比特幣還能買嗎？該追漲還清倉 12 項指標告訴你

近日比特幣暴力拉升，閃電突破 9 萬美元大關，劇烈的漲幅讓這段期間默默囤積比特幣籌碼的投資人非常開心。但也有眾多還沒上車的散戶非常焦急，紛紛發問：現在是否仍是適合進場的時機？

這篇文章中，我們彙集了 12 個不同的數據資訊：從期權市場、期貨市場、預測市場、ETF 四個市場的數據表現，加上 RSI、2-Year MA Multiplier、Z-Score、NUPL、AHR 999 多種技術分析與交易指標，以及持有者和礦工行為指標來進行綜合分析，現在市場是已經過熱該逃頂還是該跟漲買進。

也就是直接告訴你：目前到底還能不能買比特幣？

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一、預測性質指標：期權市場（Option）、期貨市場（Future）、Polymarket 事件預測市場

 

比特幣期權市場：持續看漲，押注年底前 10 萬

💡比特幣的期權：是一種衍生性金融工具，賦予買方在未來某個「特定時間」以「約定價格」購買或賣出比特幣的權利。期權有兩種類型：看漲期權（買入權利）和看跌期權（賣出權利）。通常可以透過關注「未平倉量」和「買賣比例」等關鍵數據，來判斷市場對後市的特定時間是看漲還是看跌。

而根據最新的數據，比特幣期權市場的交易量已經突破歷史新高，顯示出投資者積極關注比特幣價格的未來走勢。

尤其從 Deribit 今年 12 月 27 日到期的期權數據來看，可以看到市場上的比特幣期權價格顯示出明顯的「看漲」的趨勢，特別是在 9 萬美元附近的價格區間有相當大量的看漲期權。其中最大的部位是 10 萬的高達 9,790 顆比特幣（時價約 8.6 億美元）的未平倉看漲期權，顯示出市場認為年底前能夠達觸及十萬的樂觀情緒。

 

比特幣期貨市場的狀況：持續看漲，年底前約 9 萬中

💡比特幣期貨：是一種合約工具，代表投資者雙方同意在未來某個特定日期，以事先約定的價格買入或賣出比特幣。而無論當時的市場價格如何，雙方都必須在到期日履行合約，是一種具有約束力的投資工具。期貨適合用來避險，或者在預測價格上漲或下跌時獲利。

從 Deribit 今年 12 月 27 日的期貨數據來看，市場認為屆時合理的價格約為 94,370 美元。且這個日期的期貨在過去 24 小時內有 9.23% 的漲幅，顯示出市場參與者對比特幣的需求增加，且價格正處於上升趨勢。也意味著投資者對比特幣的未來價格抱有信心，認為短期內仍有上漲空間。

 

Polymarket 事件預測市場：2024 年底前有 78％ 的機率突破 10 萬 

💡Polymarket：是一個去中心化的預測市場平台，用戶可以對各種事件的結果進行投注，來預測未來事件發生機率，內容可能包括政治選舉結果、天氣情況、加密貨幣價格變動等，可以反映出市場參與者對特定事件的集體預期。

從 Polymarket 目前一個一個投注量達 3 百萬美元的事件來看，群眾認為 2024 年底前突破 10 萬的機率約有 78％，而另一個投注 1 千 3 百萬美元的預測認為有 11 月有 89％ 的機率會觸及九萬（已經成真）。

 

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二、交易點位指標：RSI 相對強弱指標、2-Year MA Multiplier 抄底逃頂指標、Z-Score 比特幣公道價指標、NUPL 恐慌貪婪指標、AHR 999 屯幣指標

 

RSI 相對強弱指標：目前 76.25，在稍微超買但尚未過熱的區段

💡RSI（相對強弱指標）是一種技術分析工具，用來衡量股票或資產在一段時間內的價格變動強度。RSI 的數值範圍在 0 到 100 之間，通常 70 以上表示資產超買，可能出現回調壓力，而 30 以下則表示超賣，可能有反彈機會。

目前比特幣的 RSI 指標數值將近 76.25，顯示稍微超買但並未達到如 2021 年牛市其中一輪高峰的 80、90 以上，表示目前價格可能尚未觸頂。

 

2-Year MA Multiplier 抄底逃頂指標：距離過熱還有 10 萬以上

💡2-Year MA Multiplier 抄底逃頂指標是用來分析比特幣長期價格趨勢的指標，以 2 年移動平均線（2-Year MA）和該移動平均線的 5 倍值（即 2-Year MA x5）來識別市場的抄底與逃頂時機。當價格跌到 2 年移動平均線以下時，市場可能處於低估區間，適合考慮進場；而當價格超過 2 年移動平均線的 5 倍時，則可能代表市場過熱，適合考慮離場。

目前比特幣的價格距離當前的 2-Year MA x5 數值，也就是 20 萬還有將近一倍以上的距離。

 

Z-Score 比特幣公道價指標：數值距離過熱還有一倍以上

💡Z-Score 比特幣公道價指標是用於衡量比特幣價格偏離歷史平均水準的程度的指標。透過計算出當前價格與平均價格之間的差異，並以標準差來衡量偏離的程度。如果 Z-Score 值高，表示比特幣價格相較於平均值有較大偏離，可能處於高估區間；若 Z-Score 值低，則代表價格偏低，可能處於低估區間。

目前比特幣的 Z-Score 數值（橘線）僅將近 3，距離觸及過熱的 7 以上紅色區段明顯還有一段距離。

 

NUPL 恐慌貪婪指標：數值距離過熱還有 10% 以上的距離

💡NUPL（Net Unrealized Profit/Loss，未實現盈虧淨值）是一種衡量市場情緒的指標，用於觀察比特幣投資者是處於盈利或虧損狀態。範圍在 -1 到 1 之間，通常分為五個區間：極度恐懼、恐懼、樂觀、貪婪和極度貪婪。當 NUPL 處於高位時，表示市場處於貪婪或極度貪婪，可能即將見頂；相反，當 NUPL 處於低位，市場處於恐懼或極度恐懼狀態，可能接近底部。

目前比特幣的 NUPL 數值將近 62％，處在貪婪但尚未觸及極度貪婪的區域，距離 2021 年牛市高峰前的 73％ 還有一小段距離。

 

Ahr999 屯幣指標：目前 1.34，尚未過熱，剛超越定投線一點 

💡Ahr999 指標是一個用於判斷比特幣價格相對高低的長期投資指標，通過將比特幣的價格除以 200 日移動平均線（200-day MA）的值來計算。當 Ahr999 指標低於 1 時，表示比特幣價格低於其長期平均水準，可能是買入的好時機；當指標高於 1.6 或更高時，則表示價格較高，可能適合獲利了結。

目前比特幣的 Ahr999 數值約為 1.34，僅僅超過定投區間一些，距離上輪牛市 6 以上的數值還有數倍的距離。

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三、傳統金融市場指標：加密貨幣 ETF 交易數據

 

比特幣 ETF 交易量：交易量遠遠不及三、四月巔峰

💡比特幣的 ETF 的日均交易量反映的是投資者的參與度和興趣。高交易量通常顯示市場情緒強烈，如果價格上漲伴隨交易量上升，顯示市場為看漲趨勢。

而比特幣最近一次的單日最高的成交量為將近 80 億美元，其他平均天數的成交量約為 30 億美元上下，對照上一輪新高的 3、4 月有多天超過 90 億美元以上甚至觸及 120 億美元的交易量。因此單從交易量來看，市場可能還沒到最熱的時候。

 

比特幣 ETF 持倉量：淨流入遠大於淨流出，顯示市場持續看漲

💡比特幣的 ETF 資產管理規模，也就是持倉量代表機構 ETF 持有的比特幣數量變動，背後反映的是市場需求。持倉量增加通常表明投資者對比特幣的需求強勁，看漲情緒較高；持倉量減少則可能反映市場需求疲弱或獲利了結的現象，可能顯示看空情緒。

而比特幣 ETF 目前的總持倉量約為 940 億美元，已經超過上一輪新高時 630 億美元以上的數量，顯示某種程度的看漲。

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四、礦工、持有者行為指標：MPI 礦工平均賣出指標、aSOPR 持有者盈利虧損指標

 

MPI 礦工平均賣出指標：目前數值為 1.25，還不及三、四月巔峰

💡MPI（Miner Position Index）指標用於衡量比特幣礦工的持倉變化情況，反映礦工是否正在積極賣出他們挖出的比特幣。MPI 的計算基於礦工賣出的比特幣數量與其持有量的比率。當 MPI 值高時，表示礦工正在大量賣出，可能顯示市場的賣壓增強；當 MPI 值低時，表示礦工較少賣出，可能對市場有較穩定的支撐作用。

目前比特幣的 MPI 數值約為 1.25，對照三、四月上一次價格巔峰時期常態的 1.5 甚至 觸及 2.4 以上，顯示雖然賣出情況較活躍，但還未到達上一次巔峰時期礦工積極賣幣的階段。

 

aSOPR 持有者獲利虧損指標：大多數投資人盈利，但不及三、四月巔峰

💡aSOPR（Adjusted Spent Output Profit Ratio）指標用於衡量比特幣市場中，用戶已花費（不再持有）的比特幣的獲利或虧損情況。aSOPR 的值是已花費比特幣的價格與其買入價格的比率。當 aSOPR 大於 1 時，表明大多數投資者處於盈利狀態；當 aSOPR 小於 1，則顯示市場處於虧損狀態。

目前比特幣的 aSOPR 數值約為 1.09 左右，雖然表示有大多數投資者處於盈利狀態，但比起三、四月上一次價格巔峰時期常態的 1.2、1.3 以上，目前可能還不到大多數投資人都打算獲利了結的階段。

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總結來說，現在是還能不能買比特幣？

總結來說，綜合以上各項指標，可以看出目前市場情緒確實偏向樂觀，但遠遠還沒達到過熱階段，種種跡象都顯示出比特幣絕對還有上漲的空間。因此答案是：可以買！

不過現在是否是最佳的交易時間點，也取決於你的投資策略。對於短期交易者來說，隨著比特幣突破 9 萬美元，可能會出現更劇烈的波動，需要考慮風險控制和獲利了結的策略。但對於長期投資者來說，如果你看好比特幣到年底或者明年中的價值成長，現在入場或在回調時分批進場，都算是相當合理的選擇！

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