近期 BTC 經歷數次挑戰歷史新高失敗，當前市場正面臨著多重不確定性因素的考驗，其中最受矚目的莫過於即將到來的美國總統大選。隨著川普在民調中的領先優勢擴大，加密貨幣市場也開始對政治變數產生更明顯的反應。

對於交易者而言，這樣的市場環境既是挑戰也是機遇。透過深入分析期權市場的動向、理解大戶布局邏輯，以及掌握美國搖擺州選情的變化，我們可以在這波政治主導的市場波動中找到獲利機會。特別是在預測市場與期權市場中，政治事件往往能帶來顯著的套利空間。

本文將從整體選舉預測市場中細分每個州的選情和 Polymarket 交易情形，探討民調數據與市場定價之間尋找低風險高報酬的交易機會

• Polymarket 預測市場中有哪些 alpha？

• 期權大戶怎麼做？避免市場波動帶來虧損

• 散戶如何透過預測市場避險手中持倉

• 單日 22% 收益？大選搖擺州數據盤點

針對 Trump Trade 的期權交易策略

在上週的 Bitmex 中文社區 AMA 活動中，Greeks Live 的宏觀研究員 Adam 提到，有部分期權市場的巨鯨採取了類似 Straddle 的策略。通常來說，此類策略的淨成本若達到 1,000 萬美元，已屬於資金規模極為龐大的投資者，但本次交易的淨資金投入超過 8,000 萬美元，顯示出其非凡的市場影響力與對市場波動的高度期待。

值得注意的是，近期川普支持率的波動與比特幣價格的走勢密切相關，為此我們可以推測該策略背後的交易邏輯：

期權策略細節

根據可能情境，交易分為以下兩種情況：

1. 若川普勝選，比特幣有望突破歷史高點（ATH）並持續上漲，有機會突破 90,000 美元大關，此時投資者可能會加碼多方槓桿。 

2. 若川普敗選，比特幣可能無法挑戰 ATH，並可能進一步下跌至 60,000 美元。 

• 現價：68,700

• 執行價1：74,000

• 執行價2：90,000

使用下圖簡單展示，不管 BTC 跌破或漲破都可以獲利，若是一舉突破 90,000 還能拉高報酬

圖：此策略收益圖極簡示意圖僅供參考

一般散戶如何簡單針對選舉避險呢？

一般散戶若希望在選舉期間進行避險，可以考慮透過 Polymarket 等預測市場下注 Harris 勝選。這一策略的理由如下：

1. 高回報率：根據當前市場數據，Harris 勝選的賠率約為 100/42.3，即 2.36 倍，最大投資回報率可達 +136%。即使大盤因川普落選而下跌 10%，投資者也可透過低成本的少額資金對沖其現有持倉的潛在虧損。

2. 交易成本低：相比於減碼或期權交易，預測市場的交易費用相對較低，對小額投資者更具吸引力。

3. 更低的買入成本：目前市場中仍有大量資金押注川普勝選，壓低了 Harris 勝選合約的價格，這使得散戶可以用較低的成本進行此項交易。

這種策略可以在不影響現有持倉的情況下，以較小的資金成本達到對沖效果，適合希望控制風險的散戶投資者。

風險提醒

Polymarket 的結算方式主要依據主流媒體如 Fox 和 NBC 在選舉後宣布的結果，通常會在選舉日後數天內給出答案。 

然而，官方的選舉流程包括選舉人團投票（通常在 12 月）和新總統於次年 1 月正式就任。因此，存在極小的可能性，即媒體初步宣布的結果與最終官方結果不一致。這種情況可能導致預測市場的結算結果與最終官方結果不同。

搖擺州有哪些，民調表現如何？

1. 亞利桑那 Arizona 🔴 +3

2. 喬治亞 Georgia 🔴 +2

3. 內華達 Nevada 🔴 +0

4. 賓夕法尼亞 Pennsylvania 🔴 +0

5. 威斯康辛 Wisconsin 🔵 +0

6. 密西根 Michigan 🔵 +0

7. 北卡羅來納 North Carolina 🔴 +1

註：北卡羅來納預測市場 🔴 65% vs. 35% 🔵

特別值得關注的搖擺州有賓州以及密西根州

賓夕法尼亞 Pennsylvania

圖片來源：公視(台灣公共電視)

• 川普槍擊案發生的州，目前此事件對選情影響已趨近於 0，難以用此敘事刺激勝率，當地經濟問題相對更受矚目

• 選舉人票最多的州、關注度最高

 

密西根 Michigan

圖片來源：公視(台灣公共電視)

過去民主黨在此的勝率較高，密西根擁有最大比例的阿拉伯裔選民，因應以阿問題支持民主黨，被認為今年翻盤的機率低，Harris 贏面最大的搖擺州

潛在單日報酬率 +66.7%

鎖定非搖擺州，高勝率高收益方法有：

根據 Polymarket 的預測市場數據，以下州份的單日潛在最高收益率如下：

• 愛荷華州（Iowa）：+21.9%

• 新罕布什爾州（New Hampshire）：+14.9%

• 維吉尼亞州（Virginia）：+13.6%

• 明尼蘇達州（Minnesota）：+9.8%

• 俄亥俄州（Ohio）：+9.8%

• 緬因州（Maine）：+9.8%

• 佛羅里達州（Florida）：+7.5%

• 德克薩斯州（Texas）：+7.5%

• 阿拉斯加州（Alaska）：+7.5%

由於距離 Polymarket 關閉僅剩不到一天，這些州的民調結果大多已確定，投資者可考慮在此時投入，以期獲得上述的單日高收益率。

愛荷華州（Iowa）21.9% 高收益策略

以 Iowa 州目前的高收益潛力來看，假設今天投入 $82，預計在單日 21.95% 的收益率下，明天的總回報將為 $100。這意味著，從訂單簿的數據來看，若目前下單 $82 並購入價值 $5,000 的頭寸，在選舉結束且無意外情況下，該投資可能在明天增至約 $6,097，獲得相當可觀的利潤。

計算方法簡述：

1. 投入資金：$82

2. 目標收益率：21.95%

3. 總回報計算：$82 × 1.2195 ≈ $100

4. 預期明日價值：若總下單為 $5,000，則明日將達到 $6,097

若無黑天鵝事件干擾，並且根據最近三天的民調顯示川普大幅領先，這一策略的短期收益潛力較大，但需謹慎考量可能的風險和變數。

新罕布什爾州（New Hampshire）+14.9% 低風險策略

若認為愛荷華州的風險較高，則新罕布什爾州可作為相對穩定的選擇。依據目前的單日 14.94% 預期收益率，今日投入 $87，明天的總回報預計為 $100。

計算方法簡述：

1. 投入資金：$87

2. 目標收益率：14.94%

3. 總回報計算：$87 × 1.1494 ≈ $100

選擇新罕布什爾州的理由：

• 自今年 5 月以來，川普在新罕布什爾州的民調從未領先。

• 過去十年，新罕布什爾州一直傾向支持民主黨，且共和黨未曾在此州取勝。

延伸閱讀 

1. 美國大選在即，縱覽 7 個預測市場洞察套利機會 - Polymarket、Shuffle、Opinion Lab、Drift、Backpack

 

2. 英國 BBC 民調數據

3. 美國總統關鍵選區選情膠著 7大搖擺州近幾屆勝負如何？ | 公視新聞網

4. 美國民調資訊聚合網站

5. How do election polls work? - BBC News