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USDC 是僅次 USDT 的第二大穩定幣,如果說 USDT 是歷史最悠久的第一個穩定幣,那 USDC 則是第一個 "合規" 穩定幣。
所謂 "合規" 指的是,USDC 背後發行商 Circle 受到政府的監管,符合相關規定,資產儲備經由四大事務所驗證,每月提供儲備證明報告。
一些對 USDT 的常見批評,例如不合規、從未做過全面審計、面對監管的不透明等,在 USDC 上都不存在,不過兩者都屬於中心化穩定幣,一樣有中心化風險。
這篇文章會介紹第二大穩定幣 USDC 與發行商 Circle,讓你更了解它,更能評估它的風險、與其它穩定幣的差異,文末提供 USDC 的正確買賣管道與詐騙預防手法。
USDC 是價格 1:1 錨定美金的穩定幣,穩定幣指的是價格錨定法幣的加密貨幣,基本上不太會有漲跌。
https://defillama.com/stablecoins
目前穩定幣總市值為 1640 億美元,USDC 排名第二,流通量約為 330 億美元,與 排名第一的 USDT 差距 3.4 倍。
USDC 由 Coinbase 和 Circle 在 2018 年 10 月宣布一起推出。Coinbase 成立於 2012 年,是美國第一家上市的加密貨幣交易所,目前依然是排名前三的加密貨幣交易所,Circle 成立於 2013 年,提供區塊鏈支付與金融服務,是紐約第一家可提供虛擬貨幣服務的合法業者。Coinbase 與 Circle 合作開發穩定幣 USDC,發行由 Circle 負責,USDC 的發行商是 Circle。
Circle 跟台灣其實有點緣分,2022 年時 Circle 收購了台灣的區塊鏈新創公司 CYBAVO,將 CYBAVO 的資安技術與 Circle 核心產品進行結合。
台灣新創 CYBAVO 受青睞,Fintech 獨角獸 Circle 宣布併購!攜手加強 Web3 安全
除穩定幣發行業務之外,Circle 也成立風險投資資金 Circle Ventures,支持與孵化一些使用其穩定幣 (USDC 與 EUROC) 的項目發展。著名的投資項目包含:Maple Finance、Layerzero、Sui、Debank、Anzen、Hyperlane、Milkomeda 等,不難發現 Circle Ventures 在投資項目選擇上具有一定的廣度,遍及公鏈、RWA 甚至是與自身相關的跨鏈基礎設施,畢竟透過多鏈的拓展,也有助於提升 $USDC 在市場中的使用量。
每一塊發行的 USDC 背後都有足額的美金資產儲備,USDC 的儲備資產每個月都會經由四大會計事務所 (目前是 Deloitte 德勤 ) 進行檢查並發布報告。
每一塊 USDC 背後都有足額的資產儲備,這表示每一塊 USDC 都可以被等值兌換為一美金,符合資格的使用者均能透過 Circle 的兌現機制將 USDC 兌換成法幣。
因為有確保 1:1 兌現的管道,當 USDC 出現脫鉤,價格大幅滑落時,符合資格的使用者能買進套利,市場力量會讓 USDC 價格重新回到 1:1,除非儲備資產已不足以足額兌換,於是重點在於儲備資產是否足以全額兌換,這部分就是上一段提到的每周更新與每月報告,更進一步甚至能查看該儲備基金的每日淨值與績效表現。
可在 Circle 網站中下載查看每月的儲備資產報告:
Transparency & Stability - Circle
在貝萊德 BlackRock 網站查看該儲備基金的組合、淨值與績效:
Circle Reserve Fund | USDXX | Institutional
目前 USDC 總流通量為 333 億美金,USDC 鏈上流通量前三名的鏈依序為:
以太坊,67.74%
BASE,9.13%
Solana,6.62%
雖然 USDT 是市值最大、流通最廣的穩定幣,但在 DeFi 中就不一定,某些鏈上 USDC 才是最大穩定幣。
Solana 鏈上穩定幣以 USDC 為大宗,比例達到 68%。
BASE 鏈上的 USDC 比例超過九成,USDT 則是零。
更高的流通量意味著,在某些鏈上或協議中 USDC 有更多應用場景,這就有機會帶來更高的資金報酬率。
或在交易所的理財產品中,有時候 USDC 也會有更高的利率。
穩定幣有很多種,如果都是美金穩定幣那大家價格都一樣,選擇穩定幣時最重要的評估因素就是安全。
先說結論:USDC 由合規的 Circle 公司發行,提供足額儲備並定期更新儲備證明報告,目前是市值第二大穩定幣;根據 CoinGecko 的價格紀錄,這幾年只在 2023 因為美國矽谷銀行倒閉事件出現過一次較大幅度的脫鉤,一度脫鉤達 13%,但很快價格就收復跌幅,已是相對安全的穩定幣 (加密貨幣產業依然不夠成熟,沒有絕對安全的地方)。
評估穩定幣安全與否的關鍵主要有兩個:
發行商是誰?是否可信?
如果是去中心化的發行機制,不須信任相信合約跟區塊鏈即可,但中心化的發行機制,就必須評估發行商是否可信任,以 USDC 就是得評估 Circle 是一間怎樣的公司。
它錨定價格的機制 - 如何確保 1:1 錨定?
USDC 是採取鑄造 / 兌換 / 儲備的方式,提供 1 塊法幣資產作為儲備才能發行 1 塊 USDC,每 1 塊 USDC 也都能兌換成 1 塊法幣,重點就是關注儲備是否始終足額並保有足夠的流動性,以及這個儲備證明資訊是否可信任。
如果是鏈上資訊,區塊鏈本身是不需信任的機制,但中心化穩定幣的儲備並不是鏈上資產,而是傳統世界的資產,於是我們需要可信任的第三方機構針對儲備資產進行驗證。
Circle 成立於 2013 年,提供區塊鏈支付與金融服務,是紐約第一家可提供虛擬貨幣服務的合法業者。目前已在美國、英國、新加坡、法國、百慕達等地取得多個相關牌照,可參考官網資訊:Circle | Licenses
為什麼 "合規" 很重要?關鍵在這是中心化穩定幣,由單一中心實體發行、儲備、管理,中心實體有中心化風險,如果它存心不良做壞事,無限印鈔增發怎麼辦?
監管能降低這種事情發生的機率,當然這也需要搭配成熟的監管規定;一間合規的公司中心化風險較低,畢竟它必須符合某些規則,也有政府單位會負責監督檢視,可以降低風險 (但依然不是零風險)。
美國紐約州釋出第一張比特幣交易執照 - Circle 成為紐約首家可提供虛擬貨幣服務的合法業者
USDC 進軍歐洲市場!Circle 成為歐盟首家「合規穩定幣發行商」 - 區塊客
中心化穩定幣的儲備資產有三個重點:
是否足額儲備
保持 1:1 錨定,保證能贖回兌現,至少要足額儲備,最好是超額儲備。根據最新儲備資訊,USDC 流通量 337 億美金,儲備量 339 億美金,些微超額。
儲備資產是否具有流動性
就算有儲備,面臨大量兌現需求時就需要現金,銀行因為擠兌而倒閉時不一定是沒有足額儲備,而是因為沒有足夠現金。流動性指的是資產能以多快的速度、多低的價格損失變現,如果儲備資產是流動性較差的資產,例如房子土地,面臨大量兌現時就會有問題,可能來不及提供現金,或在變現過程出現價格損失,最終都會導致無法全額兌現。
USDC 的儲備由美國短期國債、隔夜逆回購、少量現金等組成,都是流動性極佳的資產類別。
儲備證明是否可信
需要第三方機構驗證,目前審計 USDC 儲備的是四大事務所之一的 Deloitte (德勤)。
USDC 的儲備資訊與報告可以在官網這裡找到。
相同之處:價格大多時候都穩定、都曾短期脫鉤過、都提供定期儲備報告、都足額儲備、儲備資產流動性均佳、都在鏈上有廣泛分布
相異之處:USDT 市值更大,在交易所中的交易對更多;USDC 發行商 Circle 持有六個國家的牌照,是合規的穩定幣發行商,曾做過審計 (Audit),並不只是簽證報告 (Attestation)
兩者差異:
簽證 (Attestation) 報告
針對特定資訊查核驗證,例如只針對儲備金部分驗證是否真實存在
全面審計 (Audit)
更全面性的檢查和評估,例如查核整間公司的財務狀況
知名度差距非常多,以 Google trend 的搜尋趨勢比較,兩者搜尋熱度差距超過十倍,這可能也是 USDT 詐騙比 USDC 更多的原因之一,知名度較高較好騙。
USDT / USDC 哪個更好?
作為交易媒介,用來購買其他加密貨幣,在交易所中 USDT 支援的交易對更多,交易上更方便。
作為短期資金停泊,沒有太大差異,可看當時哪個活期利率更高。
長期持有風險考量,未來發展不確定,現階段資訊評估,Circle 是更合規的發行商,也做過審計,面臨的監管風險與中心化風險較低。
重點:風險都是相對,絕對風險都不是零,理想狀況是分散持有,雞蛋不全放一個籃子。
如果初次接觸加密貨幣,對這領域還不熟悉可能不具備鑑別力,建議先不要使用 C2C / P2P 的方式,簡單說就是不要找其他 "個人" 買賣,詐騙風險較高,先選擇公開、知名、合法的業者買賣較安全。
入金就是買幣,可參考這兩篇買幣教學,在代買代賣所 / 交易所購買,流程很方便甚至能在便利商店付款買幣:
2024 加密貨幣怎麼玩?給入門新手的 3 大買幣手把手教學
出金是將加密貨幣換成台幣領出,參考這篇出金教學:
常見詐騙手法能統整成一件事:假的!
假的網站、假的 APP、假的幣 … 花招百出但預防只需要一招:只在正確且合法的管道買賣幣。不管對方說的再天花亂墜,多便宜的價格折扣、多高的投資報酬率,只要堅持在正確且合法的管道買賣交易,就很難被這種手法詐騙。
其他加密貨幣常見詐騙手法可參考這兩篇:
揭開虛擬貨幣詐騙帝國的幕後操作!遇到詐騙怎麼辦?常見七種詐騙手法破解!
USDT 是什麼?如何安全購買 USDT 泰達幣?六種詐騙手法、風險解析
別因為穩定幣不會上漲就小看它,實務上穩定幣用處多多,除了作為交易媒介、閒置資產停泊之外,也能利用穩定幣提升囤幣績效:
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穩定幣的價格穩定,雖然比較不會有超額報酬機會,但能提供更穩健的投資收入,不過切記安全是最重要的事情,無論選擇使用哪一種穩定幣,都一定要搞懂它背後的機制與風險,並適量投入。
東東
加密貨幣愛好者 | 2017 入圈,認為區塊鏈是下個世代的網路,期待區塊鏈與加密貨幣普及到日常生活的那一天。