新聞或快訊常說：又有多少資金進場，機構大舉買進哪個幣，這些資訊要怎麼看？這篇文章分享一個好用資訊：Digital Asset Fund Flows Weekly Report (數位資產資金流向周報) 

為什麼要知道資金出入場數據？

在投資市場中，資金 (錢) 是最核心關鍵的動力來源，價格要上漲一定需要資金流入，進場買的資金 > 賣出場的資金，需求大於供給，價格才能上漲，反過來就會下跌。

以上輪牛市 2021 年來說，除去比特幣和以太幣，當年度累積最大資金流入的加密貨幣是 Solana，$SOL 當年剛好也是這表格中價格漲幅最好的加密貨幣，上漲超過一百倍。

在加密貨幣投資中，技術與市場發展當然很重要，這些偏向基本面與產業發展，但也就像金融市場會密切關注各種資金指標，例如台灣股市的三大法人進出：外資 / 投信 / 自營商的資金動向，例如美聯儲 (FED) 升息或降息？這些都攸關整體市場的資金狀態，屬於資金面的變因，在金融市場中，有資金才有上漲動力，沒有資金就很難有太大的漲幅，頂多小幅波動。

相對傳統金融，加密貨幣還是一個很早期的領域市場，整體市值還不高，有更多資金進場，才能推升整體加密貨幣市值。因此，對加密貨幣投資者而言，當然會想知道有多少外部資金流入加密貨幣市場、從哪些地方流入、流到哪些項目上？

CoinShares 資金流向周報｜每周提供資金進出場數據

許多相關新聞引用的數據都是 "根據 CoinShares 報告 / 數據"，這間 CoinShares 是什麼？它提供了什麼報告？

CoinShares - 歐洲最大加密資產管理公司，歐洲加密貨幣 ETP 發行商 

CoinShares 是位於歐洲的資產管理與投資公司，主要針對加密資產，2013 年就開始投入這領域，推出過幾個首創創新產品：

• 第一個受監管的比特幣對沖基金

• 第一個在交易所交易的比特幣產品

• 第一支以太幣計價的私募基金

根據官網最新數據，目前 CoinShares 管理的資產規模超過 30 億美元。CoinShares 最主要的產品為加密貨幣 ETP，ETP 是 Exchange Traded Products 的簡稱，Exchange Traded Products = 交易所交易產品，加密貨幣 ETP 讓人們可以在交易所或銀行就能買賣加密貨幣相關產品，不需要自己管理儲存加密貨幣。

ETP 跟 ETF 有什麼不同？

兩者都是在交易所交易，ETF 是基金，ETP 是產品，基金也是一種產品，簡單說起來 ETF 就是一種 ETP，ETP 包含了更多類型，但都是能在交易所直接交易的商品。

撰文當下，美國尚未通過比特幣現貨 ETF，歐洲倒是已經有不少比特幣現貨 ETP。

相關新聞：
全球首檔比特幣現貨 ETF 登場！擁抱「綠色標籤」，怎麼擺脫耗能印象？｜數位時代

彭博分析師：歐洲已經有很多現貨比特幣 ETP - 鉅亨

Digital Asset Fund Flows Weekly Report｜CoinShares 資金流向周報有哪些內容？

CoinShares 每周都會發布最新的 Digital Asset Fund Flows Weekly Report，撰文當下的最新一期是 2023 / 11 / 13 發布：

周報內容主要提供加密資產的資金流向數據，首先是一張直條圖，可以直接看出最近幾個月的資金流入流出狀況。

單位是百萬美金，最新那一根顯示將近 300，表示將近 300 百萬美金，近三億美金。

接著是細項，分別為 Week flows (周)、MTD (月)、YTD (年)、以及 AUM (資產總值)，再區分成三個方向：

• 依發行商

• 依加密貨幣

• 依國家

以一般加密貨幣投資者而言，最關心的大概就是個別加密貨幣流入狀況了，從上圖中可以看到流入資產最多的是比特幣，一周共流入 240 百萬美金 (2.4 億美金)，以太幣排第二，比特以太之外流入最多的則是 Solana；如果看整年度的話，Solana 是資金流入第二高的加密貨幣，以太幣反而是流出狀態。

參考閱讀：Visa 為何獨家指名 Solana？從全球支付現狀與 Sol 鏈技術看起

若看依國家的那張圖，可以看出目前加密貨幣市場資金占比最大是美國 (United States)，光美國就佔超過 7 成，目前美國對於加密貨幣的影響依然巨大，這也是為什麼明明歐洲和加拿大都已經有比特幣現貨 ETF，但美國比特幣 ETF 通過與否依然持續牽動加密貨幣市場價格起伏。

參考閱讀：比特幣現貨 ETF 高機率今年通過！ 盤點 7 間機構核准進度、資產管理規模

CoinShares Digital Asset Fund Flows Weekly Report 資金流向周報數據來源

圖上標示的數據來源：Bloomberg、CoinShares。

Bloomberg 彭博新聞社是全球最大的財經資訊公司，再加上 CoinShares 自己的數據。根據 CoinShares 的說明，這些數據主要是針對加密貨幣 ETF、ETP、共同基金與可信賴的場外交易等市場的資金流向統計。

原始推文

會使用這類產品的通常不是幣圈人而是傳統投資人或投資機構，和區塊鏈的鏈上數據不同，這可以用來評估有多少外部資金進入加密貨幣市場。

其中有些產品只開放給合格投資人參與，合格投資人通常是機構或專業投資人，不是一般小散戶，於是也有些人會用這數據來判斷機構入場狀況。

加密貨幣市場要成長，不能總是內部一筆錢轉來轉去，

需要大量的外部資金投入

CoinShares 資金流向周報哪裡看？

三個閱讀最新周報的管道：

• 官方部落格 CoinShares Blog
  官方部落格網址：

https://blog.coinshares.com/

• 這是基於 Medium 建立的部落格，若本身有 Medium 帳號可追蹤它們的 publication 或報告作者。
  
  點擊 FUND FLOWS REPORT 就可以看到近期公布的幾篇報告

• 官方網站
  在官網的 Knowledge 中
  https://etp.coinshares.com/knowledge/market-activity
  
  文章有很多類別，可單獨篩選周報部分。
  
  這邊只會看到報告摘要，完整內容需要額外下載 PDF，PDF 提供的資訊最完整，相比部落格文章內容，又多了一些細節。

 

• 訂閱電子報
  官網的週報頁面往下捲動就會出現訂閱選項，最懶人做法就是直接訂閱，週報每周會自動寄到信箱。

小結－加密貨幣大牛市關鍵條件：「外部資金入場」

歷經將近兩年的熊市之後，整個幣圈都在期待下一輪牛市的到來，在 [ 比特幣減半倒數！比特幣減半是什麼？有助牛市回歸嗎？] 這篇文章中曾分析過下一輪牛市的兩個啟動條件：

• 下波牛市啟動條件一：有新的資金進入加密貨幣領域

• 下波牛市啟動條件二：宏觀環境搭配，總經數據好轉

這篇文章也列出下輪牛市三大敘事：
開啟 2024 牛市的鑰匙！ 減半、現貨 ETF、RWA，市場資金增量三大敘事

三大敘事重點都在於帶動更多資金進入，資金增量才能推動整個加密貨幣市場，才能啟動整體牛市，不然就只是個別項目各自表現而已。

在撰文當下，加密貨幣總市值約為 1 兆 4 千億美金，上輪牛市高峰為 3 兆美金，還有 1 兆 6 千億美金的差距，如果加密貨幣持續成長，下輪牛市要再創高峰，需要多少外部資金入場？

延伸閱讀：

牛市資金增量敘事－國家數位貨幣貨蠢蠢欲動！ CBDC 基礎介紹，各國發展現況一覽

走過兩輪牛熊，展望下輪牛市，七年七千字加密貨幣投資心得

埋伏下輪牛市潛力賽道！9 大 RWA 項目代幣機制、年化報酬

比特幣 ETF－牛市的起點？期貨現貨 ETF 差別、投資績效一覽