穩定幣全球浪潮來臨，以太坊 DeFi 優先成為最大受益者。

隨著美國 GENIUS 法案的通過，穩定幣的全球化浪潮已經來襲，對此加密市場的流動性勢必將顛覆以往的紀錄，而這些穩定幣與數位資產被創造出來後，都流向了哪裡，本篇文章我們著眼於穩定幣成長與鏈上資金流向，來看看穩定幣浪潮下的資金流向。

本文重點

• 介紹穩定幣各國法案進展與全球化浪潮

• 穩定幣當前市值 2700 億美元

• 鏈上資金大量流向以太坊

• DeFi 市場蓬勃發展，已超越 2021 年 DeFi Summer

• 持有穩定幣如何賺取收益

穩定幣全球浪潮已經開始

美國穩定幣法案上月通過

今年 7 月 18 日川普總統簽署了 ( Guiding and Establishing National Innovation for U.S. Stablecoins Act，簡稱 GENIUS 法案 )，象徵了美元穩定幣的地位與未來發展，穩定幣發行商可藉由 1 : 1 的資產儲備 ( 美元現金、銀行存款、短期美國國債等 ) 來發行穩定幣，由銀行系統監管或由聯邦批准發行商資格，並每月發布儲備資產報告同時接受第三方審計。

如此一來，美國確定了穩定幣與加密市場的路徑，放棄了由中央控管的數位美元 CBDC，而是由私營公司發行受監管的美元穩定幣，此舉能夠為美國創造許多價值，包括但不限於 :

1. 鞏固美元世界貨幣地位

2. 提升美債需求

3. 加速跨境支付、經濟效率

上述都能帶來龐大的經濟價值，另一方面，美國穩定幣法案的重大進展讓美元穩定幣走上了合法合規的金融市場，對於加密市場更是引頸期盼的重大利好。

其他國家的穩定幣監管進度

• 香港

今年 5 月，香港立法會通過《穩定幣條例草案》，8 月 1 日正式生效，成為全球首批對法幣穩定幣實施全面監管的地區之一。

• 歐盟

2024 年《加密資產市場監管法規》 ( MiCA ) 正式實施，為穩定幣設定嚴格的許可、儲備和披露要求，特別支持歐元穩定幣的發展。

• 日本

今年 3 月，USDC 發行商 Circle 與 SBI Holdings 合作，這讓 USDC 成為日本唯一合法美元穩定幣。

• 韓國

今年 6 月通過《數位資產基本法》草案，允許資本超過5億韓元的企業申請發行穩定幣，採用信託或銀行存款掛鉤模式，八家銀行正聯合籌備「韓元穩定幣」，預計今年底或明年初推出。

推薦閱讀 : 韓元穩定幣的未來？為什麼以太坊是最佳的發行選擇

各國加速穩定幣立法，都試圖在金融創新中取得先機，雖然有美國的框架作為全球領先標準，但香港、歐盟、韓國等地的監管進展也相當迅速，穩定幣儼然已成為全球化浪潮。

明確的規範讓穩定幣可作為正規的支付和結算工具，未來應用場景將越來越多，而當我們看回加密市場環境，首先受益的，就是穩定幣的重點戰場 : 交易、支付、DeFi 與 RWA。

穩定幣當前市值與分布

當前穩定幣總市值已經達到有始有來的最高水平，總市值 2700 億美元，相比上一波牛市 2021 年年底 ( 約 1300 億美元 ) 已成長超過 100%，除了更多與穩定並相關的監管法規不斷出現，在加密市場中 DeFi 行業的體量也不斷提升，可以說鏈上金融世界因穩定幣而繁榮。

在眾多穩定幣當中，由 Tether 公司主導的 USDT 佔有大部分份額 ( 60% )，總市值也已來到 1645 億美元，再來則是由 Circle 公司發行的 USDC，市值達 652 億美元，再來則是以太坊知名 DeFi 協議 Ethena 與 Sky ( MakerDAO ) 協議所發行的 USDe 與 USDS ( DAI 穩定幣升級後名稱 )，市值分別為 100 與 80 億美元。

目前各大鏈上生態幾乎都支援主流穩定幣 USDT 與 USDC，這兩個就佔到市場 85% 以上的份額，各生態 DeFi 協議也都支援 USDT 與 USDC，在 DeFi 之王以太坊也是如此，由 USDT ( 49% ) 與 USDC ( 29% )占據主要份額。

以太坊成為穩定幣浪潮的最大受益者

眾多生態中，以太坊在 DeFi 領域擁有絕對的優勢，根據 DeFiLlama 的穩定幣統計，目前總市值 2700 億美元的穩定幣有超過 50% 都在以太坊區塊鏈上，剩下則由其他生態佔有，成了以太坊一家獨大的畫面。

鏈上資金流向 - 以太坊一家獨攬市場流動性

根據 Artemis 的數據顯示，近 3 個月內鏈上資金淨流入最多的就是 Ethereum 生態，完全搶走其他生態的鏈上流動性，近 3 個月內以太坊流入約 212 億美元，流出 128 億美元，淨流入 84 億美元，榮登鏈上之冠，其他區塊鏈幾乎是沒啥變動。

以太坊 DeFi 市場迎來大爆發

如此一來，以太坊眾多 DeFi 協議也迅速成長，各大 DeFi 協議 TVL ( 總所倉價值 ) 單月成長率平均約有 50% 左右，其中有很大一部分，是由穩定幣成長與鏈上資金流入所造成。

在穩定幣浪潮下，很明顯大量的穩定幣首先選擇的是以太坊的 DeFi 生態，側面說明了目前加密市場中風險較低且能擁有穩定收益的 DeFi 市場，較受到傳統資金的青睞，若是情況持續，以太坊的 DeFi 協議們將漸漸進入主流金融市場，形成另一股金融勢力。

我們持有穩定幣有什麼好處或收益嗎 ?

作為加密市場主要的交易貨幣，一般認為持有穩定幣都只是一個交易的媒介而已，但並非如此而已，其實可以透過持有穩定幣賺取收益，常見有以下兩種方式 :

1. 在中心化交易所質押賺取收益，如 Binance、Bybit、OKX 等主流交易所

2. 在去中心化 DeFi 協議中賺取收益，包含 DEX、永續合約交易所、借貸協議、如 Hyperliquid 生態、AAVE 等

以上兩種方法均能賺取收益，並且年化收益率大部分不低於 4%，甚至有些高達 10% 多，以穩定收益來說相當划算，如使用去中心化 DeFi 協議可拿到更高的收益，但同樣需要承擔協議風險，這部分很適合傾向穩定收益的投資人。

深入探討穩定幣賺錢方法請參考 : 2025 穩定幣理財指南｜從交易所理財到 DeFi，收益來源與風險說明

小結

在穩定幣全球浪潮下，加密市場的狂歡已經開始，首先受益的就是以太坊，除了 ETH 的價格再次回到 4000 之上，生態協議也快速增長，這讓我們不禁思考，高安全性與低風險才是傳統主流資金的寶藏之地，而非更高效率的區塊鏈。

世界範圍內，越來越多的投資人持有穩定幣也勢必成為未來趨勢，相信更多的支付、應用場景不久後就會看到，持有穩定幣的風險也不比當年，缺乏法律監管、算法穩定幣攪亂市場造成脫鉤事件的危害，當前明確的監管與快速發展，人人持有法幣穩定幣的時代可能就快要來臨了。