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根據 CoinGecoko 數據 (以每年六月一日快照)，XRP 從 2014-2026 都保持在前十大加密貨幣，連續十三年，是除了比特幣之外的唯一。2014 XRP 市值 3200 萬美金，2025 市值 1279 億美金，市值增長超過 4000 倍。
市值前十大加密貨幣，名單在這十幾年來已換過好幾輪。
比特幣當然是唯一大餅，除此之外唯一連續十三年出現在前十名的山寨幣：XRP；在變化迅速的加密領域，可以算是相當令人驚嘆的長壽。
不過換個角度就會看到完全不一樣的故事。撰文當下 XRP 市值排名第六，約 660 億美金。但 XRPL 這條鏈本身，TVL 只有 3100 萬美金，2026 年第一季整整三個月，全鏈手續費也只有約 8 萬美金。
市值穩定站在世界前段班，但鏈上資金、創造出的收入，相對比例非常低。XRP 到底是什麼幣？背後協議是？十多年來發展的如何？
XRP Ledger：比以太坊更早上線的支付鏈
XRP 是 XRP Ledger (簡稱 XRPL) 這條區塊鏈的原生加密資產，XRPL 是一條 2012 年上線的公有區塊鏈，比以太坊主網還早三年。
可能常看到 XRP 和 Ripple 一起出現，不過 XRP、Ripple 之間的關係有點特別。
2011 年，David Schwartz、Jed McCaleb 與 Arthur Britto 開始開發，打造一條不靠挖礦、更適合支付與價值轉移的區塊鏈，直到 XRPL 上線後，才和 Chris Larsen 一起成立了後來發展成 Ripple 的公司，先有 XRPL 鏈，才有 Ripple 公司。
XRP、XRPL、Ripple 是三件事
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XRPL 支付鏈
不使用比特幣的工作量證明，也不是以太坊現在的權益證明，由節點各自選擇信任的驗證者清單，再由這些驗證者就交易順序與結果達成共識。設計之初就比較像鏈上支付與結算網路，不是以智能合約應用為核心的公鏈。 -
XRP 鏈上原生代幣
XRPL 建立時就一次產生全部 1,000 億顆 XRP，之後不能再增發。其中 800 億顆由創建者交給後來成立的 Ripple 公司，2017 年 Ripple 把 550 億顆 XRP 放進鏈上合約，依照每月 10 億顆速度解鎖 (只是解除鎖定，不等於會直接全部賣掉，一部分會再鎖回去)，撰文當下 Ripple 還持有約 370 億顆。
XRP 的用途包括：支付交易手續費、建立帳戶與保留鏈上物件所需的準備金、提供 DEX 流動性，以及在不同貨幣或代幣之間擔任橋接資產。交易手續費會被直接銷毀，不會付給 Ripple，也不會分給驗證者。 -
Ripple 科技公司
持有大量 XRP，是 XRPL 生態最重要的開發者與商業推手，但 Ripple 不擁有 XRPL，也不是 XRP 發行方。
Ripple 現在主打的已經不只跨境支付，業務逐漸擴張到數位資產託管、穩定幣 RLUSD、主經紀商 Ripple Prime、企業財務管理與資產代幣化，2025 年底取得美國 OCC 對 Ripple National Trust Bank 新設信託銀行申請的有條件核准。這些產品有些用 XRP，有些用 RLUSD、其他穩定幣，或乾脆是傳統法幣。
XRPL 和 Ripple 是兩件事，Ripple 公司成長不等於 XRPL 成長，不必然會帶動 XRP 價格受益。
XRP 價格走勢與鏈上數據
根據 CoinGecko 上資料，撰文當下 XRP 市值約 660 億美金，排名第六大加密貨幣。當前價格 $1.06，歷史最低價為 2014 年時 $0.002686，歷史最高價為 2025 年 $3.65，最低到最高漲幅達 1357 倍。
只看 2026，截至撰文當下 YTD -42.6%。
代幣總供應量為 1000 億顆，已銷毀 1436 萬顆，目前流通量 625.33 億，流通比例 62.5%。
看市值很大，看鏈上很小
DeFiLlama 上 XRPL 鏈上 TVL 僅有約 3100 萬美金，在各鏈中排第 43；不過 XRPL 本就不是一般智能合約平台公鏈，比較偏向支付鏈。
鏈上平均每天約有 120-140 萬筆交易，鏈上共有 877 萬個帳戶，每日使用者約 16000 上下，這數字若拿來和其他公鏈的 24H 活躍地址數相比，數據並不突出，大約也是排在 2x 名。
手續費中位數每筆 0.0000122 XRP，交易量也不算多的情況下，產生的手續費也有限；根據 Messari 的 XRP 2026 Q1 報告，XRPL 鏈整個第一季只產生了約八萬美金手續費，因此 XRP 的銷毀相當有限，至今只銷毀 1436 萬顆，佔總供應量 0.014%。
不過 XRPL 本就不是設計成一般智能合約平台公鏈，雖然鎖定在 DeFi 中的 TVL 很低，鏈上並不是什麼都沒有。
Ripple 推出的穩定幣 RLUSD，目前是 CoinGecko 上第九大穩定幣，有近 9 億美金部署在 XRPL 上。
穩定幣之外是 RWA，根據 RWA.xyz 數據，XRPL 上部署了 3.23 億美金的 RWA 資產，在各鏈中排名第 12。
但整體而言鏈上交易量並不算特別突出，又因為手續費極低，產生的手續費收入也很有限，相對持續排在前十大的巨大市值，鏈上數據相對小。
XRP 代幣本身的交易量也顯現出同樣情況，Messari 報告中顯示，XRP 代幣在中心化交易所平均每天有 26.8 億美金交易量，但在鏈上只有 1170 萬美金。
XRP 為什麼能活十三年？
XRPL 與 XRP 一開始鎖定的就是支付與價值轉移 (轉帳)，Ripple 後來再把場景延伸到跨境支付。傳統跨境匯款要經過好幾間中介銀行，XRP 的原始想法，是在兩種法幣之間當一個「短暫過渡」的資產：先換成 XRP，再換成收款地區的法幣，等於把 XRP 作為中介使用，省掉兩邊的處理時間。2018 年，Ripple 就將使用 XRP 提供即時流動性的 xRapid 正式商用，2019 年再改稱 On-Demand Liquidity，簡稱 ODL。
銀行或支付機構想使用 Ripple 的服務，第一步是加入 RippleNet (Ripple 的支付訊息與連線網路)。但加入 RippleNet，不等於這家機構的每一筆支付都會使用 XRP，只有簽約使用 ODL 的機構，才會真的以 XRP 做貨幣橋接。例如 Ripple 在 2019 年宣布 RippleNet 客戶超過 300 家，但其中簽約使用 ODL 的客戶只約二十多家，Ripple 公司的業務拓展不等於 XRP 的使用者增加。
與 SEC 的官司：XRP 是證券嗎？
2020 年底，美國 SEC 起訴 Ripple，指控公司透過銷售 XRP 進行未註冊的證券發行，多間美國交易所因此暫停或下架 XRP。
2023 年，法院依 Ripple 銷售 XRP 的方式分別判斷：直接向機構投資人的銷售，構成未註冊的投資契約銷售；透過交易平台的程式化銷售，在該案情境下沒有被認定為同樣的投資契約交易。2024 年，法院判處約 1.25 億美金罰款並留下禁制令 (未來不能再對機構販售 XRP)；2025 年 8 月，雙方正式撤回上訴，罰款與禁制令繼續有效。
法院並沒有判決 XRP 本身是不是證券，而是依照銷售方式、對象與情境分別判斷，這場耗時五年的官司到這裡告一段落。
訴訟落幕後：從跨境支付走向機構金融基礎設施
官司落幕之後，Ripple 的擴張速度加快。2025 先以 12.5 億美金收購多資產主經紀商 Hidden Road，後改名 Ripple Prime；同年再以 10 億美元收購企業財務管理公司 GTreasury，切入企業現金、支付、債務與風險管理。2025 年底取得美國 OCC 對 Ripple National Trust Bank 新設國家信託銀行申請的初步有條件核准 (非最終營業許可)；另外也在申請聯準會的 master account，一旦核准，將可直接接上 Fedwire 這類聯準會支付系統，目前還在審理中。
從這些動作判斷：Ripple 從原本 XRP 的跨境支付，延伸到同時提供支付、穩定幣、託管、交易與企業財務管理等的數位資產基礎設施。但 Ripple 公司的這些新業務中，有多少真的會用到 XRP？依舊有很多不確定。
所以「XRP 為什麼能活十三年」？
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很早就卡住支付這個關鍵賽道，雖然 Ripple 不等於 XRP，但 Ripple 確實作為背後主要開發商持續投入
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沒有被 SEC 訴訟擊倒
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訴訟落幕後持續在原本的賽道繼續延伸發展，也對應到這兩年加密領域的發展方向 (支付、穩定幣、機構整合等)
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市場高知名度，從 Google 搜尋趨勢看，XRP 的熱度在近年甚至超過 ETH；知名度高的可能原因：夠老、早期有代表性的加密官司、賽道好懂
但「Ripple 發展」跟「XRP 能不能受益」，仍然是兩件事。
RLUSD：Ripple 推出的機構級穩定幣
RLUSD (Ripple USD) 是 Ripple 在 2024 年 12 月推出的美元穩定幣，撰文當下市值約 15.8 億美金 (其中近 9 億在 XRPL 上)，在 CoinGecko 的穩定幣分類中排名第九。一開始在 XRP Ledger 與以太坊鏈上發行，之後陸續擴展到 Base、Ink、Optimism、Unichain 等鏈。
RLUSD 是為機構設計的穩定幣。 鑄造與贖回都透過 Ripple，會針對錢包進行合規性審查。
RLUSD 由 Ripple 旗下 Standard Custody & Trust Company (SCTC) 發行，這是受紐約州金融服務局 (NYDFS) 監管的有限目的信託公司，RLUSD 也依 NYDFS 的美元穩定幣規範運作，屬於中心化合規穩定幣。
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XRP：「XRPL 原生代幣，也作為ODL 跨境支付時的過渡幣種」
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RLUSD：「用於 Ripple 系統中的支付、匯款、資金流動等」
小結
XRP：除了比特幣，唯一連續十三年留在前十的加密資產。
Ripple：一間正在拓展其數位資產基礎建設的金融科技公司。
Ripple 或許卡在關鍵賽道上很有前景，不過關鍵問題是「Ripple 發展跟 XRP 受益是兩件事」，Ripple 持有很多 XRP 代幣，但 Ripple 的業務並不總是需要使用到 XRP，兩者之間有關係但並沒有明確價值獲取的機制。
Q：如果看好的是 Ripple，該投資 XRP 嗎？
A：Ripple 不是上市公司，沒有公開管道能買到股票，短期內 (至少目前) 也沒有上市計畫，對一般人而言，能在公開市場上買到的，確實就只有 XRP。
但買 XRP，不等於 Ripple 成長時就一定會被帶動，畢竟 Ripple 的業務中只有一部分和 XRPL 有關，而 XRPL 和 XRP 的價值獲取機制也不算強，不過一來並非人人都能分清楚這其中細節，二來市場有時交易的是預期和氣氛，而不是基本面。
所以當 Ripple 有好消息傳出時，XRP 依舊很有機會大漲一波。例如 2023 年 7 月，法院初步認定 XRP 在交易所銷售不構成證券時，當天 XRP 單日暴漲逼近 70-96%。
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加密貨幣愛好者 | 2017 入圈，認為區塊鏈是下個世代的網路，期待區塊鏈與加密貨幣普及到日常生活的那一天。
