上線 Binance Alpha 的 NAVX 是什麼？Sui 借貸龍頭 Navi Protocol 介紹

2025 / 5 月 13，Binance Alpha 上線 Sui 生態兩大旗艦協議代幣 $NAVX 與 $SCA，首次允許資產原生維持在 Sui 鏈上流動，而非透過跨鏈至 BSC。

這某種程度上展現出對 Sui 生態的重視，Sui 這條新興公鏈再度成為市場焦點。

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— Binance (@binance) May 13, 2025

 

 

$NAVX 是 Navi Protocol 的原生代幣，具備極低的交易手續費（僅 0.01%），成為 Binance Alpha 積分賽中具吸引力的交易標的之一。(交易競賽活動於 5/31 零時結束，有興趣的請把握時間)

如果還不太了解 Navi Protocol，它目前是 Sui 鏈上龍頭借貸協議，TVL 約 5 億美金，累積使用者超過 90 萬，是能穩定產生收入的營運中協議，累積協議收入已超過 600 萬美金。

這篇文章將介紹 Navi Protocl，介紹其三大核心產品與一覽協議鏈上數據，以及 $NAVX 代幣至今表現與其相當明快的上所節奏，可從目錄前往想看的段落。

 

Navi Protocol｜不只是借貸，Sui 一站式流動性協議

Navi Protocol 是 Sui 鏈上一站式流動性協議，專為鏈上資金效率而生。它的三大產品整合了借貸 (Navi Lending)、流動性質押 (Volo LST) 與聚合交易 (Astros aggregator) 三大功能，在單一平台就能完成各種常見 DeFi 操作。

協議設計理念可視為 Sui 上的「Aave × Lido × 1inch」：借貸池支援二十多種資產、流動性質押 (質押 SUI 拿到 vSUI) 能放大資金效率，交易聚合器整合多間 DEX 找到最佳成交路徑。

背後由 OKX Ventures、Hashed、DAO5 等頂級風投機構投資。協議自 2023 / 7 月上線至今，目前 Navi 已累積超過 90 萬用戶、650 萬筆以上交易紀錄，協議收入超過 600 萬美金。

$NAVX 是協議原生代幣，已在 Bybit、OKX、KuCoin、Bitget、Gate.io 等多家交易所上架，近期也上架 Binance Alpha，開始進入幣安生態，有上市預期。

 

Navi vs Kamino，$NAVX 低估了嗎？

• Solana 上龍頭借貸協議：Kamino

• Sui 上龍頭借貸協議：Navi Protocol

兩者不只定位接近，發展路徑也有點相似，常被拿來並列比較。

Kamino 是 Solana 上整合借貸、LP 自動化與衍生品的代表性協議，目前 TVL 約 26 億美元、年營收逾 6,000 萬美金。相比之下，Navi 雖 TVL 較小（約 5 億），但在產品模組、鏈上使用動線與潛在成長空間上具備接近潛力。

 

SUI 與 Solana 兩條鏈有些相似之處，例如都有強資本支持，也都主打高性能公鏈；Navi Protocol 與 Kamino 不只發展路線相似，目前在各自鏈上的市場版圖也接近。

若以 Kamino 為類比對象，先不考慮 SUI 與 Solana 彼此生態消長，單純看兩個協議的 FDV/TVL 比率，$NAVX 的 FDV 目前被低估約一倍。

(加密貨幣投資需謹慎，每日幣研以客觀角度分析每一個項目，不代表本品牌之立場及投資建議。) 

Navi Protocol 小檔案

Navi Protocol 協議於 2023 / 7 月上線，目前的 TVL 穩定成長中，前陣子剛創出新高，撰文當下為 5 億美金，可在 DeFilLama 查看其 TVL 成長趨勢。

 

Navi Protocol 三大產品

三大核心產品分別對應 DeFi 中三個最常見的應用場景：

• Navi Lending (借貸) - 存幣賺利息、抵押借款

• Volo LST (流動性質押) - 釋放質押流動性

• Astros Aggregator (交易聚合器) - 整合多間 DEX 聚合最佳交易路徑

可看出 Navi Protocol 並不只是個借貸協議，而是如同它們給自己的定位：SUI 生態的一站式流動性中心。

使用 Sui 生態協議之前，你需要一個 Sui 錢包：
Sui 錢包教學｜Sui Wallet / Suiet Wallet｜創建與轉帳教學

 

Navi Lending (借貸)

Navi 是 Sui 鏈上首個借貸協議，目前支援二十多種資產。

https://app.naviprotocol.io/market

重要：不能借出和抵押品同一種資產 (例如不能存 USDC 借 USDC)

 

Volo LST (流動性質押)

流動性質押模組，支援 $SUI 質押與 $vSUI 鑄造。

https://www.volosui.com/stake

$vSUI 可持續獲得 staking 收益，並可用於其他 DeFi 如交易、借貸等場景。

最基本的複合策略：

• 質押 $SUI 獲得基礎 2.32% 收益

• 將 $vSUI 存入 Navi Lending 中，再賺取額外的激勵

就能得到複合共 5.62% 收益，比單純質押要高出一倍以上。

(以上收益率數字會變動，這是撰文當下的試算說明)

從介面上看，未來預計會支援比特幣質押，引入 BTCFi。

 

Astros Aggregator (交易聚合器)

聚合器：整合其他多間 DEX 流動性，在使用者下單交易時計算出最佳成交路徑並執行。交易介面已整合，點擊 Navi 上方 Swap，交易介面會從右方滑出。

或前往獨立模組頁面：https://astros.ag/swap/SUI-NAVX

整合 Cetus、Turbos、Kriya、Aftermath 等 DEX，預計未來還會繼續擴展名單。

透過整合 Mayan Finance 和 Wormhole，Astros 支援 Sui 與多鏈資產的互操作，支援跨鏈交換。

 

Navi Protocol 鏈上數據

目前提供較完整 Navi Protocol 鏈上數據的平台為 DeFilLama，以下從投資角度看三個重點數據：

• TVL：對 DeFi 協議而言最重要數據之一，圖中可看出 (綠色線) 前陣子剛創出新高，撰文當下約為 5 億美金，在 Sui 生態排名第二

• Reveneu：對已實際營運中協議很重要的數據，協議是否穩定產生收入？收入是否成長？從圖中 (橘色部分) 可看出收入持續，隨著 TVL 提升收入也跟著提升，據官方數字協議累計已收入達 600 萬美金

• 幣價：淺綠色線，近期儘管 TVL 與收入均攀升，但並沒有反映在幣價上

 

針對 DeFi 類協議也可參考這個指標：Mcap/TVL (代幣市值/鎖倉量)，通常是用來判斷根據該協議目前營運規模，其幣價市值高估 (若指標數值很高) 或低估；目前 Navi Protocol 本指標數值僅為 0.07，在 DefiLlama 有追蹤到 Mcap/TVL 數據的 700 多個協議中，Navi 的指標排在第 667 名，只看這個指標的話，其市值相對低估。

 

$NAVX 代幣經濟模型

$NAVX 是 Navi Protocol 的原生代幣，總供應量 10 億，主要用途：收益分潤、激勵排放與治理。

$NAVX 供應與分配

$NAVX 總供應量：1,000,000,000 

• 生態獎勵與流動性激勵：45.8%

• 團隊與核心貢獻者：20.0%

• 投資人與顧問：16.0%

• 國庫資金：10.0%

• 社區與 DAO 發展：8.2%

依上圖釋放，目前流通量約 5.7 億，流通率過半。

$NAVX 代幣用途

• 收益分潤 (規劃中)：計畫將部分協議收入分配給代幣持有者，預計推出 ve 模型

• 治理投票：參與提案投票與決策

 

$NAVX 上交易所歷史

2024 / 2 月：TGE 首日同步上線 Bitget 與 Kucoin

2024 / 9 月：Bybit

2025 / 3 月：OKX

2025 / 5 月：上線 Binance Alpha

三大交易所已上了兩個，目前剛上線 Binance Alpha，也許下一站就是 Binance 合約與現貨。

 

小結

Navi Protocol 不只是 Sui 上最大借貸協議，藉由其三大產品覆蓋 DeFi 中主要應用，逐步成為 Sui 生態的「一站式流動性中心」。

協議自 2023 / 7 月上線至今持續運作，已是能穩定產生現金流有協議收入的項目，目前一來持續擴展其應用版圖，一來也持續擴展代幣在各交易所的上架，近期 NAVX 剛登上 Binance Alpha，也讓 Sui 生態再次浮上檯面，Sui 或許是下一個值得深入關注的成長中賽道。 

 

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