大盤跌回川普勝選前，還有哪些獨立行情賽道值得佈局？ -0227 幣研週報

本期重點整理

• 貪婪與恐懼指數回到熊市水準，大盤市值跌回川普勝選前，此時更值得執行長期研究並積極佈局

• SEC 正式撤銷 Coinbase、Opensea、Uniswap 訴訟，值得期待 DeFi、RWA、支付、穩定幣、機構敘事等中長期發展

• Berachain 成為前十大公鏈中過去一週 TVL 唯一上漲的生態

• Sonic 公鏈的 DEX 治理代幣，如 $SWPX, $METRO 值得關注

• Ethena $ENA 累計已取得 Franklin Templetion、富達、貝萊德等傳統機構支持

週報內容、市場新聞摘要 

• Bybit CEO Ben Zhou 發布調查報告指出此次事件為 Safe 團隊人員遭駭所致，消息一出 $SAFE 下跌 10%

• YZi Labs（ Binance Labs ）宣布戰略投資 Vana，幣安創辦人 CZ 加入 Vana 團隊擔任顧問， $VANA 短時成長超過 30%；官方 NFT #V 地板價飆升 100%

• SBF 推特帳號突破 2 年沈默發文， $FTT 短時飆升 25%

• 過去遭駭的迷因幣交易應用 DEXX 獲得 Gato.io 戰略投資

• LayerZero 與 Hyperliquid 合作，啟動 HyperEVM 與 120+ 公鏈跨鏈服務

• Hyperliquid L1 原生支援多簽交易功能，適用於訂單簿交易、質押等場景，足以吸引機構級交易者

• HyperEVM NFT 專案 Hypers 將於香港時間 2 月 28 日 00:00 啟動第一輪白名單鑄造

• AAVE DAO 正進行 Hyperlend 成為 Friendly Fork 的投票，Ignas 和 Wintermute Governance 已表態支持

• Ethena 完成規模 1 億美元的代幣 OTC，投資人為 Franklin Templeton、Polychain、Pantera、Dragonfly、F-Prime Capital 等知名機構

• Ethena 宣布擴展至 MoveVM，落地 Aptos 生態

• Echelon Market 代幣 $ELON 5% 總流通量將空投給 $sENA 持有者

• Redstone $RED 已上線 Bybit 盤前市場，目前 FDV 15 億美元，漲幅 50%

• Redstone $RED 上線 Binance LaunchPool，將於香港時間 2 月 28 日 18:00 搭配潛在熔斷機制開啟盤前交易

• 某大型金融機構資產負債表流出，持倉有高達 31 億美元 ETH 做空部位

• BSC Daily 遭遇假代幣 $BSCD 誤發事件，並針對受害用戶提出補償方案

• 以太坊基金會執行董事 Aya Miyaguchi 成為新任基金會主席

• SEC 受理 Grayscale 提出的 Cardano (ADA) 現貨 ETF 申請

 

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大盤走勢

圖：過去 7 天大盤行情 | TradingView

• ESH2025: -2.63%

• NQH2025: -4.22%

• US2000: -4.36%

• OTHERS: -7.20%

• TOTAL: -8.09%

• TOTAL3: -8.19%

BTC 跌破 9 萬關卡，ETH 跌至日本金融恐慌時最低點，大盤市值跌回川普剛勝選時的水準，過去一週美股及加密大盤均下殺，尤其象徵資金行情的 US2000 指數出現幣研週報開始報導以來的最大跌幅。

總經行情尚未見底，而監管面傳來多個好消息，SEC 過去一週正式撤銷了 Coinbase, Opensea, Uniswap 的訴訟，華爾街最大做市商 Citadel 宣布進軍加密產業，對加密產業中長期發展都給予十足的催化劑。回頭看去年 5-8 月的行情，可以發現熊市期間積極研究和佈局是盈虧比最高的計畫。

 

值得關注的是，OTHERS 跌幅小於 TOTAL，原因可能在於傳統機構出現代幣拋售潮，造成 BTC 及 ETH 在下跌行情中首當其衝。

• Coinglass 貪婪與恐懼指數 21 恐懼（ -26 個百分點）

• CMC 恐懼與貪婪指數 26 恐懼（ -11 個百分點 ）

• BTC Dominance 61.15% （前 61.30% ）

跨鏈淨流入數據

Source: https://defillama.com/bridges

• Arbitrum / Hyperliquid +1.38 億（前 +0.47 億）
  Arbtirum 跨鏈淨流入超越 Base，目前由於 Hyperliquid 跨鏈橋建置於 Arbitrum，未來可透過此數據來觀測 HyperEVM 生態。過去一週雖然 HyperEVM 上線，但是目前跟進上線主網的項目不多，若是看好 HyperEVM 後市發展，可以關注：

• Hypio NFT

• NFT 交易所 Drip Trade 治理代幣 $JPEG

• 迷因幣 $BUDDY。

• Berachain +0.91 億（前 +1.15 億）
  Berachain 在主網上線以來 TVL 快速成長，成為前十大公鏈中過去一週 TVL 唯一上漲的生態。本週 Beraborrow 上線主網，目前 TVL 已達 3.97 億美元，成為全網第四大的 CDP 協議。

• Sonic +0.32 億（前 +0.38 億）
  由上一輪 DeFi 傳奇人物 AC 改良 Fantom 推出的 Sonic，發行之初幣研週報就預期可能出現類似 Sui 的拉盤熱潮。目前 $SHADOW 已從高點腰斬，值得關注後市是否仍出現拉盤潮。 

DeFi Protocol 行情

漲幅最大項目（TVL 大於 1,000 萬美金）

Source: https://defillama.com/?minTvl=10000000&maxTvl=

TVL 漲幅榜 Top 10：

• Smilee Finance（2,718 萬美元，172 倍）原為 Arbitrum 的選擇權協議，近期於 Berachain 運營節點並推出 $gBERA 流動性質押，快速吸引 300 多萬枚 $BERA 質押。

• Verio（1,346 萬美元，179%）是 StoryProtocol $IP 的流動性質押協議，近期因 $IP 價格大漲使得 TVL 飆升。

• SakeFinance（1,323 萬美元，109%）是 Soneium 生態最大的 DeFi 協議，主責生態的借貸功能，並獲得生態官方支持，近期流入大量 USDC。

延伸閱讀：【Astar x Soneium】1 億 ASTR 空投！ACS 激勵活動打造 ASTR 經濟飛輪 

• Exponent（1,285 萬美元，66%）是 Solana 生態中類似 Pendle 的利率交易項目，交易者可以在此做多或做空 SOL LST 的利率或 USDC 借貸利率，賺取固定收益。

• Seamless Protocol $SEAM（8,119 萬美金，64%）近期聯手 Morpho 和 Resolv 發起質押收益產品，在 2 月 22 日當天吸引超過 4,000 萬美金的 ETH 和 $cbBTC，帶動 $SEAM 幣價大幅上漲，然而後續因大盤下殺而快速下跌，值得關注後市。

Sonic 生態

• Rings（1.07 億美金，108%）是 Sonic 生態原生支持的 CDP 級封裝資產協議，發行 $scUSD 及 $scETH 等封裝代幣，持有者除了賺取 DeFi 收益還能多重刷積分。近期 AAVE 即將擴展至 Sonic 生態，值得關注 Rings 是否與 AAVE 發出戰略合作。

• 🔥 Metropolis Exchange $METRO（1,044 萬美元，100%）是 Sonic 生態排行第四的 DEX，過去一週代幣暴漲 100%，現在雖市值僅有 Shadow 的 7.6%，但市值已達 50%，同賽道值得關注 SwapX $SWPX。

• 【連續三周】 Shadow Exchange $SHADOW（1.31 億美金，88%）是目前

統計異常：

• Rain.fi（1,333 萬美元，609%）資料抓取錯誤

市場融資情形

Source: https://www.rootdata.com/zh/Fundraising

融資榜 Top 5：

• 🔥 Ethena $ENA（1 億美元，估值 60 億美元）是鏈上原生的套利交易穩定幣協議，本次融資由富蘭克林及富達旗下 F-Prime 支持，將助推 Ethena 拓展至 RWA 賽道。

• Bitwise（7,000 萬美元）是加密貨幣資產管理平台、ETF 發行商，管理資產達 120 億美元，Electric Capital、MassMutual、MIT Investment Management Company、Highland Capital、Haun Ventures、ParaFi Capital 等參投。

• Raise（6,300 萬美元）是加密禮品卡平臺，Haun Ventures 領投，Paper Ventures、Selini Capital、GSR 以及區塊鏈 Solana 的聯合創始人 Raj Gokal 參投。

• Mansa Finance（1,000 萬美元）是在地化 RWA、支付協議，由 Tether 領投，接下來將擴漲拉丁美洲及非洲市場。

• GEODNET $GEOD（800 萬美元）是地理空間數據 DePIN 協議，$GEOD 市值 9,000 萬美元。本輪由 Multicoin Capital 領投，ParaFi 和 DACM 參投。

• 🔥 Primus Labs（650 萬美元）是結合 ZK, MPC 的技術公司，致力於將鏈下數據集成至鏈上，確保合規、安全、隱私、可驗證。領投陣容也包含傳統機構 VanEck。

內容精選 - 10 個 Crypto 協議重大更新

1/ Aave votes to shut down on Polygon after the Polygon DAO eyed using bridged assets elsewhere.

Here are 9 more recent crypto developments you might've missed:

(Ohhh, I'm threaaddiing!) pic.twitter.com/AV61ZA8WSU

— Ignas | DeFi (@DefiIgnas) February 24, 2025

1️⃣ Aave 將不再支援 Polygon 生態：由於 Polygon DAO 計畫將橋接資產用於其他用途，Aave 社群投票決定關閉 Polygon 部署。

2️⃣ Arbitrum 國庫資產計畫

• 5,000 ETH 質押至 $wstETH，並存入 Aave V3 進行 LST/LRT 槓桿收益策略

• 2,500 ETH 會用於 Fluid 提供 Lending 與 DEX 流動性

3️⃣ Lido v3 發布

• Lido v3 導入新功能，將增強機構採用、stETH 應用場景與再質押生態

4️⃣ Uniswap v4 成長緩慢

• TVL 僅 $87M，日交易量 $22M，Uniswap V3 為 $1.7B

• Uniswap Foundation 與 Gauntlet 向 DAO 申請 $95M 補助金與 $25M 營運預算，期望推動成長。

5️⃣ $AO 主網上線

• 建立於 Arweave 的新 L1，設計為「超並行運算機」，支援 AI 與 DeFi。

• 總供應量 2,100 萬，搭配類似 Bitcoin 的減半機制。

• 初期獎勵：36% 給 AR 持有者，64% 分配給 stETH 等資產。

• UX/UI 體驗不佳，空投效應不強、代幣集中度、社群熱度低

6️⃣ Farcaster 推出內建錢包

• 概念類似在推特發行自家錢包與整合式功能，強化 Web3 社交應用。

7️⃣ Aave v3.3 安全模型變更

• 舊模式：$AAVE 持有者質押賺取獎勵，但若協議被駭，AAVE 可能進入死亡螺旋。

• 新模式：

• 可質押借出的資產獲得額外收益。

• 自動 Slashing 機制（無需治理）。

• 針對不同網路提供本地化風險覆蓋。

8️⃣ Pectra Ethereum 升級 & EIP-7702

• 允許 EOA 錢包臨時變成智慧合約錢包，帶來：

• Gas 免付交易（由 dApp 贊助）

• 批次交易（一次點擊完成 Approve+Swap）

• 靈活安全功能（如 session keys）

• 以太坊基金會同時宣布 Open Intents Framework，聚合 30+ 團隊改善跨鏈 UX。

9️⃣ Fluid 達到 $10B 累積交易量

• 100 天內完成，為歷來 DEX 最快突破紀錄

• 目前占 Ethereum 上所有 DEX 交易量的 18%

🔟 當前關注的流動性挖礦專案

• Sonic 生態：@Rings_Protocol、@ShadowOnSonic

• tETH restaking：@EclipseFND、@TreehouseFi

• AbstractChain XP points

延伸閱讀：關注治理論壇居然可以低風險獲利 20 倍！？快速上手治理套利心法，資訊差獲利教學

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