為什麼 90% 的幣圈玩家都會虧損？真正能活下來的只有這兩種人

本文內容摘錄自 tradinghoe，由幣研團隊編譯且整理如下

前言

在加密貨幣的世界裡，出現過太多「百倍幣」神話，這也導致多數人在進場的時候都只想著「快速」賺到錢。但是，大多的數據都告訴我們一件事，那就是「絕大多數的人最終都會帶著虧損離場」。

本文不會告訴你要怎麼樣找到下一個百倍幣，而是會教你一件更重要的事 — 如何在殘酷的市場中存活下來。

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存活第一，獲利第二

手中保有本金，才能夠繼續留在這場遊戲中。

大多數人進入幣圈的想法就是：在最短的時間內賺到「一大筆快錢」。大家都把加密貨幣當作是一場發財的捷徑，而也正是因為這種錯誤的認知，導致大多數人進入幣圈後都以失敗收場。

幣圈內也流傳著一個的迷思：時間自動等於財富。

加密貨幣市場最重要的不是「快速致富」，而是「活得夠久才能夠等到成功的時刻」。

真正能夠賺到錢的兩種人

穿越週期的「小強」

這邊指的是那些身經百戰的老玩家，他們存活過多個完整的牛熊市場週期，像是：見證了 2017 年 ICO 泡沫的破滅，看著 DeFi Summer 的起落，參與過 NFT 的狂熱，被 FTX 掏空過資產，也經歷過數次的爆倉。

但是，在經歷了這所有的事情後他們存活了下來，而他們之所以能活下來是因為他們學會了將「留在牌桌上」視為高於一切的優先事項，原因很簡單：因為他們被 Rug 過、被駭過。但是每一次的事件都教會了他們一些東西，經歷過的每個週期都優化了他們的投資策略，進而變得更挑剔、更有耐心。

天選之人

這是第二種人，不過按照常理來說，他們早在幾年前就應該輸光了籌碼。他們歸零過不只一次，又或是把錢放在 FTX 裡然後賠光，甚至是在 10 月 10 日因為過度槓桿而被爆倉。

但是，也許他們在 FTX 上只有小部分資金；也許他們爆倉了但冷錢包裡還留著底倉；也許他們從頭來過了兩次、三次；也許他們運氣非常好抓到了一次翻身的機會。

我們可以稱之為運氣、神蹟，或是單純死不認輸的固執。這些人是透過不斷賭博，一直到最後終於贏了一把，他們選擇用最痛苦的方式學會生存。

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倖存者 vs 輸家

倖存者學會了防守（保護下行風險），輸家一直在追逐上漲（上行空間）

倖存者：

• 保全本金

• 只做高勝率的交易

• 避免報復性交易

輸家：

• 抓住每一個波動

• 帳戶翻倍越快越好

• 想著「別人都在賺錢，為什麼我沒有」，而不是「我做錯了什麼」

把加密貨幣市場比喻拳擊賽場的話，即使你擁有世界上最重的拳頭，但如果你不會防守，你很可能連一回合都撐不住。交易也是一樣，要靠著防守贏得最後的勝利。

或許你擁有最強的市場分析、最強的研究能力，但如果你無法保護你的本金，這一切將可能會功虧一簣。

但是：大多數進入幣圈的人最終都成了輸家，因為他們把「賺錢」看得比「不賠錢」更重要。

生存的精髓：你必須輸過一次

這也是社群上大家常討論的話題：失去過一切後就會改變你。

事實總是殘酷的，但是這確實可以在一夕之間就改變你，像是剔除壞習慣，扼殺過度自信。它們教會你，市場不在乎你的情緒、你的分析，市場會毫不猶豫地教你做人。

經歷過歸零又爬起來的人，學到了那些只見過上漲的人永遠無法完全領悟的教訓。他們會知道谷底是什麼感覺，這種認知也讓他們變得更謹慎、精算且有耐心。

如果你從一開始就知道要如何生存，你根本不會犯下「賠光一兩次」的錯誤。失去一切所帶來的教訓雖然無價，但如果你從第一天起就帶著正確的心態進入市場，這些教訓是完全是可以避免的。

• 如果你早點懂得倉位管理，你就不會爆倉。

• 如果你早點實踐風險管理，你就不需要透過虧光來學習。

• 如果你在追逐利潤之前先優先考慮保住本金，你就不需要經歷從頭來過的痛苦。

• 如果你從別人的錯誤中學習，而不是自己去犯錯，你就可以省下這筆學費。

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生存陷阱

謹慎固然是好是，但是當你開始優先考慮「不輸」後，你會變得更小心去等待更好的時機和新敘事。久了之後你會發現，你不是在等待「好」機會，而是在等待「完美」的機會，而完美的機會通常非常難得，你反而變成永遠都在等待。

你會看著絕大部分的機會溜走。當新敘事出現：「Twitter 上沒人討論這個，我跳過。」 好點位？「太晚進場了，大概是多頭陷阱。」 每一次錯失機會都在打擊你的信心，持續害怕虧損最終忘記了你進入這個市場的目的是要贏。 

風險 — 經過計算和良好倉位控制的風險 — 才是真正賺錢的方式。

許多經歷過市場歸零的人，最容易陷入「生存陷阱」。因為被過去的損失受創了，變成了永遠的分析師，看著機會從 $100 漲到 $500，卻用「等待回調」來合理化自己的恐懼。然而，沒有執行的生存只是旁觀。我們不能因為害怕受傷就停止揮棒，重點在於找到平衡：在保護下行的同時，依然要果斷爭取上行的空間。

如果你發現自己已經觀望好幾個月，看著許多的機會溜走，那你很可能已經陷入了生存陷阱。市場會獎勵耐心，但同時也會懲罰猶豫的人。學會生存是最基本的，但是學會如何行動才能得分。

每個人都忽略的一件事：複利生存

大部分人往往都會忽略了「複利生存」。 

舉例來說：當你經歷了兩次翻倍的暴賺，卻因兩次重倉慘賠（-80%、-90%），最終資金居然還比開始時少了 70%。反觀生存為紀律的交易者，雖然單筆獲利只有 40%-50%，並且花費大量時間等待，但也正是因為他們避開了回撤，資金最終翻了好幾倍。

這也告訴我們一個殘酷的事實：更小的勝利加上耐心的等待，往往會勝過大起大落的賭博。真正的複利不在於買到百倍幣，而是在於「持續的增長」。

風險管理

每個人都應該理解這些關鍵性的原則：

➜ 倉位控制（Position Sizing）：永遠不要在單一倉位中投入過多到一旦輸了就會讓你無法站起的金額。如果你無法忍受某個倉位歸零，那代表倉位可能太大了。

➜ 對手方風險（Counterparty Risk）：不要將過多的資金留在中心化交易所。如果私鑰不在你手上，那就代表幣不是你的。沒有任何一間交易所在幣圈「大到不能倒」。適時將資金轉移到自己能掌控的錢包中。

➜ 槓桿 = 加倍虧損：槓桿會放大收益自然也會放大虧損。市場對於過度槓桿的倉位沒有憐憫，如果要使用槓桿，需謹慎使用，並明白你正在接受本金虧損的風險。

➜ 流動性管理：永遠保留子彈。當其他人都在投降時，手頭有資金就能讓你有進場機會。最好的機會往往都發生在「血流成河」的時候，前提是你還有足夠的子彈。

➜ 情緒管理：在你情緒化交易之前設定你的規則。像是在大虧後離開螢幕前，賺錢時適當止盈。千萬不要報復性交易，避免 FOMO 套在山頂，市場會不斷測試你的紀律。

風險管理最重要的目的是能夠聰明地活到下一個機會出現。

等待「合適」的機會

等待是交易最重要的部分之一。交易員會透過不斷掌握新敘事，追蹤聰明錢的去向，閱讀研究報告，比較現在發生的事情和過去週期發生的事情。

我們不需要去參與每一筆交易，想要參與每一個事件正是輸錢的原因，有時候不交易也是一種交易。

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比較陷阱

社群大家都在曬單的現象，創造了一種錯覺：除了你，每個人都在賺錢。

但你看不到的是背後那些爆倉的帳戶。倖存者偏差是殘酷的事實，發布收益的人都是最後的倖存者。

所以當有人問：「你在幣圈待了那麼久，怎麼還沒發財？」這個問題背後就有很深的誤解，因為在近幾年發生了：

• 數個月的熊市，當時最好的操作就是什麼都不做。

• FTX 崩盤，掏空了用戶的資產。

• 多次閃崩，清算了槓桿倉位。

• 無數讓人措手不及的騙局和 Rug。

• 花在學習而不是賭博上的時間。

所以我們該停止比較，每個人的資金和風險承受能力都不同，最重要的是你個人的成長，如果你在知識、資本和倉位配置上每天都在持續進步，那麼你就是在獲勝的道路上。

先學習，後賺錢

每個成功的交易員都會經歷「學習」的階段。在這個階段，很難賺到改變生活的錢，因為你正在學習，並為判斷的錯誤買單。你正在這個過程中搞懂市場心理如何轉變，如何辨別危險信號，週期如何推進，敘事如何運作。

有些人嘗試跳過這個階段，他們在牛市期間進場，靠運氣賺了幾次就以為自己搞懂了這個市場。但是市場風向一轉，他們就很容易失去靠運氣得到的一切。

• 「小強」們經歷了多年的學習，閱讀白皮書、了解不同的 L1 架構、學習 DeFi 機制、研究龐氏經濟學是如何運作的、搞清楚什麼真正創造價值，什麼只是榨取價值。

• 「天選之人」最終發現他們需要學習。在反覆的失去後，他們會意識到只靠運氣是不夠的。

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活得夠久，等到下一個風口

你要做的是在下一個真正的機會到來時「在場上」。

FTX 倒閉後，大家都認為加密貨幣結束了。但如果你在 FTX 事件後倖存下來，當下一個週期開始預熱時，你依然會在市場中。

在 10 月 10 日和其他閃崩清算了槓桿交易者後，末日論者轉為看空，並開始喊頂部到了、週期結束了。

加密貨幣的每一次災難都會創造一批新的倖存者和一批離開的人。倖存者留下來等待下個事件，而離開的人最終錯過了它。

比特幣原本「不該成功」、以太坊原本「不該成功」、NFT 原本「都要歸零」、每個熊市都是「加密貨幣的終結」。然而每一次，都有新東西誕生。

真正的關鍵不是抓住下一個爆發機會，而是讓自己能持續留在這個市場。速度從來不是勝負的關鍵，生存、紀律與持續累積才是讓你在市場中脫穎而出的重點。當其他人因為急躁而被市場淘汰，耐心與穩健反而會成為最大的優勢。

你想做的會是短跑選手，還是想成為最後仍站在場上的人？