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    2024 上半年加密貨幣市場回顧|敘事排名與分析|下半年展望

    東東

    2024/07/08

    2024 年 7月 5 日,比特幣創了這波牛市以來新低價,撰文當下見到 55 字頭,一個月內從七萬一跌到五萬五,下跌超過 20%

    剛好是這種震盪時刻,也許需要稍微退後一步,更全面一些地綜觀整體市場,這篇文章會試著做加密貨幣市場的上半年回顧,看一下整體市場表現、關鍵數據與強勢幣種、敘事,並展望下半年值得關注的重要事件。

    2024 上半年主流幣種表現

    上半年市場重心:BTC,今年上漲 31%

     

    雖然近期似乎一直在跌,但 2024 至今,大哥 BTC 依然上漲了 31%,二哥 ETH 差了一些,但依然有 28%。

    2024 上半年重點有二:

    • 1 月初時比特幣現貨通過

    • 4 月底時比特幣第四次減半

     

    2024 至今,比特幣市值佔比一直保持在五成以上,市場重點一直都在比特幣身上。

     

    從走勢圖中也能觀察到,比特幣這波上漲就是由 ETF 帶動,ETF 通過前開始反應通過預期,通過後有一波獲利了結,接著創新高又創新高。

    已知 ETF 對比特幣影響巨大,我們就能持續追蹤關注 ETF 資金流:

     

    資訊平台 SoSoValue 上提供整理清楚的 ETF 資金流統計,關注重點主要在於資金流入的大趨勢是否改變?若資金持續淨流入,就表示機構與投資人依然在進入加密貨幣,整體大勢不變,但若資金流向轉變轉為淨流出或持平,大勢就有所不同,若沒有外部資金持續進入幣圈,內部競爭會更劇烈,更需要挑選優質項目。

    開啟 2024 牛市的鑰匙! 減半、現貨 ETF、RWA,市場資金增量三大敘事

    減半後行情怎麼走?三大關注重點:ETF、鏈上數據指標、宏觀資金

    牛市的最關鍵因素是資金,這是必須持續關注的重點。

    下半年可能的市場重心:ETH,今年上漲 28%

    從以太幣誕生以來,在過往牛市以太幣的漲幅都超越比特幣,這是歷史;而今年以來以太幣漲幅輸給比特幣,這是現況。

    畢竟上半年市場主角是比特幣,表現好一些正常,但下半年就不一定了。

     

    以太坊 ETF 上市後會漲到多少? ETH ETF 上架時間,資金流量、近期利好分析

    SEC 已經通過以太幣現貨 ETF,只等待 S-1 文件批准,預計在這個月,或 SEC 主席自己說預計在今年夏天會獲得批准。

    美 SEC 主席:預計以太坊現貨 ETF S-1將在夏季某個時候獲批

    前十大幣種中漲幅最高:TON,今年上漲 181%

     

    根據 Coinmarketcap 資料,排除穩定幣後的前十大加密貨幣,TON 上漲最多,透過 Historical Snapshot 功能查看,今年開始前 TON 還在十名之外,2024 上半年才擠進前十大加密貨幣,是上半年強勢幣種之一,生態還處在爆發成長期。

    TON 幣是什麼?背靠 Telegram 9 億用戶,擠進前十大加密貨幣

    TON 生態新玩法,還有哪些空投機會可以參與? Hamster Kombat, Catizen, Pixelverse 小遊戲教學

    2024 上半年熱門敘事表現

    加密貨幣「賽道」或「板塊」指特定的技術、產品或應用,例如 Layer 2、DePIN、RWA、ZK、並行 EVM ... 「敘事」也差不多,差異在於敘事指的是人們對於某些特定主題的關注和討論。

    賽道板塊根本上是某些技術或應用,而敘事的根本則是人們談論的話題。

    如果不太清楚什麼是敘事,可以看這一篇文章:
    熱門敘事一把抓,如何找到熱門敘事|加密敘事排名

     

    資料來源:Narratives Tokens Breakdown

    2024 上半年各敘事漲幅排名,只列出撰文當下為正績效的 10 個敘事:

    1. Meme 迷因
      迷因幣是什麼?為何會突然暴升成話市場熱話?PEPE 、DOGE、SHIBA 能再創高峰嗎?

    2. RWA 真實世界資產代幣化
      什麼是 RWA 真實世界資產?運作原理、板塊市值、增長潛力介紹

    3. LSD - L2 第二層 Layer 2 的流動性質押,從流動質押轉換為再質押
      白話說明熱門敘事「再質押 restaking」是什麼?衍生的 AVS 又是什麼?

    4. Identily 身分認證

    5. BTC 生態 - 包含比特幣、分叉幣、BTC Layer 2
      無痛跨玩比特幣生態系! 跨鏈橋、基礎設施 

    6. AI
      區塊鏈 AI 底層有哪些機會?Akash、Gensyn、Bittensor 3 大項目潛力分析

    7. DePin
      DePIN 賽道 / 概念 4 大要素,或將成為下一熱門領域

    8. 帳戶抽象
      Biconomy|帳戶抽象多鏈中繼協議|讓加密貨幣更簡單更好用

    9. 隱私
      區塊鏈潛力隱私賽道|隱身地址是什麼?|隱私公鏈、隱私項目介紹

    10. DeFi 2.0

    這輪牛市中較為特別之處有兩點:

    • 就算跟其他山寨幣相比,比特幣依然是相對穩健且高收益的投資

    • 迷因敘事主流化

    可能的原因是這樣:ETF 帶來大量新參與者,包含機構與傳統投資人,對外部新參與者來說,比特幣可能是唯一選擇,唯一廣為外界所知的加密貨幣,而在比特幣之外,以太幣是下一個唯一選擇;隨著新參與者大量入場,市場變得更複雜,受到更多因素影響,迷因逐漸成為唯一的幣圈原生敘事,因此更受到原本幣圈社群的重視。

    從這十個表現較佳的敘事,我們還可以看出什麼?

    除上一段提到這輪牛市的兩個特別之處之外,從前十名敘事清單中,還能觀察到一個重點:#跟真實世界有關的應用

    RWA 將真實世界資產代幣化,另外 Identily、AI、DePin、帳戶抽象、隱私都算是區塊鏈在真實世界的實際應用,隨著加密貨幣逐漸出圈,區塊鏈與加密技術也逐漸與真實應用接軌,在真實世界有應用場景的敘事更值得期待。

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    這次市場有什麼不一樣?

    一個已經被許多人提出的觀察是:一級市場被墊高,二級市場大家愈來愈不想接盤。

    愈來愈多機構參與加密貨幣,項目融資金額愈來愈高,幣研近期已介紹過多個融資千萬以上的項目:

    貝萊德領投,融資 4700 萬的超新星 RWA 平台 Securitize 介紹,基金申購教學

    埋伏幣安孵化融資千萬的 AI 機器人項目! MyShell 介紹,積分空投任務教學

    專為比特幣 DeFi 開發的經濟鏈! 融資千萬 Mezo Network 積分任務教學

    這造成一級市場的估值墊高,當幣進入二級市場流通時已處在很高的估值,投資者的獲利空間被壓縮,也導致二級市場參與度降低,破發時有所聞。

    如果不太了解什麼是一級與二級市場,可以參考這一篇:
    加密貨幣投資一級 (初級) 市場與二級 (次級) 市場概述、參與教學

    這對無法參與項目私募的小投資人而言,一來意味著獲利便難了,幣種上市價格就已經很高,操作難度提升,但另一方面也意味著,我們可以更積極參與一級市場,才能得到更多獲利機會。

    空投是小投資人低成本參與一級市場的方式,相較於過去,參與空投的重要性會更加提高。

    空投是什麼?加密貨幣低成本賺錢大補帖|空投教學 2024

    以及另一個觀察:這次好像沒有山寨季?

    過去牛市通常是比特幣領漲,而後傳導到其他山寨幣,通常都會有山寨幣普漲的行情,這被稱為山寨季。

    但這次山寨季遲遲未出現,各熱門賽道都有輪漲的時候,但沒有出現全面普漲。不過這點可能只是還沒出現,畢竟每次牛市的週期節奏都不一樣,無法確定是沒有山寨季,或只是尚未出現山寨季。

    總之這輪市場走到現在,呈現出來的是操作難度提升,沒有全面普漲,挑選優質項目的重要性提高。

     

    雖然沒有全面普漲,但這一輪週期各板塊的強勢山寨幣依然有一年數十倍的漲幅。

    代幣數量多了好幾倍的現在,如果沒有超額資金流入市場,存量市場就難以轉換為增量市場,自然就很難出現「躺著資金就翻數倍」的現象。

    市場不好的時候就是布局的時候 - 下半年市場展望

    統整文章提到的幾個重點:

    ▌上半年市場觀察表現較佳的敘事 

    • 比特幣生態

    • 迷因

    • 跟真實世界有關的應用(RWA、DePin、AI)

    ▌上半年市場觀察到的變化

    • 一級市場被墊高

    • 二級市場空間縮小

    • 沒有全面普漲行情,賽道輪動愈來愈快

    接著展望下半年:

    ▌下半年市場大勢關注重點

    • 資金:美國降息、以太坊 ETF 

    • 關鍵事件:美國總統大選 

    資金始終是牛市最重要的關鍵要素,是影響大勢最重要的變數,美國降息與否?以太坊 ETF 何時上市?上市後帶來多少資金?是下半年必須關注的重點。

    美國是現階段對加密貨幣最有影響力的國家,民主黨與共和黨對加密貨幣的態度差異也很大,目前執政的民主黨對加密貨幣的態度較為嚴苛,共和黨態度較為開放,由誰主政下一任美國總統,對幣圈而言是重大事件。

    ▌下半年市場操作方式

    • 尋找有一級市場參與機會:空投、Launchpad、ICO

    • 資產配置

    • 加入社群吸收資訊,了解市場運作模式

    對應上一段所提到的上半年市場狀況,能歸納出幾個操作大方向:

    有低成本的一級市場參與機會就參與,例如嚕空投、交易所 Launchpad 等;賽道輪動快,沒有全面上漲行情,除非自認眼光極為精準,不然透過投資組合、資產配置的方式,能更穩健的在這種市場中獲利,且要注意主流幣以及山寨幣、迷因幣的配置比例。

    善用智能持倉、屯幣寶|自動再平衡加密貨幣投資組合,自組 ETF

    如果覺得自己真的不會判斷市場時機,也可以考慮最無腦的定期定額。

    如何定期定額投資比特幣 / 加密貨幣?懶人投資 - 交易所定投教學

    以及整體而言市場操作難度提升,資訊變得更重要,這部分可加入社群一起討論,建立自己更快速也更可靠的資訊來源。

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    東東

    加密貨幣愛好者 | 2017 入圈,認為區塊鏈是下個世代的網路,期待區塊鏈與加密貨幣普及到日常生活的那一天。

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