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秒殺的 Huma 再開資金池，10 大 QA 快速了解資金安全性、穩定年化來源！

PayFi

Kai

・2025/05/07

本文目錄

Huma 是什麼：專注於即時結算、跨境支付與信貸服務的 PayFi 網路
Huma 的核心競爭力：合規與技術的雙重優勢
Huma 的市場潛力：瞄準全球支付被遺落的巨大需求
資金運作與透明度：Huma 如何管理用戶存款？
收益來源與永續性：如何長期實現雙位數的年化收益率？
Arf 的商業模式：如何支撐 12.5% 的資金成本？
風險管理：Huma 與 Arf 如何確保資金安全？
Huma 與傳統金融：效率更高、風險更低的支付融資管道
Huma 與 Ripple 的比較：穩定幣與開放架構的優勢
Huma 的成長瓶頸與未來展望
延伸閱讀

限量總是殘酷，尤其在區塊鏈的世界更要拼手速。即使在行情震盪的近期，PayFi 龍頭 Huma 自從宣布 2.0 上線，推出 Classic 和 Maxi 的質押獲取 12% 年化報酬兼刷空投積分活動後，DeFi 存款的資金池就迅速滿水位，超過 3 萬 7 千位質押者，整體流動性超過 8 千萬美元，讓慢了一步的人即使捧著錢上門也無緣參與，紛紛等待下一次機會來臨。

如今 Huma 再開存款額度，除了閱讀我們先前寫過詳細介紹 Huma 的文章，我們也進一步從 Huma 最近一次的 AMA 中整理了用戶最常見的疑問，讓上一輪還沒有跟到的用戶，在決定要不要參與這輪之前，快速瞭解 Huma Finance！

▌快速參與 Huma 質押傳送門：（連結點我）

▌延伸閱讀：首條 PayFi 基礎設施！借貸協議 Huma 介紹，測試網空投任務教學

▌延伸閱讀：10.5％年化的 PayFi 協議！ Huma 2.0 介紹，空投任務教學

Huma 是什麼：專注於即時結算、跨境支付與信貸服務的 PayFi 網路

Huma Finance 是區塊鏈上首條 PayFi 的基礎設施，專注於利用區塊鏈技術加速全球支付流程，核心業務聚焦在跨境支付與信用卡即時結算，將傳統跨境貿易遇到的難題，也就是跨國轉帳的資金賦予了流動性。

Huma 以 Payment Financing 提高資金使用率，釋放當中規模預計數兆美元的資產，同時透過結構化信貸與流動性供應，向有資金需求的機構或企業提供高效的金融借貸方案，也向散戶提供出借資金以 DeFi 放貸賺取收益的機會。

Huma 的核心競爭力：合規與技術的雙重優勢

Huma 的競爭優勢在於：

・合規優先架構：作為一家受瑞士監管的協議，Huma 使用 USDC 等穩定幣，確保合規性與資金穩定性。

・交易規模：已處理超過 40 億美元的交易量，在 PayFi 領域的佔據領先地位。

・戰略合作：與 Solana、Circle、Stellar 等行業領導者建立深度合作。

・專業團隊：由經驗豐富的企業家與技術專家組成，具備實戰經驗。

這種線下合規與區塊鏈技術的深度結合，讓 Huma 在全球支付市場中脫穎而出，成為 PayFi 領域的先行者。

Huma 的市場潛力：瞄準全球支付被遺落的巨大需求

Huma 瞄準的市場規模非常龐大，包括：

・全球跨境支付市場有超過 4 兆美元的資金因結算延遲而被鎖定。

・信用卡結算市場的年交易量高達 16 兆美元，但傳統結算方式不僅耗時且時常有延遲的問題。

・Arf 目前的流動性需求已達到其活躍流動性（約 6000 萬美元）的 10 倍，持續成長是受限於銀行與合規流程，而非市場需求。

隨著信用卡商家對 T+0 結算的需求增加，Huma 的即時流動性服務將變得更加關鍵，這種市場需求顯示了 Huma 在全球支付市場中的巨大潛力。

資金運作與透明度：Huma 如何管理用戶存款？

用戶在 Huma DApp 中存入 USDC 後，資金運作流程如下：

資金被轉移至由策略經理管理的 Fireblocks 多重簽名錢包
隨後部署到 Arf 資金池或 Kamino、Aave 等 DeFi 協議中
Huma 每日調整流動性以支持贖回需求，用戶可隨時申請贖回，平均處理時間僅 4 分鐘，最長不超過 7 天

Huma 與 Arf 的資金流均在鏈上進行，所有關鍵數據都會透過官方 Dune 儀表板公開，同時接受大眾與第三方審計，確保營運透明度。

收益來源與永續性：如何長期實現雙位數的年化收益率？

Huma 的收益來源主要分為兩部分：

・約 80% 的資金投入到年化收益率超過 12.5% 的 PayFi 資產，例如跨境支付融資。

・剩餘 20% 投入到收益率約 7% 的流動性 DeFi 資產，例如 Kamino、Aave 等協議。

在扣除費用與營運成本後，Huma 的淨收益率約為 11%，而支付給流動性提供者的收益率則維持在 10.5%，確保協議能夠持續盈利。也就是說，即使所有資金都投入 Classic 模式，Huma 依然能維持正收益。

隨著更多機構資金流入及 Maxi 模式的普及，高收益 PayFi 資產的占比將會進一步提升，支撐長期穩定的雙位數收益率。

這種收益模式與傳統 DeFi 項目不同，Huma 的收益來源於真實的經濟活動（支付融資的費用），而非仰賴代幣獎勵或市場的投機性，長遠來說為收益率的持續性提供了紮實的基礎。

Arf 的商業模式：如何支撐 12.5% 的資金成本？

Arf 的資金成本為 12.5%，但 Arf 客戶端收入可以達到每日 6 至 10 個基點，相當於年化 15% 至 25% 的收益。Arf 的客戶多為支付公司，這些公司支付固定費用以確保流動性可用，即使未完全使用資金也需支付費用，讓 Arf 的資金利用率非常高。

與傳統支付方式相比，Arf 的費率更具競爭力。像是：

・Western Union 每筆交易收取 2% 至 5% 的費用。

・電匯則有 20 至 60 美元的固定費用（對於 1000 美元的交易，等於 2% 至 6% 的成本）。

・支付公司間的借貸每日成本通常為 10 個基點。

Arf 的模式不僅成本更低，還能實現即時結算，滿足現代支付的高效需求，整體而言，是 Arf 獨特的費率結構和市場競爭力，確保 12.5% 資金成本的永續性。

風險管理：Huma 與 Arf 如何確保資金安全？

Huma 與 Arf 採取了多層風險管理措施，確保資金安全：

・Arf 的客戶篩選：僅服務特定國家且持有合法牌照的金融機構，並將客戶分為不同風險等級，僅接受一級與二級客戶。

・全額資金支持：所有交易需全額資金支持，資金存放於安全帳戶中，交易期限極短（1 至 6 天），可快速應對潛在風險。

・首損擔保：Arf 設立了 2% 的首損擔保（First Loss Cover），並透過獨立的 Arf Capital SPV 管理資金流，降低破產風險。

・透明營運：Huma 透過區塊鏈實現資金流透明，所有交易數據可在官方 Dune 儀表板上查詢，並接受第三方審計。

這些措施讓 Arf 在處理超過 40 億美元交易量的同時，至今都保持 0 信用損失的紀錄。根據 S&P 2024 年報告，Arf 客戶群（金融機構）的歷史違約率極低，未來幾年預計僅為 0.25%。

Huma 與傳統金融：效率更高、風險更低的支付融資管道

比較項目	Huma Finance	傳統 P2P 借貸	傳統供應鏈融資
服務對象與融資標的	專注於服務支付公司，融資對象為已啟動的支付交易。	資金用途不透明，服務對象多樣。	融資對象為未來應收帳款。
資金存放與風險控制	資金存放於安全帳戶中，償還期限僅 1 至 6 天，大幅降低違約風險。	缺乏明確的資金存放機制，風險較高。	承擔較高的供應鏈風險，風險控制較弱。
透明度	所有資金流動在鏈上可追溯，透過 Dune 儀表板、月報及第三方審計實現透明化。	資金流動不透明，缺乏公開數據。	透明度較低，資金流動不易追蹤。
融資期限	超短期（1 至 6 天），資金周轉效率高。	貸款期限長（6 至 12 個月）。	期限較長（3 至 12 個月）。
監管與風險	受瑞士監管，結合區塊鏈技術，風險管理嚴格。	缺乏監管，違約風險較高。	受供應鏈穩定性影響，風險較高。
資金周轉效率	資金周轉效率高，適用於即時支付結算。	資金周轉效率低，長期占用資金。	資金周轉效率低，受應收帳款影響。