本期重點整理

• TRON 反向合併上市：孫宇晨的 TRON 將透過與納斯達克上市的 SRM Entertainment 反向合併，於美國斯達克上市並更名 Tron Inc.，TRX 受消息影響最高漲幅達 10%，SRM 股票大漲超過 500%，後續川普次子 Eric Trump 卻否認加入，引起價格回撤

• Truth Social 提交比特幣 ETF：美國 SEC 確認收到 Truth Social 現貨比特幣與以太幣雙幣 ETF 申請，BTC:ETH 配比 3:1，激發市場對機構資金流入的樂觀預期，雙幣 ETF 若獲批，將加速主流資金進入加密市場。

• HYPE 創歷史新高：Hyperliquid 原生代幣 HYPE 短時突破 45 美元，受回購策略與鯨魚買盤影響，HyperEVM 生態交易量激增，HYPE 上漲反映 Hyperliquid 生態的強勁動能。

• Unichain 流動池吸金：Unichain TVL 突破 8 億美元，WBTC/USD₮ 與 WBTC/USDC 流動池 APR 補貼超 30%，吸引大量資金流入，與 Morpho 合作進一步提升借貸功能，高 APR 補貼有效帶動資金回流。

• JPMorgan 申請 JPMD 商標：JPMorgan Chase 提交“JPMD”商標申請，涵蓋數位資產交易、支付與發行，市場猜測其為新穩定幣計劃，擴展既有 JPM Coin 基礎。

週報內容、市場新聞摘要

• Purpose XRP ETF 將於 6 月 18 日在多倫多證券交易所上市

• 摩根大通申請「JPMD」商標，或為其穩定幣業務做鋪墊

• SRM 啟動 TRX 策略儲備後宣佈人事變動，Weike Sun 就任董事會主席

• Infini 暫停所有卡片服務，開卡費用將在 10 個工作天內退回帳戶

• 美國 SEC 已確認收到 Truth Social 現貨比特幣 ETF 的申報文件

• 幣安 Alpha 平台將於 6 月 19 日上線 Matchain（MAT）

• 美 SEC 延後對 Franklin 質押型現貨以太坊 ETF 申請做出決議

• WLFI 顧問：穩定幣 USD1 已在比特幣雷電網路上整合

• 孫宇晨的 TRON 將透過與納斯達克上市的 SRM Entertainment 反向合併在美國上市，並更名 Tron Inc.

• HYPE 短時突破 45 美元，再創歷史新高，後隨大盤回落

• Cardano 擬用國庫購 BTC 引爭議，Solana co-founder 批評管理不善

• 美媒：美官員稱美方不會主動加入以色列的軍事行動

• Jupiter DAO 成員批評專案團隊擁有的投票權過大影響力去中心化

• KuCoin 啟動 20 億美元“信任計畫”，將以 KCS 代幣為核心建構治理體系

• 由 Bybit 孵化的鏈上 DEX 專案 Byreal 將於 6 月 30 日上網測試網

• Binance Alpha 新規：Alpha 代幣之間的交易對所獲交易量將不計入積分計算

• Metaplanet：將發行 2.1 億美元 0 息普通債券以增加比特幣

• 受 ZKJ、KOGE 閃崩影響，Binance Alpha 交易量昨跌至 7.7 億美元

• Buidlpad：Sahara AI 社群投入階段已結束，募資額超 7,450 萬美元

• Michael Saylor 將擔任顧問，協助巴基斯坦推動比特幣儲備計劃。巴基斯坦近期成立加密貨幣管理機構，並轉向支持比特幣。Saqib 部長表示，應效法 Saylor 將公司轉型為比特幣投資工具的策略。

• 香港財政司司長：金管局將盡快處理穩定幣牌照申請

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大盤走勢

圖：過去 7 天大盤行情 | TradingView

• NQU2025: +0.87%

• ESU2025: +0.70%

• US2000: -2.03%

• TOTAL: -2.79%

• TOTAL3: -3.91%

• OTHERS: -7.37%

受上週以色列空襲伊朗核設施影響，全球市場避險情緒驟然升溫，金價與油價劇烈波動，股市也出現明顯震盪。與此同時，比特幣展現出相對穩健的走勢，成功自低點反彈，目前穩守 $106,000 上方，呈現高位橫盤整理，顯示其逐步具備非關聯避險資產的潛力。

本週市場焦點轉向 Truth Social 提交的比特幣與以太幣雙幣 ETF 申請案，該基金預計以 3:1 配比納入 BTC 與 ETH，消息一出即點燃市場對機構資金進場的期待，推升整體加密資產投資信心，我們將能預見會有越來越多上市機構透過持有加密資產的方式吸引幣圈資金及玩家關注。

比特幣技術面持穩於上升通道中，週線 RSI 為 65，尚未進入過熱區間，顯示資金動能仍具延續性。以太幣方面，則受益於近期美國監管利多釋出，包括商品定性確認與 ETF 申請進展迅速，近三週吸引超過 13 億美元資金淨流入，價格一度觸及 $2,878，本週則於 $2,500 上方整理築底，維持穩健多頭結構。

相較之下，其他山寨幣表現相對平淡，但 DeFi 板塊則異軍突起，成為本週資金明顯佈局的重點。受 Hyperliquid、Maple Finance 及 Uniswap 等 DeFi 協議活躍帶動，TVL 明顯回升。儘管市場情緒回暖，加密資產走勢維持穩健，但短期仍需關注地緣政治與監管變化。建議可以聚焦具備基本面支持的主流幣與應用型協議，避免過度追高或重倉波動性過大的山寨幣資產。

• Coinglass 貪婪與恐懼指數 53 中性（ -11 百分點 ）

• CMC 恐懼與貪婪指數 53 中性（ -11 百分點 ）

• BTC Dominance 64.79% （ 前 64.51% ）

六月重要宏觀事件發布時間（UTC +8）

06 月 18 日

• 美國至 6 月 14 日當周初請失業金人數(萬人)（20:30）

06 月 19 日

• 美聯儲 FOMC 公布利率決議和經濟預期摘要（02:00）

• 美聯儲主席鮑威爾召開貨幣政策新聞發布會（02:30）

賽道與公鏈生態數據

跨鏈淨流入數據

Source: https://defillama.com/bridges

• Arbitrum/Hyperliquid +7.1 億 (前 + 1.27 億)
  本週 Hyperliquid 與 HyperEVM 生態表現強勢，$HYPE 幣價創新高至 45.8 美元，週漲 25%，受回購策略、巨鯨買盤及市場看多情緒驅動，供不應求。HyperEVM 透過整合 S&P 500/NASDAQ 期貨及 Okto Wallet，吸引更多用戶與開發者。原生 DEX（如 Hyperlend、Felix、HyperSwap）交易量與 TVL 持續增長，市場份額領先，但交易者盈利分佈不均，凸顯高風險高回報特性。

• Unichain + 1.03 億 (前 + 5,300 萬)
  本週 TVL 突破 8 億美元，持續受到 Unichain 官方大力補貼的推動。多个流動池的 APR 補貼超過 30%，其中 WBTC/USD₮ 和 WBTC/USDC 池尤為突出，吸引大量資金存入以賺取高額補貼獎勵。

  消息面上，本週 Unichain 宣布與 Morpho 達成合作，進一步提升其生態系統的流動性和借貸功能，預計將為平台帶來更多用戶和資金流入。

• Solana + 9,400 萬
  本週 Solana 利好頻傳：Bybit 推出 Byreal DEX，原生孵化於 Solana，6 月 30 日啟動測試網，融合 CEX 流動性與 DeFi 透明度。Moody's 於 Solana 測試 RWA 代幣化，嵌入信用評級，市場潛力數兆美元。
  
  Solana ETF 申請進展順利，預計數週內獲批，預期推升 SOL 價格。Fragmetric 再質押協議表現亮眼，TVL 突破 3億 ，sang.sol 暗示空投超 5%，與 Magic Eden 合作獎勵 SANG 用戶，凸顯 Solana 在 DeFi、RWA 及機構採用上的強勢潛力，或挑戰以太坊地位。

幣研本週 DeFi Farming 推薦🧑‍🌾

• Uniswap 是部署在 Ethereum 主網及其 Layer-2 解決方案（如 Arbitrum、Optimism、Polygon 等）的原生 AMM DEX，提供低滑點、高效的代幣兌換體驗。
  池子連結：https://app.uniswap.org/explore/pools/unichain/0x04b7dd024db64cfbe325191c818266e4776918cd9eaf021c26949a859e654b16

• Spectra 是部署於 Base 網絡的 DeFi 項目，專注穩定幣與 ETH 收益優化，透過無許可利率衍生品市場提供靈活收益策略。收益代幣化將代幣拆為本金（PT）與收益（YT）代幣，實現固定回報或槓桿收益。

  池子連結：

  https://app.uniswap.org/explore/pools/unichain/0x04b7dd024db64cfbe325191c818266e4776918cd9eaf021c26949a859e654b1

• Pendle 是一個專注於收益代幣化的 DeFi 協議，部署於 Ethereum 及 Arbitrum 等多個區塊鏈，允許用戶將收益資產拆分為本金代幣（PT）與收益代幣（YT），實現固定收益、收益槓桿或投機未來收益等策略。

  池子連結：

  https://app.pendle.finance/trade/pools/0x86aacbed3e7b3d33149d5dcfd2def3c6d8498b8b/zap/in?chain=arbitrum6a6
  
  （加密貨幣投資需謹慎，每日幣研以客觀角度分析每一個項目，不代表本品牌之立場及投資建議。）

DeFi Protocol 行情

漲幅最大項目（TVL 大於 1,000 萬美金）

Source:

https://defillama.com/?minTvl=10000000&maxTvl=

TVL 漲幅榜 Top 10：

• USD AI（1,427 萬美元，12 倍）是 Arbitrum 上的 RWA 項目，目前處於私測階段，正與 InfraFi 的早期支持者驗證機制並擴大收益（尚未對外開放），近期已湧入近 500 萬美元測試資金。

• Bunni（原 Timeless）（1,779 萬美元，645%）於 Unichain 推出 v2 USDC/USDT 穩定幣池，提供 20% APR（來自交易、借貸與激勵），吸引本周 500 萬美金資金流入。

• Yala（1.32 億美金，269%）是一個比特幣原生流動性協議。本週 TVL 激增近 3 倍，達 1.32 億美元，主因是與 Pendle 合作推出年化收益率 26.78% 的 $YU 流動性池，吸引大量資金流入。

• Steer Protocol（1,251 萬美元，119%）為流動性管理項目，本周與 peaq 合作，透過 Lucid Labs 的 VEOs 提供跨鏈流動性。用戶轉移資產至 peaq，用 USDT 或 LP 代幣兌換折扣 $PEAQ，資金注入 Steer 收益池，吸引近 700 萬美元流入。

統計異常部分

• Tangible（4,304 萬美元，639 倍）連續八周漲幅異常，無實際資金流入

• Saros（2,383 萬美元，223%）數據抓取異常

• BIMA CDP（1,703 萬美元，172%）漲幅異常，無實際資金流入

• MetalX（2,459 萬美元，127%）數據抓取異常

• PulseX（1.85 億美金，97%）連續三周漲幅異常，無實際資金流入

• Moonlander（1,102 萬美元，83%）數據抓取異常

市場融資情形

Source: https://www.rootdata.com/zh/Fundraising

融資榜 Top 5 ：

• Yupp（ 3,500 萬美元）是 AI 區塊鏈平台，Yupp 平台允許用戶自由比較各種 AI 模型；用戶可以輸入提示詞，並同時查看多個 AI 生成的回應，由 ai16z 領投。

• OneBalance（ 2,000 萬美元）為可信任帳戶框架專案，結合鏈抽象、gas 抽象和權限管理，以解決碎片化的 Web3 使用者體驗。由 Cyber Fund 和 Blockchain Capital 領投。 Mirana Ventures、L2 Iterative Ventures 等參投。

• The Blockchain Group ( 970 萬歐元 ) (ALTBG.PA) 是歐洲上市公司，業務為推進比特幣儲備戰略。主要投資者包括 Adam Back、TOBAM 和 Ludovic Chechin-Laurans。

• PrismaX（ 1,100 萬美元）為 AI 機器人新創公司，a16z crypto CSX、Volt Capital、Blockchain Builders Fund、Stanford Blockchain Accelerator 及 Virtuals Protocol 等參投。

• Try Your Best（1,100 萬美元）為區塊鏈忠誠度平台，Offline Ventures 和 Strobe Ventures 共同領投，Coin Island Ventures、Castlebase Ventures 和 Unusual Ventures 參投。

 

內容精選 - 注意力 vs. 社會資本市場：重新定義數位時代的價值 By Dino

Source : https://x.com/blendino_/status/1934636931838578897

作者： Dino

1️⃣ 注意力 vs. 社會資本市場

注意力資本（Attention Capital） 來自「注意力稀缺」的背景。在資訊爆炸的今天，誰能引起關注、搶占眼球，誰就擁有可轉換為經濟價值的資本。這種資本的特徵：

• 衡量方式：即時數據如瀏覽量、按讚數、分享數。

• 驅動力量：迷因、話題性、短期情緒、網紅推動。

• 缺點：極易被操控，包含假帳號、炒作、情緒勒索。

相對地，社會資本（Social Capital） 建立在關係與信任上，它講求的是：

• 長期累積：靠時間、行為一致性、社群參與來建立。

• 可驗證性：透過背書、互信、責任機制來強化信譽。

• 難以偽造：比起注意力，聲譽更不容易被短期炒作影響。

2️⃣ 這兩種資本在哪些平台上被體現？

純注意力市場：

• Pump Fun：完全依賴迷因與病毒傳播機制運作，短期炒作成為核心。

• Noise：讓用戶押注當前熱門話題，根據「mindshare」分數來排行資產熱度。

社會資本驅動的市場：

• Ethos ：允許用戶用 ETH 為他人擔保，若被擔保者失信，擔保人會被罰，讓信任具有經濟風險。

• Time Fun：販售的是人物的時間與聲譽，價格反映的是「你願意為誰的時間付費」。

混合市場：

• Fantasy Top / Pump Pals：

  • 計分依據同時考量社群參與度（attention）與影響力（social capital）。

  • 若未來納入 Ethos 這類評分機制，將更傾向社會資本市場。

3️⃣ 為什麼這個區分這麼重要？

很多人誤把注意力資本當成社會資本來使用，導致錯誤的信任判斷與風險承擔。舉例來說：

• 某人獲得大量關注，不代表他真的值得信任。

• 表面上「正義」、「講價值觀」的人，可能只是迎合風向，沒有真誠參與。

• 當社會資本被拿來換取金錢或關注時，信任往往也跟著瓦解（例如 rug pull）。

因此，有效的設計機制應包括：

• Slashing 機制：背書失誤者必須承擔後果。

• 行為驗證：用真實參與記錄來評估可信度。

• 長期聲譽制度：鼓勵慢速但穩健的價值積累。

4️⃣ 未來的方向：如何融合兩種資本？

下一波創新應該關注如何設計能同時衡量「熱度」與「信譽」的市場機制。例如：

• 將 Kaito 的 mindshare 分數（關注度）結合 Ethos 的信任擔保分數。

• 為每位創作者建立 完整資本畫像：關注度、信任度、行為紀錄三者並列。

• 應用場景涵蓋社交媒體、內容平台、創作者經濟、生態治理等。

這種設計不只是改進平台品質，更可能：

• 避免炒作與泡沫錯判。

• 鼓勵長期誠信的參與者。

• 重新定義「誰值得被信任、誰值得被投資」。

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