Moon Rock Capital CEO 及合夥人 Simon 於推特上分享有關主流交易所今年的上幣報酬回測，很顯然結果十分糟糕，接下來的牛市有可能翻轉此頹勢嗎？

今年新幣的報酬竟然都是腰斬？二級市場普遍不願接盤

你今年在交易所交易，有賺到錢嗎？

我們可以看到大多數人使用的主流交易所今年上架幣種的表現可以說是非常糟糕的，中位數表現為下跌 40% - 70% 的程度，也就是說如果投資者從交易所投資新幣種，大部分長期持是沒辦法賺到錢的。

 

 

以中位數表現來說，即使 OKX 交易所於今年有上架一些具爭議的幣種，如 $MSN，但是整體表現竟然比多數人認為財富效應最突出的 Binance 幣安還要來得好，為 -40.6%， Binance 則是 -49.6%，也就是說，新幣種買入的平均報酬為近乎腰斬的價格，十分驚人。

Bitget 尖峰時期一天上新 2 幣種，交易所上幣高峰出現於 4 月

以上架幣種數量來看，Binance、OKX 看起來是把關相對嚴謹的兩間交易所，除此之外可以看出其他幾間交易所上架幣種的數量明顯遠超，年初行情好時，交易所上新數量明顯增加，尤其 Bitget 於 3.4月個上新了 63. 56 個幣種，等於是一天就上新超過 2 個幣種以上，四間交易所總上幣數量 133 出現在今年 4 月，Bybit、Kucoin 的總上新數量則是控制在 150-200 左右

 

由此可見交易所會根據行情相對好的時候加大上新力道，也要小心市場帶來的 fomo 使得投資出現巨額虧損。

有關上幣市值，交易所普遍青睞迷因幣？

 

關於 MC/ FDV （市值與總稀釋市值比值）數據，如非上線老幣全流通之幣種，基本上就是迷因幣（開盤即全流通）而這一個種類為最受 Bitget 青睞的上新種類，比例高達 35.6%，第二名為 Kucoin 其次為 Bybit

 

 

可以看到第二受青睞的上新幣種便是 MC/ FDV 比率最低的類型，也就是本週期最受詬病的「上新即高點的」高市值幣種，這類型代幣通常是當階段最受歡迎的幣種，而我們可以從結果得知，今年的新幣種很明顯都表現不佳，明顯也與 Binance 先前他們否認的對外聲明有所不同。

交易所上幣有何疑慮？如何判斷項目值不值得投資

筆者 Simon 同時也點出一些憂慮

1. 如果新幣種本身沒有任何價值，交易所並不會幫助你，即使是上線頭部交易所也一樣
2. 他不看好拋售大量籌碼給交易所的項目，這只會對項目帶來潛在的大額拋壓
3. 看好對本身代幣發放有原則的項目創辦團隊，市場熱度極高的項目通常會有非常多交易所接近，來往的結果也將決定項目後續的發展