寫在最前面，這篇文章所稱的公鏈指的是平台公鏈，可以運作智能合約、協議與 DApp 的平台公鏈。

公鏈幣 2024 會漲嗎？讓我們檢視上輪牛市！

上輪牛市主要期間是 2021 年，看看幾個主流公鏈幣 2021 年的漲幅：

首先是幣圈二哥，平台公鏈大哥：以太幣 ETH

2021 年初到年底 +400% 

年度中最高點曾創下 +550% 漲幅

再看其他幾個主要公鏈幣，都只看 2021 年初到年底的年度漲幅：

• BNB +1280%，約 13 倍

• SOL +11400%，114 倍，年度百倍幣之一

• ADA +649%，約 6.5 倍

• AVAX +3100%，31 倍

參考數字：大餅比特幣 2021 年度漲幅 +62%

看起來公鏈幣不只會漲，還漲得很兇！

但是！這樣看有點不準確，這五個幣是挑「目前的」主流公鏈幣來看過去漲幅，這有取樣誤差，有存活者偏差的問題。更精確的方式是也看看「當時的」主流公鏈幣來做比對，以 2021 年初時的狀況，當時前五大公鏈幣跟現在的名單有一點不同，ETH、BNB、ADA 當時就已經是公鏈幣前幾名，SOL 和 AVAX 當時還是排名較後的新興項目，那時排前五公鏈幣還有這兩個：EOS 與 TRX，這兩個幣的 2021 年度漲幅：

• EOS +19% 

• TRX +190%

雖然公鏈幣在牛市時很能漲，但項目之間依然有差異，表現良好的新興公鏈有數十倍、上百倍的潛力，表現較差的也有可能漲輸大餅、甚至逆勢下跌。

平台公鏈是什麼？ – 加密貨幣底層基礎設施

再強調一次，這篇文章寫的公鏈指的不是公開的區塊鏈 (public chain)，而是能運行智能合約、協議與 DApp，作為區塊鏈大平台存在的的平台公鏈 (blockchain platform)，通常也會把這種鏈簡稱為公鏈。

區塊鏈是一種技術，一種執行和紀錄交易的方式，技術只是技術，實際上要有用途必須靠應用，就像手機本身只能打電話收簡訊，但有了許多 App 之後，手機就愈來愈好用，成為日常中不可或缺的重要物品。

以去中心化方式運作的 App 稱為 DApp，這些 DApp 運作在區塊鏈上，但並不是所有人都有架設區塊鏈的能力或企圖，就像有些公司只是要開發手機 App，但並不想要推出一支手機。

平台公鏈的角色在於提供一個平台，讓智能合約、協議與 DApp 能在上面運行，項目方不需要自己重新搭建一條區塊鏈，這也有點像電商平台、部落格平台，讓人們可以更輕易的在平台上建立需要的東西，但不需要從零開始搞定複雜的基礎底層。

參考閱讀：DApp 是什麼｜從 3 個方向理解 DApp，我也能自行開發嗎？

可以這樣想像，平台公鏈就像加密貨幣世界中的道路，而 DApp 是開在路上的商家，使用者是路上的人流，一條路上的商家豐富好玩好逛，人潮就會被吸引來，更多人潮又會吸引更多商家進駐。

道路本身也要提供好的基礎條件，例如上下車、停車要方便，要給水給電，治安要好 … 公鏈本身速度要快，支援的功能要多，也要足夠安全，這些都是基礎條件，接著就是是否能吸引更好用好玩的商家進駐 (DApp)，是否能吸引更多人潮來這條路上逛逛？

公鏈就像道路，是加密貨幣領域的基礎設施。基礎設施好不表示就會發展得好，但想發展好，好的基礎設施一定少不了。

參考閱讀：公鏈私鏈聯盟鏈是什麼？有投資價值？2023 公鏈排名，以太坊為何只排第五？

公鏈幣是什麼？公鏈平台代幣常見經濟模型與價值捕獲

大概搞懂平台公鏈了，那公鏈幣是什麼？有增值潛力嗎？

平台公鏈通常會發幣，公鏈本身的原生平台代幣就是這邊指稱的公鏈幣，例如下面這些：

• 以太坊原生代幣：ETH

• Solana 鏈原生代幣：SOL

• Cardano 鏈原生代幣：ADA

• Avalanche 雪崩鏈原生代幣：AVAX

絕大多數公鏈都有自己的原生代幣，但代幣名稱跟公鏈名稱不一定一樣。

公鏈幣有什麼用處？有價值嗎？

不同項目會有細微差異，但公鏈幣常見有這幾個共通用途：

• 使用這條鏈就要付費，用公鏈幣付費
  無論是項目方上架 DApp、運行智能合約、使用者日常使用等等都要付費，基本上就是得使用平台原生代幣來付費。
  
  

• 質押確保區塊鏈安全
  區塊鏈是去中心化的，如果不是 POW (工作量證明) 的共識機制，通常需要質押平台原生代幣來維持共識運作，保障區塊鏈安全，質押可以賺取質押報酬，同時也是讓持有代幣抗通膨的一個方式。
  
  

• 參與治理提案投票

去中心化的世界需要去中心化的治理模式，採取去中心化治理的公鏈就需要有提案與投票機制，通常原生代幣也會是治理代幣，或至少是用來產生治理代幣，總之治理與原生代幣脫不了關係。

• 鏈上 DeFi 的最主要流通代幣
  DeFi 中無論是流動性挖礦或借貸都需要流動性，而每條公鏈上流動性最佳的通常都是平台原生代幣，這就會作為鏈上 DeFi 協議中最主要的流通代幣，最　容易用來做 DeFi 操作賺取收益。

以目前常見的公鏈幣經濟模型，如果一條公鏈有愈多人用，鏈上有愈多經濟活動，那它的公鏈幣就會有愈高的需求。

這張圖顯示的是以太幣的供應量狀況，以太坊目前會銷毀交易手續費所收取的以太幣來降低整體供應量，圖中右側數據可以看到，七天內銷毀了三萬顆以太幣，以撰文當下價格計算相當於二十億台幣，一條熱絡公鏈上的公鏈幣有很高的使用需求量。

用最簡單的方式想像，如果公鏈像一條路，使用這條路要收過路費，而過路費要用公鏈幣支付。這條路上有任何改動或建設需要投票表決，投票權不是一人一票，而是依據持有公鏈幣的數量而定。路上的商家們雖然有各種收費方式，但所有商家都一定歡迎的就是用公鏈幣付款。

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如何查詢公鏈幣資訊、市值與排名？

公鏈很多，再加上各自有各自的平台公鏈幣，要查詢相關資訊，推薦幾個好用的加密貨幣資訊網站：

查詢公鏈幣網站一：Coinmarketcap

▌Coinmarketcap
最主流的加密貨幣資訊網站之一，收錄近萬種加密貨幣、數百間交易所、數年的歷史價格走勢等資訊，如果只知道公鏈名稱但不知道代幣名稱，依然可以到這網站上查詢，除非太冷門，幾乎都能找到相關資訊。

公鏈幣在 Coinmarketcap 上的分類標籤大概有這幾種：Smart Contracts、Platform、Layer 1。

參考閱讀：加密貨幣必懂工具 CoinMarketCap 介紹｜ 幣價、漲跌趨勢、熱點板塊，15 大關鍵功能教學

查詢公鏈幣網站二：CoinGecko 幣虎

▌CoinGecko

也是主流加密貨幣資訊網站之一，查詢資訊時，建議可以跟 Coinmarketcap 兩個網站一起相互比對，會有更完整的資訊。

CoinGecko 的資訊整理的非常清楚又容易閱讀，例如這是第一段提到的雪崩幣 AVAX，當下排名、交易量、流通供應量、總供應量等等都一目了然。

也整理了所有相關連結，第一次接觸的項目要尋找正確官網或社群頻道連結時，建議要跟這邊的資訊交叉對比，確保進入的是正確的網站。

平台公鏈幣在 CoinGecko 上的分類標籤主要有這兩個：智慧合約平台、第一層 (L1)。

參考閱讀：幣圈新手必學｜CoinGecko 幣虎教學｜查加密幣、管理投資組合、防詐騙

查詢與比較公鏈資訊網站：DeFiLlama、DappRadar、Token Terminal

如果想查的不是公鏈幣資訊，而是公鏈本身的資訊，想看到鏈上的發展狀況，例如資金鎖倉量 TVL、交易數量、DApp 或協議數量等，推薦三個好用網站：

▌DeFiLlama

DeFiLlama 是最主要的 DeFi 鏈上資訊網站，網站左邊選單選擇 Chains 就能看到各項 DeFi 指標的各鏈排名，也可以直接在搜尋框輸入公鏈名稱查詢。

參考閱讀：幣圈必備網站｜DeFi 鏈上數據平台 DeFiLlama 入門教學與介紹

▌DappRadar

主要是整理 DApp 資訊的網站，左邊選單選擇 Chains，也能看到各鏈數據，查看鏈上的 DApp 分布等。

參考閱讀：鏈上數據神器 Dapp Radar 操作指南不費力找到潛在 Alpha

▌Token Terminal

也是整理鏈上資訊的網站，主要特色在於這邊收錄了許多偏基本面、金融財務面的指標。例如這張圖呈現的是鏈上活躍使用人數的排行，如果在搜尋框直接輸入公鏈名稱搜尋，還能看到例如代碼提交次數、營收、利潤等等數據。

如果你喜歡透過財務指標來分析項目，那一定不能錯過這個網站。

參考閱讀：最賺錢的加密幣是哪個？加密幣基本面與財務指標｜Token Terminal 教學

如果加密貨幣是一座城市，是待開發的西部荒野
公鏈像是道路，買公鏈幣有點像買地

再複習一次這張示意圖，公鏈像是道路，DApp 是路邊商家，人流和金流就是這條鏈上的使用人數和交易資金。

首要前提是這座城市有潛力，城市中的道路才有發展可能，但一座城市就算很繁榮，也不是所有商圈都能熱鬧，依然有蛋黃蛋白區之分，投資道路前必須做足功課，可以搭配上一段推薦的網站來做研究，找出有潛力的道路 (公鏈)。

前文提到過的，根據常見的公鏈幣經濟模型，只要一條公鏈有更多人使用，有更多經濟活動，其公鏈幣的使用需求就會提高。買公鏈幣有點像在買地，買那條道路的地，但重點又來了，需求上升不表示就會上漲，短期漲跌影響因素太多先不管，長期而言依然要看供需，如果該幣的供給上升超過需求，就算需求提高也很難漲。

除了公鏈本身的發展之外，也得看該幣的供給發行規劃，有點類似買土地之前要先評估該地區周邊的未來發展規劃，如果會有源源不絕的新土地釋出，那土地的稀有性就不足，就算地區發展繁榮也不一定會上漲。對應到公鏈幣上則是，如果某公鏈幣的通膨率過高，上漲的難度也會跟著提高。

參考閱讀：聰明投資加密貨幣，兩大評估要素：「賦能」與「價值獲取」

公鏈幣投資優勢：不交易也能賺錢 + 乘數獲利

相較於其他類別的加密貨幣，公鏈幣作為平台公鏈的原生代幣，有些先天投資優勢，主要反映在兩點：

• 不交易也能賺錢

• 乘數獲利

公鏈幣投資優勢一：不交易也能賺錢，賺幣的方式多

交易賺錢指的是買低賣高賺取價差，不交易賺錢指的是以交易之外的方式賺幣。

公鏈幣常見賺幣方式：

• 質押
  質押 = 在鏈上鎖定代幣維護區塊鏈安全並賺取質押報酬，多數公鏈都需要質押來維持安全，多數公鏈幣都能質押賺取收益。

• LSD
  質押會鎖定幣，等於是犧牲流動性來賺取收益，於是後來延伸出質押流動性釋放的協議，簡稱為 LSD，簡而言之就是在質押賺取收益的同時還能保有流動性，去做額外操作賺取額外收益。

• 借貸
  DeFi 操作，把幣借給別人賺利息，可以使用多種幣並不限於公鏈幣，但就像前文所說，公鏈幣作為鏈上流動性最佳的加密貨幣，會是參與鏈上 DeFi 時最方便的選擇。

• 流動性挖礦
  也是一種 DeFi 操作，比借貸更進階一點，難度較高也有無常損失的可能，但若是熱門交易對或早期參與，也有更高的報酬。

更詳細資訊請參考：加密貨幣怎麼賺錢？9 種不交易也能賺錢的方式｜投資虛擬貨幣教學

公鏈幣投資優勢二：乘數獲利模式 = 幣本位報酬 x U 本位漲幅

賺幣的方式多，相較於其他類別加密貨幣，公鏈幣更容易賺幣。舉個例子說明：

持有一顆瑞波幣 XRP，不透過交易，想賺取更多 XRP 幣，增加持幣數量，操作選擇較少難度較高。

持有一顆雪崩幣 AVAX，想增加持幣數量，操作極為簡單，例如最簡單的雪崩鏈上質押現在大約 7.84% 的幣本位年化報酬率；幣本位指的是都以雪崩幣來做計算，不考慮它的美金價格，質押一年就是能賺取 7.84% 的雪崩幣。

文章第一段就告訴我們，在牛市中公鏈幣不只會漲，還漲得很兇，這邊的漲指的是美金價格。長期投資公鏈幣，透過各種操作賺幣，增加持幣數量，再加上美金價格的漲幅，獲利空間是乘數放大。

以下舉例試算：

假設質押雪崩幣一年，幣本位報酬約 7.84%，牛市期間雪崩幣價格上漲 31 倍，總共獲利為 (1 x (1 + 7.84%) x (1+31)) -1 = 33.5 倍，乘數放大後的利潤會超過價格本身的漲幅。

如何快速尋找有潛力的公鏈項目／公鏈幣？

投資沒有捷徑 ... 捷徑通常通往賠錢。

有沒有潛力需要分析項目的技術能力、商業模式、代幣模型、背後團隊、大環境趨勢等等，有些部分可以透過文章前面分享的幾個網站做功課，另外可以加入幣圈社群一起討論，時間拉長後會慢慢累積出一些相關知識和敏感度。

不過還是有簡單的基本原則：

• 找排名相對靠前，已經有一定生態基礎，市值已經較大的公鏈項目 >
  相對穩健，風險較低，不容易有高倍數報酬，可以放較大比例的主要部位

• 找排名還在很後面，才剛開始還沒有生態基礎，市值還很低的新興公鏈項目 >
  風險較高，但有機會有高倍數爆擊，比較適合用小比例資金參與

• 生態有先發優勢，早期項目可以卡位，更容易建立生態壁壘，後進者要突破除非技術領先非常多，單純好一點點是不夠的，不然就需要創新的模式或市場

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如何降低投資風險：建立公鏈／公鏈幣投資組合

加密貨幣是個還在相對早期的領域，儘管整體市場很有潛力，但個別項目的風險頗高，就算是明星項目也可能轟然殞落，就像文章第一段中提到的，當年的前幾大主流公鏈幣，有些從此就被後浪推倒在沙灘上，排名持續下滑始終無法恢復當年榮景。

儘管公鏈賽道持續蓬勃發展，但並不是所有公鏈都發展的好，不是所有公鏈幣都會上漲；就算加密貨幣這座城市很繁華，依然有些商圈會沒落，或甚至從來沒有熱鬧過。

如果看好公鏈賽道，相對更穩健安全的投資方式不是重壓個別項目，而是建立公鏈類別投資組合，組合中包含各重要分支公鏈幣，依據其市值與發展潛力配置對應的比例，當整個公鏈賽道成長時，整個投資組合一起成長，個別項目殞落，損失也有限，若組合中也包含新興潛力項目，那依然有高倍數爆擊的機會。

以下舉例說明，非投資建議：

先選擇幾個不同類別又較主流的公鏈幣，例如：

• 平台公鏈老大哥 ETH

• 高速公鏈新興 SOL

• 多鏈結構 + 高速公鏈 AVAX

• 老牌公鏈 ADA

• 潛力 web 3 公鏈 TON

再搭配幾個潛力新秀，例如：

• 新興遊戲公鏈 BEAM

• 新興 RWA 公鏈 Canto

• 新興日本 web 3 公鏈 ASTR

八個公鏈幣，包含了各賽道，主流與新興都有，比例可以簡單均分，或主流幣配多一點，新興幣配小一點，照這樣的做法選出自己較為看好的項目，再設定比例分配就能組出公鏈幣投資組合。

關於建立投資組合參考閱讀：佈局下輪牛市｜建立加密貨幣投資組合，自組 ETF｜Portfolio 基本觀念與工具

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在加密貨幣領域中，公鏈就是底層基礎設施之一，加密貨幣生態要發展，應用要成長，一定需要公鏈，也一定會帶動公鏈。

如果覺得加密貨幣各版塊賽道實在太過琳瑯滿目眼花撩亂，雖然看好加密貨幣市場但不知道要怎麼挑選要投資的領域，那可以考慮基礎設施，例如公鏈幣。

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