美元指數走弱比特幣再破新高？ 一文搞懂美元強弱指數！

在全球金融市場中，美元不僅是國際貿易的主要貨幣，也是每一個金融市場的投資者在判斷市場時關注的核心指標之一。無論是外匯、股票還是近幾年逐漸受到重視的加密貨幣，都會受到美元指數強弱影響！

（近期美元走弱，美元指數已從高點回落 6% 之多隨即反彈，Source：TradingView）

這篇文章，就來介紹美元指數的定義，解析美元指數走強走弱的原理，探討美元指數與金融市場和加密貨幣的關係，以及最重要的 —— 依照目前美元指數的走勢，比特幣乃至整個加密貨幣市場會漲還是跌？

 

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本文重點

 

・美元指數是用來表示美元對其他主要國際貨幣的加權指數，由於美元是國際強勢貨幣，走強走弱都會影響金融市場表現，因此是分析總體經濟時的重要工具。

・通常來說，美元指數走弱有利於加密貨幣市場上漲，由於近期美元指數下跌迅速，分析師認為可能是比特幣上漲的催化劑之一。

 

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美元指數是什麼？基本概念一次搞懂

美元指數（US Dollar Index，簡稱 DXY）是一種用來衡量美元相對於一籃子主要國際貨幣強弱的相對指標。

DXY 在 1973 年由美國洲際交易所（ICE）推出，在 1971 年之前，國際貨幣體系以美元為中心，並與黃金掛鉤，然而隨著美國經濟壓力的增加，美元與黃金逐步脫鉤，國際貨幣體系進入浮動匯率時代，市場需要一個統一的標準來評估美元的價值，美元指數相應而生，成為衡量美元相對價值的工具。

 

美元指數的組成與計算方式

美元指數的計算基礎是六種國際主要貨幣，包括：

・歐元（EUR）：占比 57.6%

・日圓（JPY）：占比 13.6%

・英鎊（GBP）：占比 11.9%

・加拿大幣（CAD）：占比 9.1%

・瑞典克朗（SEK）：占比 4.2%

・瑞士法郎（CHF）：占比 3.6%

這些貨幣的權重反映了美國與這些國家或地區的貿易關係，其中歐元因為歐盟經濟體的規模與重要性，占據了最大的比例。

 

美元指數的計算公式如下：

USDX = 50.14348112 × EURUSD^(-0.576) × USDJPY^(0.136) × GBPUSD^(-0.119) × USDCAD^(0.091) × USDSEK^(0.042) × USDCHF^(0.036)

簡單來說，美元指數以 1973 年為基期，當時的指數值定為 100。如果指數上升到 110，代表美元相較於基期升值了 10%；若下跌到 90，則代表美元貶值了 10%。

過去幾十年間，美元指數經歷了多次大幅波動。例如，1985 年曾飆升至 160 以上的歷史高點，主要因為當時美國聯準會（Fed）大幅升息，吸引資金流入美國；而 2008 年金融危機時，指數一度跌至 70 左右，顯示美元避險需求減弱。

美元指數和美元價格一樣嗎？

美元指數反映的是美元的相對價值變化；而美元價格通常是指美元兌換某一特定貨幣的匯率。簡單來說，美元指數上升，通常意味著美元兌這些主要貨幣的價格普遍上漲，也就是美元變強；反之，指數下跌則表示美元價格相對走弱。

因此，美元指數可以看作是美元價格變動的綜合反映，但更偏向於一個加權平均的概念，而非單一貨幣對的直接價格。

 

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為什麼要關注美元指數：判斷總體經濟的必要工具

由於美元是國際間的主導貨幣，不僅廣泛用於跨國交易結算，也是許多國家外匯儲備的主要貨幣，因此美元指數一但變動，就會對全球金融市場產生連鎖效應，影響股市、債市、大宗商品價格，甚至新興市場貨幣的穩定性。

更重要的是，透過深入分析美元指數的趨勢及其背後的驅動因素，投資者能夠進一步預測金融市場的短期與中期走勢，並以此作為資產配置的關鍵參考依據。因此，了解美元指數何時會走強走弱，以及走強走弱對金融市場有什麼影響相當重要！

 

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美元指數何時會走強，何時會走弱？

美元指數的變動絕非隨機或毫無根據，通常是受到多種複雜且相互交織的經濟、政治以及市場因素所驅動。包括美國聯準會的貨幣政策、全球經濟數據的表現、地緣政治局勢的變化，甚至是市場投資者情緒的轉向。

利率政策與資金流向：聯準會升息時走強，降息時走弱

美國聯準會的貨幣政策是影響美元指數最直接的因素之一。當聯準會升息時，美國的存款與債券利率上升，吸引全球資金流入美國，推升美元需求，進而導致美元指數走強。例如，2022 年聯準會為抑制通膨快速升息，美元指數一度突破 110，創下 20 年新高。

反之，當聯準會降息或採取寬鬆貨幣政策時，美國利率下降，資金可能流向其他高收益市場，美元需求減少，指數隨之走弱。例如，2020 年疫情初期，聯準會大幅降息並進行量化寬鬆政策，美元指數一度跌破 90。

美國經濟表現的相對強弱：美國經濟表現好時走強，表現差時走弱

美元指數的走勢也與美國經濟表現和其他國家經濟的相對強弱有關。如果美國經濟數據表現強勁，例如 GDP 成長、就業率提升或通膨穩定，投資者對美元的信心會增加，指數通常走強。相反，若歐元區或日本等經濟體表現優於美國，美元指數可能承壓下跌。

例如，2023 年歐元區經濟復甦速度不如預期，同時美國經濟數據相對穩健，美元指數因此在高位維持了一段時間。而 2024 年底，隨著聯準會降息預期升溫，美元指數開始呈現回檔趨勢。

地緣政治與避險需求：戰爭、地緣、貿易風險上升時走強，穩定時走弱

美元作為全球主要儲備貨幣，常被視為避險資產。因此當地緣政治風險上升，例如戰爭、貿易衝突或金融危機，投資者傾向將資金轉向美元，推升美元指數。例如，2022 年俄烏衝突爆發時，美元指數因避險需求激增而快速上漲。

反之，當全球局勢穩定，風險偏好提升時，投資者可能轉向高風險資產，例如新興市場貨幣或股票，美元指數可能走弱。

通膨與貨幣政策預期：通膨上升時走強，通膨緩解時走弱

通膨預期也會影響美元走勢。若市場預期美國通膨上升，聯準會可能採取緊縮政策，美元指數通常會走強。反之，如果通膨壓力緩解，降息預期增加，美元就可能會承受壓力下跌。2025 年初，隨著美國通膨數據趨緩，市場對聯準會降息的預期增強，美元、指數呈現震盪偏弱格局。

 

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美元指數與金融市場的關係：走強走弱時誰漲誰跌？

美元指數的變動不僅影響外匯市場，還與其他金融資產有著密切聯繫，例如美元指數持續走強時可能會對新興市場造成壓力，而走弱則可能暗示黃金或股市的有上漲的潛力，因此成為市場參與者不可或缺的觀察工具之一。

 

 

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美元指數與加密貨幣的關係：走強時加密貨幣市場下跌，走弱時加密貨幣市場上漲

隨著加密貨幣市場的蓬勃發展，美元指數與比特幣（BTC）、以太坊（ETH）等主流加密貨幣之間的關係也日益緊密，並成為大多分析師在解讀市場時的重要指標！

美元走強時：壓制加密貨幣市場

當美元指數走強，通常代表資金更傾向流入美元資產，市場的風險偏好下降。此時，投資者可能減少對高風險資產的配置，轉而持有美元或美國公債等避險資產，對於加密貨幣來說，這種環境往往意味著賣壓加重。

例如，2022 年美國聯準會進入快速升息週期，美元指數一度突破 110，比特幣價格從高點 6 萬美元大幅回落至 2 萬美元以下，顯示出美元走強對加密貨幣市場的壓抑作用。

美元走弱：提振加密貨幣市場

相反，當美元指數走弱，市場資金可能轉向高風險資產，投資者的風險偏好提升，加密貨幣市場往往因此受益。

美元走弱意味著美元計價資產的吸引力降低，資金可能流向比特幣、以太坊等風險資產，推動價格上漲。以 2023 年底為例，隨著聯準會升息步伐放緩，美元指數從高位回落，比特幣價格一度突破 4 萬美元，顯示出美元走弱對加密貨幣市場的正向影響。

 

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美元指數走弱，分析師對加密貨幣後市相當樂觀，比特幣高機率上漲！

截至 2025 年 3 月初，美元指數整體呈現震盪偏弱的趨勢，數據顯示美元指數過去一周下跌 1.92%，過去一個月下跌 4.16%，目前在 103 附近徘徊，受到聯準會降息預期升溫、全球經濟不確定性以及川普關稅政策的影響，相較於 2024 年底的高點略有回落。

由於美元走弱通常會刺激資金流向高風險資產，有分析師認為加密貨幣如比特幣可能因此受益。

 

 

Real Vision 的首席加密貨幣分析師 Jamie Coutts 就指出，他以 2013 年以來的數據進行回測，得出當 DXY 下跌 2% 或更多時，比特幣在過去 18 次中有 17 次上漲，勝率達 94%；若下跌 2.5% 或更多，比特幣 100% 會上漲，平均回報率約 37%。如果美元指數保持這個趨勢，比特幣可能在 2025 年 5 月達到歷史新高。

 

 

另外 Global Macro Investor 的總體經濟研究主管 Julien Bittel 也在貼文中表示，近期美元指數正以不尋常的速度下跌，在過去的十二年中，這種下降趨勢只發生過三次，暗示比特幣可能即將上漲。

 

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筆者觀點

美元指數作為衡量美元強弱的核心指標，對外匯、股票、債券、大宗商品及加密貨幣等市場都有深遠影響，理解美元走強與走弱的原理，並善用美元指數作爲參考指標之一預判後市，是在震盪市場中取得先機的關鍵！

但如果你認為判斷總體經濟需要掌握的指標和數據太多，歡迎直接訂閱每日幣研週報，每週推送最新經濟數據、國際局勢與政策動向給你：（訂閱週報）

 

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