隨著比特幣持續突破歷史新高，最新價格來到了 97,500 美元，近期也有許多新人正在進入加密市場。本文作者 Eugene 為近期極受關注的傳奇交易員，他基於多年交易經驗，分享了一系列的交易心得和風險管理建議。

Eugene 於 10 月中於 Binance 的交易為他帶來近 500 萬美元的報酬。

無論是剛接觸加密貨幣的新手，還是希望在這輪牛市中有更好表現的投資者，都能從中獲得啟發，建立更穩健的交易策略。

以下為正文，由幣研團隊編譯及整理而成

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鑑於比特幣最近突破歷史新高，我的讀者可能有人首次進入加密貨幣的世界。在這個領域待了多年後，我想分享一些經過慘痛教訓學到的經驗，希望你們能比我當初有更好的學習體驗。我也會分享一些我認為合適的市場策略，特別是針對較小資金（投資組合為 4-5 位數美金持倉）的投資者。

在加密貨幣獲益需要遵守的黃金法則：

• 如果你能保護好本金，利潤終將到來

• 你不需要槓桿就能成功

• 提前決定要投入加密貨幣的金額，在後期絕不增加投入

降低下行風險是成功關鍵： 

加密貨幣市場充斥著 100 倍獲利的夢幻案例，容易引發極度FOMO 心理。我們可以在市場上看到許多來自 10-100 倍槓桿操作的獲利截圖。但由於倖存者偏差，你只看到獲利，看不到虧損，而可能會導致自己做出錯誤操作而損失本金。

分析交易時，我經常問自己「這筆交易最多願意虧損多少？」以此為基礎，反推合適的倉位大小。在幾乎所有情況下，我願意承受的損失是決策過程中最重要的考量因素。以下是我的參考標準：

• 最低把握 - 最大虧損 = 1% 本金

• 一般把握 - 最大虧損 = 2% 本金

• 高把握 - 最大虧損 = 5% 本金

• 極高把握度 - 最大虧損 = 10% 本金

加密市場中的槓桿： 高槓桿是沒必要的

這是市場參與者的頭號殺手，也是黃金法則一的延伸。在加密市場中開高槓桿（>5倍）是完全沒有必要的，因為我們要專注於最小化下行的風險。槓桿只會放大倉位的波動。

使用槓桿的慾望往往源於貪婪，希望用現有資金賺取更多。這是錯誤的觀點。我們應該優先考慮具有良好風險收益比的交易，並控制明確的下行風險。例如，在 4 小時回測時做多或在歷史支撐位做多都可能是合理的交易，因為止損位清晰且接近入場點。即使交易失敗，資金損失也很小。

只出不進：

你唯一應該投入加密貨幣的時機是決定作為投資者/投機者全心投入這個領域的那一天。

遵循這個規則通常能保護你免於犯下財務崩潰的錯誤：在價格上漲時加碼。

在牛市中，人們往往一開始會降低倉位，因為沒有太多賺錢的經驗，也尚未經歷牛市中後期的貪婪和興奮。這時人們通常會下較小的注，可能只配置 1-5% 的總資產在加密貨幣上。幾次獲勝後導致你交易的信心增加，於是相信自己有能力更激進地加倉而獲利。

人們沒有意識到的是，在牛市中人人都是交易天才。

在牛市中後期加大倉位後，原本 3% 的加密貨幣配置可能變成 30%，最終在泡沫破裂時崩盤。透過永不增加法幣投入的硬性規則，你可以避免犯這個錯誤。

如果你發現你的本金縮水到需要入金的程度，那麼也許你一開始就不該進行投機。

今天開始入場的話（2024年第四季度）：新手有何值得參考的建議？

 如果你剛發現加密貨幣或準備認真了解這個領域，以下是 Eugene 建議的市場策略。

總體框架： 加密貨幣有兩個主要領域：

1. 中心化交易所交易

2. 鏈上交易

每個領域需要不同的策略來取得成功，你不需要在兩個領域都精通，但至少要在其中一個有技巧。

中心化交易所交易涉及快速獲利的百分比交易，透過緊密的止損策略來最小化損失。一個簡單的良好風險收益比交易可能是： 

• 入場：$1.00 

• 目標：$1.25 

• 止損：$0.95 

• 風險收益比 = $0.25 / 0.05 = 5.0

如何找到這些機會或如何設定這些變數取決於你，但總體框架是要有緊密的止損來保護下行風險。你不一定要追求每次交易都是完美的成功，但持續累積上述成功交易，我敢保證不用槓桿就能實現本金 3-10 倍的回報率。

鏈上交易涉及非常早期的押注，追求倍數回報，透過低估值來最小化損失。一個良好的鏈上風險收益比交易可能是： 

• 入場：$200 萬美元 FDV（完全稀釋估值） 

• 目標：$2000 萬美元 FDV 

• 止損：歸零 

• 風險收益比 = 10.0

顯然，早期鏈上投資沒有如交易所交易代幣一般這麼好設止損，但你可以透過提高風險曲線來保護自己，使得個別押注金額不需太大

足夠的上升空間會使鏈上交易值得參與。對於資金較大的用戶來說，建議鏈上投資的關鍵目標規模是每一個代幣總供應量的 1%。

在 200萬美金完全稀釋市值（ FDV） 時只需要 2 萬美金的量體。

如果管理著 6 位數的資金，這能讓你在不冒太大風險的情況下進行合理規模的押注，同時如果碰巧遇到下一個上市大交易所的幣，也有足夠的敞口。

這是我見過最常見的在單筆押注中賺取 7 位數的方式（在 500 萬美金 買入1% 供應量，持有到 5 億美元的 FDV 退出，如此獲得 500 萬美金的利潤）。

結語： 

投資道路的選擇取決於你的投資風格。我建議小資金的用戶可已先嘗試鏈上交易，隨著資金增長逐漸進入中心化交易所交易。

超過某個資產水位後，鏈上交易會成為整體策略的很小部分，但仍然可以達到 7 位數美金的收益。這兩者需要非常不同的風險思維方式，因此擅長一個並不意味著擅長另一個（實際上有時可能是負相關的）。