每到年底，市場投資者都會關注一個熱門話題：今年會不會有所謂的「聖誕老人行情」（Santa Claus Rally）？這個節日行情不只已經在傳統金融市場成為共識，近年在加密貨幣市場也被反覆驗證有效。

隨著比特幣突破 10.6 萬美元再歷史新高，投資者的下一階段目標又是多少？這篇文章就來介紹什麼是聖誕行情，比特幣在過去幾年聖誕節前後的走勢，以及我們可以期待比特幣年底漲到哪裡！

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什麼是聖誕老人行情？12 月開始上漲

所謂的「聖誕老人行情」，其實是指每年 12 月底到隔年 1 月初，金融市場普遍出現上漲的季節性現象，早在 1972 年就有金融市場分析師觀察並記錄到這個現象。

根據統計，自 1950 年以來，S&P 500 指數在這段期間的平均漲幅達 1.3%。雖然對於加密貨幣市場來說，這只個司空見慣的震盪幅度，但因為加密貨幣市場的波動性更高，通常會出現更大的漲幅！

自 2015 年以來，比特幣在 12 月有 6 年是正面行情，漲幅從 8% 至 46% 不等，其中 2020 年的漲幅高達 46%，成為「聖誕行情」的經典案例。

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為什麼聖誕節行情對比特幣有利？

加密貨幣市場的全年無休的特性，讓整體表現與傳統金融市場略有不同，不過有幾點可能是聖誕節期間推動比特幣價格上漲的原因：

投資者的年末結算

每到年底，許多投資者會對現有的資產配置進行重新平衡，主要是為隔年的稅務結算的做準備，也就是所謂的稅務損失收割（Tax-Loss Harvesting），即賣出表現不佳的資產來抵消年度投資收益，以降低稅務負擔。

在賣出資產後，投資者通常會將資金重新投入到市場中，押注那些表現良好且具有上漲潛力的資產，也因此在年底帶動相關資產上漲的動力。

基金經理的持倉調整

對於專業投資機構來說，年底是非常重要的時期，基金經理通常會在這段時間內調整投資組合，以便在年度報告中呈現更好的績效記錄。

具體而言，基金經理會出售表現欠佳的資產，並購買當年度漲幅較大的明星資產，以美化持倉結構，提升報告的吸引力。這種策略被稱為窗口修飾（Window Dressing），進而引響整個金融市場的年終表現。

交易量降低與假期的樂觀效應

在聖誕節與新年假期期間，由於許多投資者進入休假模式，市場整體的交易量相對會減少。低交易量也會讓市場波動性降低，在這種情況下，市場價格更容易出現緩慢且穩定的上漲。

除此之外，假期的歡樂氛圍和年底的樂觀情緒，也有機會推動市場上漲。

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比特幣聖誕節怎麼走？過去四年的行情回顧

相較之下，加密貨幣市場的「聖誕行情」並不如傳統股市這麼穩定，但在特定週期下仍然有可預測的趨勢。歷史數據表示，比特幣的聖誕行情在不同市場環境，或者說牛熊週期中，會有不同的表現。

簡單來說，如果在熊市，12 月通常微幅震蕩下跌；但如果是在牛市，再加上利好因素的推波助瀾，有機會放大漲幅！

 

2020 年 12 月比特幣聖誕節走勢

2020 年的比特幣在 12 月初幾乎突破 $20,000，並在月底達到約 $28,000，漲幅約為 40%。主要受到機構投資者的持續湧入推動，像是 MicroStrategy 和 Grayscale 等機構的大規模購買，也包含市場對比特幣作為抗通膨資產的需求增加。

 

2021 年 12 月比特幣聖誕節走勢

比特幣在 2021 年 12 月初價格約為 $57,000，但在月底下跌至約 $47,000，跌幅約為 17%。 下跌是主要受到宏觀經濟的不確定性影響，包括美國聯準會釋放升息訊號，以及當時市場對通膨的擔憂。綜合因素阻攔了投資者進一步投資比特幣，尤其是傳統金融機構的參與程度明顯減弱。

 

2022 年 12 月比特幣聖誕節走勢

在熊市背景下，2022 年底的比特幣價格持續低迷，整個 12 月價格徘徊在 $16,000 至 $20,000 之間。 聖誕節期間價格波動不大，缺乏外在的上漲動能。當時市場情緒低迷，大量資金撤離風險資產，加密貨幣市場的交易量明顯減少，價格陷入低谷。

 

2023 年 12 月比特幣聖誕節走勢

2023 年比特幣在 12 月第一週價格上漲約 18%，達到 $44,694 的高點，為 2023 年的最高價。 這波上漲主要受到宏觀經濟環境改善的推動，例如全球通膨壓力緩解、美國聯準會政策趨於寬鬆，以及市場對 2024 年減半行情的樂觀預期。 此外，貝萊德（BlackRock）等大型資產管理公司申請比特幣現貨 ETF 的消息，也進一步提振了市場信心。

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2024 年的聖誕行情展望：目標價 12 萬美元

隨著 2024 年接近尾聲，投資者也紛紛期待本年度的聖誕行情會怎麼走，尤其是比特幣剛剛又再度創下歷史新高，整體市場看多情緒濃厚。尤其先前提到在牛市的和宏觀環境有多重利好的情況下，節日行情是值得期待的。目前比特幣還有這些看多因素可能成為上漲動能：

・市場情緒與資金流向：ETF 資金流入持續增加，風投機構、企業和高資產淨值個人的參與份額日益增加。

・政策利好與宏觀經濟穩定：川普的親加密政策、中國經濟刺激措施以及聯準會持續降息預期，共同塑造了市場的樂觀基調。

從過去的歷史數據來看，比特幣在過去 8 年的 12 月中有 6 次呈現漲幅，幅度從 8% 到 46% 不等。今年的市場條件更為有利，技術面也顯示出明顯的多頭延續形態，暗示價格可能進一步突破現有高點。

無論從資金流向、政策利好還是技術指標來看，市場都展現出強勁的上漲動能，雖然挑戰不小，但 12 萬美元的目標並非遙不可及。尤其目前 12 月 27 日到期的比特幣期權市場，最多押注的價格分別是 11 和 12 萬美元，可以看出對交易者對後市的期待！

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