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幣圈穩定幣龍頭 USDT 其實並不合規,背後的發行商 Tether 過去並沒有取得相關執照,在幣圈待久一點的人應該都知道這件事,USDT 一直是幣圈最大未爆彈之一,每隔一段時間總是有人會開始討論 USDT 暴雷的可能性,畢竟不合規一直是 USDT 的罩門,但根據最新消息,USDT 合規啦!
穩定幣是幣圈重要賽道,某種程度也能理解成幣圈流動資金量,根據 DeFiLlama 數據,穩定幣總市值已突破 2257 億美金,再度創出新高,其中 USDT 就占比 63.21%。
Tether 因為始終無法取得營業執照,因為歐洲加密市場監管法案 (MiCA) 的生效,從去年下半年就開始面臨在歐洲地區被下架的危機:
USDT 國際監管風險分析|USDT 下架對幣圈有什麼影響?
Tether 宣布取得薩爾瓦多 (El Salvador) 的數位資產服務供應商 (DASP) 執照,並正在進行將總部與子公司等都遷移到薩爾瓦多。
這應該算是一種雙贏,取得這張執照後,雖然不是在最關鍵的美國市場,但 Tether 某種程度上也算合規了,將營運遷移到更加密貨幣友善的薩爾瓦多,未來營運上可以更放的開。而對薩爾瓦多來說,穩定幣龍頭搬到薩爾瓦多當然是大利多,對國內加密產業發展大有幫助之外,經濟上也會有很大影響。
如彭博分析師 James Seyffart 這則推文所說,薩爾瓦多 2023 年 GDP 340 億美金,而 Tether 在 2024 一年就賺超過 100 億。
Said same to clients earlier today but this has to have a massive impact on El Salvador. I mean the estimated GDP of El Salvador was $34 billion in 2023 according to the World Bank. Tether had a net PROFIT of $10 billion in 2024. That's insane. https://t.co/Wk3txAIfoo pic.twitter.com/pwWG34ruqp
— James Seyffart (@JSeyff) January 13, 2025
根據國際金融科技法律事務所 Gofaizen & Sherle 的網站整理,在薩爾瓦多營運的加密貨幣公司必須遵守這些要求和標準:
在薩爾瓦多註冊法人實體,並在薩爾瓦多國家數字資產委員會註冊
公司必須至少有兩名股東
為所有董事會成員和股東提供身份證明和居住證明
針對“提供數位服務能力”的商業計劃
提供公司組織架構的詳細描述,包括員工姓名、職位和具體職能,確保內部工作流程的透明與效能
實施數位資產存儲和處理的網路安全標準
維護財務記錄並披露有關公司營運的資訊,包括擁有權和股東資訊
遵守與使用者和投資者保護相關的所有法規和要求,包括風險披露和退款政策
與監管機構合作並提供所有必要的報告
作為 AML/KYC 合規性的一部分,公司必須建立系統來預防、檢測和披露金融犯罪風險,包括洗錢和恐怖主義融資
Tether 最近的新動作,除了正在遷移到薩爾瓦多之外,另外也發行了新穩定幣:USDT0。
The link between Native USDT deployements and USDT0, powered by the @LayerZero_Core tech and @arbitrum glue.
— Paolo Ardoino 🤖 (@paoloardoino) February 11, 2025
This is just next level interoperability. https://t.co/3ADjJzjCFO
Q:新穩定幣 USDT0 是什麼?是要取代 USDT 嗎?
A:USDT0 也是美金穩定幣,不是要取代 USDT,是對現有 USDT 的擴充,用於提升 USDT 在多條區塊鏈之間的互通性和流動性,可以將它理解成 USDT 針對跨鏈優化後的版本。
根據官方文件,USDT0 由 LayerZero 技術支持,使用全鏈同質化代幣 (OFT) 標準,可以在支援的鏈之間高效傳輸,減少對跨鏈流動性與跨鏈橋的依賴。
最初在 Kraken 的 Layer 2 Ink 鏈上支援,接著也會在 Berachain、MegaETH 上推出,官方也在 2 月 12 宣布,將使用 Arbitrum 作為 USDT/USDT0 的 Hub chain,推出 Legacy Mesh 解決方案,把散佈在各鏈上的 USDT 都連接起來。
USDT0 is now available on @krakenfx enabling seamless integration from @inkonchain into their USDT markets.
— USDT0 (@USDT0_to) January 16, 2025
Transfer your USDT to Ink here: https://t.co/xL4tlT6MSM
USDT0 eliminates liquidity fragmentation for Tether assets, enabling a seamless omnichain experience for users and… https://t.co/f8oH6UxH5G pic.twitter.com/5FnWwTpfxR
把 TON、TRON、以太坊上的 USDT 與 Arbitrum 上的 USDT0 部署連接起來,打通 USDT 在多鏈之間的流動性,簡單說就是將 Arbitrum 作為 HUB,將鎖定的 USDT 都部署在這裡,而 USDT0 是實際跨鏈版本代幣,因其 OFT 標準讓它可以在多鏈之間快速且便宜的流通。
USDT0 鑄造轉帳方式:在鏈上鎖定 USDT,在目標鏈上鑄造等值 USDT0
跟一般跨鏈橋介面差不多,連接錢包,選擇來源鍊與目標鏈,在對應的鏈上,USDT 轉過去後會直接變成 USDT0。
穩定幣本身雖然不會漲,但穩定幣背後的協議有很高的潛在獲利能力,再考量到穩定幣在加密貨幣裡扮演的重要角色,穩定幣賽道其實非常競爭。
合規當然是很重要的議題,Tether 一直以來被攻擊的點就是不合規,合規也是第二大穩定幣 USDC 最大賣點,這一點在取得薩爾瓦多執照後或許會有一些改變。
另外則是多鏈採用的問題,雖然 USDT 規模遠較 USDC 更大,但在 DeFi 應用中,許多地方反而是 USDC 有更好的流動性,這部分在 USDT0 推出後也可能會有一些市佔上的變化。
但穩定幣畢竟不會漲,背後公司若沒上市也無法買到股票,協議賺錢與否跟一般投資者無關,不過這部分的改變也已進行中,已經開始出現創新的穩定幣的營運模式,創造出能自主產生收益的穩定幣:
牛市即將引爆的穩定幣風潮 - 收益型穩定幣 2025 年將成長 30 倍?
重點:雖然穩定幣不會上漲,但別因此就忽略了有巨大潛力的穩定幣賽道。
東東
加密貨幣愛好者 | 2017 入圈,認為區塊鏈是下個世代的網路,期待區塊鏈與加密貨幣普及到日常生活的那一天。