加密貨幣還在早期嗎？Gemini 《2025 Global State of Crypto》全球加密現狀報告

從去年 (2024) 年初比特幣現貨 ETF 通過之後，我們看到加密貨幣愈來愈被企業與機構接受，進入 2025 年，川普回鍋、相關監管法案持續推出、大型企業也加速採用區塊鏈或穩定幣。現在我們還能說：we are still early 嗎？

加密貨幣現在到底發展到什麼程度了？我們是否還能說這是早期？

知名加密貨幣交易與託管平台 Gemini 近期發布《2025 Global State of Crypto Report》 (2025 全球加密現狀報告)，不只揭示了目前加密貨幣的普及狀況，因為 Gemini 自 2021 起就開始製作相關報告，我們還可以比較過去幾年的數字，回顧整體成長軌跡。

TLDR

• 加密貨幣持有率：新加坡最高 28%，其餘五國約四分之一到五分之一

• 15-23% 還沒持幣的人表示，因為比特幣儲備政策讓他們對加密貨幣更有信心

• 持幣者過半持有迷因幣，94% 迷因持有者也有其他加密貨幣

• 使用交易所或錢包買幣的人數 >> 購買 ETF 

• 大家都是 hodler，只有約十分之一過去半年有賣幣

• 女性持幣者略超過 30%

• 40-45 歲以下，有半數人現在或曾經持有加密貨幣

 

Gemini 是誰？

Gemini 是一家由 Winklevoss 雙胞胎於 2014 創立、總部位於紐約的加密貨幣交易與託管平台，主打安全、合規與機構級服務，是第一批獲得紐約州金融服務署 (NYDFS) 牌照的加密貨幣交易所之一。

Winklevoss 兄弟就是那對曾經與 Mark Zuckerberg 爭奪 Facebook 創辦權的雙胞胎。

自 2022 開始發布 《Global State of Crypto》調查報告，目前已發布 2022、2024、2025 三次報告，是目前為數不多，針對多國範圍並具持續性的加密貨幣調查報告。

 

《2025 Global State of Crypto Report》調查方法

期間：2025 年 3 月 18 日至 4 月 10 日
受訪國家：美國、英國、法國、義大利、新加坡、澳洲
每國約 1,200 位隨機受訪者，共 7205 位
調查內容：對加密貨幣的認識、動機、ETF 投資、川普政策影響、迷因幣（Memecoin）使用情況等

 

加密貨幣持有率 - 約四分之一

這六國中新加坡最高，28% 受訪者持有加密貨幣，整體受訪的普及率約在四分之一到五分之一。

 

參考閱讀：

比特幣有多少人用？2024 加密貨幣全球使用人口有多少？

2023 比特幣發展報告 – 從鏈上數據檢視十五年來比特幣究竟成長多少？

 

比特幣儲備政策是否能提升人們對加密貨幣價值的信心？

在未持有加密貨幣的受訪者中，有 15-23% 表示因為比特幣儲備政策，增加了他們對於加密貨幣有價值的信心。

在訪問進行期間 (3-4 月)，比特幣儲備還在提出階段，尚未有實質進展，州政府相關儲備也尚未建立，這數字應該能解讀為，一旦比特幣儲備正式施行，確實能讓一些人因此對加密貨幣價值更信任，能吸引更多人開始願意投資加密貨幣。

參考閱讀：

川普表示當選後將建立國家比特幣儲備

美國加密貨幣戰略儲備起動！時間表路線圖一覽

 

迷因幣真的是幣圈入口嗎？能吸引更多人進幣圈？

迷因幣絕對是幣圈特色之一，不過迷因幣真的能吸引更多人進幣圈嗎？到底有多少幣圈人會買迷因幣？

這部分有幾個數字：

• 先買迷因幣，才開始投資其他加密貨幣
  美國 (31%)、英國 (28%)、澳洲 (28%)、新加坡 (23%)、義大利 (22%)、法國 (19%)

• 加密資產中持有迷因幣
  法國 (67%)、新加坡 (59%)、義大利 (58%)、英國 (57%)、美國 (55%)、澳洲 (45%)

• 資產中有半數以上是迷因幣
  美國 (21%)、英國 (17%)、法國 (16%)、新加坡 (16%)、義大利 (12%)、澳洲 (11%)

• 整體而言，持有迷因幣的人中，94% 也會持有其他加密貨幣，真的純迷因狂熱者只佔極少數

 

簡單說，大約有一半以上 (五到六成) 的人持有迷因幣，而持有迷因幣的人之中，大約有四分之一首先購買迷因幣，換算也就是大約每 7-8 個幣圈人，就有一個是從迷因幣開始入場。

 

參考閱讀：

Memecoin 當道，如何打好一場迷因幣的戰役，鏈上炒迷因幣技巧

Ourbit : 一個專為Memecoin 迷因幣而生的 CEX，首發代幣 $BITCH 45 倍漲幅

定投迷因幣賺錢或歸零？ 129 天定期定額 Meme 回測｜最高+2707%

 

ETF 是否成功吸引大眾投資加密貨幣？

持有加密貨幣的人之中，有多少人有購買加密貨幣 ETF？
義大利 (47%)、英國 (41%)、新加坡 (40%)、美國 (39%)、澳洲 (38%)、法國 (32%)

 

ETF vs 交易所，買幣管道比較：

• 61% 使用交易所或錢包買幣

• 14% 使用 ETF 入場買幣

• 25% 兩種都用

整體而言，多數人還是使用交易所或錢包等較傳統的管道入場。

參考閱讀：比特幣 ETF 成為行情關鍵，4 大工具監控資金流向！

 

一直買，都不賣？加密貨幣是投機資產還是價值儲存？

相當有趣的調查，整體而言只有大約十分之一受訪者在過去六個月有賣幣。從上圖可看出，在 2024 也有調查的四個國家中，賣幣比例都降低了，大多數買進加密貨幣的人都不太賣幣。

大約有 3-4 成的人買進加密貨幣的理由是為了抗通膨。

 

參考閱讀：

比特幣是風險資產或避險資產？戰爭之下比特幣與黃金漲跌比較

買房不如買幣？買房 vs 買幣大比較｜績效、風險、抗通膨、優劣勢

 

幣圈很男嗎？有多少女性持有加密貨幣？

還是蠻男的，但不算是一面倒，女性比例略高於三成，相較去年有些微成長。

 

加密貨幣都是年輕人在玩嗎？投資加密的世代差異

調查中分為四個世代，對應台灣大約如下：

• Gen Z / Z 世代 (95 後、00 後) - 48% 曾經持有過加密貨幣

• Millennials / 千禧世代 (台灣約七八年級) - 52% 曾持有過加密貨幣

• Gen X / X 世代 (台灣約五六年級) - 26% 

• Baby Boomers / 嬰兒潮世代 (目前約 6x-8x 歲) - 10%

 

40-45 歲是一個顯著分隔，以上的比率大幅降低，以下則差不多，加密貨幣投資主力為 45 歲以下。

 

加密貨幣這幾年有更普及嗎？2022 - 2025 數據

Gemini 從 2021 開始製作調查報告，但每次的調查範圍不進相同，其中 2022、2024、2025 這三年都有調查到美國、英國、法國、新加坡這四國，如果只看這四個國家的趨勢，以下兩張圖：

 

2022 > 2025，持有加密貨幣的比例

• 美國 20% > 21% > 22%

• 英國 18% > 18% > 24%

• 法國 16% > 18% > 21%

• 新加坡 30% > 26% > 28%

其實成長不怎麼明顯？尤其美國，2024 是美國的現貨 ETF 通過 (其他地區更早就通過了)，川普上任後美國看似一堆進展，但這份報告中的美國數據成長只有一點點。

或許可以理解為這波政策推展主要影響的是企業與機構的採用，但目前這風潮尚未擴散到一般大眾，也就是說其實還是沒出圈，還需要等待企業與機構推出更整合到日常的服務。

 

參考閱讀：每日幣研 > 賽道專題 > 企業採用

 

小結

回到文章開頭的問題：Are we still early？ 加密貨幣還在早期嗎？從這次調查數據來看，答案應該是 Yes，still early。

這次調查的六個國家都算是基礎設施相當完善的地方，綜合普及率也只在 20-25%，根據其他調查預估，加密貨幣在全球範圍的普及率約在 10-15%。

針對區塊鏈與加密貨幣目前主要有兩種說法：

• 一種是將其作為傳統金融的革新，傳統金融如銀行全球普及率約 75-80%；

• 另一種是將其視為下一代網路 (Web 3)，網路全球普及率約 65-70%；

無論跟哪種相比，加密貨幣普及率都還很低，我們還在早期階段，但已經不算是最早期；在較年輕的世代中普及率已近乎一半，法規也開始完善，企業採用開始加速，就數據上可看出這一年來儘管消息很多，但實質的普及率成長非常有限，這也許是階段問題，要等待企業整合出更日常、更使用者友善的服務才會迎來真正的大爆發。

下一波加密普及爆發的關鍵，可能不是價格、也不是更多 ETF，而是企業是否能推出真正「能被一般人在日常使用」的服務。

 

延伸閱讀

幣圈人是怎樣的人？2025 加密貨幣使用者大調查，85% 都買過比特幣

每日幣研 > 賽道專題 > 企業採用