a16z 報告：穩定幣跨境匯款占比下降，日常支付正在成長

說到穩定幣的用途、使用場景，很多人腦中會浮現的是跨境支付與匯款。

例如把美金轉帳到其他國家、讓沒有美金帳戶的人也能持有美金；或是繞過國際限制，例如俄烏戰爭期間把資產轉移到國外。

跨境轉帳依舊是穩定幣具有優勢的場景之一，但在真實情況中，穩定幣已經不僅是如此。

知名的加密產業創投 a16z，最新發布了一篇《9 charts on what stablecoins are becoming》報告，以九張圖表整理出穩定幣的變化，其中再次確認了市場近期的認知：穩定幣正在成為金融基礎設施，監管友善也加速市場成長。也觀察到幾個新變化：穩定幣的使用場景愈來愈接近日常商業與在地支付。 

 

a16z 《9 charts on what stablecoins are becoming》報告三重點

這份報告不複雜，就用九張圖表整理出穩定幣的變化，可以用一句話概括主線：穩定幣正在從交易工具與儲蓄資產，走向支付基礎設施。

早期的穩定幣主要用在交易所之間快速移動美金，後來成為人們持有鏈上美金的方式，主要作為鏈上交易媒介、閒置資金停泊，後來人們也發現它在跨境轉帳與支付上的優勢，不受國界與監管限制，又享有更低的成本和更快的速度。

而目前的變化是，穩定幣也開始進入日常支付場景，包含商業收款、卡片支付，以及本地貨幣穩定幣。

 

1. 從「被持有」走向「被使用」

評估穩定幣發展的數據，過去通常看發行量，如過去五年從八百億成長到三千兩百億美金，另一個關鍵數據則是流通量：

穩定幣流通速度從 2024 年初約 2.6 倍，提升到 2026 年初約 6 倍。這數據大概可以理解為穩定幣轉帳量除以穩定幣供應量，平均來說每一塊穩定幣在一個月內被轉手幾次，流通速度提高，代表穩定幣被轉手使用的頻率變高。

為什麼流通量是重要指標？

如果穩定幣只是被放著不動，那它更像是資產；但如果穩定幣被反覆拿去付款、結算、轉手，它就更接近貨幣。

 

2. 商業支付成長，個人使用成長最多

去除穩定幣交易量中的交易、資金轉移等等部分後，篩出支付部分。

先看「交易筆數」，C2C (個人對個人) 轉帳是支付中最大宗，2025 達到 7.895 億筆；C2B (消費者對企業商家支付)，筆數較少但成長最快，從 2024 年的 1.249 億筆，成長到 2025 年的 2.846 億筆，年增 128%，這可能反映出有愈來愈多企業接受穩定幣付款。

再看「支付金額」，B2B (企業對企業) 依舊是最大類，但成長最快的是 C2C (個人對個人)，年增 75%。

可以看出個人使用穩定幣支付大幅增加，無論是筆數或金額，

 

3. 在地化本地化，跨境占比下降

談到穩定幣幾乎一定會談到跨境支付，但這份報告顯示出跨境活動占比在下降。

境內交易占比從 2024 年初約一半多一點，到 2026 年初已經接近四分之三。穩定幣的使用場景，更多地落在本地支付與本地商業活動。

另一個值得注意的是在地貨幣。

報告中提出巴西的案例，BRLA (一種巴西穩定幣) 轉帳量在三年中從零成長到接近四億美金/月，雖然目前穩定幣依舊是以美金絕對主導，但非美金的在地貨幣應用也正在成長中。

綜合來看，穩定幣使用正在變得更在地化，跨境占比下降。

 

筆者觀點：穩定幣正在變成支付後台

這份報告可以和幣研近期的幾篇穩定幣文章放在一起看。

麥肯錫 x Artemis Analytics 穩定幣支付報告｜只有 1.2% 交易是支付，其他是什麼？

先前在 McKinsey x Artemis 穩定幣支付報告中，提出儘管穩定幣交易量很大，但不是所有交易量都是支付。經過數據篩選後，真正具備支付性質的交易量，只占整體穩定幣交易量的一小部分。

那篇文章重點：不要高估穩定幣支付的當下規模，而低估了未來成長空間。

這篇 a16z 報告，則補上支付結構的細節，個人轉帳、商家支付、企業間付款、本地貨幣穩定幣使用量等，都在成長中，尤其以個人使用增長最多。

 

華爾街正在打造鏈上美元基建：穩定幣、支付、結算、資產代幣化

Stripe 穩定幣佈局拆解：從支付到企業資金流入口

也呼應前面寫過的鏈上美元基建。穩定幣過去主要是交易媒介與資金停泊工具，但隨著金融市場逐漸往鏈上移動，穩定幣就更像金融底層工具，成為人們與企業的支付與結算媒介。

Stripe 的穩定幣布局也說著同樣的故事。

把穩定幣包進企業 API、支付卡片、商家收款、錢包基礎設施與穩定幣發行工具裡，這都是為穩定幣進入日常商業支付活動的布局準備。

 

總結來說，跨境匯款依舊是穩定幣很有優勢的場景，但接下來的發展重心，可能會是更日常的支付、匯款。

未來穩定幣賽道的重點，也會愈來愈不是發行量，而是誰掌握應用入口，以及和傳統金融整合的關鍵位置。

 

原始資料補充

可從這裡查看原始報告。

報告原文不長，用九張圖表呈現穩定幣的幾個變化：監管加速成長、商業支付成長、流通加速、地理分布、本地化等。

 

關於穩定幣發展，目前最大關鍵會是接下來的《CLARITY Act》法案立法，關係到穩定幣能不能提供收益 (例如交易所理財利息、交易獎勵等等)，這會大幅影響到穩定幣在加密領域內的使用方式。

目前法案能否在 2026 期中選舉前完成立法仍有變數，銀行業與加密領域方各有堅持，若時程未能趕上，可能就會延到明年，對加密產業發展有巨大影響。

撰文當下在預測市場 Polymarket 上，認為《CLARITY Act》能在今年完成立法的機率已經下降到 46%。

穩定幣該不該發利息？為什麼美國銀行業呼籲擴大限制範圍

白宮開始主導《CLARITY》穩定幣收益協商：禁止躺賺利息，支持「有條件的獎勵」