未來 150 天最關鍵！ 一文讀懂關稅最新進展 & 3 種走勢劇本

當你以為 2026 年 1 月的績效已經夠慘的時候，肯定沒想到 2 月開局的方式，是美國最高法院的一份判決宣告去年搞慘全球投資人的關稅惡夢，正式捲土重來。

過去一年，關稅之戰看似進入塵埃落定的階段，美國跟主要貿易夥伴的談判順利，各國最終稅率出爐。但前幾天美國最高法院以 6 比 3 的結果，宣告關稅「違法」，總統根本不具有向各國課徵關稅的權力！

一瞬間，全球金融市場陷入一陣認知錯亂，關稅退場看似是一件好事，但川普的回應看起來又像是打算硬幹到底。如今我們到底是該加碼慶祝，還是應該先為未來更多的不確定性提前避險？

這篇文章，就來剖析全球貿易戰的最新進度：美國最高法院為什麼做出這樣的判決、川普政府的反擊策略和接下來可能發生的 3 種劇本、未來關稅究竟是要繼續課徵還是直接歸零，以及投資人應該關注的 4 大關鍵指標！無論我們身處哪一個投資市場，接下來幾個月將面臨一段事件風險密集期！

 

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本文重點 TLDR

・美國最高法院近日以 6 比 3 裁定，總統不能用 IEEPA 大範圍課徵關稅；被推翻的是法源，不是所有關稅。關稅戰從「貿易談判」轉向「美國法律攻防」。

・川普政府快速改走 Section 122（10% 、150 天臨時附加稅），並評估 Section 232（國安名義、產業別關稅）。關稅沒有歸零，而是換其他工具延續。

 

・未來三種可能的劇本。A 版本最佳，B、C 版本都將提升市場不確定性，不利於風險資產 ：

A 談出新版協議 → 不確定性下降

B 轉向產業各別課徵（Section 122、232） → 長期摩擦、波動拉長

C 訴訟擴大、退稅爭議升溫 → 企業成本難定價、估值縮減，不確定性大幅延長

 

・投資重點不放在最終稅率數字，而是「法源穩定度與變化的時間節點」。密切觀察 150 天期限、是否再切換關稅法源，以及黃金與股市的風險偏好變化。

 

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關稅好不容易快談定，卻被美國最高法院掀桌！