帶頭才是真大哥，牛市先漲，身先士卒的幣圈大哥比特幣

先看張圖，這張圖使用 Trading View 製作，簡單把加密貨幣總市值與比特幣價格疊在一起做比較，圖上就可以蠻明顯看出，比特幣的起漲會稍稍領先整體加密貨幣。

加密貨幣分成兩種：「比特幣」與「不是比特幣的幣」

目前最大最有名的山寨幣，當然就是幣圈二哥以太幣 $ETH。若細數前十大或前二十大加密貨幣，可以看出加密貨幣這些年來的發展與重點領域賽道，加密貨幣已慢慢走出比特幣的影子，開發出更多應用方向。

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比特幣市值佔比震盪於 40-70% 區間，是最大也最重要的加密貨幣

無論是 Coinmarketcap 或 Coingecko 網站，都提供了一個數據圖表：比特幣市值佔比

來源：https://coinmarketcap.com/charts/#dominance-percentage

圖中橘色部分就是比特幣的市值佔比，在所有加密貨幣市值中，以太幣出現之前，比特幣占了超過 90%，在以太幣開啟 ICO 狂潮，持續發展出愈來愈多新種類加密貨幣之後，比特幣市值佔比才逐漸下滑，至今依然保持在 40-70% 之間。

以台灣股票市場來說，台股中權重最大的台積電，約佔了台股 26% 權重；而全球市值最大的蘋果，在標普 500 指數中所佔的權重也只有 7-8%。

因為比特幣實在占比太大影響太大，為了便於比較與觀察，上述兩個網站也都提供了排除比特幣的加密貨幣市值圖表資訊，讓我們可以更容易觀察比特幣之外的加密貨幣發展狀態。

為什麼比特幣先漲？兩個可能原因

1. 比特幣遙遙領先的知名度與市場共識

2. 比特幣進場與交易最方便、市場流通也最好

比特幣是最知名的加密貨幣，甚至超越加密貨幣本身？

首先我們使用 Google Trend 檢視一下搜尋熱度比較：

這是台灣，「比特幣」的搜尋熱度大約都在「加密貨幣」的 5-10 倍之間。

這是全球範圍，「bitcoin」的搜尋熱度在「cryptocurrency」的 15-20 倍之間。

簡而言之，相較其他加密貨幣，比特幣太有名了，在知名度上遙遙領先，看不到車尾燈這種程度的領先；多數人與加密貨幣的第一次接觸可能都是比特幣，查詢資訊時也更容易找到跟比特幣有關的內容。

加密貨幣畢竟是比較創新的一種資產，價值很大程度建立在「共識」上。關於共識的最白話文解釋就是認為它有價值的人夠多，於是它有價值，共識愈強則價值愈高。比特幣是目前共識最強的加密貨幣，創立至今十多年的累積，才建立起這樣的價值共識，對於比特幣的共識也已經超出幣圈，逐漸蔓延到傳統金融與國家領域。

目前已經有一個以上的國家將比特幣列為法定貨幣，也有愈來愈多國家認同比特幣的資產屬性，認同其有價值，或甚至接受使用比特幣繳稅。而許多知名的華爾街投資機構，例如本就對加密貨幣友好的方舟基金，或華爾街巨頭貝萊德、富達基金 ...，也都正在嘗試申請比特幣現貨 ETF，打算對大眾推出比特幣這項投資產品，其中有些單位更是早已開始持有比特幣作為資產配置。

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比特幣擁有更好的流動性，更容易進場與交易

幾乎所有買幣的管道都能買比特幣，是否支援其他加密貨幣就看情況。例如這兩篇文章中介紹的幾個買幣方式，無論是台幣直接買、便利超商付款、信用卡刷卡，都可以直接購買比特幣。

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東東接觸比特幣的時候是在 2017 年，當時加密貨幣還不像現在這麼蓬勃發展，那時候能用台幣直接買的加密貨幣只有兩種：比特幣 $BTC 與以太幣 $ETH。

現在能直接購買的加密貨幣愈來愈多，單純比較入場便利的話，愈來愈多加密貨幣已經不輸給比特幣，但如果把買到幣之後的部分也考慮進去，比特幣依然遙遙領先。

除非就是要持有比特幣，不然就會想要購買其他加密貨幣，流程通常是先買到某種幣入場，接著在交易所透過幣幣交易兌換成其他種加密貨幣。

以目前龍頭交易所幣安為例，幣安的比特幣交易對共支援將近 300 種加密貨幣，可以直接用比特幣去交易兌換購買其他兩百多快三百種加密貨幣。除了穩定幣 $USDT 之外，是擁有最多交易對的加密貨幣，就算幣安自己的平台幣 BNB 也只支援一百多種交易對，數量遠少於比特幣。

有交易對會讓交易方便快速很多，在我們平時使用的加密貨幣交易所中，除了穩定幣之外，比特幣是交易對數量最高的加密貨幣。

上述兩點綜合我們能得出以下結論：

• 比特幣最有名，許多人只聽過比特幣，沒聽過加密貨幣

• 比特幣具有最強的價值共識，有些機構或政府單位只會考慮比特幣

• 想買幣入場，比特幣最容易買

• 就算未來可能想轉買其他種加密貨幣，比特幣流動性最好，交易最方便

於是比特幣會是許多人第一次買幣的首選，而整個加密貨幣的大行情，必定是因為有大量外部資金進場，當大量外部資金進場時首選比特幣，比特幣自然會領先其他加密貨幣先行起漲。

東東觀點一：績優幣先漲到小幣亂飆，幣市也能對應股市上漲階段

這是簡化過的傳統股票多頭市場三階段，隨著市況愈來愈複雜會愈來愈難判斷現在處在哪個階段，但大致原則是相似的。

績優股畢竟體質好，也有產生實質的價值 (公司利潤)，在市場從空頭轉換到多頭的過程中，通常最優先反應的都是績優股，它們先止跌，先起漲。而到了多頭末段，績優股通常也會先反應，它們不再創新高了，取而代之的是各種小股亂漲，體質沒那麼好的，基本面沒那麼優質的，但因為市場投機氣氛濃厚，搭上某些題材 / 蓄勢就飆漲。漲到沒東西可漲於是亂漲，算是一種多頭末期的特徵。

上述三階段其實也會在幣市反映，加密貨幣的多頭市場 (牛市) 也有類似特徵。優質幣種先止跌，先起漲，比特幣當然算是加密貨幣中的績優股！等到牛市末期則是各種小幣亂飆，甚至可說是群魔亂舞，比特幣已經漲不動了，但有些小幣還在創新高。

東東觀點二：雖然比特幣先漲，但牛市時其他加密貨幣漲更多

來源：Trading View

藍色線是比特幣市值佔比，橘色是比特幣價格走勢，期間為 2016 年至今。

當比特幣價格大漲，通常也表示當時處於牛市的時候，比特幣市值佔比卻會下跌，這表示其他加密貨幣在牛市中漲的更多；儘管比特幣還在漲，但其他幣漲更多，於是比特幣佔的比例下降。

在幣圈熊市裡，比特幣相對抗跌，相較許多加密貨幣在熊市中動輒 80%、90% 以上的跌幅，比特幣算很抗跌。在市場轉換的階段，比特幣通常會領漲。至於整個牛市階段，由於比特幣已經是市值第一的加密貨幣，其他加密貨幣自然會漲的更多，成長空間也較大，但加密貨幣實在太多種，若選錯可能還不如單純持有比特幣，這部分建議採取分散投資的操作方式。

東東觀點三：比特幣領漲的慣性隨著加密貨幣成熟應該會逐漸消失

但可能要在很久以後。

隨著加密市場逐漸發展與成熟，比特幣與不是比特幣的幣應該會漸行漸遠，逐漸走上不同的道路。在那樣的未來裡頭，比特幣市值佔比應該會愈來愈低，比特幣會更像是一種風險資產，而不是比特幣的幣會更像是一種特殊類別的科技股，各自受到不同的因素影響漲跌，不會像現在這樣高度相關。

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