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Balancer 介紹重點:
Balancer 是採用 AMM (自動做市商) 模式的去中心化交易所 (DEX)
Balancer 主要特色在於創新的 AMM,可自定義池,可配置多種代幣
一開始部署在以太坊,目前共部署在 7 條鏈上
$BAL 是 Balancer 的治理代幣,後來又引進了 Ve 治理模型
根據 Coingecko 發布的資訊,Balancer 是 2023 至今現貨交易量第 5 名的去中心化交易所
根據 DeFiLlama 數據,Balancer 的 TVL 在所有 DEX 中排名第 4
Balancer App 使用圖文教學請往下看
交易所名稱 | Balancer |
幣種名稱 | $BAL |
所在公鏈 | 一開始在以太坊上,目前在多鏈 (BSC、Polygon、NEAR … ) 都有運作 |
代幣市值排名 | 撰文當下 CMC 上排名 #135 |
上市日期 | Balancer 去中心化交易所於 2020 年三月底上線於以太坊,$BAL 幣發行日期為 2020/6/23 |
歷史高價 | $74.45 (2021 / 05 / 04),現價 $3.63 (2023 / 08 / 30) |
$BAL 代幣作用 | 鎖定換取 veBAL 參與治理 & 分配收益 |
最大供應量 | 1 億顆 (智能合約上寫明的上限,實際上可能不會到這數字) |
官方網站 | https://balancer.fi/ |
官方 App | https://app.balancer.fi/#/ |
Balancer 是使用 AMM (自動做市商) 模式的去中心化交易所,一開始部署在以太坊上,目前已在 7 條鏈上部署。
雖然都是 AMM,但 Balancer 的有點不太一樣,跟 AMM 創始的 Uniswap 相較,或許可以說 Balancer 有點像是彈性更大的 Uniswap,它的 AMM 模式提供了更大的彈性。
在傳統的 AMM 流動池中有兩種加密貨幣資產,兩種加密貨幣的總價值相同,數量會依據池中情況變化,依循這個流動性挖礦的數學公式:
X * Y = K
其中 X 與 Y 分別是池中兩種加密貨幣的數量,其乘積會等於固定值 K (在不考慮外力變動例如添加或提取流動性的情況下)。
而 Balancer 的 AMM 容許池中最多能由 8 種加密貨幣構成,比例也不用均分可以任意設定,任何人都可以創造自定義流動池,自己設定池中要有哪些加密貨幣 (2-8 種),分別是怎樣的比例?還可以自訂手續費率,建立好後流動池會不斷地自動重新平衡其中加密貨幣的比例,這意味著人們可以透過它來建立和管理像是指數基金的投資組合。
Balancer AMM 的數學公式不太一樣:
Xw1*Yw2*Zw3*… = K
池中可以有兩種以上代幣,每種幣的池中比例可以自由設定,w 是各自在池中的比例,比例總和 = 1,每種幣數量比例次方的乘積為固定常數。
也就是說你可以建立 BTC-ETH-USDT 類型的流動池,類似 ETF 的概念,如此的好處是,無常損失比只有兩種代幣還來得低。
$BAL 是 Balancer 協議的核心治理代幣,最大供應量為 1 億顆,但實際發行可能不會到這個數字,社區可以經由提案投票決議是否要提前停止釋放。
代幣分配如下:
創始人 / 顧問 / 投資人等 | 25% |
生態系統基金 | 5% (後併入社群基金) |
籌資基金 | 5% (後併入社群基金) |
社群基金 | 65% |
流動性激勵的釋放由社群投票決定,目前的釋放率為 145,000 $BAL / 周,照目前規劃釋放到 2050 年,每年釋放率會降低,截至 2050 年止總發行量會在 9600 萬顆。
社區可以投票決定是否要更改釋放率,以及 2050 年之後是否要另外安排其他計畫來釋放最後的那 400 萬顆幣。
在 2022 年時參考 Curve 的 veToken 治理模型,推出 veBAL,參與治理的權力完全過渡到 veBAL,必須持有 veBAL 才能參與。
veToken 是一種代幣經濟模型,主要用在治理上,ve 全文是「voter escrowed (投票託管)」,這個模型最初是由知名去中心化協議 Curve Finance 開發出來。
Balancer 的 ve 模型又做了一點點小小的調整,想要取得 veBAL,不是直接鎖定 $BAL,而是在 BAL/WETH 池中添加流動性,之後會得到 LP 代幣 BPT,而後鎖定這個 BPT 代幣,依據鎖定的時間取得不同數量的 veBAL,最長鎖定時間為一年,鎖定一個 BPT 52 周可以得到一個 veBAL,最短鎖定時間為一周,鎖定一周的話得到 1/52 個 veBAL。
跟其他的 veToken 一樣,veBAL 是不能轉移無法交易的代幣。
參與治理:依據持有 veBAL 的數量參與投票,決定流動性激勵的分配與釋放。
分配協議收入:根據目前的提案,65% 的協議收入會分配給 veBAL 持有者。
更高的流動性挖礦獎勵:根據持有的 veBAL 數量,最高可以享有 2.5 倍的流動性挖礦獎勵。
ve 治理模型一開始由 Curve Finance 設計出來,而 Convex 是 Curve 質押與流動性挖礦的一站式聚合平台,協助提高 Curve 的治理與資金效率。就像 Convex 之於 Curve,Aura Finance 扮演了 Balancer 生態中這樣的角色,提高 veBAL 的治理與資金效率。
Aura Finance 由 Sushiswap 前 CEO 建立,主要就是圍繞 veBAL 而生的收益與治理平台,因為 Balancer 特別友善 LSD 資產的流動池設計,LSD 相關資產在 Balancer 中占據了一大比例,Aura 作為 Balancer 生態中一大項目,也和許多 LSD 協議建立了合作。
Balancer 本質上依然是個基於 AMM 模式的去中心化交易所,使用上跟一般 AMM DEX 非常相似,一樣可以兌換加密貨幣、參與流動性挖礦,Balancer 的主要特色在於可擴展的 AMM 自動做市演算法,可以組合出更多變化更有彈性的流動性池。
一般的 AMM 流動池中只有兩種加密貨幣,比例也是固定的 50%/50%。Balancer 的自定義權重池可以自由組合最多八種加密貨幣,自由設定每種幣的比例,例如像圖中這樣組合出一筆 DeFi 龍頭協議基金,流動池建立好之後,就可以像指數基金一樣自動再平衡。
應用上就像是可以自行組合與管理指數基金,這特色讓 Balancer 也像是 DeFi 資產管理平台的角色。
投入在流動性池中的加密貨幣,雖然可以賺取流動性挖礦收益,但因為交易大部分都是發生在市價附近,而流動性池中的流動性是分散在所有價位,也就表示大部分時間中的大部分流動性其實都是處於閒置狀態,真正被活用的也許只有集中在市價附近那 10-20% 的流動性。
其他 AMM 例如 Uniswap 後來也推出 V3 模型試圖改善這個問題,而 Balancer 的方式是跟 DeFi 借貸龍頭 Aave 合作,推出增強池 (Boosted pool),能將池中閒置流動性放在 Aave 放貸賺取利息收益。
也就是說在增強池參與流動性挖礦最多有可能同時享有四種收益:
Balancer 交易手續費收益 + Balancer 流動性獎勵 + Aave 借貸利息收益 + Aave 流動性獎勵
這部分相對複雜,從結論而言就是可以提供更好的流動性效率,更容易用更低的交易成本和滑價進行交易,主要針對有特殊高度相關的加密貨幣。
舉例來說,比特幣 BTC 和以太幣 ETH 彼此之間雖然價格有些相關性和連動,但畢竟是不同且各自獨立的兩種加密貨幣。但例如以太幣 ETH 和使用 LSD 協議 Lido 質押取得的以太幣質押憑證 stETH,這本質上是極高度相關的加密貨幣。
以太幣有各種相關以太幣,例如包裝以太幣 WETH,質押憑證 stETH,包裝質押憑證wstETH … 還有更多種,這些不同的幣價格都會跟著以太幣價格連動,極高度相關但又不完完全全連動,這類加密貨幣在交易時會要求更低的滑價和交易成本。
Metastable pool 可組合的穩定池,主要有兩個特色,其一是透過某種機制來更精確的掌握池中資產的真實匯率,自動根據價格調節池中加密貨幣數量,能提供更精準的交易價格,降低被套利者套利的空間。其二是流動池採取可組合形式,可以直接將某個池的 LP 崁入另外一個池中,不用每次從零開始建立流動池累積流動性,整體而言提高流動性的效率,也降低了來回添加和退出流動性的成本。
因為這樣的特殊性,讓 Metastable pool 非常適合用來組建 LSD 相關資產的流動性池。
Balancer 交易所在 2020 年 3 月底上線,至今已近三年半,目前鎖倉量 TVL 超過六億美金,每日交易量都在數千萬美金以上,行情較好時日交易量達數億美金,根據加密貨幣資訊網站 CoinGecko 的這則 推文,Balancer 是 2023 年至今現貨交易量排名第 5 的去中心化交易所。
Balancer 是真實存在且運作中的知名去中心化交易所,不是詐騙,但初次使用時務必確認自己連到的是正確的 Balancer 網站。
Balancer 官方網站:https://balancer.fi/
Balancer 交易所 App:https://app.balancer.fi/#/
運作三年多來,曾經在 2020 / 06 / 29 - 30 號,因為智能合約的漏洞,在一天之內二度發生閃電貸攻擊事件,總共損失約 50 萬美金的資產,官方承諾會補償所有損失,並再進行一次合約審計。
根據官方公告,Balancer 的代碼有經過審計公司的審計,相關紀錄可以查看 這邊。
近期則是在 2023 / 08 / 22 晚間,Balancer 官方宣布發現某些 V2 池存在嚴重漏洞,已進行緊急程序,標記出有風險的流動池,提醒使用者盡快提出資金。這次事件是發現漏洞並做出處理,初期漏洞並沒有被惡意利用,沒有造成資金損失。有部分資金提出讓 TVL 降低了大約 2 億美金,$BAL 幣價並沒有太大波動。
但後續 Balancer 遭受閃電貸攻擊,截至撰文當下約損失 87 萬美金,官方表示他們無法自行暫停受漏洞影響的資金池,呼籲使用者趕緊從受影響的資金池中提出資金。
Balancer 官方發布請使用者盡快退出資金的推文
$BAL 在 2020 年 6 月底上市,接著搭上上一輪牛市期間,在 2021 / 05 / 04 創下目前歷史最高價 $74.45,以種子輪 $0.6 的價格計算,上市一年內就創下百倍以上的漲幅。但隨著市場進入熊市,$BAL 幣價也一路下滑,在撰文數天前的 2023 / 08 / 17 創下至今歷史最低價 $3.36,相比最高價創下了 -95% 的跌幅。
熊市期間許多幣種都遭遇 -80%、-90% 以上的跌幅,看一下 Balancer 交易所實際的營運狀況。
根據 DeFiLlama 上的資訊,撰文當下 Balancer TVL 約為 6.7 億美金,在所有 DeFi 協議中排名第 18 名,若只跟 DEX 相比則是第 4 名。
不只 TVL 位於前段班,作為鏈上交易所而言,交易量也很優秀。
七日交易量在所有 DeFi 協議中排名第 6,若只跟 DEX 相比則排名第 5。
大約在上線一年後,Balancer 推出了升級的 V2 版本,目前大多資金都已經在 V2 上運作。不只自身交易所,Balancer 也持續和其他龍頭 DeFi 協議合作,例如和借貸龍頭 Aave 合作推出增強池,可以將閒置流動性放在借貸協議中賺取額外收益;和 LSD 龍頭 Lido 合作推出 Metastable Pool,後續將各種穩定類型的資產,例如 LSD 相關憑證,都升級為可組合的穩定性池。
因為這些創新的設計,讓 Balancer 不只是個去中心化交易所,也能參與到 DeFi 中的其他領域,例如借貸、LSD、資產管理。
進入 Balancer 交易所的 App 後,首先右上方連接錢包。
第一次的話需要勾選同意使用條款,目前支援這幾個錢包。
和中心化交易所的註冊開戶不一樣,使用去中心化交易所必須透過自己的加密貨幣錢包,過程中加密資產都由我們自己的加密錢包控制,不會進入交易所的口袋。
如果還不熟悉加密錢包的,這裡有幾篇延伸閱讀:
如何安全使用 Metamask?Metamask 詐騙 / 出金 / 轉帳 / 安全詞教學 2023
以小狐狸 Metamask 錢包為例,第一次連線到某個網站時都會跳出確認視窗,務必要看清楚允許授權內容喔,如果覺得有疑慮就不要同意。
錢包成功連線後,接著來簡單教學網頁左上方選單中這幾個基本功能。
Pool 這裡可以看到目前的流動池有哪些:
就像前面提到過的,流動池中並不一定只有兩種資產,比例也不一定是 50/50。
Balancer 的 APR 結構比較複雜,將滑鼠移動到 APR 數字上可以看到該池的獎勵結構,主要有三種獎勵:
Swap fee:這跟一般流動性挖礦一樣的交易手續費分潤,每個池都有的基本獎勵。
Boosted APR:這是跟 Aave 合作的增強池,將閒置流動性放在 Aave 借貸賺取的額外收益,只有特定的池有。
BAL APR:這是項目方提供的流動性獎勵,但有區間,根據持有的 veBAL 數量而定,持有愈多 veBAL 可以得到愈多流動性獎勵,最高 2.5 倍,會顯示最低跟最高的 APR 數字。
另外有少數池還會有 Token APR,這應該是跟特定項目方合作提供的額外獎勵。
首先要連接錢包,接著在 Pool 頁面中,看到有興趣的池直接點進去。
點進流動池的頁面後.左邊可以看到一些基本資料,交易量 (Volume)、鎖倉量 (TVL)、手續費 (Fees),往下滑會有更多資訊,如果想要添加流動性參與流動性挖礦,看到右邊的 Add Liquidity。
錢包中必須有該流動池中對應的至少一種加密貨幣才能添加流動性,添加流動性時可以用池中任意幣種和比例的方式添加,不像傳統流動性挖礦一定要給等值的兩種加密貨幣。
也可以再按右上角齒輪設定選單,設定可以接受的滑價範圍,和更進階的錢包交易設定 (不太懂的話就按照預設即可)。
Swap 是一般 DEX 最常見的基本功能,用一種加密貨幣幣兌換成另外一種加密貨幣。
就是最常見的基本功能,選擇要從哪種幣兌換成哪種幣,右邊還有提供 CoinGecko 目前的價格資訊參考,一樣可以按下右上齒輪設定滑價範圍。
比較特別的是有些幣種會看到下方顯示 Swap gasless by signature。
這是一種簽名交易類型,Balancer 與 Cow Protocol 合作提供的服務,是一種特殊交易形式,透過簽名的方式來交易,不需消耗 Gas 費。
Profolio 可以顯示出目前這個錢包地址在 Balancer 中投入的所有資金狀況,Claim 會顯示投入各種資金池目前的獎勵狀況 & 申請提領獎勵。
Balancer 採取 ve 的治理模型,持有 veBAL 可以參與提案投票,分紅協議收入,還可以得到更高的流動性挖礦獎勵。
而鑄造 veBAL 的方式是在 BAL/WETH 池中添加流動性後取得 LP 代幣 BPT,接著鎖定這個 BPT 代幣,依據鎖定的時間取得不同數量的 veBAL,最長鎖定時間為一年,鎖定一個 BPT 52 周可以得到一個 veBAL,最短鎖定時間為一周,鎖定一周的話得到 1/52 個 veBAL。
在頁面上按下 Get veBAL。
會跳出鎖定 LP 代幣的視窗,Lock until 這邊可以選擇選定期間,根據鎖定期間長度決定能得到多少 veBAL。
上方顯示的 B-80BAL-20WETH 就是 BAL/WETH 流動池的 LP 代幣,沒有這個幣可以鎖定怎麼辦?先去 Pool 在該池中添加流動性才能獲得 LP 代幣。
在 Pool 這一頁,右方可以看到 Creat Pool 的按鈕。
按下去後基本功能有兩種池可以創建。
例如比特幣 / 以太幣 / 狗狗幣。可以設定 2-8 種加密貨幣組成,比例也可以自行設定。
最多可以增加到八種幣,想要設定每種幣的比例,直接在比例的數字上面點擊就可以設定,介面回饋有點不明顯,但點擊後直接輸入數字就可以。例如像圖中這樣組合出一筆 DeFi 龍頭協議基金,選擇自己想要納入的加密貨幣,設定各自的比例,流動池建立好之後,就可以像是指數基金一樣自動再平衡。
右邊很貼心的直接用圓餅圖呈現目前的設定,也提供各幣種目前 CoinGecko 上的即時價格。
要建立一個池至少要添加價值 $20,000 美金的加密貨幣。
例如以太幣和各種包裝以太幣,ETH / WETH / rETH,很適合用在 LSD 相關資產。撰文當下這個功能暫時暫停,之後再更新補充。
Coinmarketcap 上顯示的 $BAL 幣前十大交易對
可以直接在幣安 Binance 交易所購買 $BAL 幣,透過每日幣研提供的幣安 Binance 優惠碼【RVN433Z4】註冊開戶,即可享有永久 20% 交易費折扣優惠。
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