雖然比特幣是最知名的加密貨幣，但其實真正最多人使用、最多人接觸過的加密貨幣，應該是穩定幣。

穩定幣是一種價格錨定法幣的加密貨幣，例如價格跟美金保持 1:1 的美金穩定幣、跟歐元保持 1:1 的歐元穩定幣，跟法幣綁定讓價格相當穩定，除非有意外狀況不然幾乎不漲不跌，因此被稱為穩定幣 (stable coin)。

2025 很可能會是穩定幣賽道爆發的一年，雖然穩定幣本身不會上漲，但這不表示穩定幣不是一門好生意，背後發行穩定幣的協議，其獲利潛力其實非常驚人。

 

2025 常見穩定幣排名

市值排名前五大穩定幣 (更新時間：2025 / 1 月 24)

1. USDT

2. USDC

3. USDS

4. USDE

5. DAI

Top Stablecoins by Market Cap | CoinGecko

 

• 泰達幣 Tether，也稱 USDT
  年代最久遠最老字號的穩定幣，背後發行商與老字號交易所 Bitfinex 團隊是同一個集團。儘管歷史悠久，經過多次壓力測試，但也爭議不斷，市場上對它始終有合規疑慮，今年起也面臨在歐盟地區可能被下架的隱憂。
  USDT 是什麼？如何安全購買 USDT 泰達幣？六種詐騙手法、風險解析
  USDT 安全嗎？幣圈最大未爆彈？發行機制｜儲備現況｜風險分析
  USDT 國際監管風險分析｜USDT 下架對幣圈有什麼影響？
  
  背後發行商 Tether 獲利驚人：
  穩定幣是門好生意？USDT 泰達幣發行商 Tether 半年賺 52 億美創新高 

• USDC
  長期占據第二大穩定幣位置，主打特點就是合規，是紐約首家虛擬貨幣服務合法業者，去年也成為第一家歐盟合規穩定幣發行商，成立較 USDT 晚，目前在發行量和普及度上都還有很大一段差距。
  USDC 是什麼？為何可以成為第二大穩定幣？比 USDT 更安全嗎？
  
  就機制上而言，USDT 與 USDC 差異不大，都是抵押法幣後鑄造發行，背後都有足額法幣儲備，這是他們能保持價格穩定的核心基礎，主要獲利來自將儲備法幣拿去購買美債賺取的利息。
  USDT 和 USDC 有差別嗎？兩大穩定幣優缺點比較
  
  兩者都會定期公布背後資產儲備，上圖是 USDC 最新儲備資訊。
  
  

• 去中心化穩定幣 USDS & DAI
  USDS 可以理解成 DAI 的升級版。
  DAI 是去中心化穩定幣龍頭，去中心化是指它由去中心化協議發行，背後由去中心化資產與智能合約保護，不同於前兩者 USDT / USDC 背後發行商都是中心化公司。
  DAI 背後協議為 MakerDAO，近期品牌重塑後更名為 Sky，也推出新穩定幣 USDS，DAI 可 1:1 兌換成 USDS，USDS 使用更有效率的智能合約，也結合原生儲蓄機制可賺取收益。
  保持價格穩定的機制是超額抵押與智能合約，需抵押超額加密資產 (例如以太幣) 後才能鑄造，接著以智能合約來確保抵押品足夠，總結就是超額抵押 + 清算與套利機制來維持價格錨定。
  MKR 幣｜MakerDAO 是什麼？穩定幣 DAI 的推手｜DeFi 老藍籌的野心！
  
  

• 自帶收益的穩定幣 USDE
  自帶高報酬率，異軍突起的新型態穩定幣。
  背後協議為 Ethena，代幣 $ENA，是近期川普 DeFi 專案 WLFI 大筆購買的六個加密幣種之一。USDE 結合現貨抵押 + 合約對沖創造出 Delta 中性策略，同時能賺取質押收益與資金費率，創造出一種自帶收益的穩定幣，市場好時甚至有 40% 以上年化報酬率。
  USDe 是什麼？自帶雙位數報酬率的收益型穩定幣｜Ethena 介紹與空投教學

 

穩定幣是什麼？有什麼用？

價格錨定法幣的加密貨幣。

如果每種加密貨幣都動不動一天漲跌幾十%，雖然在投機上這是好事，但在其他部分會變得很麻煩，也會嚇走很多人。

價格穩定的穩定幣，能用來作支付，或資金停泊時的選擇，理財產品等，其價格不漲跌的特性，讓穩定幣非常適合做為入口，吸引人們先願意將法幣換成加密貨幣；目前根據 DeFilLama 數據，穩定幣總市值已經超過 2140 億美金。

 

穩定幣有哪些分類？

依不同錨定幣種：可分為美金穩定幣、歐元穩定幣、或未來可能也會有台幣穩定幣等，目前甚至已經有黃金穩定幣 (PAXG)，可以將其理解成鏈上黃金。
比特幣沒漲改買鏈上真黃金！ RWA 黃金板塊投資效益比較，購買教學

 

依不同價格錨定機制：可分為抵押穩定幣與算法穩定幣。抵押穩定幣如 USDT/USDC，以足額或超額抵押來確保價格能錨定；算法穩定幣如 USDE，以一套演算法機制 (現貨 + 合約對沖) 來維持價格錨定。USDE 有一部分靠抵押，應該算是混合型，在幾年前 Luna/UST 暴雷後，因風險過高，市場應該已不會接受純粹的算法穩定幣。

 

依發行商與機制中心化與否，可分為中心化穩定幣與去中心化穩定幣。大多都是中心化穩定幣，去中心化穩定幣龍頭就是 DAI (升級後是 USDS)。

 

即將爆發的新型穩定幣賽道：收益型穩定幣：
你還不夠看好牛市即將引爆的穩定幣風潮 - 收益型穩定幣 2025 將成長 30 倍？

 

穩定幣有什麼風險？

理論上穩定幣價格不漲跌，能持續錨定法幣，但依然有兩大風險：

• 脫鉤風險
  脫鉤就是無法跟法幣 1:1 了，可能是背後錨定機制出了問題，例如若 USDT/USDC 背後儲備有問題，或去中心化協議的清算出問題、USDE 的資金費率出問題，價格就可能脫鉤。

• 平台風險
  穩定幣本身沒事，但你持有穩定幣的平台出事，例如前幾年 FTX 交易所倒閉事件，不只 FTX 本身，有些平台也連帶受到影響，儲存其中的加密貨幣都無法領出。

 

參考閱讀：
USDC 驚現脫鉤危機！第二大穩定幣將被 Silvergate 拖垮？
穩定幣脫鉤怎麼辦？五招讓你賺更多｜分析脫鉤、投資機會

 

小結 - 穩定幣雖然不會漲，但穩定幣協議很可能是門大好生意

無論是穩定幣本身發行機制，或用在支付場景上，背後獲利潛力與商機其實都很驚人，雖然穩定幣本身不會漲，但穩定幣協議代幣很可能漲翻天。

而且隨著新型態收益型穩定幣愈來愈多，就算只是單純持有穩定幣，也有機會享受到愈來愈好的報酬率。不用背負價格暴漲暴跌的壓力，還有機會賺到不差的報酬率，可以想像這對傳統投資者而言有多大吸引力。

 

延伸閱讀

insights4.vc 報告，穩定幣市場回顧與展望 - USDT/USDC/pyUSD/DAI/USDe 大比拼

RWA 高收益穩定幣協議 Usual 有機會超越 Ethena 嗎 ?

FDUSD 幣 - 幣安穩定幣新星｜安全性、高年化挖礦、購買收息教學

繼 DeFi 後將迎來 PayFi Summer？ 什麼是未來金融 PayFi，重點項目介紹