型流動性協議 Aqua

• 透過 Near Intents 應用程式 Zashi 進行 $ZEC 隱私跨鏈 Swap 的交易量激增

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大盤走勢

圖：過去 7 天大盤行情 | TradingView

• ESZ2025: -2.04%

• OTHERS: -2.23%

• NQZ2025: -3.51%

• TOTAL3: -4.23%

• US2000: -5.03%

• TOTAL: -10.29%

本週加密貨幣市場呈現震盪下行格局。BTC 價格已從當周高點 107,500 美元跌至目前 90,200 美元，短線多次測試 91,000 美元關鍵支撐位，市場動能趨弱，反映投資者情緒偏向謹慎。ETH 同樣未能止跌，持續在 3,000 美元附近橫盤整理。

資金面延續上週流出趨勢，BTC 和 ETH 現貨 ETF 持續流出，本週累計資金淨流出為 18.44 億美元，顯示機構資金撤退力道加劇，加上市場情緒指數跌至低位，資金觀望氣氛濃厚。

宏觀方面，市場聚焦美聯儲 12 月降息預期，根據芝商所數據，目前有 57.1% 的機率為保持不變，加上短期就業及通膨數據帶來的不確定性，同時令市場風險偏好難以提升。

• Coinglass 貪婪與恐懼指數 12 恐懼（ -3 百分點 ）

• CMC 恐懼與貪婪指數 15 恐懼（ -7 百分點 ）

• BTC Dominance 59.15%（ 前 60.17% ）

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十一月重要宏觀事件發布時間（UTC +8）

11 月 19 日

• 美國至 11 月 14 日當週 EIA 原油庫存（23:30）

11 月 20 日

• 美國 9 月失業率（21:30）

• 美國 9 月季調後非農業就業人口（21:30）

• 美國至 11 月 15 日當周初請失業金人數（21:30）

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雖處空頭趨勢，仍需當心反彈

Source : https://x.com/CryptoPainter/status/1990494536745787519

今日份 @CryptoPainter 專欄，BTC-ASR 日線通道價格開始進入平均支撐帶，在此位置做空的性價比不高，雖然目前處於空頭趨勢，仍需適當反彈，就像多頭趨勢亦會出現回調，因此目前手上有空頭部位的話須多加注意風險。

短期來看，若本週插針 90,000 後開始出現反彈便是情緒與流動性能同時到位的訊號，只要日線不破藍色平均支撐位，行情就屬於震盪下行，而不是暴跌加速結構。

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賽道與公鏈生態數據

跨鏈淨流入數據

Source: https://defillama.com/bridges

• Ethereum +5.32 億
  TVL 數據錯誤，實際為 77.177 B > 69.734 B
  

• Base +1.88 億
  TVL 數據錯誤，實際為 4.916 B > 4.271 B
  

• Avalanche +8,481 萬
  

  TVL 數據錯誤，實際為 1.479 B > 1.265 B
  

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幣研本週 DeFi Farming 推薦

• Ethena 是基於 Ethereum 構建的穩定幣協議，主產品為 USDe。利用 ETH 質押資產與衍生品對沖機制來穩定資產價值，無需依賴傳統銀行體系，適合追求穩定收益的用戶。
  池子連結：https://app.pendle.finance/trade/markets/0x78728b6a081e800204d5abaaa559a84f2404335e/swap?view=pt&chain=ethereum&tab=info

• Hylo 是基於 Solana 的創新 DeFi 協議，曾於今年 8 月 8 日宣布完成種子輪融資，參投方為 Robot Ventures、Colosseum 和 Solana Ventures ，推出穩定幣 hyUSD 與增益資產 xSOL ，專注於無需信任的自我穩定機制與 LST（流動質押代幣）收益整合。適合非常看好該項目並追求高倍積分收益的用戶。
  池子連結：https://www.exponent.finance/farm/hylosol-10Dec25

• Tharwa 是專注於 RWA 的 DeFi 協議，主打 thUSD 穩定幣，由多元化的實體資產（黃金、房地產、短債等）池提供支持，並採用 AI 進行風控。適合尋求穩定收益的用戶。
  池子連結：https://app.pendle.finance/trade/markets/0x40bcb355623ad5b82709a3fd0d49af2207eb19e5/swap?view=pt&chain=ethereum&tab=info

  
  （加密貨幣投資需謹慎，每日幣研以客觀角度分析每一個項目，不代表本品牌之立場及投資建議。）

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DeFi Protocol 行情

漲幅最大項目（TVL 大於 1,000 萬美金）

Source: https://defillama.com/?minTvl=10000000&maxTvl=

TVL 漲幅榜 Top 10：

• 3Jane（1,909 萬美元，702%）由 Paradigm 領投的無抵押借貸項目 3Jane 日前宣布與 Aave 合作，V3 USDC 借款利率由 Aave 即時提供，並於今日發布 10 月 10 日清算事件的 3Jane 數據報告，持續增加用戶信心。

• Sentora（5.75 億美元，89.07%）從這份數據可以看出，在其自動化收益策略中，散戶數量佔 62.5% ，但僅貢獻極少量 TVL，相反，僅 5.4% 的地址貢獻了 94.3% 的 TVL，由此推測可能是機構地址。

• Wildcat Protocol（1,304 萬美元，80.13%）目前沒有相關生態活動，本周 TVL 上漲 727 萬美元。

• kpk（7,680 萬美元，53.73%）近期將 curated vaults 擴展至 Morpho ，優化效能與流動性，提升約 2,700 萬美元 TVL。

• OPINION（5,354 萬美元，50.8%）幣安系預測市場 Opinion 所推出的積分計畫不斷吸引新用戶加入，本週新增 1,645 萬 TVL。

統計異常部分：

• iZUMi Finance（5,449 萬美元，42,926%）數據異常，無實際資金流入

• GoPlus Security（5,001 萬美元，4,346%）數據異常，無實際資金流入

• BEND（1,517 萬美元，280%）數據異常，無實際資金流入

• Stables Labs USDX（9,273 萬美元，102%）數據異常，無實際資金流入

• PulseX（1.34 億美元，71.96%）數據異常，無實際資金流入

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市場融資情形

Source: https://www.rootdata.com/zh/Fundraising

融資榜 Top 5 ：

• Lighter（6,800 萬美元）Perp DEX Lighter 於 11 月 11 日宣布完成由 Founders Fund 和 Ribbit Capital 領投的 6,800 萬美元融資，其他投資者包括 Haun Ventures 以及 Robinhood。

• Cypherpunk（5,890 萬美元）由生物科技公司轉型的 DAT Cypherpunk 於 11 月 12 日在 Winklevoss Capital 領投下籌集 5,890 萬美元，並宣佈購買價值 5,000 萬美元的 Zcash（$ZEC）。

• Acurast（1,100 萬美元）移動端去中心化隱私運算項目 Acurast 於 11 月 13 日宣布完成 1,100 萬美元融資，以太坊共同創辦人及 Polkadot 創辦人 Gavin Wood、MN Capital 創辦人 Michael Van The Poppe 以及 GlueNet 創辦人 Ogle 等參投

• Kyuzo’s Friends（1,100 萬美元）由 AI 驅動的社群遊戲項目 Kyuzo’s Friends 於 11 月 12 日宣布完成 1,100 萬美元融資，投資人包括 DeAgentAI、Stratified Capital、Chain Capital、KnightFury、X Wave 及 LBank Labs。

• Seismic（1,000 萬美元）專注於隱私技術的項目 Seismic 於 11 月 12 日宣布完成 1,000 萬美元融資，由 a16z crypto 領投，Polychain、Amber Group、TrueBridge、dao5 和 LayerZero 參投。

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內容精選 - x402 正在進化：賽道現況分析

Source :
https://x.com/Decentralisedco/status/1988619396785254896

1️⃣ x402 發展與多元應用

x402 正在加速演進，展現作為支付、交易及遊戲等多領域應用的新動能。越來越多 agents 開始利用 x402 支付模型、API 及鏈上服務，支付、交易與遊戲逐漸成為最具潛力的應用場景。

2️⃣ 網絡成長與交易規模

自 x402 上線以來已處理超過 1,882 萬筆交易，自五月以來增長 35 倍。這代表越來越多開發者將 x402 直接嵌入 agents 工作流程，促使各類應用及平台進一步整合，網絡互操作性顯著提高。

3️⃣ 核心推手：Coinbase 與 Daydreams

目前約 82% 的交易集中於 Coinbase 與 Daydreams 兩大 x402 推手。x402 的採用高度依賴少數核心網絡節點，成為推動資金流動與應用落地的關鍵驅動力。

4️⃣ Daydreams 高速成長

在所有平台中，Daydreams 拔得頭籌，兩週內交易量激增 16 倍，累積處理超過 140 萬筆交易。新產生的大量交易來自於實際場景，agents 為運算所產生的費用、API 及資料存取費用，促使相關應用蓬勃發展。